众合科技 - 000925.SZ

主营业务：以具有自主知识产权的轨道交通信号系统为核心,专业从事轨道交通业务的研发、集成

经营范围：一般项目:电子专用材料研发;电子专用材料制造;电子专用材料销售;新材料技术研发;新材料技术推广服务;轨道交通通信信号系统开发;轨道交通专用设备、关键系统及部件销售;轨道交通运营管理系统开发;软件开发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;计算机系统服务;电子专用设备制造;电子专用设备销售;轨道交通工程机械及部件销售;城市轨道交通设备制造;高铁设备、配件销售;金属材料销售;通讯设备销售;化工产品销售(不含许可类化工产品);工程技术服务(规划管理、勘察、设计、监理除外);建筑材料销售;新型建筑材料制造(不含危险化学品);风力发电技术服务;环境保护专用设备销售;环保咨询服务;以自有资金从事投资活动;技术进出口;货物进出口;智能无人飞行器制造;航标器材及相关装置制造;信息系统集成服务;人工智能应用软件开发;云计算装备技术服务;云计算设备制造;云计算设备销售;智能无人飞行器销售;航空运输设备销售;大数据服务;通用航空服务(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:民用航空器维修;民用航空器零部件设计和生产(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

浙江众合科技股份有限公司(以下简称“众合科技”“公司”),其前身为1970年成立的浙江大学半导体厂,1999年6月由浙江大学整合改制为股份有限公司,并在深圳证券交易所整体上市(证券代码:000925)。

公司秉持“众合科技·美丽人生”的企业愿景,始终依托浙江大学的综合学科优势,坚持科技惠民的初心,始终致力于高科技、卡脖子的国家重点战略业务领域。

结合自身实际,确立了清晰的“3+1”发展战略,聚焦交通与能源、半导体、大健康及空间信息四大核心产业。

经过多年的技术升级、产业探索和市场竞争的洗礼,公司已在智慧交通、单晶硅材料制造领域取得领先的市场地位,并作为国内领先的数字化解决方案服务商实现了在交通与能源、大健康等行业场景数字化领域的技术积累与品牌积淀。

目前公司正积极向“超级乙方”转型,重点拓展低空经济、低轨卫星等空间信息产业,通过融合“交通+低空”“卫星+AI”等前沿技术,构建一个跨领域的生态平台。

众合科技立足国家战略需求,报告期内,公司持续深化发展“3+1战略体系”,通过空天地立体交通产业生态构建,以空间信息,具体包括低空经济及低轨卫星作为公司核心支柱产业,轨道交通产业、半导体材料、大健康为基石产业,借力CVC产业基金和滨江、青山湖双产业基地,同步打造"数智能力双螺旋"能力架构——纵向构建覆盖半导体芯片及材料、算力服务及数据资产运营、关键设备技术研发、产业转化、生态协同的全维度数智化基础能力与支撑；横向拓展交通、数智健康、能源等产业的运营和整体解决方案能力,形成"硬科技突破+软实力赋能"的生态发展格局。

空间信息业务以“空天地立体交通”为主场景,基于公司深耕功能安全技术栈20年的技术积累,具备最高安全等级产品全自主研发能力及高可靠产品的系统工程核心实力,实现了公司在空间信息领域全系列产品的快速开发、迭代,构建公司空天地全领域的产品图谱。

具体来看,公司以通用高安全可靠计算机平台和核心自主工业软件为核心底座,以关键装备及材料、智慧数据运营服务和整体系统解决方案为主要产品和服务,构筑地下（轨道交通智慧中枢）、地面（车路云协同网络）、低空（空域管理平台和飞控计算机平台）、低轨卫星（星务及卫星运营核心软件服务和太空智能算控一体计算机平台等）四位一体的立体交通网络,并通过公司自主研发的时空智能平台,实现"空天地"多维度交通网络的空间协同与智能互联。

（一）产品架构体系以“平台通用化+场景定制化”为核心路径,升级技术与产品架构：依托智慧轨交领域的技术积累,以通用高安全可靠计算机平台和通用工业数字平台两大技术基座作为主要支撑,并打造时空智能平台,结合算力服务与行业模型布局,支撑空天地立体交通领域产品研发,形成“技术标准化-平台模块化-场景敏捷化”协同闭环。

