亚康股份 - 301085.SZ

主营业务：是一家以产品和服务能力覆盖全球主要数据中心的算力基础设施全产业链综合服务商,主营业务是向互联网及企业客户提供计算、存储、网络等算力设备的销售服务,即算力设备集成销售;向算力园区、数据中心、智能计算中心、云计算厂商等提供算力基础设施综合服务,即算力基础设施综合服务,包括IT运维服务、基础设施运维和管理服务、园区运维和管理服务等;以及为企业数字化转型提供云和数字化解决方案服务

经营范围：一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;人工智能基础软件开发;软件外包服务;软件销售;软件开发;计算机系统服务;信息系统集成服务;货物进出口;技术进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:基础电信业务;第一类增值电信业务;第二类增值电信业务;职业中介活动。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)

北京亚康万玮信息技术股份有限公司总部设立于北京,在上海、深圳、广州、杭州、天津、甘肃庆阳、海南以及香港等城市设有运营主体,在美国、新加坡、加拿大、马来西亚、爱尔兰等海外地区拥有分支机构,形成了覆盖大中华地区、东南亚、欧洲和北美地区的服务响应能力。

亚康万玮是一家以产品和服务能力覆盖全球主要数据中心的算力基础设施全产业链综合服务商,主营业务是向互联网及企业客户提供计算、存储、网络等算力设备的销售服务,即算力设备集成销售;向算力园区、数据中心、智能计算中心、云计算厂商等提供算力基础设施综合服务,即算力基础设施综合服务,包括IT运维服务、基础设施运维和管理服务、园区运维和管理服务等;以及为企业数字化转型提供云和数字化解决方案服务,我司自研发的多云管理平台可以帮助用户实现跨云的实时监控,帮助用户了解云端资源的使用情况,对企业所使用的各种云进行统一的管理等;公司凭借长期的技术、实践积累,形成了为数据中心产业链上下游客户同时服务的能力,形成了完善的服务体系。

公司目前拥有1000+客户,在政府、金融、教育、制造、医疗、能源、集成电路、交通、互联网等领域具备广泛的客户基础,并与客户建立了深入和长期的合作关系;作为国家高新技术企业,公司拥有超过100+知识产权,为AIOPS智能运维、SCM供应链管控、多云管理研发以及PLM全生命周期管理等不同需求客户提供专业个性化服务;我们与国际国内众多IT制造商、软件企业、数据中心、互联网企业客户及云厂商等战略合作伙伴一起,见证了整个中国互联网行业发展的历史与奇迹;公司将继续秉承全球视野,不断为社会、产业及客户创造更高价值,致力于成为数字经济时代的算力基础设施全产业链综合服务优秀厂商。

（一）公司业务模式介绍北京亚康万玮信息技术股份有限公司创立于2007年,并于2021年10月在深圳证券交易所创业板（SZ.301085）成功上市。

作为算力基础设施综合服务领域的领先第三方服务商,公司目前主要为算力园区、数据中心、智能计算中心、云计算厂商等提供全方位的算力基础设施综合服务。

这些服务包括计算、存储、网络、安全、软件应用等产品的系统集成服务,以及算力园区基础设施的运维和管理服务。

此外,公司还提供基于AI算力中心的运营和运维服务。

多年来,公司始终秉持以客户为中心的服务理念,构建了完善的企业级IT运营能力和运营体系,赢得了良好的品牌声誉,并在此基础上与客户建立了深入的合作关系。

经过多年的精心经营,公司已为超过1,000家客户提供安全、可靠、稳定、高质量的服务,形成了覆盖国内外的全球服务网络。

公司能够提供多种适用于互联网、泛互联网、政府、金融、教育、制造、医疗、能源、集成电路、交通等行业的解决方案。

1、公司三大业务板块核心业务模式（1）算力设备集成销售公司根据客户业务需求,提供选型顾问和交付管理等附加服务,为互联网行业及其他通用大模型的客户提供算力基础设施集成服务,用于服务用户在云智能、通用人工智能模型训练、推理、数据等业务场景的需求。

