主营业务：新型电子浆料研发、生产和销售
经营范围：半导体材料、电子原料及产品、电子元器件、环保节能材料、电子浆料的生产、销售和研发;电子科技及环保节能材料领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务;自营和代理各类商品和技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外);道路货物运输(限《道路运输经营许可证》核定范围)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
常州聚和新材料股份有限公司(简称“聚和材料”,股票代码:688503),以“持续为光伏行业增效降本,助力太阳能早日成为人类的主力能源”为使命,致力于成为全球领先材料科技集团。
聚和材料创立于2015年,已成为全球领先的光伏导电浆料科技企业。
此外,在半导体、新能源汽车和电子浆料等非光伏领域,聚和材料也通过创新的研发理念和高效快速的协作研发,持续不断为市场和客户提供定制化的技术和解决方案,成为与客户共同成长的伙伴。
报告期内,全球光伏需求阶段性波动,光伏导电浆料行业格局持续优化。
受银价波动影响,公司库存管理面临一定压力；同时,出口退税政策取消,但公司坚持对客户履约,执行预先确定的定价条款,导致公司承担该部分税款,对公司净利润造成一次性较大的负面影响。
上述因素叠加,致使公司利润阶段性承压。
面对挑战,公司全体员工齐心协力,积极推动相关产品研发及市场拓展,报告期内仍实现营业收入稳步增长,确保年度目标稳健达成。
2026年半年度,公司实现营业收入106.02亿元,较上年同期上升64.75%,主要系较上年同期白银均价出现大幅度上涨；公司利润总额为-1.25亿元,较上年同期下降161.80%,归属于上市公司股东的净利润为-0.86亿元,较上年同期下降147.88%,主要系2026年上半年白银价格大幅波动所致,公司针对库存计提大额存货跌价准备,同时衍生品持仓产生较大浮动亏损,共同对利润形成影响；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.96亿元,较上年同期下降38.37%,主要系2026年上半年白银价格大幅波动所致,公司针对库存计提大额存货跌价准备。
2026年半年度,公司经营活动产生现金流量净额-35.82亿元,较上年同期净支出增长明显,主要系银价大涨,营业收入增长过快,应收账款和存货增长明显,且考虑利用自身授信而非供应商垫资以达到资金成本最低。
报告期内,公司在以下几方面维持稳健进展：1、高度重视贵金属供应链安全,向上延伸产业链布局报告期内,受宏观经济、地缘政治及货币市场波动等因素影响,公司主要原材料白银价格呈现冲高回落的大幅震荡走势,对公司采购策略、供应链管理与库存管理提出了更高要求。
在银价快速回落阶段,前期较高成本库存逐步结转,叠加产品售价随银价下调,对公司毛利率水平产生阶段性影响；同时,公司基于供应链安全保有一定周期的安全库存,按照谨慎性原则对期末存货进行减值测试,相应计提存货跌价准备,对当期经营业绩产生一定扰动。
若银价持续剧烈波动,公司将面临原料采购成本大幅波动从而影响经营业绩、资金周转的风险。
在此背景下,公司高度重视贵金属供应链安全与稳定运行。
通过持续优化采购策略,积极拓展多元化、全球化采购渠道,深化与优质供应商的长期战略合作,有效对冲了短期资源紧张带来的影响。
公司依托成熟的供应链管理体系,合理统筹采购节奏与库存结构,在保障生产经营连续性的同时,实现原材料稳定供应、质量可控与成本优化,为公司产品稳定供应及经营稳健发展提供了坚实的资源保障。
同时,公司高度重视核心原材料自主研发与规模化生产,将其作为保障供应链稳定、构筑技术壁垒、提升市场竞争力的关键支撑。
截至目前,公司两大募投项目“江苏德力聚新材料有限公司高端光伏电子材料基地项目”“专用电子功能材料工厂及研发中心建设项目”的全面投产运行,大幅提升了公司核心原材料自主可控能力,有效补齐产业链短板、完善全产业链布局,强化了公司技术研发、规模化生产与成本管控的核心优势。
