主营业务：印制电路板(PCB)的研发、生产和销售
经营范围：新型电子元器件(混合集成电路及精细印刷电路板;电子配件)的研发、生产和销售;产品国内外销售;零售业。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
金禄电子科技股份有限公司(前身为金禄(清远)精密科研投资有限公司,以下简称“公司”)位于广东省清远市高新技术开发区,专业从事印制电路板(PCB)的研发、生产与销售,先后通过ISO9001、ISO14001、UL、CQC、IATF16949、ISO13485、ISO45001、GB/T29490、ISO50001、AEO海关高级认证等体系认证,系国家高新技术企业、中国PCB百强企业及广东省线路板工程技术研究开发中心。
公司2006年成立,2012年正式投产,2022年8月在深圳证券交易所创业板上市(股票简称:金禄电子;股票代码:301282),产品广泛应用于汽车电子(智能电动汽车核心部件、传统汽车零部件)、通信电子、储能及工业控制、消费电子、医疗器械等领域,终端客户包括华为、中兴、Siemens、Honeywell、ABB等。
公司主打汽车PCB市场,尤其在智能电动汽车PCB领域具有较强的竞争优势,产品最终被应用于特斯拉、宝马、奥迪、奔驰、蔚来、小鹏、理想、吉利、长城、东风、长安、奇瑞、大众、丰田、克莱斯勒、日产、标致雪铁龙、现代、宇通等知名品牌汽车。
公司目前拥有广东清远及湖北安陆两大生产基地,规划PCB总产能年800万㎡。
广东清远生产基地占地面积约123亩,规划PCB产能年400万㎡;湖北安陆生产基地(全资子公司湖北金禄科技有限公司)占地面积约391亩,融合工业4.0理念打造PCB智能工厂,规划形成年产400万㎡高密度互连和刚挠结合、新能源汽车配套高端印制电路板的生产能力。
公司以服务时代技术变革与产业升级,为全球电子与新兴产业提供优质电路板为企业使命,秉承“团结、拼搏、务实、进取、创新、分享”的企业精神,致力于成为全球新能源汽车电路板领域一流的生产商及国内电路板行业竞争力较强的知名企业。
(一)所处行业发展情况公司所属行业为印制电路板制造业。
根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017),公司所处行业分类为“电子元件及电子专用材料制造”下属的“电子电路制造”,行业代码为C3982。
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司所处行业归属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”,行业代码为C39。
PCB被称为“电子产品之母”,广泛应用于消费电子、通信电子、计算机、汽车电子、工控医疗、航空航天等领域,是现代电子产品中不可或缺的电子元器件,不可替代性是PCB制造行业得以长久稳定发展的重要因素之一,PCB产业的发展水平可在一定程度上反映一个国家或地区电子信息产业的发展速度与技术水准。
根据国家统计局发布的数据,2025年上半年我国实现国内生产总值66.05万亿元,同比增长5.3%。
其中,计算机、通信和其他电子设备制造业规模以上工业企业营业收入同比增长9.4%,利润总额同比增长3.5%。
根据工信部发布的数据,2025年上半年,规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.1%。
AI端侧、服务器、新能源汽车等PCB下游应用领域发展势能强劲。
在AI端侧领域,AI赋能千行百业加速落地,AI手机、AI电脑、AI眼镜等人工智能终端已超百款,工业制造、医疗健康、文化娱乐、交通等领域的AI应用与日俱新。
在新能源汽车领域,根据中国汽车工业协会公布的数据,2025年上半年我国新能源汽车产销量分别达696.8万辆和693.7万辆,同比分别增长41.4%和40.3%,市场占有率达44.3%,高阶智驾车型推广加速。
在服务器领域,人工智能、工业物联网、边缘计算等新兴计算场景快速发展,全球数据中心加码投资建设,服务器需求激增。
根据IDC的数据,2025年第一季度全球服务器市场销售额达952亿美元,同比增长134.1%,创下了有史以来最高的季度增长率。
根据海关总署统计数据,我国上半年印刷电路产品出口数量为283亿块,同比增加21.9%;出口金额为864.58亿元,同比增加28.6%。
根据Prismark2024年Q4报告,2025年度全球PCB产值预计为785.62亿美元,同比增长6.79%,受益于服务器及AI端侧等领域的高速增长,18层以上的刚性板及HDI板增幅最大。
(二)主要业务、主要产品及其用途公司专业从事印制电路板(PCB)的研发、生产及销售。
PCB是以绝缘基板和导体为材料,按预先设计好的电路原理图,设计制成印制线路、印制元件或两者组合的导电图形的成品板,其主要功能是实现电子元器件之间的相互连接和中继传输。