公司通过分析客户业务需求,选定上游合作伙伴并采购服务器、网络设备及相关配件等主要产品进行整合,集成公司的软件和技术服务能力,向最终客户交付高性价比的算力基础设施。

业务盈利来源于为客户提供选型、交付、集成服务及销售软硬件所产生的销售利润。

（2）算力基础设施综合服务公司算力基础设施综合服务包括技术运维服务、售后维保服务和交付实施服务三大类。

随着算力中心和数据中心规模的持续扩张,行业内催生了第三方算力基础设施综合服务的需求,公司凭借着自身的服务团队,逐步为阿里巴巴、腾讯、百度、美团、字节跳动等客户的数据中心提供算力基础设施综合服务。

形成了以技术运维服务为基石,售后维保和交付实施协同发展的服务模式,通过完善自身一体化的算力服务能力,为客户提供基础设施一站式服务。

1）技术运维服务技术运维服务是指由公司向阿里巴巴、腾讯、百度、美团、字节跳动等客户的数据中心派驻工程师,根据客户要求的服务等级和服务流程提供相应算力设备的日常运维服务。

从传统数据中心运维服务向算力中心运维服务进行转换,紧跟科技发展趋势,提升技术运维服务的业务覆盖度。

2）售后维保服务富士康、英业达等厂商基于业务发展需求,将相关产品的交付、售后维保服务外包给公司,公司进一步完善国内及海外的服务站点,提升全球服务支撑能力为更多厂商提供产品交付、备件管理、售后维保、物流仓储等一站式服务。

3）交付实施服务为公司客户提供国内外的智能计算数据中心(AIDC)建设、扩容改造、迁移以及一体化交付服务。

交付团队积极拓展智能计算系统方面的交付技术能力,在算力需求激增的上半年,积极完善交付团队的能力升级,从算力交付专业化领域为客户提供优质服务。

（3）数字化增值解决方案服务公司抓住人工智能技术的兴起,公司向传统行业的企业客户提供全面的数字化增值解决方案服务,旨在助力客户迅速实现数字化转型并持续进行优化。

研发团队专注于人工智能、大数据分析等前沿技术领域的研究与开发工作。

通过不懈的技术创新,致力于为客户提供最先进、最可靠的科技解决方案。

数字化增值解决方案部门密切关注市场需求,积极拓展算力租赁、算力应用、算法及模型研发等领域的商机。

依托公司强大的研发实力和对产业链上下游的整合能力,积极探索并把握通用人工智能领域的发展机遇。

2、公司算力租赁业务模式AI服务器系统集成具备较强的综合性,因此公司会基于下游客户的实际需求,结合自身服务经验,为其选定、提供算力服务对应的服务器及组网配套,通过架构设计、硬件整合方案、电源和散热等辅助设备优化等综合解决方案,帮助客户打造算力基础设施,在客户验收合格后,按双方约定的价格和服务时间向客户提供算力服务。

同时,在AI算力服务器上线运营之后,公司还会提供专业团队维护和运营服务。

（二）业务经营情况分析2025年上半年,全球大模型技术发展突飞猛进,呈现出百花齐放的创新格局。

国际科技巨头持续引领技术突破,OpenAI在4月推出GPT-4.1系列,该版本在代码生成、复杂任务执行及长文本处理方面实现重大升级,尤其能够支持百万级token的超长上下文窗口。

Google的Gemini系列保持快速迭代节奏,3月发布的Gemini2.5Pro采用创新的混合专家架构（MoE）,在保持响应速度的同时,处理上下文长度达到百万token级别,能够更精准地理解和生成复杂内容,后续通过DeepThink等功能的引入进一步强化了模型的深度推理性能。

