研奥股份 - 300923.SZ

主营业务：从事轨道车辆电气设备的研发、生产和销售业务,并基于在轨道交通电气设备领域积累的丰富经验和技术实力,拓展了车辆检修业务。

经营范围：轨道交通专用设备、关键系统及部件销售;高铁设备、配件制造;高铁设备、配件销售;智能控制系统集成;电子专用设备制造;电子专用设备销售;电子元器件零售;轨道交通通信信号系统开发;铁路机车车辆配件制造;专业设计服务;工业工程设计服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;输配电及控制设备制造;智能输配电及控制设备销售;照明器具制造;照明器具销售;机械电气设备制造;机械电气设备销售;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);以自有资金从事投资活动;铁路机车车辆维修;货物进出口;(国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外)(不得从事理财、非法集资、非法吸储、贷款等业务;不得从事证券、期货、信托投资、金融等信息咨询业务)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

研奥电气股份有限公司(证券代码300923)成立于1986年6月,位于吉林省长春市绿园经济开发区中研路1999号,主要从事轨道交通车辆车载电气设备的设计开发、生产制造、车辆维保检修和销售服务业务。

研奥股份包括新造业务、检修业务、服务业务三大业务板块。

主要产品包括:司机操控台、司机室电气控制柜、客室电气控制柜、逻辑控制单元、客室玻璃钢座椅、蓄电池管理系统、车载蓄电池箱、低压电器监测系统、照明控制系统、空气净化装置、紧急通风逆变器、碳纤维纹理面板等。

研奥股份是国内最早从事轨道交通车辆车载电气设备研发、生产、销售服务的企业之一,拥有丰富的项目经验,研发能力、装备水平、生产规模在国内同行业居于前列。

公司产品涵盖15个铁路局、33个地区城市和17个国家;在长春、北京、上海、深圳、武汉、成都、天津和西安等27个城市建立了完善的客户服务网络,快速响应客户需求。

公司先后通过了ISO9001质量管理体系、ISO22163(IRIS)轨道交通行业质量管理体系、EN15085国际焊接认证管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO14001环境管理体系、能源管理体系等认证,通过管理评审、内部审核、过程评审、绩效评价和持续改进等方式对公司管理体系、流程不断优化,在行业内树立了良好的品牌形象。

研奥股份不断完善技术升级,使企业产品标准化、模块化、系统化、绿色化、数智化,企业发展持续长久,坚持并遵循“产业多元、每业做专,过程做细,产品做精、服务做优”的战略规划主题思想,打造研奥品牌,在同业某一细分领域中领先。

公司愿与社会各界朋友真诚合作,力求更好地为客户提供优质的产品和满意的服务。

1、行业情况根据中国城市轨道交通协会披露信息,截至2026年6月30日,中国内地累计有58个城市投运城轨交通线路386条,线路长度累计13268.30公里。

其中,2026年上半年新增城轨交通运营线路200.41公里。

大运能系统（地铁）10122.64公里,占比76.29%；中运能系统(含轻轨、跨座式单轨、市域快轨、磁浮交通、自导向轨道系统)2225.82公里,占比16.78%；低运能系统（含有轨电车、电子导向胶轮系统、导轨式胶轮系统、悬挂式单轨）919.84公里,占比6.93%。

截至2026年6月30日,城轨交通运营线路涵盖了10种系统制式,各系统制式占比相对趋稳,地铁制式仍为主流,占比76.29%,同比基本持平。

从全自动运行情况来看,中国内地共有25个城市累计开通全自动运行城轨交通线路71条,已投运的全自动运行线路总长度2073.80公里,占已投运城轨交通线路总里程的15.63%。