公司生产的PCB应用领域广泛,涵盖汽车电子、通信电子、工业控制及储能、消费电子、医疗器械等领域,其中尤以汽车电子、通信电子、工业控制及储能为主。
1、汽车电子应用汽车电子是车体汽车电子和车载汽车电子控制装置的总称,PCB是汽车电子控制系统的核心部件之一。
汽车电子PCB对可靠性要求极高,产品缺陷可能会造成严重的生命伤害和重大的财产损失,由此被誉为“生命之板”。
公司PCB产品应用覆盖传统(燃油)汽车零部件及智能电动汽车核心部件,具体如下:(1)传统汽车领域在传统汽车领域,公司产品广泛应用于安全气囊部件、转向控制部件、中控、车灯控制部件、雷达、电子仪表盘、导航系统、天窗控制部件、继电器、座椅控制部件、后视镜及车窗控制部件等。
(2)智能电动汽车领域相较于传统汽车,电池、电机、电控是电动汽车的三大核心系统。
“电池”总成,指电池和电池管理系统(BMS);“电机”总成,指电动机和电动机控制器;高压“电控”总成,包含车载DC/DC转换器、车载充电机、电动空调、PTC、高压配电盒和其他高压部件,主要部件是DC/DC转换器和车载充电机。
此外,充电桩是电动汽车必不可少的配套设施。
电动汽车在蓬勃发展的过程中,其智能化、网联化水平也在不断提高,智能辅助驾驶(ADAS)、智能座舱、域控制器等智能化部件及车联网控制单元(T-BOX)等网联化部件的应用与日俱增。
2、通信电子应用通信行业又可细分为无线基础设施、有线基础设施及服务存储。
在通信领域,PCB主要应用于无线网、传输网、数据通信网及固网宽带等环节,应用产品主要包括路由器、网关、交换机、服务器、基站、光模块、连接器、宽带终端等。
公司生产的通信PCB用于5G基站天线、5G光模块、5G滤波器、服务器、交换机、路由器、网关、宽带终端、音视频终端等领域。
3、工业控制及储能应用工业控制是指利用电子电气、机械和软件组合实现工业自动化控制,以使工厂的生产和制造过程更加自动化和精确化,并具有可控性及可视性。
工控设备通常具有较高的防磁、防尘、防冲击等性能,拥有专用底板、较强抗干扰电源、连续长时间工作能力等特点。
工业控制PCB主要用于工业控制设备和控制工业设备的工业电脑。
公司生产的工业控制PCB用于工业智能化控制设备、电力控制系统、工业电表、检测仪器、LED显示控制系统、消防设备控制系统等。
储能是指通过介质或设备把能量存储起来,在需要时再释放出来的过程。
储能系统的主要构成包括蓄电池系统(包含BMS)、储能变流器(PCS)、能量管理系统及监控系统等,电池与变流器是储能系统的核心部件。
公司生产的储能PCB主要应用于储能电池BMS、PCS等部件。
(三)经营模式报告期内,公司主要经营模式未发生重大变化,具体如下:1、采购模式公司按照客户的定制化需求研发、生产不同类型的PCB产品,通过销售PCB产品实现盈利。
公司设立采购中心专门负责采购相关工作,并制定了《采购工作指引》《供应商评审工作指引》等内控制度指导和规范采购工作的开展。
采购部门根据公司的采购需求提前进行供应商的导入、评审、签署采购框架协议并建立合格供应商名录,确保拟采购的主要物料的合格供应商有两家或两家以上。
公司计划部门综合考虑销售合同或订单、生产计划及物料库存状况等向采购部门提出采购申请。
采购部门据此向合格供应商进行询价议价,综合考虑成本、交期、以往品质表现、客户要求等因素选择确定最终供应商,下达采购单并跟踪交期。
对于覆铜板、半固化片、铜箔中经常耗用的材料规格或型号,以及铜球、干膜、油墨等通用材料,公司设定安全库存,并结合销售订单情况按预计耗用量进行采购,同时会根据资金情况并结合对上述材料价格走势的预判策略性提前采购并储备部分常用物料;对于非常用规格或型号的物料则根据销售订单确定耗用情况进行采购。
公司采购部门建立了定期对合格供应商进行评审的制度,综合交期、价格、售后服务及品质部门反馈的物料质量等因素对供应商进行评估。
对于品质、交期、售后服务未达标的供应商将要求其提出改善措施。
2、生产模式由于PCB属于定制化产品,公司采取“以销定产”的生产模式,即根据销售订单来组织和安排生产。
公司在制造中心下设计划部专门负责生产计划的编制及调配物料、组织生产等工作。
计划部根据销售订单及产线运行情况制定生产计划并下达生产指令,生产部门据此开展生产活动。
3、销售模式公司采取“向下游制造商直接销售、通过贸易商销售”相结合的销售模式。
公司一般与主要客户签订框架性合同,约定产品的质量标准、交货方式、结算方式等;在合同期内客户按需向公司发出具体采购订单,并约定具体技术要求、销售价格、数量等。
4、外协加工模式PCB产品存在生产工艺复杂、设备投资金额大、客户订单不均衡的特点,公司综合客户订单需求、资金实力、成本效益等配置产线设备,满足正常订单生产需求。
同时,在订单较多公司自身产能无法满足生产计划时,公司会将部分工序委托外协加工商加工;将部分订单直接或通过贸易商委托PCB生产厂商加工。
外协加工是PCB行业普遍采取的模式。
(四)市场地位根据CPCA发布的《2024中国电子电路行业主要企业营收榜单》,公司位列2024年度综合PCB百强第41位及内资PCB百强第21位。
