主营业务：印制电路板(PCB)的研发、生产和销售
经营范围：新型电子元器件(混合集成电路及精细印刷电路板;电子配件)的研发、生产和销售;产品国内外销售;零售业。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
金禄电子科技股份有限公司(前身为金禄(清远)精密科研投资有限公司,以下简称“公司”)位于广东省清远市高新技术开发区,专业从事印制电路板(PCB)的研发、生产与销售,先后通过ISO9001、ISO14001、UL、CQC、IATF16949、ISO13485、ISO45001、GB/T29490、ISO50001、AEO海关高级认证等体系认证,系国家高新技术企业、中国PCB百强企业及广东省线路板工程技术研究开发中心。
公司2006年成立,2012年正式投产,2022年8月在深圳证券交易所创业板上市(股票简称:金禄电子;股票代码:301282),产品广泛应用于汽车电子(智能电动汽车核心部件、传统汽车零部件)、通信与算力、工控(机器人)与储能、消费电子、防务与航空航天、医疗器械等领域,终端客户包括中兴、Siemens、LG、Honeywell、ABB等。
公司主打汽车PCB市场,尤其在新能源汽车PCB领域具有较强的竞争优势,产品最终被应用于特斯拉、宝马、奥迪、奔驰、蔚来、小鹏、理想、吉利、长城、东风、长安、上汽、零跑、赛力斯、比亚迪、奇瑞、江淮、大众、丰田、日产、Stellantis、现代、宇通等知名品牌汽车。
公司以服务时代技术变革与产业升级,为全球电子与新兴产业提供优质电路板为企业使命,恪守“以客户为中心、全力以赴、团队合作、持续改进”的核心价值观,秉承“团结、拼搏、务实、进取、创新、分享”的企业精神,致力于成为全球智能电动汽车电路板领域一流的生产商及国内电路板行业竞争力较强的知名企业。
（一）所处行业发展情况公司所属行业为印制电路板制造业。
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）,公司所处行业分类为“电子元件及电子专用材料制造”下属的“电子电路制造”,行业代码为C3982。
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）,公司所处行业归属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”,行业代码为C39。
PCB被称为“电子产品之母”,广泛应用于消费电子、通信电子、计算机、汽车电子、工控医疗、航空航天等领域,是现代电子产品中不可或缺的电子元器件,不可替代性是PCB制造行业得以长久稳定发展的重要因素之一,PCB产业的发展水平可在一定程度上反映一个国家或地区电子信息产业的发展速度与技术水准。
根据国家统计局发布的数据,2026年上半年我国实现国内生产总值69.57万亿元,同比增长4.7%。
其中,计算机、通信和其他电子设备制造业规模以上工业企业增加值同比增长14.8%；实现营业收入超9.4万亿元,同比增长18.5%。
根据工信部发布的信息,我国人工智能大模型和智能体应用的爆发式增长使得智能算力需求不断提升,2026年上半年人工智能手机和电脑、智能机器人、AI眼镜、AI玩具等产品成为信息消费新热点,人工智能终端正逐步走进商务办公、智慧家庭等场景,AI电脑、AI电视、AI音箱等从单点工具走向主动服务。
全球服务器市场在AI基础设施需求的驱动下继续保持高速增长,根据IDC的数据,2026年第一季度全球服务器厂商营收达到1,226亿美元,同比增长30.4%。
在新能源汽车领域,根据中国汽车工业协会公布的数据,2026年上半年我国新能源汽车产销量分别达743.8万辆和744.6万辆,同比分别增长6.7%和7.3%,其中纯电动汽车销量占比升至67%左右。
根据海关总署统计数据,我国上半年印刷电路产品出口数量为340亿块,同比增加20.2%；出口金额为1,116.61亿元,同比增加29.2%。
（二）主要业务、主要产品及其用途公司专业从事印制电路板（PCB）的研发、生产及销售。
PCB是以绝缘基板和导体为材料,按预先设计好的电路原理图,设计制成印制线路、印制元件或两者组合的导电图形的成品板,其主要功能是实现电子元器件之间的相互连接和中继传输。