在2073.80公里的全自动运行线路中按照GoA4级运行的线路1925.20公里,占比92.83%。

2026年上半年无新增城轨交通运营城市,有城轨交通新线、新段或延长线开通运营的城市10个,共计新增城轨交通运营线路200.41公里。

新增运营线路4条,新开后通段或既有线路的延伸段6段。

2026年上半年新开通全自动运行线路长度89.95公里,占上半年新开通城轨交通运营线路总里程的44.88%。

轨道交通作为国家重要基础设施和重点投资领域,持续发挥稳投资、促增长的关键引擎作用。

与此同时,各地政府普遍将轨道交通建设视为稳增长的有效抓手,并将城市综合交通体系建设作为推进新型城镇化的重要着力点。

面向“十五五”,行业着力推进数字化、智能化升级改造,以AI、大数据、5G等前沿技术赋能全链条,加快核心平台系统迭代,推动智能运维从“计划修”向“状态修、预测修”转变。

国内轨道交通装备需求因批量线路改造与智能化升级需求持续释放。

2、主营业务公司主要从事轨道车辆电气设备的研发、生产和销售业务,并基于在轨道交通电气设备领域积累的丰富经验和技术实力,拓展了车辆检修业务和服务业务。

公司产品主要应用于城轨车辆,产品明细种类较多且定制化程度较高,因此公司主要采取订单导向型生产模式,根据不同线路车辆的具体要求进行定制化生产,取得了较高的市场地位和广泛的市场认可。

3、主要产品及其用途轨道交通电气设备制造业务包括的主要产品为司机操控台、司机室电气控制柜、客室电气控制柜、照明控制系统、逻辑控制单元、蓄电池管理系统、低压电器监测系统、紧急通风逆变器箱、高低压接线箱、车载蓄电池箱、车载空气净化设备、车辆电气线束等轨道车辆电气设备。

车辆检修业务主要包括动车及高铁车辆电气设备检修、照明灯具检修,城轨车辆电气设备检修等。

服务业务主要包括高铁车辆及城轨车辆的车电服务,能够快速响应客户需求,提供高效的服务保障和多元化的技术支持。

4、主要经营模式（1）研发设计模式打造研发、设计、工艺三大平台,相辅相成,协同发展。

研发平台主要依托深圳研发中心,面向市场需求,深耕轨道交通领域,定位行业引领,负责跟踪和研究轨道交通领域前沿技术、材料、产品的前瞻性、储备性研发工作,保证公司技术及产品引领或紧跟行业潮头。

设计平台主要立足于长春本部,设计中构建质量,设计中构建成本,设计中构建交付。

致力于对现有产品的性能进行持续优化和升级,以满足下游行业定制化、材料、结构和技术工艺不断变革以及生产效率、加工精度要求不断提高的需求,巩固公司的产品领先优势。

工艺平台主要服务于研发、服务于设计、服务于生产,以统型、标准、效率、效益为导向,不断提高质量,提升效率,向系列化、数据化、自动化、智能化迈进。

除依靠自身技术力量进行研究开发以外,公司还注重与大专院校、科研院所等外部机构进行“产、学、研”合作,不断加强公司研发人员对于基础理论和技术的掌握和学习,进一步提高了研发人员的能力,增强了公司的技术储备和技术创新能力。

（2）采购模式公司建立了严格的供应商准入制度,由采购部组织对目标供应商进行调查和初评,初评达标并且后续考核合格的供应商将被列入公司的合格供方名单。

公司每年会从品质、交付、价格、服务四个方面对供应商进行考核管理,将其划分为A、B、C、D四个等级,实行优胜劣汰制度。

为有效控制产品成本和质量、提升采购议价能力和采购效率,公司整合各子公司供应商资源,建立统一的采购平台。

公司在与众多的供应商多年的合作过程中,选择了一批供货稳定、性价比高的供应商作为长期合作伙伴,建立了稳定的供货关系。

公司的采购计划主要由采购部负责制定并执行,同时技术中心、质量中心、工业化中心、财务部等部门分别为采购部提供质量标准、质量鉴定、物料使用计划、付款等配合性工作。

采购部根据供应商报价、供应商考核评级、产品交期要求等因素从合格供应商名单中选择供应商,根据各类物料的库存量、生产需求量、采购周期确定采购数量并编制采购订单或采购合同。