同时,通过模组化设计可快速拓展至航空、航天飞行控制等高安全、高可靠场景,为产业发展筑牢安全基石。

聚焦“高可靠安全性技术”、“通行域资源管理及调度算法”等核心优势,夯实全栈自主可控技术根基；通过标准化接口与模块化配置能力以及基于MBSE的系统建模能力,推动CBTC信号系统、全自动无人驾驶系统、三余度飞控安全计算机等核心装备迭代,实现轨道交通、低空经济及低轨卫星领域的系统级适配。

通过“平台通用化+场景定制化”模式,公司将构建起从轨道交通、道路交通到低空网络的多维技术矩阵,实现从平面交通到立体空间的全域技术赋能,推动中国立体交通向高效、可靠、自主方向演进。

两大平台产品主要介绍如下：通用高安全可靠计算机平台,是基于众合科技十余年高安全高可靠信号行业积累而研发的面向泛工业领域应用的高安全、高可靠、可灵活组合扩展的工业控制计算机,可根据应用场景的不同,选取一定数量的基本功能单元进行组合,构建出适用于轨交、低空、卫星、工业等领域应用的高可靠安全或者非安全计算机。

通用工业数字平台,是融合工作流引擎、大数据平台、物联网平台、数字孪生平台、低代码应用开发平台,形成通用的工业数字底座,实现工业设备多协议接入与边缘智能控制。

目前已经支持杭州NOCC,黄石有轨电车及公共交通一体化系统、苏州6号线涵青桥站和重庆27号线项目等轨交项目应用。

（二）主要产品和业务（1）空天地立体交通场景报告期内,基于公司深耕功能安全技术栈20年的技术积累,具备最高安全等级产品全自主研发能力及高可靠产品的系统工程核心实力并依托于自主可控的通用高安全可靠计算机平台,以及对行业深度理解的通行域资源管理、调度算法,公司为地下、地面、低空和低轨空天地立体交通提供以“安全”和“调度”为核心的控制系统、工业软件产品及解决方案能力。

1、轨道交通场景公司当前轨道交通业务主要聚焦城市轨道交通,以全系列行车安全防护设备,为轨道交通乘客安全舒适出行保驾护航,公司提供轨道交通信号系统和自动售检票及清分系统两大机电系统产品。

同时,公司依托客户资源和市场地位优势,重点围绕城市轨道交通的运营、维护和日常管控开展数智化业务,为用户深度挖掘业务场景下的创新改革方向,并实现数据的价值提升。

2、车路云协同场景公司车路云协同业务板块主要产品系基于城市地面交通的云控平台、接入网设施、路侧感知设施、新能源网联和车载设备设施等的产品和解决方案。

3、低空场景公司在低空领域的业务主要覆盖低空无人飞行器的飞控系统和低空基础设施领域,包括UniTFCC三余度飞控计算机、UniSpace低空综合服务平台和UniPort智慧公共起降场管理平台。

其中UniTFCC三余度飞控计算机,是高风险（起飞重量大于25KG）飞行器的核心部件,能够满足载人航空器运行的计算平台,产品可将安全风险控制在10⁻⁹以内,显著提高了无人机在复杂环境下的自主飞行能力；UniSpace低空综合服务平台,是面向无人机、电动垂直起降航空器、传统通航飞机及低空娱乐飞行器等多用户统一管理的服务平台,能够对低空新增空间的地面资源、空域资源进行精细化管理；UniPort智慧公共起降场管理平台,专用于对公共无人机起降场进行起降控制以及自动优先级调度的智能管理系统,可实现无人机安全、高效起降。

UniTFCC-B三余度飞控计算机UniSpace低空综合服务平台4、低轨卫星领域低轨卫星在通信保障、精准导航定位及监测感知能力方面对空天地立体交通具备巨大赋能作用,是公司立体交通产业的重要组成部分,亦是公司未来收入增长的重要增量。

软件层面,公司控股子公司辰极数智基于MBSE建模仿真软件成功推出天枢数字化协同平台、天玑体系建模与仿真系统、摇光需求管理系统等六款核心软件产品,全部获得软件著作权,并成功获评“浙江省创新型中小企业”,技术创新能力获权威认可。

