海尔智家 - 600690.SH

主营业务：家电的研发、生产及销售工作,涉及冰箱/冷柜、厨电、空调、洗衣设备、水家电及其他智能家庭业务,以及提供智能家庭全套化解决方案。

经营范围：电器、电子产品、机械产品、通讯设备及相关配件、工业自动化控制设备、计算机软硬件及辅助设备的研发与制造;家用电器及电子产品技术咨询服务;进出口业务(按外经贸部核准范围经营);批发零售:国内商业(国家禁止商品除外);从事数字科技、智能科技、软件科技;技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务(包含工业互联网及家电产品等);数据处理;应用软件开发及服务;先进控制与优化技术的开发与应用研究;矿泉水制造、饮食、旅游服务(限分支机构经营);企业管理服务及咨询、信息技术服务;(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

海尔智家股份有限公司(原名:“青岛海尔”)是为全球用户定制美好生活解决方案的智慧家庭生态品牌商,总部位于中国青岛。

公司主要从事冰箱/冷柜、洗衣机、空调、热水器、厨电、小家电等智能家电产品与智慧家庭场景解决方案的研发、生产和销售,通过丰富的产品、品牌、方案组合,创造全场景智能生活体验,满足用户定制美好生活的需求。

公司成立于1980年代,并于1993年、2018年、2020年分别在上海证券交易所上市(600690.SH)、法兰克福交易所上市(690D)和香港证券交易所上市(6690.HK)。

公司成立至今坚守“以用户为是,以自己为非”的经营理念,秉承“人是目的、有生于无”的企业价值观,通过创业、创新,不断适应时代发展。

在海外市场,公司始终坚持自主创牌战略,通过自身持续耕耘与并购整合,先后收购日本三洋白电业务、美国GE家电业务、新西兰Fisher&Paykel公司、意大利Candy公司,持股墨西哥MABE48.41%股权,构建起“研发、制造、营销”三位一体的当地市场竞争力。

通过不断优化资源配置与平台共享、发挥全球战略协同优势,实现“海尔、卡萨帝、Leader、GEAppliances、Fisher&Paykel、AQUA、Candy”七大世界级品牌布局与全球化运营。

2019年公司海外收入占比47%,且近100%为自主品牌收入,业务已覆盖亚、欧、美、澳、非等五大洲,向全球亿万用户群体提供成套家电产品与家庭场景解决方案。

一、收入、利润表现2025年一季度,公司实现收入791.18亿元、归属于上市公司股东的净利润54.87亿元、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润53.64亿元,分别较2024年同期增长10.06%、15.09%、15.61%。

(一)中国市场表现报告期内,公司通过深化数字库存、数字营销等变革项目,加速零售模式转型,提升库存周转与仓储配送效率、营销投入产出效率等。

报告期内,公司中国市场收入同比增长7.8%。

公司通过持续投资原创技术、强化成套产品阵容等举措,引领行业健康舒适、家电家居一体化、节能低碳、套系化的发展趋势,促进结构升级与高端品牌占比提升:2025年一季度,卡萨帝品牌保持快速增长态势,增幅超过20%。

报告期内,公司加速AI科技的应用落地,推出卡萨帝鉴赏家套系产品,该产品套系搭载的“AI之眼”科技通过多模态数据融合与深度学习算法让家电具备智能感知和交互能力,其主要功能包括:AI识别冰箱冷冻区食物新鲜程度、烟灶自动化“看锅控火”、洗衣机识别衣物状态自动化程序设置等,有效提升了用户在真实场景下的使用体验。

在数字库存变革方面,公司已完成POP客户数字库存模式的上线运行,实现线上型号的库存共享,加速产品周转速度;通过建立订单预测模型与品仓布货模型提升订单交付与配送效率,减少客户投入和资金占用、降低客户经营门槛。

报告期内,公司家用空调产业新引入POP专业客户超60家、POP渠道零售额增长超100%。

公司积极推进数字营销变革,致力于深化与用户的情感链接,打造一个以参与和互动为核心驱动的生态品牌系统。

公司通过海尔智家AI数据云精准洞察消费者需求实现与用户的高效交互、吸引用户参与产品设计;用户反馈及时回流至企划研发节点,从而加速产品创新。

公司还构建了由KOL(关键意见领袖)、KOE(关键意见专家)、KOS(关键意见销售)组成的三级新媒体账号矩阵,在AI技术赋能下,该矩阵显著提升了账号运营效率,拓展了新媒体触点,加快了用户互动模式的转型升级。

报告期内,海尔品牌主动搜索sov(shareofvoice)提升140%;Leader懒人三筒洗衣机、海尔麦浪冰箱、海尔小蓝瓶热水器成为行业热搜爆款。

(二)海外市场表现2025年第一季度,公司海外业务通过发挥全球研发平台优势,加速产品创新迭代实现高端引领;通过开展海外市场数字化变革,提升产品竞争力与终端运营效率,实现份额突破与盈利改善。