国内大模型发展同样亮点纷呈,其中DeepSeek表现尤为突出,自1月面世以来用户规模呈指数级增长,其开创性的技术理念推动行业迈入智能推理新阶段。

阿里云Qwen系列在多模态交互与多语言支持方面持续突破,字节跳动的豆包大模型1.6支持多模态理解和图形界面操作,腾讯、科大讯飞等企业也基于自身技术优势不断优化模型性能,拓展应用边界。

随着AI技术迭代加速和应用场景的持续深化,市场对高性能计算资源的需求呈现爆发式增长态势,AI算力需求将持续强劲增长。

在报告期内,公司实现营业收入60,275.59万元,同比下降20.36%；归属于上市公司股东的净利润1,795.87万元,同比下降56.50%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为1,843.49万元,同比下降55.04%。

从收入类型来看,算力设备集成销售业务收入为23,406.76万元,占总收入的38.83%；算力基础设施综合服务收入为32,994.28万元,占总收入的54.74%；数字化增值解决方案服务收入为3,874.55万元,占总收入的6.43%。

1、构建立体化算力服务生态在人工智能技术突飞猛进的当下,以AI大模型为代表的智能技术革命正推动全球算力规模呈现指数级增长态势,算力资源已成为驱动数字经济发展的核心动能。

随着大模型技术的快速迭代和生成式AI应用的持续创新,极大地提升了对高性能计算资源的需求。

作为承载人工智能复杂应用的关键硬件基础,AI服务器产业迎来了历史性发展机遇。

特别是大规模预训练模型所催生的海量计算需求,正在为全球AI服务器市场开辟更为广阔的增长空间,推动整个产业进入以算力为核心竞争力的新发展阶段。

根据IDC报告,预计2024年中国AI服务器市场规模为190亿美元,2025年将达259亿美元,同比增长36.2%,2028年将达到552亿美元,2024-2028年复合增速达30.6%。

（1）随着人工智能技术的快速发展,市场对传统通用计算能力的依赖度逐步降低,智能计算需求正成为推动行业发展的关键驱动力。

在此背景下,公司凭借对行业发展趋势的深刻洞察,结合在IT基础设施领域积累的丰富实践经验,更加聚焦智能算力的设施适配与技术创新应用,致力于为客户提供高度适配的硬件选型解决方案。

公司建立了包含需求分析、方案设计、实施部署及持续优化的全生命周期服务体系,确保为客户创造最大价值。

组建专属技术服务团队与客户展开深度对接,结合客户具体业务场景画像,对其核心需求进行精准解码。

通过系统梳理客户所需技术指标,将其转化为可量化的参数标准；同时,结合客户未来业务发展规划进行前瞻性分析,提供具有前瞻性的专业建议,帮助客户规避短期重复投资风险,确保硬件资源配置与其长期发展目标实现最优匹配。

基于对主流厂商产品架构的深度解析和技术积累,公司能够针对不同应用场景实现硬件资源的精准配置。

例如：针对训练场景,可以依据模型类型与计算规模,筛选支持高效互联的硬件集群,以提升多设备协同计算效率；而面向推理场景,则侧重于低功耗与高性能的平衡,精选适配终端设备的方案；对于轻量化智能需求,能够提供集成化的算力解决方案,简化部署与应用流程。

在方案落地阶段,公司提供全流程支持以保障实施效果。

通过科学的机房规划与散热优化设计,有效规避设备因局部热积聚引发的性能损耗,确保硬件稳定运行,同时建立完善的设备状态监控体系,实时采集关键运行指标,实现潜在风险的主动预警与及时处置。

后期开展系统性能评估,结合客户业务发展进程提供硬件迭代建议,确保硬件选型始终与客户业务发展紧密贴合,持续提升智能计算效能,为客户的智能化升级提供可靠支撑。

（2）在大数据与人工智能技术深度赋能各行业的当下,客户对智算资源的规模需求持续攀升,同时对其长期稳定运行的保障标准提出了更为严苛的要求。

公司专注于算力基础设施及业务场景的维护和管理,依托专业团队提供全方位服务,通过精细化管控、全链路监控等技术手段,优化IT技术架构,实时监测设施运行状态,及时发现潜在问题,快速处理故障,保障客户设施持续高效运行。

