国茂股份 - 603915.SH

主营业务：减速机的研发、生产和销售

经营范围：传动设备、减速机、电器机械及器材、机械零部件、电机制造、加工;普通机械、电器设备、金属材料、五金产品、家用电器、家具、木制品、针纺织品、纺织原料销售;自营和代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定企业经营或禁止进出口的商品及技术除外。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

江苏国茂减速机股份有限公司(简称“国茂股份”,股票代码:603915)是中国通用机械工业、减变速机行业的标杆型专业制造服务企业和领军企业。

专注减速机行业30年,公司主营产品为齿轮减速机和摆线针轮减速机,年产量超70万台,产品广泛应用于工程机械、智能物流与仓储、工业自动化、冶金、环保、新能源、食品轻工、港口机械、资源开采等通用机械行业各领域。

时下,国茂股份正立足高质量发展,致力成为具有国际一流竞争力的行业标杆型传动机械制造企业。

1、主要业务、主要产品及其用途公司的主营业务为减速机的研发、生产和销售。

公司的主要产品为减速机。

减速机在原动机和工作机之间起着匹配转速和传递扭矩的作用。

绝大多数工作机负载大、转速低,不适宜用原动机直接驱动,需通过减速机来降低转速、增加扭矩,因此绝大多数的工作机均需要配用减速机。

作为工业动力传动不可缺少的重要基础部件之一,减速机广泛应用于环保、建筑、电力、化工、食品、物流、塑料、橡胶、矿山、冶金、石油、水泥、船舶、水利、港口、纺织、印染、饲料、制药、机床、机器人等行业。

公司的减速机产品根据结构和原理不同,可以分为两大类:齿轮减速机、摆线针轮减速机。

2、经营模式(1)采购模式公司依据下一年度业务情况的预测制定年度采购规划。

每年年初,公司与主要供应商签订年度采购框架合同。

公司实际发生采购需求时,向供应商发送采购订单。

公司的采购定价模式以核价采购为主,询价采购为辅。

核价采购指的是通过成本核算及合理利润加成的方式确定采购价格。

每月,公司都会根据原材料价格行情判断采购价格是否需要调整。

询价采购指的是向多个符合条件的供应商进行询价,综合性价比确定采购对象和价格。

通过核价采购的产品包括铸件、锻件等。

通过询价采购的产品包括轴承、电机等。

(2)生产模式从生产流程来看,公司采取零部件生产环节适当备库、装配环节以销定产的生产模式。

从生产的组织形式来看,公司以自主生产为主、外协生产为辅。

(3)销售模式公司的销售模式根据公司是否将产品直接销售给终端客户,划分为直销、经销。

公司的客户中,贸易型企业称为经销商,归类为经销客户;使用公司产品的客户,称为终端客户,归类为直销客户。

经销模式是指公司与经销商签署买断式经销合同,将产品销售给经销商,经销商再将产品自行销售。

直销模式是指公司直接与使用公司产品的企业签署销售合同,该类企业为公司的终端客户。

3、行业发展情况减速机作为工业传动系统的核心部件,广泛应用于国民经济各行业。

减速机行业的发展与国家固定资产投资尤其是制造业投资的发展情况紧密相关。

根据国家统计局数据,2025年上半年,全国固定资产投资同比增长2.8%,其中制造业投资同比增长7.5%。

减速机行业呈现底部企稳向好态势,市场需求有所回暖,行业景气度逐步回升。

减速机下游应用领域中,锂电设备、工程机械、工业自动化生产线、物流等市场需求有所增长,带动减速机市场持续扩容。

未来,随着中国基建和制造业的回暖,叠加新兴产业如人工智能机器人、工业自动化生产线、智能仓储等领域对高精度、高性能减速机的需求增长,减速机行业将迎来新的发展机遇,行业整体也将向智能化、中高端化转型。

具备数字化智能化运营能力的龙头企业,凭借自身品牌、技术、规模、资源等优势进一步巩固市场地位,扩大市场份额,增强综合竞争力。

公司在国内通用减速机企业中具备规模领先优势,通过强大的营销网络、卓越的智能制造及柔性生产能力、齐全的产品矩阵以及优异的研发创新能,不断提升产品市场占有率,巩固竞争优势。

二、经营情况的讨论与分经营经营情况的讨论与分析2025年上半年,国内经济在挑战中稳步前行,经济结构持续优化,新动能不断壮大,中国经济整体彰显出强劲的韧性与增长潜力。

报告期内,国内减速机行业呈现底部企稳向好态势,市场需求有所回暖,行业景气度逐步回升。

2025年上半年,公司坚定不移地锚定高质量发展目标,在稳健运营过程中持续提升经营效率与质量,全面加快数字化、智能化的转型升级步伐,不断深化管理创新工作,大力推动新兴业务板块的发展。

