东箭科技 - 300978.SZ

主营业务：主要从事车侧承载装饰系统产品、车辆前后防护系统产品、车载互联智能机电系统产品、车顶装载系统产品及车辆其他系统产品的工业设计、研发、生产和销售

经营范围：一般项目:汽车零部件研发;新材料技术研发;汽车零部件及配件制造;汽车零配件批发;汽车零配件零售;汽车装饰用品制造;汽车装饰用品销售;五金产品批发;五金产品零售;模具制造;模具销售;玻璃纤维增强塑料制品制造;玻璃纤维增强塑料制品销售;塑料制品制造;塑料制品销售;电子产品销售;汽车销售;技术进出口;货物进出口;进出口代理;社会经济咨询服务;企业管理咨询;会议及展览服务(出国办展须经相关部门审批);市场调查(不含涉外调查);市场营销策划;软件开发;软件销售;数据处理服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:道路机动车辆生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)

广东东箭汽车科技股份有限公司(简称“东箭科技”),总部位于广东省佛山市,致力于成为一个兼具商业成功、环境责任和深厚品牌感召力的整车定制与汽车户外生活平台型企业,核心在于将超越利润的价值观植入公司的每一个细胞。

这不仅关乎我们生产什么产品,更关乎我们为何而生产,以及如何通过商业活动参与解决真实世界的问题。

2017年东箭科技完成股份化改造,并于2021年成功登陆创业板上市,股票代码300978.SZ。

公司已通过ISO9001、IATF16949等体系认证。

东箭科技以“倡导负责任汽车户外出行文化,将人类探索的足迹,转化为保护自然的力量”为使命,将创新和可持续发展作为企业根基,致力于成为一个兼具商业成功、环境责任和深厚品牌感召力的整车定制与品牌联名业务领导企业。

（一）公司所处行业概况1、国内汽车市场存量博弈,汽车后市场消费基础稳固2026年上半年,国内汽车市场整体呈现存量博弈特征。

新车市场方面,据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会统计,全国乘用车累计零售870.1万辆,同比下降20.2%,终端需求明显承压。

存量市场方面,上半年全国二手车累计交易量达971.32万辆,同比增长1.50%,二手车交易量首次超越新车销量,标志着国内车市逐步进入以存量为主导的发展阶段。

与此同时,据公安部统计,截至2026年6月底,全国汽车保有量已达3.71亿辆,庞大的基盘用户为汽车后市场提供了坚实的需求底座。

总体来看,在新车增量放缓、存量流通持续活跃的背景下,二手车交易规模持续扩大叠加汽车保有量高位运行,为汽车改装等后市场业务培育了稳固的潜在消费基础。

2、国内汽车改装合规化进程加速,政策培育壮大汽车后市场消费近年来,国家层面围绕汽车改装行业已陆续出台多项引导性政策,为行业有序发展奠定了基础。

2026年6月23日,商务部、工信部、公安部等9部门联合发布《关于培育壮大汽车后市场消费若干措施的通知》,明确对汽车改装实施分级分类管理,确定汽车改装项目清单,加快制定一批国家标准。

这是国家层面首次系统性部署汽车改装行业规范化发展,推动行业走向制度化监管,为后续建立改装分级分类清单、完善标准体系、健全变更登记机制等规范化发展奠定政策基础。

据中汽协统计,2025年中国汽车改装市场规模已突破1,600亿元。

中国汽车技术研究中心指出,中国汽车改装行业正处于快速发展阶段,政策逐步放开,市场需求增长迅速,授权改装模式优势凸显,呈现多元化发展格局。

在政策与市场的双重驱动下,国内汽车改装产业将迈入规范化、可持续发展的新阶段。

3、海外汽车改装市场成熟,需求增长稳健在海外市场方面,以美国为代表的汽车改装市场需求稳定。

据美国改装行业协会SEMA《2026SEMAMarketReport》数据,2026年美国汽车改装市场规模预计达536.9亿美元,2029年有望增至598.1亿美元,复合年增长率为3.3%。