硬件层面,基于公司在交通领域通用高安全可靠计算机平台和通用工业数字平台核心工业软件能力,公司聚焦高可靠、低功耗、小尺寸、大算力等航天产品核心需求,研发拓展智能太空算控一体计算机平台,显著提升卫星在轨自主感知、决策、规划与控制能力,为商业航天高效能、智能化发展提供核心支撑。

平台层面,公司将通用工业数字平台进一步升级,打造时空智能平台,以时空编码为核心,打通“数据采集—多模态分析—智能决策”全链路,实现从数据到价值的质变跃升,赋能空间信息产业的智慧升级。

（2）数智化其他应用场景以空天地立体交通数智化体系为根基,公司将数智能力深度赋能能源、健康等产业应用场景,提供基于安全和智能化的控制系统、工业软件产品和解决方案能力,促进更多产业的数智化转型升级。

1、智慧能源公司智慧能源业务主要为矿山提供矿山综合管控、井下运输全流程智能化、“人工智能+矿山”等细分领域的智能化产品和解决方案。

2、大健康公司大健康业务聚焦科学抗衰领域,依托“一核双擎,协同开放”的产业布局,以“资本+产业+平台+运营”为核心的商业模式,实现同类技术要素在不同产业场景的延伸布局,打造全球创新医疗产品及服务转化落地的大健康上下游产业链。

一核：科学抗衰研究院,作为公司布局未来医疗健康领域的核心战略支点,锚定并聚焦草本植提、基因治疗、AI辅助诊疗、细胞再生医学等前沿赛道。

科学抗衰研究院承载专家资源、医疗资源、知识产权资源、政府资源等平台型资源,通过整合全球前沿科技,推动科学抗衰技术的研发与产业化应用。

双擎：煋医科技专注于医疗器械领域的创新孵化,以全球先进的医疗器械“License-In”及“License-Out”为核心,提供全球先进医疗器械研发、注册和生产一站式CDMO服务,覆盖产品从概念到上市的全生命周期。

目前煋医科技医疗器械CDMO工厂已正式启用并运转,具备无菌器械生产、有源和无源器械生产、独立医学检验、概念创新研发等全生命周期服务能力。

无限未来专注合成生物学终端健康产品研发与生产,以前沿生物科技为核心,打通“菌株设计-功效验证-配方开发-规模化生产”全链路能力,着重于分子抗衰、天然抗氧、科技护肤、干细胞四大领域创新,致力于为全球客户提供可直接面向消费市场的创新型健康产品解决方案。

无限未来致力于搭建从前端研发、中试到量产的以酶催化技术为核心的全产业链平台,同时借助“Nextinfin无限未来”品牌进行功效原料的复配及推广应用。

无限未来主要产品（3）半导体板块1、泛半导体业务公司以“半导体单晶硅材料”为核心,业务边界延伸至整个泛半导体产业链底层多个关键技术,形成了“一个核心、多个亮点”战略布局。

公司控股子公司浙江海纳半导体股份有限公司是公司泛半导体业务的“一个核心”,主要产品包括3-8英寸直拉单晶硅锭、半导体级抛光片、研磨片,并提供晶圆再生服务；公司主要产品和服务应用于半导体分立器件、集成电路领域,终端应用场景包括通信、新能源、汽车电子、消费电子、工业电子、家用电器、安防等产品。

公司通过参股、成立合资公司等方式在集成电路、半导体核心设备、芯片和探测器等领域的布局持续深化与开拓,形成了“多个亮点”。

1、概述报告期内,公司实现营业收入22.84亿元,同比增长12.88%；归母净利润-6,226.24万元,同比下降355.59%。

公司报告期内归母净利润同比下降原因：智慧交通业务项目不同周期项目毛利率存在差异,本期交付的项目毛利率较上年同期下降；因上年股权处置等原因,公司本年非经常性收益较上年同期减少；随着山西单晶基地等竣工投入使用,折旧等费用增加；受半导体浦江基地等建设投入影响,本年融资规模增加,财务费用较上年同期增加以及基于公司空天信息业务转型战略,研发投入及场景开发投入等增加影响。

