润贝航科 - 001316.SZ

主营业务：集研发、生产、销售于一体的航空器材解决方案综合服务

经营范围：一般经营项目是:计算机软硬件、网络技术、电子产品的技术开发,销售及技术服务;国内商业、物资供销业(不含专营、专控、专卖商品);经营进出口业务(凭经营许可证方可经营)、供应链管理;消毒产品、卫生用品的销售;一类、二类医疗器械的研发与销售;航空运输设备销售;运输设备租赁服务;民用航空材料销售;通用设备修理;机械设备租赁;租赁服务(不含许可类租赁服务);电子产品销售;机械设备销售;机械电气设备销售;紧固件销售;旧货销售;橡胶制品销售;轴承、齿轮和传动部件销售;电子元器件批发;自有资金投资的资产管理服务。许可经营项目是:航空化工品的物流配送,仓储服务;航空化工品、航空器材及其零部件、航空器部件维修,维修飞机电子仪器及附件,航空非金属材料、航空原材料及其标准件、航空工具、航空地面设备、电子电气部件的研发、制造、技术开发、技术咨询、技术服务、技术维修服务、销售(不含限制项目);三类医疗器械的研发与销售。

润贝航空科技股份有限公司是集研发、生产、销售于一体的航空器材解决方案综合服务商,公司坚持“分销+自研”的双轮驱动战略,是亚太地区唯一在A股上市的航空器材综合服务商。

公司具有齐全的业务资质及完善的质量认证体系,构建了从研发、制造、适航取证到最终销售的完整产业闭环。

公司国产化业务已经实现了多类航空器材的国产替代,截至2025年9月底,公司已有超3400个件号通过中国民航局适航认证。

主要产品包括PMA零部件、高分子复合材料类、精细化工类、胶带胶膜等,性能上完全可与进口产品媲美,已经广泛应用于国内的商飞、波音、空客飞机上,为客户有效降低了运维成本。

作为国内最早一批拿到“油料适航批准书”及“航材分销商证书”的企业,润贝航科已成为中国航材分销细分行业内经营规模较大的企业之一,公司提供的产品较为全面,品种和型号众多,常备航材料号超过7,000种,能满足下游客户的一站式采购需求。

经过多年发展,公司凭借齐全的业务资质、快速的客户响应能力、高效的信息系统管理和仓储物流服务、一站式产品供应能力和贴近市场的销售网络,已经成为国内乃至亚太地区的主要航空公司、飞机维修公司、飞机制造商及OEM厂商的重要航材分销商,公司服务的主要客户包括南方航空、东方航空、海南航空、中国国航、中国商飞、GAMECO、AMECO、太古股份等。

润贝航科将怀揣航空强国梦想,肩负航空报国使命,不忘初心,砥砺奋进,开拓前行。

（一）报告期内行业情况概述公司深耕航空领域,民航“十五五”规划明确提出“锚定一流民航战略目标,坚持以推动高质量发展为主题,一体推进民航自主创新和产业融合发展”,为航空产业后续发展划定发展方向。

报告期内,行业整体呈现良好运行态势,市场规模实现稳健增长。

国产大飞机正加速走出国门、生产交付进程持续推进,低空经济、人工智能等新兴领域亦蓬勃兴起,航空业的成长空间将持续拓展。

1、全球航空运输业规模稳步扩容（1）全球机队规模增长空间广阔根据中国商飞发布的《中国商飞市场预测年报（2025-2044）》,全球及中国航空市场机队规模预计将保持长期稳健增长。

截至2024年末,全球客机机队规模为24,536架,预计2044年将增加至50,385架,规模实现翻倍增长；中国的客机机队规模预计在2044年将达到10,175架,未来二十年的年均增长率预计超过4%,占全球机队规模比例将由17.6%提升至20.2%,中国的新机交付量预计9,736架,对应的市场价值超过14,000亿美元。

根据2026年4月中国民航局发布的《2025年民航行业发展统计公报》,截至2025年底,中国民航全行业运输飞机期末在册架数4574架,同比增加180架,其中国产飞机期末在册架数220架。

全球民航客机市场扩容空间广阔,中国航空机队具备较高增长潜力,国产飞机已规模化投入运营。

（2）全球民航客运市场运行情况稳中有升根据国际航空运输协会（IATA）发布的《全球航空运输展望》预测,2026年全球航线总周转量将达到9.719万亿公里,同比增长2.1%,总航段旅客数将达到50.85亿人次,同比增长2.4%；根据国际航空运输协会（IATA）发布的截至2026年6月的生产指标数据,2026年上半年航线总周转量同比增长0.6%,其中国内航线总周转量同比增长1%,国际航线总周转量同比增长0.4%。

根据中国民航局主要生产指标统计数据,2026年上半年我国航线总周转量达833.7亿吨公里,同比增长6.4%,其中国内航线总周转量达502.7亿吨公里,同比增长1.9%,国际航线总周转量达331.0亿吨公里,同比上年增长14.1%。