同时筑牢了供应链安全稳定根基,为公司横向拓展产品矩阵、纵向深耕技术创新、实现长期高质量可持续发展提供了强劲动力与坚实保障。
此外,随着少银化、无银化成为光伏金属化环节的核心方向,公司敏锐把握行业变革机遇,不断孵化布局上游铜粉、银包铜粉等关键原材料新供应商,构建自主可控的原材料供应体系。
此举在未来不仅有望保障公司在银镍浆、银包铜浆、纯铜浆等少银化、无银化方案快速放量过程中的供应稳定性与交付能力,更能形成差异化竞争优势,助力客户持续降本增效。
2、横向拓展产品矩阵,形成多维度电子浆料产品矩阵公司在深耕光伏电子材料主业的同时,积极横向拓展产品矩阵,精准切入新能源与电子行业交叉领域的功能材料市场,现已形成覆盖射频器件、片式元器件、PDLC电致变色玻璃、EC导电胶、LTCC低温共烧陶瓷、除雾银线、高性能导热材料等多品类、多场景的电子浆料产品体系。
报告期内,公司旗下子公司匠聚实现营业收入1.3亿元,同比增长224%,成功突破技术壁垒,在高端电子浆料领域打破海外企业长期垄断,凭借优异的产品性能、稳定的产品品质以及高效的服务响应速度,持续抢占市场份额,多款核心产品成功进入头部客户供应链体系。
综上,公司通过多措并举的发展策略,充分利用在光伏导电浆料产品研发、生产过程中积累的各项资源,积极开发、推广非光伏领域用功能材料产品,在上下游市场实现深度协同,不仅有利于新业务开发与合作,更有助于增厚收益,构筑长期竞争壁垒,未来公司将继续秉持严谨、稳健、理性的经营理念,推动业务健康发展。
3、持续加大研发投入,提前储备无银化、少银化新技术报告期内,公司研发投入达到5.70亿元,占营业收入比例为5.37%。
公司持续保持对核心技术研发的投入,并致力于技术创新和产品升级,以提升其市场竞争力和可持续发展能力。
公司凭借“材料-工艺-设备”全栈自研体系,在光伏导电浆料领域构建了覆盖TOPCon、HJT、X-BC及钙钛矿叠层电池的全场景技术矩阵,实现多项金属化技术里程碑突破,包括“TOPCon技术领域LECO（激光增强接触）高性能银浆”、“抗UV衰减银浆技术”、“Poly-Finger技术”、“0BB无主栅技术”、“超窄线宽印刷技术”、“半片钝化技术”等,助力电池客户迈向LECO高方阻时代,报告期累计效率增益0.1-0.2%,兼具优异的可靠性能；“超窄线宽印刷技术”以及“铜浆烧结技术”的突破,使单片银耗量显著下降,推动电池客户成本进一步下降；20%以下银含浆料实现规模化量产,并突破低银化与可靠性难题；“P+poly接触浆料”采用轻掺杂玻璃体系,结合“全开口钢板印刷技术”,解决客户低银耗下的接触难题；“钙钛矿叠层专用浆料”攻克超低温（≤100°C）固化下电极稳定性瓶颈,为产业级叠层组件量产提供关键支撑,并探索其在太空光伏等新兴场景的潜在应用。
同时,公司与国内多个科研院所、海外研究机构建立深入合作关系,积极布局下一代印刷技术、金属化技术和新电池应用结构技术。
金属化环节在光伏电池成本中的占比较高,倒逼光伏行业加速技术迭代与供应链优化,以应对白银价格带来的刚性成本挑战。
特别是当前光伏产业正在经历周期调整,阶段性供需错配导致各环节盈利承压,行业产能加速出清,在此背景下,少银化及无银化等金属化解决方案对光伏行业降本增效的影响将愈发凸显。
公司以技术研发驱动产业升级为使命,致力于为光伏行业提供高质量的金属化解决方案。
公司围绕新一代网版及印刷技术方向,高频、高效对接客户定制化浆料需求,同时提前储备少银化、无银化产品,例如推出“超细线印刷+低固含+无主栅”技术、银镍浆方案、银包铜浆方案、“种子层+铜浆”方案等,其中铜浆方案实现铜高温氧化抑制难题的突破,致力于推动光伏行业“减银-替银-无银”技术演进历程,为光伏行业的降本增效贡献力量。
此外,公司成功将导电技术与粘接界面技术拓展至消费电子、汽车电子和光学器件行业。
通过配方设计、纳米材料表面处理等核心技术,满足不同应用场景对导电性、附着力、耐候性的差异化需求,开发出超低插损射频器件匹配浆料、被动元器件全套浆料、EC和PDLC低温导电浆料、LTCC导电浆料体系。
4、优化海外市场渠道,完善全球化服务体系报告期内,海外光伏产业链加速建设,导电浆料海外市场需求高速增长,成为公司重要增量市场。
