超颖电子 - 603175.SH

主营业务：印制电路板的研发、生产和销售

经营范围：一般项目:电子元器件制造,再生资源加工,化工产品销售(不含许可类化工产品),电子元器件与机电组件设备销售,电子元器件批发,货物进出口,技术进出口。(除许可业务外,可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目)

超颖电子电路股份有限公司(简称“超颖电子”)成立于2015年,前身为定颖电子(黄石)股份有限公司,为专业的印制电路板(PCB)制造商。

透过经营团队和所有员工不懈的努力和付出,为超颖电子带来了源源不绝的成长动能,并发展与时俱进的营运方针。

在客户、供货商、股东、政府、社区等对我们的支持与爱护之下,超颖电子持续厚植实力,發展成年营业额超过人民币34.5亿的企业,营运及生产据点位于湖北省黄石市和江苏省昆山市。

在印制电路板产业,超颖电子于2024年世界排名第41名,汽车板世界排名第8名。

（一）经营基本状况报告期,公司实现营业总收入475,234.00万元,较上年同期增长15.25%,再次创下历史新高。

主要得益于HDI市场的强劲增长,产品结构持续优化。

在产品应用方面,储存装置、网络通讯及服务器、计算机及接口设备,在市场需求强劲及主要客户成长带动下,展现强劲的成长动能。

尽管毛利率较前一年略有下降,主要是受到泰国厂初期营运成本较高以及原物料价格上涨的影响。

然而,随着泰国厂高阶AI产品于2026年下半年陆续进入量产,毛利率有望获得改善。

公司采用“以销定产”的生产组织模式,公司生产各部门之间相互协作,根据销售订单组织和安排生产。

公司客户类型可分为电子产品制造商、贸易商及PCB企业。

根据公司客户类型和国内外市场的特点,公司主要采用直销的销售模式,产品直接销售至国内外电子产品制造商,并通过贸易商和PCB企业进行销售作为补充。

公司以客户为中心,为客户持续提供品质稳定的产品和高效的服务,已积累了一批优质的客户资源,为公司进一步发展奠定了良好基础。

（二）具有行业代表性PCB行业市场规模较大,参与者众多,单一PCB厂商的市场占有率不高,公司在行业中排名靠前,在各领域均具有行业代表性。

在AI服务器领域,公司将其作为最核心的战略增长方向,AI是公司2026年也是未来的主要成长动能,网络通讯及服务器领域的主要增长驱动力正来自AI相关产品。

技术能力方面,超颖电子正紧跟行业最前沿的迭代节奏。

面对AI服务器对PCB提出的更高技术要求,公司正与客户密切配合,推进材料从M7、M8向M9等级材料升级。

这一布局旨在满足AI服务器高多层板、低信号损耗的严苛需求,确保公司在下一代技术竞争中占据有利位置。

同时,公司深耕多年的高密度互连板（HDI）技术积累,也为高阶AI服务器产品的开发提供了重要支撑。

产能布局方面,2025年公司最重大的战略动作是在泰国大规模投资建设AI算力高阶PCB扩产项目。

泰国工厂的目标锁定高阶服务器产品,新产能将专门服务于AI相关客户。

这一布局既是深化与国际客户战略合作的需要,也是公司增强海外交付能力、提升全球市场竞争力的关键举措。

在储存装置领域,公司产品主要应用于机械硬盘、固态硬盘、内存条等,与全球机械硬盘制造商及全球知名固态硬盘制造商等建立了稳定合作。

随着大数据、云计算的发展,云存储应运而生并得到越来越广泛的使用,企业级固态硬盘迎来持续增长。

公司“服务器高速闪存主板”具有长短金手指、100μm分段金手指设计,运用二流体蚀刻、激光直接成像、超低损耗材料等一系列技术,将金手指尺寸公差和位置度公差控制在+/-25μm,实现了高密度集成电路图形、超高速信号传送、超低信号损失,目前已经应用到多家国际知名客户的最新物理接口E1、E3标准的固态硬盘产品。

在汽车电子领域,公司产品基本覆盖了整车各部位对PCB的需求,广泛应用于动力控制系统、中控系统、电子仪表盘、车灯系统、座椅控制系统、雷达系统、导航系统等。

针对新能源车,公司拥有多项应用于各类汽车电子PCB的核心技术,并掌握了与之配套的高精度制造工艺,是国内少数具备多阶HDI及任意层互连HDI汽车电子板量产能力的公司之一。