在供应商发货后,公司将对产品进行品质检验,重要物料还将进行首件鉴定,检验合格后办理采购物资的入库手续。

除上述采购模式外,公司存在部分原材料系由客户自行采购后交由公司加工或装配的情形,主要原因为下游客户对设备可靠性、安全性的要求极高,为满足部分产品的设计要求或特定功能,对于部分关键原材料客户会选择自行采购。

（3）生产模式公司主营业务产品存在非标准化、小批量、多品种、短交期、高要求的供货特点,具有明显定制化特征,因此,公司采取柔性化订单导向型生产模式。

在获得产品销售订单后,项目部会制定相应的项目计划和交付计划,设计部按照客户提出的技术要求进行产品设计,工程部根据项目计划提供相关生产工艺文件,生产制造部根据项目计划编制生产计划,并负责组织和管理各个生产车间按设计文件、工艺文件、生产计划等要求实现产品生产,质量控制部负责对产品实现的全过程进行监督和检验,采购部负责根据生产计划确保物料及时供应。

（4）销售模式公司的直接客户以整车制造企业为主,由于客户所处行业集中度较高,公司的产品销售全部采用直销模式。

直销模式是轨道交通装备制造业的常见销售模式,该模式下公司可以直接与客户对接,能够更加及时、充分地了解客户需求,有助于公司开拓大型客户并获取稳定订单。

同时,直销模式可以为公司的客户管理、生产变更、产品交付、货款回收等业务提供更加便利的条件。

公司订单的获取方式以招投标或竞争性谈判为主,通常客户会向具备相应资质的多家供应商发出邀标通知,并提出供货范围、材料工艺的执行标准、基本技术条件和技术要求、质量保证和售后服务等要求。

客户在确定供应商环节中,通常采取综合评分中标的方式,即在综合评价供应商的历史业绩、财务状况、技术方案、供货质量、交付期、售后服务等条件的基础上,以相对低价的报价方案中标。

公司在确定投标、标书制作、标书确认等环节均制定了严格的内部控制程序,同时严格遵守相关法律法规公平参与投标。

（5）客户服务模式轨道交通对车辆安全性要求极高,公司与客户签订的销售合同中通常包括质量保证条款,对销售的产品提供一定期限的质量保证期,在质量保证期内公司对所售产品的设计、材料、工艺和质量问题承担保证责任。

公司设有客户服务部,派出经验丰富的售后服务人员常年驻扎或往返于整车制造企业及地铁运营公司等终端客户所在地,跟踪公司产品运行情况,对客户或者终端客户提出的技术故障排除、生产变更、技术加改、零部件更换、交付进度查询等要求进行及时响应。

5、公司产品市场地位公司下游客户主要为国内轨道交通整车制造企业,对供应商的资质要求较高。

一方面,要求产品的可靠性、迭代连续性较强；另一方面,要求产品故障响应速度较快,后续服务完善；此外,不同客户对于产品的需求和标准也不同。

因此,行业内企业生产与研发大都以客户需求为导向,提供定制化服务,行业客户粘性较强。

公司经过几十年的不断纵深拓展,产品广泛应用于城轨车辆电气设备领域,覆盖轨道交通车辆新造、检修的全寿命周期,是关系车辆行车安全的重要组成部分。

公司产品明细种类较多且定制化程度较高,可根据不同线路车辆的具体要求进行定制化生产,同时,顺应行业数字化、自动化与智能化、轻量化、模块化的发展趋势,公司先后推出了碳纤维复合材料司机操作台、适用于无人驾驶列车的隐藏式罩板司控操作台和自动升降仪表屏司控操作台、低压电器监测系统、车载蓄电池管理系统（镍镉/铅酸）、轻量化铝合金电气箱、逻辑控制单元、车载空气净化装置、智能化车载变频空调控制器、多功能网关、站台用锂电池后备电源系统、站台屏蔽门系统中央控制柜、侧翻转装置无人驾驶司机操作台、便捷式宽量程断路器监测装置、模块化分布式空调控制器、车载多功能数显/指针融合网压表、电子式多功能车载电能表、非储压式灭火装置电气控制屏柜等高品质、智能化、绿色化产品。