公司持续推动运维流程的自动化,利用自动化部署、监控、故障检测等,减少人工干预,降低人为错误的风险,运维团队能够专注于更加复杂的技术问题,提升了整体效能和响应速度,能够满足客户稳定高效的需求。

还建立了标准化的运维流程与应急响应机制,通过定期巡检、预防性维护及7×24小时技术支持,为客户设施的长期稳定运行提供全时段保障。

随着智算技术的不断发展,公司继续加强员工的技能深度培训,同时构建运维知识库,系统总结在运行过程中常见的故障场景,并将解决方案和系统进行归纳和总结,转化为清晰的操作规范和流程,确保员工能够面对复杂任务时能够依照标准流程操作,从而提升设施的稳定性和运维效率。

（3）公司将持续聚焦算力租赁领域发展,依托对行业需求的深刻理解,持续优化服务能力建设,致力于为客户提供更加优质高效的算力租赁解决方案。

通过构建覆盖多区域的分布式算力集群网络,实现跨地域算力资源的高效协同调度。

在客户提出算力租赁需求时,系统将基于资源分布状况、客户地理位置及需求紧急程度等多维度因素,智能调配最优算力资源,从而显著提升服务响应效率与服务质量,确保客户能够高效便捷地获取所需的算力支持。

2、加快绿色算力建设当前,我国算力需求与电力资源的地理分布呈现出明显的“东密西疏”逆向格局。

东部沿海地区作为经济发达区域,聚集了全国绝大部分的算力需求,但当地电力供给紧张,清洁能源占比偏低。

反观西部地区,虽拥有丰富的风电、光伏等绿色能源资源,电力供应充足且价格低廉,但本地算力需求不足。

算力增长需要大量电力能源支持,能源电力系统转型也需要算力提升对新能源消纳的能力和比例,算电协同创新技术的突破成为算力与电力的一致需求。

公司将充分发挥自身核心优势,系统性地统筹规划算力基础设施布局,着力优化各环节的协同衔接与资源配置效率。

在确保满足客户多元化需求的前提下,将持续提升绿色能源利用效率,深入推进算力资源与能源系统的有机融合,以实际行动支持国家“碳达峰、碳中和”战略目标的实现,推动算力经济向绿色低碳方向发展。

同时,公司高度重视算力设施的全生命周期管理,建立了覆盖设备退役规划、部件拆解回收及资源再利用的闭环管理体系。

例如对于性能完好的核心部件,经过专业检测认证后,将用于设备二次组装或调配至其他算力需求场景；对不可复用的材料,则通过环保工艺拆解,回收贵金属、塑料等原材料,既减少电子废弃物排放,又降低新设备制造的资源消耗。

在退役环节,严格执行数据安全管理,采用专业工具彻底清除存储介质数据,确保信息安全。

通过实施全生命周期的绿色管理机制,公司持续推动算力基础设施的可持续发展。

3、持续深耕海外市场据谷歌、淡马锡与贝恩联合报告及IDC报告,东南亚数字贸易额以15%增速于2024年达2630亿美元,直播电商、跨境支付等新业态催生旺盛算力需求；亚太地区AI支出以28.9%复合增速于2027年达907亿美元,区域算力热度显著。

在此市场机遇下,公司充分发挥全产业链技术优势与规模化运营经验,积极跟踪算力基础设施行业头部企业、互联网头部企业的全球化布局进展,拓展海外市场战略布局。

凭借在国内市场积累的成熟运营经验,包括成本优化、运维效率提升以及安全冗余设计等核心能力,有效降低海外项目的实施难度,助力公司实现算力服务的高效规模化交付,为客户提供优质的算力综合服务。