公司的发展韧性与内生动力持续增强,业务领域不断拓展,综合竞争力进一步提高。

报告期内,公司营业收入为1,289,601,179.21元,同比增长1.71%;归属于上市公司股东的净利润为106,841,992.91元,同比下降26.97%。

(一)主营业务情况1、传统优势业务与新兴业务竞相发展报告期内,公司全力加速构建传统优势业务与新兴业务协同演进、竞相发展的良好格局,不断巩固“稳”的基础,激发“进”的动能。

(1)工业传动用减速机业务公司传统优势业务板块统筹速度与质量,行稳致远推动高质量发展,在激烈的市场竞争中补短提能增效,继续发挥顶梁柱和压舱石的作用。

在市场竞争加剧的行业下行周期,公司工业传动用减速机业务(不含精密减速机)逆势而上,其产品销量在2023年、2024年同比连续增长约7%、5%的基础上,2025年上半年延续增长态势,同比增长约5%,进一步巩固了公司在国内通用减速机企业中的龙头地位。

分类别来看,报告期内公司拳头产品模块化减速机销量同比增长约15%,市场份额持续提升;大功率减速机销量同比增长约13%;传统的工业摆线针轮减速机销量同比下滑约8%,但毛利率维持在约25%。

受益于锂电行业需求的复苏以及产品应用领域的多元化布局,捷诺销售订单金额同比增长约32%,其作为国产高端品牌,已受到越来越多客户的关注与认可。

(2)精密减速器业务基于对具身智能、高端机床、自动化等应用领域广阔市场前景的看好,近年来公司积极布局以精密减速器产品为核心的新兴业务,目前已拥有国茂精密及摩多利传动两家控股子公司,专注于谐波减速器、精密行星减速器的研发、生产及销售。

2025年上半年,得益于国内自动化行业的复苏以及机器人行业的快速发展,叠加公司产品在市场端的有效开拓,国茂精密的产品销量同比增长较快;摩多利在智能搬运、中高端机床、机器人、全自动折弯机、新能源设备等下游领域不断斩获订单,其品牌影响力进一步扩大。

同时,公司的销售渠道对摩多利的赋能效果进一步增强。

报告期内,公司紧抓具身智能产业发展关键期的机遇,立足谐波减速器、精密减速器等产品,积极与主机厂开展商务对接、样品试制和试机等工作,初步构建了与机器人配套的减速机业务的生态连接。

目前该部分业务产生的收入在公司整体收入的占比很小,敬请投资者注意投资风险。

此外,公司于2025年7月与上海克来机电自动化工程股份有限公司、杭州三相科技有限公司、杭州艾利斯企业管理咨询合伙企业(有限合伙)等联合成立艾克斯智节(杭州)科技有限公司,其中公司出资400万元,持股比例为20%。

股东各方将充分发挥各自在具身智能零部件及应用领域的技术优势和市场资源,在机器人、机械臂的关节模组领域展开深度合作,以期提升合资公司的综合效益,助推具身智能机器人产业的快速发展。

2、国内市场与海外市场齐发力国内市场方面,公司在港口、物流、海工等外资品牌的强势领域不断开拓客户并逐步形成订单,实现国产替代;潜心挖掘附加值较高的细分赛道,在微风发电、电梯曳引机、电动注塑机等下游应用领域不断取得业务突破,开辟利润增长点。

国外市场方面,在东南亚、印度、俄罗斯等市场不断壮大经销商队伍,提升其服务能力,同时将市场布局逐步辐射到南美、欧洲等新市场。

在欧洲,除借助摩多利传动的法国合营公司Reckon开展销售业务外,公司在比利时、波兰等国家亦实现了销售突破。

(二)练内功,强管理,自我革新谋发展报告期内,公司持续推进管理创新工作,致力于实现卓越的生产运营与营销管理。

1、加强销售管理,积聚营销动能报告期内,公司以“抵制内耗、提高效率、创造价值”为导向,进一步加强销售管理,重塑营销团队凝聚力。

其一,全面梳理完善销售管理相关制度。

借助更健全的业务规范、更完备的客户报备流程、更严苛的违规处罚,严防业务员、经销商之间的内部恶性竞争,同时保护其合规合理权益;其二,进一步升级CRM(客户关系管理)系统、全面推广“数字国茂”APP,通过数字化的便捷应用及全方位的数据采集,进一步提高市场透明度,提升销售团队的工作效率,同时有助于公司精准把握市场动向、控制业务风险。

2、聚焦数字化与智能化建设在推动生产管理数字化转型进程中,公司通过与多家人工智能公司的深度合作,使新质生产力与公司生产各领域实现深度融合创新。

升级优化后的APS高级计划管理系统在全面融合贯通了其他子系统(MES\EMS\CRM等)的基础上,通过进一步规范业务流程,对制造板块的均衡化生产具备更为切实的指导效能,有效避免了生产过程中的漏单、错单,并极大提升了订单响应速度。

