思源电气 - 002028.SZ

主营业务：输配电设备的研发、生产、销售及服务。

经营范围：电力自动化保护设备,电气设备,电力监测设备,电力自动化实验设备,光电设备,仪器、仪表、软件的研究、开发、生产和销售,电力自动化和电力监测领域的“四技”服务,承包与其实力、规模、业绩相适应的国外工程项目;对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员,实业投资,企业管理服务,自有设备租赁,从事货物和技术的进出口业务(涉及许可经营的凭许可证经营)。

思源电气股份有限公司成立于1993年12月,是一家专业从事电力技术研发、设备制造、工程服务的上市公司(股票代码002028)。

公司荣膺国家重点火炬计划高新技术企业、国家企业技术中心、中国能源装备十佳民企、上海企业100强等荣誉称号。

自成立以来,思源电气的产业链不断扩大。

迄今集团已拥有十多个制造实体,分布于上海、如皋、常州、南京等地,产品覆盖超高压、高压开关设备、变压器、继电保护及自动化系统、无功补偿装置、测量监测装置、电力电子设备、汽车电子、超级电容等专业领域,为电力、新能源、冶金、轨交、石化、煤炭、港口、数据中心等多个行业提供专业技术与服务,为各类国内外重大工程提供优质的产品和可靠的技术保障。

未来,思源电气将依托新型电力系统的发展机遇,积极培育新质生产力,加快实施创新驱动发展,持续精进核心技术和制造实力,秉持“创新智慧新电能、尽享美好新生活”的使命,致力于成为电气行业全球领先企业。

公司深耕于能源领域,主营业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售及服务与工程总包。

公司是目前输配电设备行业中少数几家具备电力系统一次设备（传统机械类电力设备）、二次设备（控制类电力设备）、储能及电能质量治理相关设备等产品的研发、制造和解决方案能力的厂家之一。

公司紧跟新型电力系统发展,推出综合的、领先的解决方案,积极拓展“构网型”产品（SSC、构网型SVG和构网型储能系统）；公司积极突破“直流”、“低频”系列解决方案,推出新型“环保”系列高压开关产品；积极探索“微网”、分布式光伏一体化成套解决方案；继续拓展以超级电容（含混合超容）、锂电池等高倍率储能元件为核心的汽车电子电器类业务；持续突破柔直相关业务。

公司凭借三十多年的行业经验、深刻的市场洞察、领先的核心技术、积极参与标准制定以及自主可控的国产化研发,目前在同行业处于领先地位。

未来,公司将继续秉承创新、卓越、共赢的发展理念,不断提升自身的技术实力和市场竞争力,为推动行业的进步和发展做出更大的贡献。

目前公司主要产品有750kV及以下GIS和GIL、1000kV及以下变电站继电保护设备和监控系统、750kV及以下SF6断路器和隔离开关、1000kV及以下电力电容器成套装置、500kV及以下电流互感器、1000kV及以下电压互感器、±800kV及以下交直流套管、500kV及以下直流断路器、500kV及以下变压器、500kV及以下电抗器、66kV及以下中性点接地成套装置、35kV及以下GIS/C-GIS和环网柜、动态无功补偿系统、高压有源滤波系统、静止型同步调相机（SSC）、油色谱在线监测系统、移动/预制式变电站、场站级储能系统、家庭光储系统、汽车电子电器、低压配电产品、超级电容系列产品等。

公司主要收入来源于上述设备的销售及EPC业务。

由于行业特点,公司主要产品的个性化设计或客户订制程度较高,因此公司采用以销定产的生产模式,通常是按订单生产（MTO）或按订单设计（ETO）,交付周期包括设计、制造、物流运输、验收等。

公司工程总承包（EPC）业务涵盖工程设计、设备采购、土建施工、安装调试等环节,EPC业务交付周期相对较长。

1、概述公司始终发挥党组织的战斗堡垒作用,坚持以客户为中心的服务理念,发扬群体奋斗精神,公司围绕“创新智慧新电能,尽享美好新生活”的全新使命,积极开拓市场,强化内部管理,不断优化流程,全面提升产品质量,服务品质和质量管理水平,公司在订单获取、新市场突破、新产品开发、营业收入、净利润等方面均取得了可喜的成绩。

报告期内,公司新增订单214.57亿元（不含税）,与上年同期相比增长29.94%；实现营业总收入154.58亿元,与上年同期相比增长24.06%；实现归属于母公司股东的净利润为20.49亿元,与上年同期相比增长31.42%；经营活动产生的现金流量净额为24.62亿元,与上年同期相比增长8.38%。

2024年公司实现营业总收入154.58亿元,与上年同期相比增长24.06%。

在销售区域上,来自国内营业收入为123.36亿元,同比增长19.74%,主要是华东地区同比增长47.52%,华北地区同比增长44.58%。

来自海外市场的营业收入为31.22亿元,同比增长了44.67%。

报告期内,公司秉承“成就客户、以质取胜”的经营理念,科学安排生产和一线服务,坚持深耕和拓展国内市场,巩固并提升主流产品在电网客户的市场份额,同时积极发展发电、轨道交通、石化、冶金等行业市场。

报告期内,公司积极参加国家绿色能源工程建设,参与了国网西藏加木站静止同步调相机（SSC）工程、国网福建泉州北门高可靠性变电站样板工程、中广核莱州土山互补混合储能工程等项目均顺利交付、投运。