公司始终坚持产品在先进性、可靠性、稳定性及可维护性方面的高标准,致力于为客户提供最优的技术产品和系统解决方案。

凭借卓越的创新能力、深厚的技术储备、丰富的项目管理经验以及广泛的客户基础,公司在行业内形成了显著的竞争优势。

目前,公司已实现对主要客户群体的全面覆盖,客户范围涵盖国内所有城轨、地铁制造企业,包括中国中车旗下的六大主机厂以及京车公司等核心客户,并具备相应的资质认证与成功交付业绩。

在细分领域具有较强市场地位和产品竞争力。

6、主要业绩驱动因素：2026年上半年合并营业收入1.67亿元,较上年同期下降32.16%；实现归属于上市公司股东的净利润为923.57万元,较上年同期下降52.39%。

业绩变化主要系国家铁路修程修制改革的阶段性影响,动车组高级修周期延长,客户回车计划同步调整,整体检修节奏放缓。

2026年上半年,检修业务收入同比减少约8,000万元,净利润同步下行。

报告期内,公司具体开展工作重点如下：（1）市场开拓方面2026年上半年,市场开拓持续发力,成功引入核心战略客户石家庄中车轨道交通装备有限公司,同步实施客户分级管理,推动资源向高价值项目倾斜；深度依托"新造+检修+服务"全生命周期服务体系,持续增强核心客户粘性；国际化布局纵深推进；内部管理方面,出台《标书编制与责任管理制度》,建立差异化管控标准及"编制-审核"二级责任机制,为投标工作质效提升提供坚实制度保障。

（2）项目生产方面项目部以项目管理知识体系（PMP）为框架,围绕"抓统筹、防风险、控过程"三条主线,系统复盘历史项目问题,提升决策效能与团队执行力。

深化异常全流程管理,以欠件管控为核心,向生产、质量、采购全链条延伸,推动异常管理向精细化、标准化、体系化升级。

面对下半年海外项目集中交付的挑战,公司将依托ISO标准化体系,强化全流程精细化管控,保障高效履约,加速构建国际化项目管理能力。

2026年上半年,生产制造部持续深化生产过程精益管理,降本增效成效稳步提升；同步推进物料异常管理平台扩容,将通用电气物料全部纳入系统监控,提高物料齐套率及异常处理速度；规范异地检修作业标准,完善现场服务体系,塑造优质服务品牌；细化异地项目人力统筹与成本管控,持续提升项目盈利水平；优化生产过程影像化记录方式及管理流程,推广标准化云端影像记录、管理工具,提升过程资料检索与管理效率,进一步强化生产过程的可追溯性。

安全部2026年上半年围绕安全教育、隐患治理、能源管理与体系建设扎实推进。

安全教育方面,组织开展消防安全培训、应急疏散演练及消防科普教育实训,多维度提升全员安全意识与应急处置能力；隐患治理方面,采用线上线下相结合的方式对各厂区开展排查,及时发现并整改隐患,同步完成2号消防泵修复,保障消防设施可靠运行；能源管理方面,依托简道云搭建能源管理平台,实现三级用电动态监控,顺利完成能源管理体系再认证,绿色用电占全年用电量40%,持续推动绿色运营。

（3）创新赋能方面深圳研发中心上半年围绕技术创新、市场拓展与管理效能三条主线协同发力,持续强化核心技术壁垒,加速研发价值向经营成果转化。

技术创新方面,紧扣行业智能化趋势,推进分布式地铁逻辑控制单元（LCU）迭代升级,与中车武汉开展的电池管理系统（BMS）联合开发项目顺利推进,进一步深化与主机厂的战略合作关系；市场拓展方面,持续与属地业主开展深度技术对接,精准挖掘潜在项目机遇,顺利推动“地铁车辆司控器测试台”项目立项；管理效能方面,全面贯通长春本部平台流程体系,落地智能物料管理平台全流程管控,同步完成研发管理工具部署及全部技术文件云归档,并通过优化元器件选型、压降重复认证投入,持续提升研发投入产出效率。