2026年上半年,全球光伏需求区域格局日趋多元,市场增长动能发生切换。
中东非、印度、东南亚等新兴市场依托充沛光照资源、电力缺口填补需求以及能源转型战略,成为全球光伏增量核心引擎；欧美、亚太等多地围绕能源安全自主、本土制造业振兴、区域经济发展,相继出台产业链扶持及本土化配套政策,全球光伏供应链格局加速重构。
面对国际贸易壁垒常态化、区域供应链本土化的行业变局,全球光伏产业本地化制造加速。
公司前瞻研判海外市场趋势与技术差异化需求,提前针对海外主流电池技术路线、区域产品标准进行专项适配,切入海外核心客户供应链体系,历经多年深度合作,筑牢客户粘性壁垒。
截至2026年上半年,公司已发展成为具备全球影响力的知名光伏材料品牌,产品与服务获得全球主要市场客户的高度认可,构建起行业领先的全场景、跨区域全球化需求响应能力,在全球产业链重构中确立先发优势。
公司在海外光伏导电浆料市场的占有率处于领先水平,随着海外出货占比进一步提升,盈利能力有望迎来结构性优化。
展望未来,公司将继续巩固在光伏导电浆料行业的市场地位,通过加大技术攻关、完善人才梯队、优化研发体系建设、深化海内外市场拓展、丰富产品品类等措施,持续提升客户体验,加速提升公司产品的全球市场份额,未来三到五年预计公司经营规模、行业地位也将进一步得到提升。
5、布局半导体材料赛道,扎根国产替代进程在AI高性能计算、云计算等需求驱动下,全球半导体制造端扩产计划加速,将持续带动上游电子材料需求扩容。
与此同时,在外部贸易壁垒日益增强与供应链安全考量下,半导体材料国产化已成为国家战略方向,关键电子材料长期依赖进口的格局正逐步改变,国产材料替代空间广阔。
公司紧抓半导体材料国产化的行业机遇,通过内生发展及外延并购结合的方式,切入半导体材料赛道。
公司收购韩国SKE旗下空白掩膜版事业部,补齐公司空白掩膜版领域的技术、人员、制造能力,产品可覆盖主流DUV光刻工艺,已通过SK海力士、TMC、迪思微、中微掩模等国内外半导体客户的量产验证,并实现量产销售,同时,国内部分客户已开展产品测试及送样。
此外,公司成立上海聚芯光新材料有限公司,聚焦光刻胶产品,核心研发团队已搭建完成。
展望未来,公司致力于推进半导体材料产业国产化进程,将通过加大核心技术攻关、引进专业人才、强化研发体系建设、深化下游客户验证合作等举措,持续提升半导体材料业务的核心竞争力。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望公司研发出可量产应用于光伏领域的铜浆产品,包括纯铜浆料及银包铜浆料。
公司通过在铜粉中添加自主研发的抗氧化剂及烧结剂成分,实现了纯铜浆料在空气氛围下300℃快速烧结,无需传统氮气保护工艺,从根本上攻克了铜在空气中易氧化的技术瓶颈；同时,公司通过引用“种子层”技术,显著降低铜离子与电池硅基体直接接触所导致的复合损失问题。
根据实测数据,在相同单片银耗条件下,采用纯铜浆料的电池效率表现与银浆对照组基本持平,优于铝浆对照组+1%。
公司铜浆产品不仅能大幅降低电池金属化成本及碎片率,更是助力光伏行业正式迈向无银化时代。
公司近期致力于完善铜浆供应链开发,为铜浆实现产业化做好充分准备。
已对接主流一体化组件客户及配套设备厂商,同步完善铜浆产品专利布局,针对不同技术路线、不同客户诉求定制开发铜浆产品,并围绕新一代全开口网版及0BB等技术对铜浆产品进行进一步优化,全面掌握铜浆产品材料配方、设备匹配、工艺参数的Know-how。
报告期内,公司铜浆产品在多轮可靠性测试中性能表现优异,并已实现小批量出货,若未来行业降本诉求加速,叠加终端电站业主对铜浆组件接受意愿提升,公司铜浆产品大规模出货后可能会对业绩造成一定积极影响。
2015年8月11日,天合星元和刘海东等12名自然人共同签署《发起人协议》,设立常州聚和新材料股份有限公司。
同日,聚和股份召开创立大会暨2015年第一次股东大会,审议通过《公司章程》,并选举董事、监事。
2015年8月24日,公司取得了常州市工商行政管理局核发的注册号为320400000059513的《营业执照》。