（一）空天地立体交通场景1、轨道交通场景公司是轨道交通行业数字化和智能化的先行者,从行业数字化向行业智能化不断开拓创新。

公司子公司“众合智行”聚焦立体交通、能源矿山等关键领域,充分发挥安全控制和细分场景垂直整合能力,逐步发展成为承接各类行业解决方案集成业务的主要平台公司。

2025年公司智慧轨交业务收入17.49亿元,同比增长14.29%。

2025年公司智慧轨交新增订单金额为20.34亿元,整体较为稳定,因部分项目招投标项目时间延期等问题,部分项目中标及订单在2026年一季度确认,2025年,公司信号系统领域完成了宁波轨道交通6号线、沈1东改造、绍兴1号线支线、杭5老余杭在内的项目交付及开通运营任务。

公司聚焦轨交信号系统核心环节,基于国内首款符合国际最高安全标准SIL4等级的自研芯片——众合芯S101001,成功研制出全自主化的安全计算机平台,并于2025年8月31日成功通过中国城市轨道交通协会科技成果权威评价。

该平台实现了关键器件100%国产化,操作系统自主可控,彻底打破我国在CPU、FPGA、操作系统等领域对国外产品的依赖,为轨道交通信号系统的安全稳定运行提供坚实技术基础。

该平台集成动态编码与自动检错、软硬件异构冗余、多机表决等国际先进技术,显著提升了系统可靠性与安全性。

众合科技自研STS兼容的BiTRACON产品成功入选浙江省经济和信息化厅公布2025年度“浙江制造精品”名单,全面响应国家关于既有线改造、自主可控与绿色智慧城轨的政策导向,体现出显著的产品技术主导性,属于“填空白、锻长板”的关键核心技术,对提升产业链自主可控具有示范意义。

该产品凭借STS、CBTC系统兼容的深度集成技术,可实现公司自研BiTRACON系统逐步替换STS子系统核心设备,为既有线路延伸、车辆增购及线路大修等场景提供无缝改造方案,显著降低改造成本,为业主提供更多选择。

该产品核心技术采用基于国产化安全计算机平台的BiTRACON800型CBTC兼容信号系统,全面采用国产高安全性芯片、国产实时操作系统及自主加密算法,实现对进口系统的无缝接口适配与互联互通。

2、低空场景低空业务是公司空天地立体交通战略的重要构成,是公司未来发展的重要增量。

2024年以来,公司在低空领域的战略布局一直稳步有序地推进。

公司已经成立了全资子公司众合智航作为低空业务发展的运营平台。

低空领域,公司在UniTFCC三余度飞控计算机、UniPort智慧起降场、UniSpace低空综合服务平台三大核心产品的加持下,将重点打造低空政务综合巡检、应急、医疗运输三大应用场景。

2025年是公司低空业务从“场景试点”到“体系构建”的跨越。

公司以杭州为制高点,成功切入低空经济的基础设施领域——城市级综合管理平台,并基于区县级飞行需求,构建起服务于政府端低空治理与产业发展的核心能力,确立了在低空管理软件与系统集成领域的市场定位。

此外,在硬件产品上,公司也实现质的突破,在前期三余度飞控计算机开发的基础上,全面开发具备高载重和载人的UniTFCC-B三余度飞控计算机,是一款能够满足载人航空器运行的计算平台,以高安全、高可用、高自主化三大硬核优势,为低空飞行安全筑起坚不可摧的技术防线,并与多家主机厂商签订产品订购合同。

从平台建设上,公司聚焦“管理”与“治理”平台建设：业务重点从具体的场景应用,升级为为城市和区域提供低空空域和活动的一体化管理解决方案。

这标志着公司低空业务从“工具提供者”向“系统构建者”和“规则赋能者”的角色深化。

从标杆城市项目落地上,公司成功落地城市级标杆项目：连续中标杭州市低空综合管理服务平台2.0项目、临安区低空综合治理应用集成（一期）项目,深度参与市区级顶层平台建设。

这不仅是重要的商业突破,更意味着公司技术和服务能力获得了核心城市的认可,为参与行业标准制定和模式复制奠定了基础。

从业务推广上,公司持续推广区县级“一网统飞”模式：通过配合临安区、重庆巫山县等地方政府打造警政一体化平台,将市级平台的能力下沉,为区县级政府提供了可落地、可操作的“一网统飞”管理工具。