PCB产品种类多、应用领域广泛、定制化程度高,各类PCB产品在使用场景、性能、材质、电气特性、功能设计等方面各不相同。
公司主要聚焦汽车PCB,较早进入新能源汽车PCB领域并配合产业内龙头企业的需求进行技术研发、品质管控,积累了丰富的生产和品质管控经验,拓展了产业链内较多的优质客户资源,在新能源汽车PCB这一细分应用领域排名靠前、竞争优势较为明显。
公司PCB已配套应用于2024年度国内动力电池装机量排名前十企业中的八家企业的BMS,并成为国内多家头部动力电池厂商的PCB主力供应商,BMS用PCB产品的市场地位较为突出。
(五)主要业绩驱动因素及业绩变化情况报告期内,公司经营业绩增长的主要驱动因素包括新能源汽车及通信电子等下游应用领域需求增长、系统性开展降本增效工作改善盈利能力等,业绩变化符合行业整体发展状况。
报告期内,公司围绕变革这一主旋律,一手抓产品研发,一手抓市场开拓,在供给侧和需求侧共同发力,双管齐下推动公司阔步向前。
在供给侧,公司一方面巩固和强化智能电动汽车领域的先发优势,配合下游客户成功研制固态电池BMS用PCB,并量产交付基于900V高压架构的电驱PCB产品;另一方面,公司加快推进新兴产业应用领域的产品开发,应用于数据中心领域的28层刚性板已研制成功,采用铜浆烧结工艺的22层复合基板及16层软硬结合板、16层高速刚性板已量产交付商业航天及防务等领域的客户,公司PCB产品正在围绕高频高速、高多层、特殊工艺、高阶HDI等方向加速升级。
在需求侧,公司持续推进客户和订单结构优化,多层板收入占主营业务收入的比重达到77.67%,同比增加9.43个百分点;汽车领域大客户开发有的放矢,与零跑汽车、纬湃科技等产业链内知名企业建立合作关系;在人工智能、算力基础设施、新型储能、低空经济、商业航天等新兴产业领域加快市场布局,相关客户群体开发和导入工作稳步推进。
报告期内,公司实现营业收入93,392.75万元,同比增长24.19%;实现归属于上市公司股东的净利润5,235.97万元,同比增长32.19%;经营活动产生的现金流量净额为6,239.45万元,同比增长225.49%。
收入规模、经营利润、现金流量均呈现良好增长态势,公司抵御风险的能力进一步增强。
2006年9月29日,金禄精密签署《金禄(清远)精密科研投资有限公司章程》,投资设立金禄有限。
2006年9月30日,清远市清城区经济贸易局下发《关于设立外资企业金禄(清远)精密科研投资有限公司的批复》(城区经贸外字[2006]86号),同意金禄精密投资设立金禄有限,投资总额为28,000,000.00元,注册资本为25,000,000.00元。
2006年10月12日,金禄有限取得广东省人民政府核发的《外商投资企业批准证书》(粤清外资证[2006]0069号)。
2006年10月19日,金禄有限取得清远市工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》(注册号:企独粤清总字第001689号),金禄有限设立时为外商独资企业。
2019年7月23日,金禄有限股东会作出决议,同意公司以其经审计的截至2019年5月31日的账面净资产出资,整体变更为股份公司,股份公司的名称为“金禄电子科技股份有限公司”。
2019年8月9日,天健会计师事务所(特殊普通合伙)出具《金禄电子科技股份有限公司验资报告》(天健验〔2019〕3-38号),审验证明截至2019年8月8日止,金禄电子已收到全体股东所拥有的截至2019年5月31日金禄有限经审计的净资产256,324,918.94元,折合成实收股本100,000,000股,每股面值1元,剩余净资产156,324,918.94元计入资本公积。
2019年8月23日,金禄电子取得清远市市场监督管理局核发的《营业执照》(统一社会信用代码:914418007929985760)。
2018年5月28日,叶劲忠、麦睿明、叶庆忠、李继林签署《股权转让协议》,约定:(1)叶劲忠将其所持金禄有限18.00%的股权以4,134,306.70元转让给叶庆忠,转让价格为每元注册资本1.00元,叶庆忠与叶劲忠为兄弟关系,转让价格系双方协商确定。
(2)叶劲忠将所持金禄有限0.40%的股权以800,000.00元转让给李继林,转让价格为每元注册资本8.71元,转让价格参考每股净资产双方协商确定。
(3)麦睿明将所持金禄有限1.60%的股权以3,200,000.00元转让给李继林,转让价格为每元注册资本8.71元,转让价格参考每股净资产双方协商确定。
2020年1月9日,金禄电子召开2020年第二次临时股东大会并作出决议,同意公司增资1,334.9968万股,股本由10,000万股变更为11,334.9968万股;增资价格为每股7.5元,增资金额为100,124,760.00元。
上述增资价格系参考公司2019年度预计净利润情况,按照投资前估值7.5亿元由增资前后股东协商确定。
增资股份由顺德元睿、元睿创富、睿兴二期、睿兴一期、高诚投资、粤商高科、长江晨道认购。