公司的前身亚康有限系2007年6月1日由自然人徐江、王丰共同出资设立,注册资本为100万元。

其中,徐江出资70万元,占注册资本的70%;王丰出资30万元,占注册资本的30%;出资方式均为货币。

2007年5月31日,北京中仁信会计师事务所出具了中仁信验字(2007)第034号《开业登记验资报告书》对上述出资予以验证。

2007年6月1日,亚康有限于北京市工商行政管理局海淀分局办理了设立登记,注册登记号为110108010236943。

公司是由亚康有限按经审计的账面净资产折股整体变更设立的股份有限公司。

2019年5月27日,亚康有限作出股东会决议,同意公司整体变更设立股份有限公司,并以亚康有限2019年1月31日经审计的账面净资产15,026.17万元折股,折股后公司的注册资本变更为6,000万元,每股面值1元,股份总数为6,000万股。

2019年5月27日,亚康有限全体股东签署发起人协议,一致同意以发起方式设立亚康万玮,亚康有限的全体股东作为亚康万玮的发起人。

大信会计师出具了《北京亚康万玮信息技术股份有限公司(筹)验资报告》(大信验字[2019]第1-00082号)对上述出资情况进行了验证。

2019年6月12日,亚康万玮完成了工商注册登记,取得了统一社会信用代码为“91110108663124944W”的营业执照。

2007年5月,自然人徐江、王丰共同设立北京斯普特克科技有限公司(亚康有限前身),公司注册资本为100万元。

徐江认缴出资70万元,占注册资本的70%;王丰认缴出资30万元,占注册资本的30%。

2007年5月31日,北京中仁信会计师事务所为公司设立出具了中仁信验字(2007)第034号《开业登记验资报告书》。

根据验资报告,截至2007年5月25日,徐江、王丰分别以货币方式缴纳了出资70万元和30万元,公司实收资本为100万元。

2007年6月1日,公司取得了北京市工商行政管理局海淀分局核发的注册号为110108010236943的营业执照。

2011年4月,经亚康有限股东会决议,同意公司注册资本由100万元增加至700万元,全部新增注册资本600万元由徐江认缴。

本次增资后,徐江出资额为670万元,王丰出资额为30万元。

2011年4月20日,北京中靖诚会计师事务所(普通合伙)为本次增资出具中靖诚验字(2011)第F-0429号《验资报告》。

根据验资报告,截至2011年4月20日,徐江以货币出资缴纳新增出资额600万元,本次增资后,公司实收资本为700万元。

2011年4月27日,北京市工商行政管理局海淀分局对上述变更事项准予变更登记,并核发了新的营业执照。

2016年12月,经亚康有限股东会决议,同意徐江将其持有的16.18%股权转让给祥远顺昌,14.03%的股权转让给恒茂益盛,4.39%股权转让给天佑永蓄。

2016年12月13日,徐江分别与祥远顺昌、恒茂益盛、天佑永蓄签署《股权转让协议》。

2016年12月23日,北京市工商行政管理局海淀分局对上述变更事项准予变更登记,并核发了新的营业执照。

2019年5月27日,经亚康有限临时股东会决议,同意公司整体变更为股份公司,以2019年1月31日亚康有限经审计账面净资产,按照2.5044:1的比例折为股份公司股本,其中6,000万元计入实收股本,剩余款项计入资本公积。

2019年4月29日,大信会计师事务所为本次整体变更出具了大信审字【2019】第1-03573号审计报告,根据该报告,截至2019年1月31日,亚康有限经审计的净资产为15,026.17万元。

2019年4月30日,北京中天华资产评估有限责任公司为本次整体变更出具中天华资评报字【2019】第1166号资产评估报告,根据评估报告,截至2019年1月31日,亚康有限评估值为21,427.41万元。

2019年5月27日,股份公司召开创立大会暨第一次股东大会,审议通过了《公司章程》及其他相关议案。

自设立以来,公司资产重组情况为亚康有限于2016年换股合并了同一控制下亚康环宇100%股权及上海倚康100%股权和融盛高科2019年收购加拿大凯威100%股权。