这展示了公司解决方案的灵活性和可扩展性,形成了从市到区的立体化业务布局。

生态布局上,公司战略投资了鸢飞科技,成为鸢飞科技第二大股东。

2025年,鸢飞科技签约湖北十堰低空综合管理服务平台（一、二期）、广东中山市(CIM)北斗网络、广州黄埔航运保持、北京丰台低空实验室等区域级政府标杆项目,全年新签合同额4984万元。

研发投入超332万元,技术研发人员占比突破80%,低空服务平台由单一监管功能升级为集空域调配、安全保障、飞行服务于一体的低空飞行综合监管服务平台。

3、低轨卫星场景低轨卫星领域,公司将立足低轨卫星领域前沿,深化产学研协同创新机制,联合浙江大学等高校院所开展关键技术联合攻关,加速创新成果转化进程,重点布局低轨卫星星务平台、航天工业系统建模工具、航天工业仿真工具、智能太空算控一体化计算机等产品和解决方案,抢抓低轨星座规模化建设市场窗口期。

2025年2月,众合科技战略入股辰极数智卫星技术（浙江）有限公司。

辰极数智成功推出天枢数字化协同平台、天玑体系建模与仿真系统、摇光需求管理系统等六款核心软件产品,已全部获得软件著作权,并成功获评“浙江省创新型中小企业”,技术创新能力获权威认可,系航天工程的“操作系统+工具生态”数字化底座。

通过MBSE（系统建模）工具体系（“摇光、天玑、玉衡、天枢”系列）,推动研发模式由“专家经验依赖型”向“模型驱动、流程标准化”转型。

2025年9月,公司立项研发的智能太空算控一体化计算机平台,是一款高度集成、自主可控的太空综合电子系统,其核心定位是为星座卫星提供在轨高性能计算与智能管控一体化的解决方案。

现已完成系统总体架构评审,所有硬件设备选型、并完成了辐照实验,产品预计将在2026年下半年随卫星发射升空并控制卫星在轨运行。

2025年12月,公司基于“时空智能系统工程”,通过与哈萨克斯坦国家科学院的联合试验,立项开发“时空智能平台”。

平台通过时空编码、多模态数据融合与智能分析,将飞控、空域、轨道、感知数据统一建模,支撑跨空间调度与协同决策,推动公司从“设备供应商”向“系统级方案商”升级。

时空智能平台作为空-天-地一体化产业操作系统,整合时空编码、多模态数据分析等能力,构建跨系统、跨场景的数据中枢。

产业层面旨在打通数据采集、处理与应用全链路,形成“空—天—地”协同运行的智能基础设施,为低空经济、智慧交通、卫星应用等新兴产业提供统一智能底座与生态入口。

（二）数智化其他应用场景1、智慧能源公司能源矿山业务平台山西众合智源数能科技有限公司主要为客户提供软硬件一体化智能矿山解决方案,提供矿山综合管控、井下运输全流程智能化、“人工智能+矿山”等系列矿山智能化系统。

2025年,公司能源矿山业务实现突破,与国家能源集团、山西晋能控股集团、山西潞安集团、山西焦煤集团、山西华阳集团、新疆有色集团、山西长治羊头岭煤业有限公司、山西长治县雄山煤炭有限公司等建立了密切的合作关系。

同时,公司在新疆市场实现了新区域、新业务（非煤矿山)的订单突破。

基于公司信号核心技术产品,中标公司首个矿山轨道运输无人驾驶项目,拓展公司信号技术在矿山领域的跨行业落地突破。

2、大健康2025年是公司大健康战略布局全面落地、关键业务取得突破性进展的一年。

业务进展：科学抗衰研究院正式落成并发布首批成果：研究院在杭州临安众合西部科创谷正式成立,并成功举办首届成果发布会,标志着集团拥有了世界级的技术、市场和成果转化策源地；煋医科技CDMO工厂具备了无菌器械、有源/无源器械的生产能力及独立医学检验资质,标志着平台已具备完整的服务能力。