2、国产大飞机进入规模化发展新阶段长期以来,波音（Boeing）、空客（Airbus）作为全球民航行业“双寡头”,占据90%以上市场份额。

国产大飞机的出现打破了国外航空巨头的长期垄断局面,形成了“ABC”竞争格局,展示了我国航空工业的实力不断提升。

根据国务院新闻办就2026年上半年工业和信息化发展情况发布的相关数据,航空装备加快应用,C919大型客机累计交付41架、安全飞行时长突破13万小时；2026年6月28日,国产商用飞机C909迎来商业运营十周年,十年来已向十余家用户交付186架,占国内支线机队70%,载客超3700万人次,累计开通860余条航线,通航180余座城市,日均执飞超500个航班。

C909已成长为中国支线航空运输市场的主力机型；我国自主研发的宽体客机C929即将转入详细设计阶段,C929飞机航程约12,000公里,基本型座级为280座,并于2024年与中国国航签署了首家用户框架协议。

随着国产大飞机生产交付节奏加快,国内民机制造过程中对于航材的需求有望提升,为航材市场带来除航空公司运营维护、飞机维修之外新的增长点。

3、航空器材国产替代提速,颁证数量显著增长目前我国使用的航材大部分仍为进口产品,为减少外部依赖、降低运营成本、提高自主研发能力,完善国内产业体系,相关部门高度重视国产化航材的适航审定和批准工作,通过发布替代目录等方式鼓励采购。

根据中国民航局航空器适航审定司公布的《已获批准的民用航空产品和零部件目录》,截至2024年底包括公司在内的191个主体已获得零部件制造人批准书；中国民航局航空器适航审定司发布的《已获批准的民用航空化学产品清单》,截至2026年3月20日,共有14类累计184项产品获得批准；据中国民航局发布的《2025年民航行业发展统计公报》,2025年民航适航审定部门共颁发300份设计批准类证件、1791份生产批准类证件（含首次颁发及修订项目单）、538份航油航化批准证件（含首次颁发及修订项目单）,同比显著增加,适航认证体系持续完善,国产航材准入能力不断增强,为航空器材国产化提供了坚实的准入标准支撑。

在航空公司面临运营成本压力的情况下,会更倾向于选择质量可靠、价格合理的国产航材,以提高经济效益。

航材的国产化也可降低国外企业在关键航材上的垄断和技术封锁风险,保障我国航空产业的安全和稳定发展,对提升我国在全球航空领域的话语权和竞争力有着重要意义,是国内航空业发展的必然趋势。

4、新兴领域蓬勃发展,带来新的机遇和挑战（1）低空经济蓝海吸引各方力量共同探索“十五五”规划纲要明确提出“推进低空经济健康有序发展”,低空经济连续第三年写入《政府工作报告》,战略定位持续提升。

2026年3月,政府工作报告中的相关表述实现战略升级,明确提出“实施产业创新工程,鼓励央企国企带头开放应用场景,打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业”。

根据中国民航局发表的2026年上半年数据,实名登记无人机总数突破478.8万架,累计飞行2641.4万小时,同比增长8%,通用航空和低空经济安全有序发展。

2026年5月,中国民航局低空经济司获批,专注技术标准、适航审定与飞行安全监管,解决“飞机怎么审、空域怎么划、飞行怎么管”的专业问题。

（2）人工智能深度应用,共筑智慧民航未来在当今科技飞速发展的时代,人工智能（AI）技术的应用正逐渐影响着各个行业。

人工智能在民航业有着广泛且深入的应用,从机场运营到航空公司的日常业务、飞机维修,都能看到人工智能的身影。

根据《2025年360亿方智能航空AI白皮书》,预计未来AI和机器学习将在航空行业得到深入应用,在飞机维护方面,将能够更精准地预测部件故障,甚至预测部件的剩余使用寿命,通过AI辅助的维护计划优化,部分航空公司可实现维护成本降低10%-15%,同时减少因维护导致的飞机停场时间,进一步提升了飞机维修水平。

（二）报告期从事的主要业务公司是集研发、生产及销售于一体的航空器材解决方案综合服务商,坚持“分销+自研”双轮驱动战略,对标行业知名企业HEICO（海科航空）。

报告期内,公司的主要业务、主要产品、市场地位、经营模式没有发生变化。

（三）报告期内经营情况分析2026年上半年,随着“十五五”的大幕拉开,公司紧抓行业带给我们的发展机会,持续提升航空器材供应链业务的经营质量,加快国产化自研产品的取证和市场推广速度,保持着积极的市场开发及业务拓展,实现了营收和利润的双增长。

报告期内,公司实现营业收入5.73亿元,较上年同期上升21.97%；实现归属于上市公司股东的净利润1.12亿元,较去年同期增加44.82%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.10亿元,较去年同期增加45.14%。