公司生产的PCB应用领域广泛,涵盖汽车电子、通信与算力、工控（机器人）与储能、消费电子、防务与航空航天、医疗器械等领域,其中尤以汽车电子、通信与算力、工控（机器人）与储能为主。
1、汽车电子应用汽车电子是车体汽车电子和车载汽车电子控制装置的总称,PCB是汽车电子控制系统的核心部件之一。
汽车电子PCB对可靠性要求极高,产品缺陷可能会造成严重的生命伤害和重大的财产损失,由此被誉为“生命之板”。
公司PCB产品应用覆盖传统（燃油）汽车零部件及智能电动汽车核心部件。
（1）传统汽车领域在传统汽车领域,公司产品广泛应用于发动机、变速器、安全气囊部件、转向控制部件、中控、车灯控制部件、雷达、电子仪表盘、导航系统、天窗控制部件、继电器、座椅控制部件、后视镜及车窗控制部件等。
②公司生产的传统汽车用PCB示例如下：（2）智能电动汽车领域相较于传统汽车,电池、电机、电控是电动汽车的三大核心系统。
“电池”总成,指电池和电池管理系统（BMS）；“电机”总成,指电动机和电动机控制器；高压“电控”总成,包含车载DC/DC转换器、车载充电机、电动空调、PTC、高压配电盒和其他高压部件,主要部件是DC/DC转换器和车载充电机。
此外,充电桩是电动汽车必不可少的配套设施。
电动汽车在蓬勃发展的过程中,其智能化、网联化水平也在不断提高,智能辅助驾驶（ADAS）、智能座舱、域控制器、线控底盘等智能化部件及车联网控制单元（T-BOX）等网联化部件的应用与日俱增。
②公司生产的智能电动汽车及其配套设施用PCB示例如下：2、通信与算力应用通信行业又可细分为无线基础设施、有线基础设施及服务存储。
在通信领域,PCB主要应用于无线网、传输网、数据通信网及固网宽带等环节,应用产品主要包括路由器、网关、交换机、服务器、基站、光模块、连接器、宽带终端等。
算力基础设施以算力、存力、运力为核心,是由算力中心、网络、数据存储、算力调度、配套支撑等构成的一体化设施体系。
在算力领域,PCB主要应用于算力、存储、网络等环节,应用产品主要包括服务器、存储设备、交换机、光模块、电源等。
在通信与算力领域,公司生产的PCB用于交换机、路由器、网关、基站、服务器、光模块、宽带终端、音视频终端、电源、连接器、算力盒子等。
（1）公司生产的应用在5G天线和滤波器模块产品示例如下：（2）公司生产的应用在5G光模块产品示例如下：（3）公司生产的应用在其他通信电子领域产品示例如下：3、工控（机器人）及储能应用工业控制是指利用电子电气、机械和软件组合实现工业自动化控制,以使工厂的生产和制造过程更加自动化和精确化,并具有可控性及可视性。
工控设备通常具有较高的防磁、防尘、防冲击等性能,拥有专用底板、较强抗干扰电源、连续长时间工作能力等特点。
工业控制PCB主要用于工业控制设备和控制工业设备的工业电脑。
公司生产的工业控制PCB用于工业智能化控制设备、电力控制系统、工业电表、检测仪器、LED显示控制系统、消防设备控制系统等。
机器人主要包括轮式/履带机器人（例如AGV）、关节机器人（机械臂）、人形机器人等,PCB主要应用于其传感系统、控制系统、动力系统、电源系统等。
公司生产的PCB均可用于上述系统。
储能是指通过介质或设备把能量存储起来,在需要时再释放出来的过程。
储能系统的主要构成包括蓄电池系统（包含BMS）、储能变流器（PCS）、能量管理系统及监控系统等,电池与变流器是储能系统的核心部件。
公司生产的储能PCB主要应用于储能电池BMS、PCS等部件。
（1）公司生产的工业控制PCB产品示例如下：（2）公司生产的储能PCB产品示例如下：（3）公司生产的机器人PCB产品示例如下：（三）经营模式报告期内,公司主要经营模式未发生重大变化。
1、采购模式公司按照客户的定制化需求研发、生产不同类型的PCB产品,通过销售PCB产品实现盈利。
公司设立采购中心专门负责采购相关工作,并制定了《采购工作指引》《供应商评审工作指引》等内控制度指导和规范采购工作的开展。
采购部门根据公司的采购需求提前进行供应商的导入、评审、签署采购框架协议并建立合格供应商名录,确保拟采购的主要物料的合格供应商有两家或两家以上。
公司计划部门综合考虑销售合同或订单、生产计划及物料库存状况等向采购部门提出采购申请。
采购部门据此向合格供应商进行询价议价,综合考虑成本、交期、以往品质表现、客户要求等因素选择确定最终供应商,下达采购单并跟踪交期。