并依托完备的GMP（良好生产规范）体系和生产管理经验,承接海外医疗器械生产订单并交付,平台“帮助创新技术降低综合成本、加速转化、缩短上市周期”的价值主张得到市场初步验证；合成生物学品牌产品实现从研发到市场的关键跨越。

“无限未来”品牌产品矩阵初步形成,成功研发并推出多款具有明确功效指向的终端产品,包括：纯度达85%的高纯度甘油二酯产品,以透明质酸钠为核心的解酒护肝产品,融合麦角硫因、玻色因等前沿成分的高端护肤产品,并实现销售产生收入。

研发合作：与“浙江农林大学森林食物资源挖掘与应用全国重点实验室”建立合作关系,共建全链条转化平台,聚焦营养保健食品,共同挖掘森林资源,推动“药食同源”科研成果产业化；与“清华大学膜生物学全国重点实验室”达成战略合作,以共建概念验证中心和中试平台为核心基础,致力于构建具备全球竞争力的创新药械研发与转化体系。

产业投资：完成对上海欣合肽生物技术有限公司（非天然氨基酸与稀有糖苷供应商）的战略投资,快速补强了在合成生物学酶催化路线技术与产业布局。

（三）半导体板块1、半导体材料2025年,公司控股子公司海纳半导体按照既定的战略目标,通过精细化运营落实具体经营计划,在既定产能规模下实现营业收入4.53亿元,同比增长12.33%；归母净利润833.78万元。

开化工厂通过产品结构调整、工艺管控、降本增效等措施,全年实现单体销售额35,383.16万元,净利润润4,615.63万元,其中单体净利润较去年同期增长62.63%；山西工厂单晶炉调试率已超80%,产能持续爬坡；金华工厂已进入设备调试阶段,部分产品已进行客户端送样工作。

2025年海纳半导体加大研发投入与技术突破,全年投入研发费用3,423.11万元,较去年同期增长61.26%；累计新增14项研发立项,共获3项发明专利及5项实用新型专利授权,通过2个国家级项目、14个省级项目、9个市级项目、3个县级项目,新增参与4项国家标准制定。

2025年海纳半导体持续落实国际化战略,全年境外业务（含中国台湾地区）实现11,697.63万元；成功开拓德国新客户、韩国新客户、越南新客户等,其中：韩国新客户已开启批量订单生产,越南新客户已完成产品送样,相关验证工作完成后将启动批量供货；德国新客户于2026年启动各规格产品送样。

（四）知识产权保护与品牌知名度建设1.知识产权保护2、品牌知名度建设在提升技术创新能力和公司治理能力的同时,公司也十分注重品牌、企业形象与口碑的建设,积极加入行业联盟,参与行业展会、峰会、论坛、研讨会等,以提升公司品牌形象与知名度。

上述战略合作协议和框架协议对公司未来经营业绩的影响需视具体项目的推进和具体实施情况而定,具有不确定性,敬请广大投资者注意投资风险。

浙江海纳科技股份有限公司系经浙江省人民政府以浙政发[1998]224号文批准,由浙江浙大圆正集团有限公司主发起设立,于1999年6月7日在浙江省工商行政管理局登记注册,取得注册号为3300001005753的企业法人营业执照。

经2009年6月10日召开的公司2008年年度股东大会审议通过,公司名称由"浙江海纳科技股份有限公司"更名为"浙江众合机电股份有限公司";公司中文名称缩写由"浙江海纳"更名为"众合机电";公司英文名称由ZhejiangHainaScienceandTechnologyCo.,Ltd."更名为"UnitedMechanical&ElectricalCo.,Ltd.";公司英文名称缩写由"HAINAS&T"更名为"UnitedM&E"。

日前,经浙江省工商行政管理局核准,公司名称正式变更为"浙江众合机电股份有限公司"。

公司证券简称自2009年7月16日起更名为"众合机电";英文简称更名为"UnitedM&E"。

公司名称由“浙江众合机电股份有限公司”更名为“浙江众合科技股份有限公司”;公司中文名称缩写由“众合机电”更名为“众合科技”;公司英文名称由“UnitedMechanical&ElectricalCo.,Ltd.”更名为“UnitedScience&TechnologyCo.,Ltd.”;公司英文名称缩写由“UnitedM&E”更名为“United”。