长春本部技术中心2026年上半年聚焦重点项目落地与技术体系纵深建设,持续推动研发创新与降本增效双向赋能。

重点项目方面,上海市域电动升降脚踏司机操作台顺利结题,大湾区集成化市域车司机操作台完成整车调试并批量落地,北京14号线空调控制系统完成西门子PLC替代开发及全部程序测试,进入装车动调阶段；技术体系方面,完成4项设计优化,统一全系列继电器选型标准,编制列车低压电器负载匹配设计规范及灭弧优化方案,同步落实技术服务下沉,完善设计经验数据闭环机制,针对属地标准完成专项方案设计,持续积累海外项目设计经验；平台管理方面,依托PLM平台实现图纸归档全覆盖,通过简道云实现技术变更线上管控与动态监测,同步推进闲置物料二次利用,有效压缩项目成本,实现设计管理精细化与运营效率稳步提升。

2026年上半年,工程部围绕数字化工艺体系建设,持续推进五大管理模块搭建,并同步建立CAPP与PLM协同机制,实现系统间数据贯通与流程闭环。

在工艺创新方面,完成激光打印设备的国产化替代工艺验证,落地3D打印工装新工艺,并针对显示屏防护与连接器装配两项核心工序实施专项改进；完成95份工艺文件标准化重构,同时搭建连接器工艺参数数据库,完善全工序作业指导卡；以降本增效为导向,常态开展线束优化,并通过行业对标形成自动化下线设备技术报告,持续沉淀先进工艺技术经验。

（4）质量管控方面质量控制部于2026年上半年联合多部门,系统开展库存料件全生命周期专项梳理,重点明确存放期限与超期判定规则,统一制定管控标准并编制管理文件,为库存物料质量提供制度化保障。

以器件检测为核心的质行平台已建成投用,集成多元检测手段,持续积累器件质量数据,反向驱动器件选型与准入标准动态优化。

同时,常态化派驻质检人员至重点区域,对技改项目实施全覆盖复核,深挖管理漏洞并跟踪督导整改,切实强化现场质量管控。

此外,建立物料回收复用闭环机制,有效盘活存量物料,实现资源循环利用。

（5）采购管理方面2026年上半年,采购部持续深化呆滞库存处置,按库龄分级筛查物料并实施上下年度跨期盘活,有效优化库存结构、提升周转效率；同时扩展数字化采购平台,新增供应商准入、涨价申请、资质存档、物料协同、付款余额智能分析、超期物料复用确认、订单弃审及线上审批等模块,依托多维数据分析推动采购流程标准化、透明化、合理化；在此基础上完成核心供应商价格梳理以稳固价格体系,并联合技术、质量部门强化问题供应商专项管控,压降物料质量风险；采购策略进一步精细化,推行易加改物料“少订勤订”和低价值长周期物料精准管控模式,常态化联动业务部门同步预投项目进度,实现采购与生产需求的精准匹配,全面提升供应链运营质效。

（6）客户服务方面客户服务部2026年上半年持续聚焦响应效率与服务质量,上半年顾客满意度99.3%,较2025年末提升1.7%,通过强化质量联动与源头治理,打通全闭环,兑现“零投诉”承诺；为进一步筑牢售后质量管理防线,部门依托简道云平台贯通物料数据链,针对性建立继电器关键物料追溯机制,以数字化闭环赋能客户服务管控。

（7）体系数字化建设方面2026年上半年,体系数字化部持续深化“标准化+数字化+智能化”管理模式。

以ISO22163标准为抓手,统筹推进业务流程优化与资料规整,外部审核得分达74%,顺利通过第三方审核并获IRIS银牌认证；依托数字云平台,打通钉钉、ERP等多个数字化系统数据链路,落地多项核心数字化应用；同时完成AIAgent私有化智能工具全周期测试,并调研RPA、PLM及ERP升级方案,为后续办公自动化储备了成熟技术路径。