对于覆铜板、半固化片、铜箔中经常耗用的材料规格或型号,以及铜球、干膜、油墨等通用材料,公司设定安全库存,并结合销售订单情况按预计耗用量进行采购,同时会根据资金情况并结合对上述材料价格走势的预判策略性提前采购并储备部分常用物料；对于非常用规格或型号的物料则根据销售订单确定耗用情况进行采购。
公司采购部门建立了定期对合格供应商进行评审的制度,综合交期、价格、售后服务及品质部门反馈的物料质量等因素对供应商进行评估。
对于品质、交期、售后服务未达标的供应商将要求其提出改善措施。
2、生产模式由于PCB属于定制化产品,公司采取“以销定产”的生产模式,即根据销售订单来组织和安排生产。
公司在制造中心下设计划部专门负责生产计划的编制及调配物料、组织生产等工作。
计划部根据销售订单及产线运行情况制定生产计划并下达生产指令,生产部门据此开展生产活动。
3、销售模式公司采取“向下游制造商直接销售、通过贸易商销售”相结合的销售模式。
公司一般与主要客户签订框架性合同,约定产品的质量标准、交货方式、结算方式等；在合同期内客户按需向公司发出具体采购订单,并约定具体技术要求、销售价格、数量等。
4、外协加工模式PCB产品存在生产工艺复杂、设备投资金额大、客户订单不均衡的特点,公司综合客户订单需求、资金实力、成本效益等配置产线设备,满足正常订单生产需求。
同时,在订单较多公司自身产能无法满足生产计划时,公司会将部分工序委托外协加工商加工；将部分订单直接或通过贸易商委托PCB生产厂商加工。
外协加工是PCB行业普遍采取的模式。
（四）市场地位根据CPCA发布的《2025年中国电子电路行业主要企业营收表》,公司位列2025年度PCB制造企业第40位。
PCB产品种类多、应用领域广泛、定制化程度高,各类PCB产品在使用场景、性能、材质、电气特性、功能设计等方面各不相同。
公司主要聚焦汽车PCB,较早进入新能源汽车PCB领域并配合产业内龙头企业的需求进行技术研发、品质管控,积累了丰富的生产和品质管控经验,拓展了产业链内较多的优质客户资源,在新能源汽车PCB这一细分应用领域排名靠前、竞争优势较为明显。
在整车领域,公司已和吉利、东风、长安、零跑、宇通及/或其下属零部件公司等建立直接合作关系；在动力电池BMS领域,公司PCB已配套应用于2025年度国内动力电池装机量排名前十企业中的八家企业的BMS,并成为国内多家头部动力电池厂商及第三方BMS制造商的PCB主力供应商；在智能驾驶领域,公司客户群体较为广泛,已向速腾聚创、四维图新、豪恩汽电、福瑞泰克、佑驾创新等供货。
（五）主要业绩驱动因素及业绩变化情况报告期内,公司经营业绩增长的主要驱动因素包括新能源汽车等下游应用领域需求增长、产品调价等,业绩变化概述2026年上半年,PCB主要原材料覆铜板及PP（半固化片）采购价格大幅上涨且供应紧张的局面日趋加剧。
公司加大力度、更加坚决地开展产品调价工作,以产业链定价权逐渐前移及行业普遍缺料背景下保障产品供应为契机,强化与主要客户的合作关系,积极调整订单结构,上半年承接的订单金额同比增长101.14%（其中承接的订单数量同比增长55.89%,承接的订单平均单价同比增长29.03%）。
尤其是第二季度以来,公司先后与所有主要客户（个别招投标客户除外）就产品调价机制或调价幅度达成一致,使得第二季度承接的订单平均单价环比第一季度增长21.77%,订单价格的涨幅预计在下半年体现得更为充分和明显。
受产能同比提升、订单充沛及产品价格上调的影响,公司2026年上半年实现营业收入133,987.46万元,同比增长43.47%；实现归属于上市公司股东的净利润5,563.48万元,同比增长6.26%,其中第二季度归属于上市公司股东的净利润为4,672.23万元,环比增长424.23%,同比增长26.89%,已扭转第一季度的经营颓势,盈利能力得以改善并向好发展。
报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额为-1,774.96万元,同比下降128.45%,主要系贵金属（铜球、金盐、锡条、锡球等）同比大幅涨价使得公司使用现金采购的金额同比增加超过13,000万元所致。
其中第二季度经营活动产生的现金流量净额为2,301.94万元,较第一季度已明显好转。
报告期内,公司研发投入金额为6,224.30万元,同比增长31.80%。