期内,海外整体收入同比增长12.6%。

在北美市场,公司高端品牌收入实现双位数增长;新兴产业持续突破,其中暖通空调业务收入同比实现三位数增长。

公司持续提升本土供应链能力,发挥本土化制造优势,报告期内公司高端BM冰箱、独立式烤箱灶、不锈钢内胆洗碗机的美国本土制造效率持续提升。

在欧洲市场,随着公司品牌升级、产品换新、组织变革等举措逐步见效,市场份额逐步提升:根据Gfk数据显示,在意大利、法国、英国、西班牙等市场,公司冰箱、洗衣机销量份额分别提升0.6PCT、0.3PCT。

公司积极推进供应链的全球化协同提升当地成本竞争力;加快推进财务、研发、供应链、售后的数字化变革,提升运营效率。

在新兴市场,公司保持快速增长态势,其中:在南亚市场,公司收入同比增长超30%;其中公司在印度市场整体零售额、零售量份额分别提升0.6个百分点、0.7个百分点;对开门冰箱份额达21%。

在东南亚市场,公司收入同比增长超过20%;其中公司冰箱在越南市场销量份额达到22.8%,位居行业第一;公司整体白电在泰国市场销量份额达到14%,位居行业第一。

在中东非市场,公司收入同比增长超50%;在埃及市场,公司冰箱、洗衣机、空调等品类份额实现翻番增长。

二、毛利率2025年一季度毛利率为25.4%,较2024年同期上升0.1个百分点。

其中,国内市场持续推进采购、研发及制造端数字化变革、构建数字化产销协同体系,通过搭建成本核算模型,提升成本竞争力,毛利率同比提升;海外市场坚定高端品牌战略,加速高端品牌出样,提升高端体验,通过搭建采购数字化平台提升成本竞争力、强化全球供应链协同持续优化制造效率,持续搭建全业务场景跨境物流平台,毛利率同比提升。

三、费用率1、2025年一季度销售费用率为9.6%,较2024年同期优化0.1个百分点。

其中,国内市场推进数字化变革,在营销资源配置、物流配送及仓储运营等方面实现效率提升,销售费用率同比优化;海外市场推进终端零售创新、整合全球资源,提升运营效率,销售费用率同比优化。

2、2025年一季度管理费用率为3.1%,较2024年同期优化0.1个百分点。

国内及海外管理费用率优化得益于公司通过数字化工具,优化业务流程,提升组织效率。

3、2025年一季度研发费用率为4.2%,较2024年同期基本持平。

研发费用主要系公司加强智慧家庭领域核心技术与能力的打造,推进各产业超前技术布局与产品创新等。

4、2025年一季度财务费用率为-0.3%(费用为“+”,收益为“-”),较2024年年末优化0.6个百分点,主要系受卢布升值和人民币贬值影响,汇兑收益增加。

四、营运资金1、应收账款及票据周转天数2025年一季度应收账款及票据周转天数为46.7天,较2024年年末上升2天,主要系本期收入规模增加所致。

2、存货周转天数2025年一季度存货周转天数为74.8天,较2024年年末增加1.8天,主要系季节备货存货增加所致。

3、应付账款及票据周转天数2025年一季度应付账款及票据周转天数为130.0天,较2024年年末下降0.8天,基本持平。

五、现金流变动分析1、2025年一季度经营活动产生的现金流量净额为人民币22.85亿元,较2024年同期增加人民币3.0亿元,主要系本期经营利润增加所致。

2、2025年一季度投资活动产生的现金流出净额为人民币51.43亿元,较2024年同期现金流出净额增加27.05亿元,主要系本期购买银行理财产品所支付的现金增加所致。

3、2025年一季度融资活动产生的现金流入净额为人民币11.91亿元,2024年同期现金流出净额为人民币3.57亿元,主要系本期发行中期票据和新增借款所收到的现金增加所致。

六、资本性支出本公司不定期评估公司各产业分部的资本性支出及投资,2025年一季度资本性支出为人民币19.61亿元,其中,国内9.14亿元,海外10.47亿元,主要用于厂房及设备建设、房产租赁开支及信息化建设等。

七、资产负债率本公司2025年一季度末资产负债率为57.4%,较2024年年末下降1.8个百分点,主要系净利润增长所致。

本公司前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。

经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股,1989年3月24日经青体改[1989]3号文批准,在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上,以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。

1993年3月和9月,经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字[1993]2号文和9号文批准,由定向募集公司转为社会募集公司,并增发社会公众股5000万股,于1993年11月在上交所上市交易。

2019年6月20日,公司已完成工商登记手续,公司中文名称由“青岛海尔股份有限公司”变更为“海尔智家股份有限公司”,英文名称由“QingdaoHaierCo.,Ltd.”变更为“HaierSmartHomeCo.,Ltd.”。

公司股票简称自2019年7月1日起由“青岛海尔”变为“海尔智家”,股票代码“600690”不变。