2016年6月12日,江苏苏亚金诚会计师事务所(特殊普通合伙)常州分所出具苏亚常验(2016)5号《验资报告》,截至2016年3月31日,公司已收到全体股东缴纳的注册资本(实收资本)合计人民币五千万元整(RMB50,000,000.00),均为货币出资。
2020年12月15日,立信会计师事务所(特殊普通合伙)出具信会师报字[2020]第ZF11025号《关于常州聚和新材料股份有限公司验资复核报告》。
截至2016年3月31日,聚和股份已收到股东天合星元和自然人股东刘海东、吴伟忠、邱在峰、周炜、肖美容、田伟、颜海涌、金琳、蒋欣欣、张晓梅、敖毅伟、柴兵投入的注册资本5,000.00万元,实收资本占注册资本的100%。
2017年11月,天合星元与有则科技签订《天合星元/有则科技关于聚和新材的股权转让合同》,天合星元将其所持公司1,496.25万股股份(对应持股比例为29.9250%)以2,826.30万元的价格转让给有则科技。
根据江苏中天资产评估事务所有限公司出具的《评估报告》,在评估基准日2017年10月31日,聚和股份股东全部权益评估值为9,413.53万元。
本次股权转让的价格参照评估值确定,定价为1.89元/股。
2019年5月30日,公司召开2019年第二次临时股东大会,同意将公司股本增加至6,250.00万股,新增股份500.00万股由陈耀民以375.00万元认购187.50万股,史国志以625.00万元认购312.50万股。
新增股份的价格为2.00元/股,系根据《战略投资框架协议》的约定确定。
2019年7月2日,聚和股份取得常州市市场监督管理局核发的统一社会信用代码为91320400354589561B的《营业执照》。
2020年12月17日,立信会计师事务所(特殊普通合伙)出具信会师报字[2020]第ZF11027号《验资报告》,截至2019年7月15日,公司已收到股东陈耀民、史国志缴纳的新增注册资本(股本)合计人民币伍佰万元整(RMB5,000,000.00),均为货币出资。
变更后的累计注册资本人民币62,500,000.00元,股本人民币62,500,000.00元。
2019年11月15日,公司召开2019年第六次临时股东大会,同意将公司股本增加至6,666.6667万股,新增股份416.6667万股由陈耀民等7名自然人以2,500.00万元认购。
新增股份的价格系按照公司投前估值3.75亿元由双方协商确定为6.00元/股。
2020年3月30日,公司召开2020年第一次临时股东大会,同意将公司股本增加至6,792.50万股,新增股份125.8333万股由新股东宁波鹏翼以755.00万元认购。
新增股份的价格为6.00元/股,系参照2019年11月外部投资人增资价格确定。
2020年7月23日,聚和股份取得常州市市场监督管理局核发的统一社会信用代码为91320400354589561B的《营业执照》。
2020年12月19日,立信会计师事务所(特殊普通合伙)出具信会师报字[2020]第ZF11029号《验资报告》,截至2020年5月14日,公司已收到宁波鹏翼缴纳的新增注册资本(股本)合计人民币1,258,333.00元,均为货币出资。
变更后的累计注册资本人民币67,925,000.00元,股本人民币67,925,000.00元。
2020年9月16日,颜海涌与石磊签订《股份转让协议》,颜海涌将其所持公司100.00万股股份(对应持股比例为1.2925%)以2,544.30万元的价格转让给石磊。
本次股权转让的价格系双方协商确定,定价为25.443元/股。
2021年4月16日,苏州卓煦与郑仕麟签订《股份转让协议》,苏州卓煦将其所持公司100.00万股股份(对应持股比例为1.1917%)以5,815.4960万元的价格转让给郑仕麟。
本次股权转让的价格系双方协商确定,定价为58.15元/股。
2021年4月19日,石磊与冯文军签订《股份转让协议》,石磊将其所持公司100.00万股股份(对应持股比例为1.1917%)以5,234.0000万元的价格转让给冯文军。
本次股权转让的价格系双方协商确定,定价为52.34元/股。