在国家大力支持航材国产化、客户有成本控制需求的背景下,公司国产化自主研发产品历经市场的检验,客户对国产化航材的接受程度进一步增加。

报告期内,公司重点推进国产航材的研发、取证及推广工作,截至2026年6月30日,公司共有超过3500个件号通过中国民航局航空器适航审定司批准。

通过适航认证的自研产品可以等效替换国内运营的波音、空客等多型客机上的进口航空器材,部分自研产品已写入中国商飞工艺材料产品批准书,作为航材原厂材料。

报告期内,公司自研自产航材销售收入同比增长35.78%,实现稳定高速增长。

公司航材分销业务维持着较高的运营效率,始终坚持以客户需求为核心导向,积极探索定制化、创新型业务模式。

报告期内,公司分销业务营业收入同比增长20.64%,毛利率同比提升2.61%。

公司持续深化与上游供应商的合作,一方面积极开发优质新供应商资源,另一方面深度挖掘客户需求,并协助供应商进行亚太市场的开发,争取更多业务份额。

公司始终坚守稳健、可持续的分红策略。

自2022年成功上市以来,公司连续通过现金分红的方式回馈股东,切实履行了对投资者的回报。

2026年半年度公司拟再次实施现金分红,向全体股东每10股派发现金红利3.50元（含税）,真正将股东回报落在实处。

未来公司将继续兼顾公司的长远发展、全体股东的整体利益以及企业的可持续增长,重视股东价值回报。

公司将持续平衡业务扩张、技术创新与股东回报,坚持稳健经营、持续回馈投资者,稳步夯实长期发展壁垒,力争在国产航材替代与民航供应链升级浪潮中持续突破,推动公司经营业绩实现持续、健康、高质量增长。

2005年2月28日,自然人股东孙五弟、刘培璇共同签署《深圳市润贝化工有限公司章程》,分别以货币认缴出资150.00万元和150.00万元设立深圳市润贝化工有限公司。

2005年3月2日,深圳嘉信达会计师事务所出具《验资报告》(深嘉验资字[2005]第011号),经《验资报告》验证,截至2005年3月2日,润贝化工(筹)已收到全体股东缴纳的注册资本合计人民币300.00万元,均以货币出资。

2005年3月14日,深圳市工商行政管理局核发了《企业法人营业执照》。

2020年6月20日,润贝化工全体股东召开股东会并作出决议,同意公司整体变更为股份有限公司,以2020年5月31日作为改制基准日,公司名称变更为“深圳市润贝航空科技股份有限公司”。

2020年7月17日,天职国际出具《深圳市润贝化工有限公司审计报告》(天职业字[2020]32680号),截至审计基准日2020年5月31日,润贝化工经审计的账面净资产值为20,862.24万元。

2020年7月18日,沃克森(北京)国际资产评估有限公司出具了《深圳市润贝化工有限公司拟整体变更为股份有限公司涉及的该公司净资产资产评估报告》(沃克森评报字[2020]第1112号),截至评估基准日2020年5月31日,润贝化工母公司报表口径纳入评估范围内的净资产账面值为20,862.24万元,评估值为38,968.41万元。

2020年7月21日,润贝化工股东嘉仑投资、飞航联盟、飞宇联盟和刘俊锋作为拟变更设立的股份有限公司发起人共同签署了《发起人协议》。

根据天职国际出具的《深圳市润贝化工有限公司审计报告》(天职业字[2020]32680号),以截至2020年5月31日母公司的账面净资产208,622,444.80元为基础,按1:0.2876的比例折合为股份有限公司的股本总额60,000,000.00股(每股面值人民币1.00元),其余148,622,444.80元列入股份有限公司的资本公积,润贝化工整体变更为深圳市润贝航空科技股份有限公司(2020年8月26日,深圳市市场监督管理局核准发行人名称变更为“润贝航空科技股份有限公司”)。

2020年8月7日,天职国际出具了《深圳市润贝航空科技股份有限公司(筹)验资报告》(天职业字[2020]33703号),经审验,截至2020年8月7日止,公司已将润贝化工截至2020年5月31日止的净资产折合为股本60,000,000.00元。

2020年8月8日,公司创立大会暨第一次临时股东大会召开并作出决议,同意润贝化工以截至2020年5月31日其经审计的账面净资产20,862.24万元折合为公司的股本总额6,000.00万股(每股面值1.00元),由润贝化工各股东按照各自在润贝化工的出资比例持有相应数额的股份,并通过了设立公司的其他相关议案,具体包括公司章程和《关于〈深圳市润贝航空科技股份有限公司筹建工作报告〉的议案》《关于深圳市润贝航空科技股份有限公司设立费用的议案》《关于选举深圳市润贝航空科技股份有限公司第一届董事会成员的议案》《关于选举深圳市润贝航空科技股份有限公司非职工代表监事,与职工代表监事共同组成股份公司第一届监事会的议案》等,选举产生了公司第一届董事会成员和第一届监事会的股东代表监事。

同日,公司全体股东签署了《深圳市润贝航空科技股份有限公司章程》。

2020年8月20日,深圳市市场监督管理局向公司核发了统一社会信用代码为91440300772721596R的《营业执照》。