一系列项目的成功交付和顺利投运赢得了客户的信任和良好的口碑,进一步巩固了公司的产品地位和品牌影响力。

公司长期坚持海外战略,持续进行产品和市场投入。

2024年海外市场圆满完成订单任务,同比取得增长。

公司多款产品在英国、意大利、沙特、科威特等多个国家市场实现了突破。

公司多款产品通过了多个国家的资质认证。

报告期内,公司坚持以客户为中心,积极地进行改善,从而提升客户满意度。

报告期内,在供应链建设方面,公司积极打造共享的、有竞争力的、快速响应的全球绿色供应链平台。

报告期内,公司超级电容业务取得了较为显著的进步。

公司通过持续加大研发投入,成功完善和推出了系列化的、具有技术创新优势的新产品,丰富了公司产品线,也为未来的市场拓展奠定了坚实基础。

超级电容产品在车载电源领域,成功获得车企的重大定点项目,为其车载后备电源系统提供核心元件,标志着公司在新能源汽车产业链中的地位得到进一步巩固；超级电容在电力系统领域应用亦有重大突破,尤其是在静止型同步调相机（SSC）、配网后备电源等创新应用场景中,得到了客户的初步认可与积极试点应用。

同时公司积极开展工艺改进与质量提升工作,通过不断优化生产流程,实施工艺革新,有效提高了生产效率与产品质量；通过严格的质量管理体系,确保产品性能稳定可靠,增强了市场竞争力。

超级电容业务的创新能力和市场表现,已成为公司总体战略布局中的重要拼图之一,有效地拓宽了公司在新能源发电、智能电网、新能源汽车、工业自动化等领域的技术边界与市场覆盖范围,使得公司在应对能源转型趋势、满足客户多元化需求方面更具优势。

报告期末,公司委托具有相关资质的评估机构对烯晶碳能商誉执行商誉减值测试为目的的评估工作,同时上会会计师事务所进行了复核并提出了复核意见,鉴于2024年超级电容业务收入未达到预期,同时新业务机会及新取得的客户定点尚无法在短期内形成确定的收入,基于《企业会计准则第8号——资产减值》、《以财务报告为目的的评估指南》等相关规定,公司充分听取了评估机构及外部审计机构的意见,本着谨慎性原则计提了相应的商誉减值准备。

然而公司对基于超级电容的成套产品和系统解决方案的发展前景保持坚定信心,并将继续支持其在技术创新、市场拓展和质量管理等方面的投入和努力。

报告期内,公司围绕“创新智慧新电能,尽享美好新生活”的全新使命,秉持“成就客户、创新超越、诚信致远、开放协作、自我批判、艰苦奋斗”的核心价值观,积极推进业务与人力资源一体化建设,持续优化组织与岗位管理,打造公司项目型文化；加强岗位管理的规范性、动态化,激活干部及骨干员工的活力曲线,提升组织能力,支撑业务单元战略落地；大力支撑新业务,积极投身新业务增长机会,营造国际化氛围,选拔有能力的人去海外市场开疆拓土,把握海外市场机会；进一步优化任职资格体系建设,资源向战略及重点业务单位倾斜,让有突出贡献的员工能脱颖而出；持续推进复合型关键人才培养,加强战略＆MAT体系能力建设,促进人员横向流动；基于公司战略和任职资格要求逐步建立培训课程体系,牵引员工成长；通过员工核心价值观及干部“四敢一勇”的考核落地,提升员工敬业度,继续加强干部队伍建设,打造具有高度凝聚力和战斗力的员工队伍。

报告期内公司党委充分依托《思源人》报、公众号、宣传栏、荣誉表彰、座谈会等多种形式,积极推进企业文化建设。

通过提升团队凝聚力,为公司持续发展注入新的活力。

思源电气将秉持“创新智慧新电能、尽享美好新生活”的使命,致力于成为电气行业全球领先企业。

同时,全体思源人将积极践行“成就客户、创新超越、诚信致远、开放协作、自我批判、艰苦奋斗”的核心价值观,为客户提供更优质的产品和服务。

2024年公司产品整体毛利率为31.25%,较上年同期上升了1.75个百分点。

报告期末公司存货34.77亿元,较年初增长21.54%。

公司充分考虑了市场环境因素的影响,采用了存货的成本与可变现净值孰低法计提存货跌价准备,累计计提了5,617.19万元存货跌价准备。

公司2024年销售费用7.68亿元,较上年同期增长31.89%。

管理费用4.49亿元,较上年同期增长25.47%。

财务费用为-679.37万元,较上年同期下降125.82%。

公司2024年研发投入11.10亿元,较上年同期增长21.07%。

研发投入占营业收入比例为7.18%,较上年同期下降了0.18个百分点。

公司2024年经营活动产生的现金流量净额为24.62亿元,较上年同期增长8.38%。

投资活动产生的现金流量净额为-17.05亿元,较上年同期下降127.66%。

筹资活动产生的现金流量净额为-1.99亿元,较上年同期增长67.46%。

公司是由上海思源电气有限公司整体变更设立,经上海思源电气有限公司股东会审议通过、上海市人民政府沪府体改审(2000)050号文批准、股份公司创立大会通过,有限公司原有股东作为股份公司的发起人,以2000年11月30日经审计的净资产为基准,按1:1的比例折为3600万股。

经中国证监会证监发行字[2004]113号文核准,本公司于2004年7月21日采用全部向二级市场投资者定价配售的方式发行了1,340万股人民币普通股(A股)股票,发行价为16.45元/股。