公司有序推进新兴产业应用领域的产品研发和试制工作,应用于卫星相控阵天线领域的26层多次混压埋阻电路板、AI服务器二次电源领域的16层2阶HDI厚铜电路板、货运eVTOL领域的BMS电路板等产品已试制成功并交客户验证；应用于人形机器人一体化关节模组、AI数据中心UPS、AI服务器连接器、边缘算力盒子等领域的PCB已由试制转为量产；固态电池、汽车AI-box等领域的PCB新产品研发工作积极配合下游客户的改版优化、量产规划予以推进,公司正在加快产品技术薄弱环节的攻坚克难,围绕高频高速、高多层、特殊工艺、高阶HDI等方向聚力突破。
公司在商业航天、算力基础设施、人形机器人等新兴产业应用领域积极推进产品研发和市场拓展工作,虽尚处于起步阶段,相关应用领域产品营收占比较低且对业绩未构成重大影响,但为公司持续推进产品技术升级、客户结构优化、新兴动能培育打下了良好根基。
报告期内,公司三大生产基地产线总体上保持高负荷运转,上半年整体产能利用率约89%,其中第二季度整体产能利用率接近100%。
报告期内,公司加快推进广东清远生产基地PCB扩建项目及湖北安陆生产基地多层板扩能项目的建设。
截至本报告披露日,湖北安陆生产基地多层板扩能项目已完成建设并投产,新增多层板产能2.5万平米/月。
根据目前实际建设情况,广东清远生产基地PCB扩建项目首条适配AI和算力产品的生产线预计将在第三季度内建成并投产。
上述项目相继投产后将极大缓解公司目前面临的产能瓶颈,同时有助于新兴产业应用领域客户的导入和订单的承接。
报告期内,公司下属子公司百芳电子顺利通过Nadcap印制电路板制造专项认证,成为国内PCB行业为数不多通过该项认证的企业之一,有助于其拓展航空航天领域市场,并为后续参与国产大飞机产业链配套创造有利条件。
2006年9月29日,金禄精密签署《金禄(清远)精密科研投资有限公司章程》,投资设立金禄有限。
2006年9月30日,清远市清城区经济贸易局下发《关于设立外资企业金禄(清远)精密科研投资有限公司的批复》(城区经贸外字[2006]86号),同意金禄精密投资设立金禄有限,投资总额为28,000,000.00元,注册资本为25,000,000.00元。
2006年10月12日,金禄有限取得广东省人民政府核发的《外商投资企业批准证书》(粤清外资证[2006]0069号)。
2006年10月19日,金禄有限取得清远市工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》(注册号:企独粤清总字第001689号),金禄有限设立时为外商独资企业。
2019年7月23日,金禄有限股东会作出决议,同意公司以其经审计的截至2019年5月31日的账面净资产出资,整体变更为股份公司,股份公司的名称为“金禄电子科技股份有限公司”。
2019年8月9日,天健会计师事务所(特殊普通合伙)出具《金禄电子科技股份有限公司验资报告》(天健验〔2019〕3-38号),审验证明截至2019年8月8日止,金禄电子已收到全体股东所拥有的截至2019年5月31日金禄有限经审计的净资产256,324,918.94元,折合成实收股本100,000,000股,每股面值1元,剩余净资产156,324,918.94元计入资本公积。
2019年8月23日,金禄电子取得清远市市场监督管理局核发的《营业执照》(统一社会信用代码:914418007929985760)。
2018年5月28日,叶劲忠、麦睿明、叶庆忠、李继林签署《股权转让协议》,约定:(1)叶劲忠将其所持金禄有限18.00%的股权以4,134,306.70元转让给叶庆忠,转让价格为每元注册资本1.00元,叶庆忠与叶劲忠为兄弟关系,转让价格系双方协商确定。
(2)叶劲忠将所持金禄有限0.40%的股权以800,000.00元转让给李继林,转让价格为每元注册资本8.71元,转让价格参考每股净资产双方协商确定。
(3)麦睿明将所持金禄有限1.60%的股权以3,200,000.00元转让给李继林,转让价格为每元注册资本8.71元,转让价格参考每股净资产双方协商确定。
2020年1月9日,金禄电子召开2020年第二次临时股东大会并作出决议,同意公司增资1,334.9968万股,股本由10,000万股变更为11,334.9968万股;增资价格为每股7.5元,增资金额为100,124,760.00元。
上述增资价格系参考公司2019年度预计净利润情况,按照投资前估值7.5亿元由增资前后股东协商确定。
增资股份由顺德元睿、元睿创富、睿兴二期、睿兴一期、高诚投资、粤商高科、长江晨道认购。