（8）内部管控方面2026年上半年,公司持续提升运营质量,在人力资源管理方面,紧扣人员编制、招聘培训、制度建设三大板块,助力组织高效运转。

财务工作聚焦预算优化、报销提效与税务合规,全面提升经营效率与合规水平。

同时,内部审计工作深入开展,覆盖资金、财务、采购、生产、税务、销售等关键领域,规范流程、强化风控,持续提升内控水平。

（9）检修业务随着北京、上海、深圳异地检修维保项目纵深推进,项目团队重点聚焦规范异地检修作业标准、健全现场服务体系,着力打造优质服务品牌；同时强化人员统筹与成本管控,优化生产计划及异常处置预案,稳步提升项目盈利质量。

受国家铁路修程修制改革影响,动车组高级修周期延长,客户回车计划同步调整,整体检修节奏放缓。

2026年上半年,主要车型（CRH380B/BG/BL、CRH5A/5G）仅交付20列,较2025年同期的71列明显减少,检修产值相应承压。

面对产能调整,高铁检修事业部兼顾市场拓展与内部挖潜,拓展车辆段售后维保,实现人员有序分流与岗位优化；盘活积压库存,推动闲置物料合规复用,降低报废与采购成本；系统复盘历史短板,完善培训考核与质量预防机制,夯实现场管理；迭代数字化管控系统,打通生产、物料、质量数据壁垒,并常态化推进降本增效,有效保障了均衡生产与经营韧性。

2008年4月,工业公司电器厂在履行完资产评估、产权界定等相关程序后,向中国北车集团长春客车厂提交了《改制申请》和《改制方案》,申请改制为有限责任公司。

经中国北车集团长春客车厂、工业公司电器厂职工大会、长春市厂办大集体改革试点工作办公室批准,工业公司电器厂改制为有限公司。

根据吉通汇会验字(2008)第188号《验资报告》,研奥有限注册资本为人民币1,000万元,截至2008年7月17日全体股东已足额缴纳。

2008年9月24日,长春市工商局绿园分局核发了注册号为220106010001033的营业执照,核准注册资本为1,000万元,法定代表人为李彪,经营范围为客车电器配件、灯具加工、空调设备、进出口业务(此项需依法取得相应资格)。

根据瑞华所出具的《审计报告》(瑞华专审字[2016]第37040004号),研奥有限截至2016年7月31日的账面净资产额为31,303.59万元。

根据国友大正出具的《资产评估报告》(国友大正评报字[2016]第353B号),研奥有限于评估基准日2016年7月31日的净资产评估值为35,400.94万元。

2016年11月11日,研奥有限召开股东会并作出决议,以研奥有限截至2016年7月31日经瑞华所审计的31,303.59万元净资产,按照1:0.1720的比例折合为股份公司股本5,385.00万股,每股面值1元,其余部分计入资本公积。

2016年11月11日,瑞华所出具了《验资报告》(瑞华验字[2016]37040007号),确认截至2016年11月11日研奥电气全体股东已经按照《发起人协议》及《公司章程》的规定,以其拥有的研奥有限净资产缴足出资。

2016年11月18日,长春市工商局向公司核发了《企业法人营业执照》,统一社会信用代码为912201068239984307,注册资本5,385万元,公司类型为其他股份公司(非上市)。

2018年12月,公司原股东福建新兴基于自身投资决策决定转让其所持研奥电气全部股权,并与王晓勇、东证鼎锐分别签订了《关于研奥电气股份有限公司之股份转让协议》,将所持公司150万股股份分别转让给王晓勇、东证鼎锐70万股、80万股,转让价格由双方协商确定为16.83元/股。

本次股份转让完成后,福建新兴不再持有研奥电气股权,王晓勇所持公司股份由140.00万元增至210.00万元,持股比例增至3.56%,新增股东东证鼎锐持有公司80.00万元股份,持股比例为1.36%。

2019年12月,公司自然人股东盖志刚去世,其所持公司9.00万股股份由法定继承人冷桂花(盖志刚之配偶)继承。

2020年1月14日,吉林省股权登记托管中心出具《非交易过户见证书》,对上述股权变更登记结果予以确认。