在市场营销方面,“数字国茂”APP于2025年上半年正式上线,目前开通了订单管理、客户管理、知识库等功能,未来计划新增更多功能,为统筹协调市场资源、规范市场运作流程提供数字化支撑。

在前沿应用方面,2025年上半年完成首个AI垂直应用的测试与验证,该测试项目旨在融合国茂私有数据建立国茂私有模型。

截至目前,该系统尚处于测试阶段。

3、提质增效降本在内部生产运营方面,公司持续推进精益与高效运营。

随着精益智造理念的持续深入推行,各类优化项目与改善活动有序开展,进一步增强了对成本、效率与质量等板块的赋能作用。

报告期内,公司针对刀具、油品的优化、清洗工序作业改善、产线人机比优化、能源管理优化等分别成立专项优化项目组,开展了一系列工艺优化、成本控制、能源管理的活动。

同时,进一步完善成本管理体系,生产部联合财务、工艺技术部、采购部等多个部门,全流程挖掘降本潜力,积极推动成本管理从“事后核算”向“事前预测、事中控制”转变。

2025年上半年,公司通用减速机事业部完成现场改善事例56例,推进公司级QC改善项目70项,其人均产量同比提升约6.5%,千台维修率同比明显下降。

(三)重视研发投入,不断丰富产品矩阵报告期内,公司加大研发投入,加强研发能力,加快新产品开发进程,不断丰富产品谱系。

报告期内,通用减速机事业部技术中心紧跟客户需求,完成订制化产品设计约3,650个。

捷诺研发出高端大型立式车床、立式钻床专用减速机系列产品,成功替代进口品牌,并已实现批量出货;在DHI电预塑齿轮箱广受好评的基础上,捷诺新开发出更具性价比的MDHI电预塑齿轮箱系列,为电预塑注塑机市场推广奠定坚实基础。

工程行星事业部针对俄罗斯制糖设备的客户,研发出国内首款超大型回转驱动系统,成功替代外资品牌。

该款产品采用多点驱动,系统总输出扭矩高达2300万牛米;同时,该事业部开展了矿山专用乘人车辆系统、电动叉车车桥驱动系统专用减速机的研发试制工作。

重载事业部为日本某知名公司专项研发的卧式碾环机传动系统,创新采用主动力减速机与锥辊减速机双模块结构,其噪音控制性达欧盟CE标准。

工业齿轮箱部进一步升级HBQZ系列产品,该产品在HB高模块化的基础上,通过优化双入轴结构、输入密封结构等,有效解决了起重设备减速机输入轴故障频发的痛点。

摩多利传动进一步优化了用于并联机器人的MAFTB系列减速器,升级后的产品采用特殊加工制造工艺,凭借结构紧凑、刚性高、负载大等特点,获得客户好评。

国茂精密开发出高精度、高刚性的定制化谐波减速器,助力客户推出“双曲面凸轮加谐波减速器”五轴转台新产品,此外正配合主机厂开发旋转关节模组。

发行人前身国茂立德系由国茂集团出资设立,设立时注册资本为2,000.00万元。

2013年3月19日,常州永申人合会计师事务所有限公司出具《验资报告》(常永申会内验[2013]第066号),审验截至2013年3月19日国茂立德已收到股东货币出资缴纳的注册资本2,000.00万元。

2013年3月21日,国茂立德取得常州市武进工商行政管理局核发的营业执照。

2016年6月25日,国茂立德召开股东会,全体股东一致同意公司整体变更为股份有限公司。

2016年8月10日,立信会计师出具《审计报告》(信会师报字[2016]第610631号),审验截至2016年6月30日国茂立德经审计的净资产为70,727.84万元。

2016年8月12日,银信资产评估出具《评估报告》(银信评报字(2016)沪第0808号),经评估截至2016年6月30日公司的净资产为80,360.91万元,较审计后账面净资产增值9,633.07万元,增值率为13.62%。

2016年8月13日,国茂立德召开股东会,全体股东一致同意根据立信会计师出具的《审计报告》(信会师报字[2016]第610631号),以国茂立德截至2016年6月30日经审计的净资产707,278,391.25元按1:0.5090的折股比例折为股份公司的股本36,000万股,每股面值1元,剩余347,278,391.25元计入股份公司的资本公积,国茂立德全体股东以其各自在国茂立德的出资比例所对应的净资产认购股份公司的股份,出资比例不变。

2016年8月13日,国茂立德全体股东作为股份公司发起人签署《发起人协议》。

2016年8月22日,立信会计师出具《验资报告》(信会师报字[2016]第610683号),验证截至2016年8月22日公司已收到全体股东以国茂立德净资产折合的注册资本36,000.00万元。

2016年9月6日,国茂立德依法召开了创立大会暨第一次临时股东大会。

2016年9月12日,国茂立德取得常州市工商行政管理局核发的营业执照。