目前配备于众多知名品牌汽车量产车型。

随着AI大模型、端到端算法的不断进阶与突破,智驾、智能座舱等更多适配于汽车需求的新型高端PCB仍有强劲需求力。

公司曾获全球知名汽车零部件供应商颁发的“最佳PCB供应商”、“卓越供应链奖”和“全球供应商奖”等荣誉。

根据NTI（N.T.InformationLTD）的报告,2024年公司为全球前十大汽车电子PCB供应商,中国前五大汽车电子PCB供应商。

综上,公司在行业排名、应用领域、产品技术、终端客户等方面具有一定的行业代表性。

2015年10月18日,DynamicHolding签署《定颖电子(黄石)有限公司章程》,设立黄石定颖,投资总额为15,000万美元,注册资本为5,000万美元。

2015年11月2日,黄石经济技术开发区招商局出具《关于同意设立外商独资企业定颖电子(黄石)有限公司的批复》(黄开商资批[2015]10号),同意DynamicHolding在黄石经济技术开发区设立黄石定颖。

2015年11月2日,湖北省人民政府向公司核发了《中华人民共和国外商投资企业批准证书》(商外资鄂审字[2015]0019号)。

2015年11月6日,黄石市工商行政管理局批准并核发《营业执照》。

2023年11月6日,华兴会计师事务所出具了华兴验字[2023]23008410071号《验资报告》,对上述出资情况进行验资。

2022年11月18日,黄石定颖召开股东会,同意以截至2022年9月30日经审计账面净资产折股,整体变更设立股份有限公司,股本为384,529,321元,股东出资比例不变。

2022年11月18日,黄石定颖全体股东共同签署了《关于定颖电子(黄石)有限公司整体变更设立股份有限公司的发起人协议书》。

2022年11月18日,立信会计师事务所(特殊普通合伙)出具信会师报字[2022]第ZA16128号《定颖电子(黄石)有限公司截至2022年9月30日净资产审计报告及财务报表》,截至2022年9月30日,黄石定颖经审计的账面净资产为123,739.86万元。

2022年11月18日,银信资产评估有限公司出具《资产评估报告》(银信评报字(2022)沪第010037号),以2022年9月30日为评估基准日,黄石定颖净资产评估值为158,274.56万元。

2022年12月5日,定颖电子(黄石)股份有限公司召开股份公司创立大会暨2022年第一次临时股东大会,会议审议通过了整体变更设立定颖电子(黄石)股份有限公司等事宜,并签署了《定颖电子(黄石)股份有限公司章程》。

2022年12月5日,立信会计师事务所(特殊普通合伙)审验并出具信会师报字[2022]ZA16205号《验资报告》,确认截至2022年12月5日止,黄石定颖全体股东以截至2022年9月30日经审计账面净资产123,739.86万元,按照1:0.3108的比例折股384,529,321股,共计股本384,529,321元,账面净资产折合股本后余额852,869,317.75元计入资本公积。

2022年12月7日,黄石市市场监督管理局批准并核发《定颖电子(黄石)股份有限公司营业执照》。

2023年11月6日,华兴会计师事务所出具了《历次验资复核报告》(华兴专字[2023]23008410063号),根据《企业会计准则》的相关规定并结合公司实际经营情况对公司固定资产折旧计提、长期股权投资初始确认等事项进行审计调整,经过追溯调整后,截至2022年9月30日公司净资产为123,747.98万元,调整后公司净资产与原审计机构审计的净资产相比增加8.11万元,经复核后的净资产仍高于股本,符合《公司法》及相关法律法规的规定,追溯后未对公司整体变更时的注册资本造成影响。

2023年11月21日,发行人召开2023年第三次临时股东大会,审议通过了《关于对公司整体变更设立股份有限公司的方案予以追溯调整的议案》。

2023年11月21日,发行人全体发起人共同签署《超颖电子电路股份有限公司发起人协议书之补充协议》,同意对黄石定颖整体变更为股份公司的方案进行调整。

昆山定颖、塞舌尔超颖、塞舌尔超颖PCB和超颖投资自设立以来均为定颖电子控制的企业,报告期内,发行人相继收购了昆山定颖、塞舌尔超颖、塞舌尔超颖PCB和超颖投资100%股权。