整体来看,海外汽车改装市场体系成熟,后市场产品丰富、技术标准完善,消费者接受度较高,市场需求稳定增长,为行业发展提供了良好的市场基础与发展空间,其中北美市场占据区域主导地位。

4、汽车流通领域深度调整,4S渠道面临挑战近年来,汽车流通行业经历了深度调整。

据中国汽车流通协会调查,2025年国内汽车经销商盈利比例从2024年的39.3%大幅收窄至23.5%,55.7%的经销商陷入亏损。

81.9%的汽车经销商存在不同程度的价格倒挂,51.5%的经销商价格倒挂幅度在15%以上。

全年有近5,000家4S店退网。

新车业务亏损加剧、盈利面收窄等问题持续恶化。

公司国内后装业务主要依托4S店渠道开展,4S渠道的整体下行直接影响了公司国内后装业务的销售表现。

（二）公司所处的市场地位概况东箭科技经过多年发展,现已形成前装零部件、后装产品与服务、整车定制三大业务板块。

其中,前装零部件业务服务于全球主流主机厂,后装业务依托全球化品牌矩阵与全场景产品体系,致力于成为“负责任汽车户外生活”的定义者与守护者；整车定制业务作为前瞻性战略布局,正处于探索与培育阶段。

1、前装业务在汽车前装零部件领域,随着国内整车市场竞争加剧,整车品牌的聚集效应越发显著。

东箭科技在汽车前装配套市场已拥有多年配套经验,与销量排名靠前的主机厂,特别是头部自主品牌如长城、奇瑞、广汽、比亚迪等,建立了长期、稳定的业务合作关系。

伴随自主品牌主机厂的迅猛发展,尤其是近年来在SUV、越野等细分车型的销量增长,公司前装零部件业务稳步发展,持续为主机厂提供高品质的个性化外饰结构件（如车顶行李架、备胎罩、防滚架、固定踏板等）与品牌生态配件（如电动踏板等）,巩固并扩大在前装个性化零部件领域的市场地位。

2、后装业务在后装业务领域,公司凭借二十余年海内外市场深耕经验,围绕全球汽车售后改装及户外出行场景,构建了覆盖汽车改装产品、户外装备、汽车文旅、文创周边等多品类、多层次的产品与服务体系。

依托成熟的设计研发与制造能力,公司搭建起全球化品牌矩阵：STEELCRAFT（专业级改装与防护）、WINBO（全场景改装及户外装备）、MANTA（高端汽车改装与户外生活方式）,三大品牌定位清晰、优势互补,分别覆盖高端定制、专业越野及大众户外生活等差异化圈层。

面向国内市场,公司积极构建“产品+渠道+社群”三位一体生态体系,通过场景化产品、标杆化渠道网络及深度用户运营,形成鲜明的行业特色；面向国际市场,依托自主专利与成熟的工艺标准,保障产品质量稳定可靠,在美国、澳大利亚等核心海外市场实现稳定布局,有效规避低端同质化竞争,建立了自身的技术与品牌优势。

公司致力于成为全球汽车户外生活领域的引领者,将“主动守护”的价值理念融入产品与服务,推动行业向可持续、文化共生的方向发展。

3、整车定制业务在整车定制领域,公司依托前后装一体化的产品设计、开发与制造能力,具备深度参与主机厂整车定制改装全流程的技术储备与协同能力,能够高效整合高端整车定制改装的渠道与资源,有望拓展整车定制改装业务的多元场景业务。

该业务目前尚处于早期探索阶段,是公司“π型战略”中创新品牌业务的重要方向。

未来,公司将聚焦高端整车定制改装市场的消费痛点与发展机遇,将高端定制领域的设计沉淀与户外生活场景的产品理念相结合,打造兼具性能与文化内涵的定制改装车型,并同步联动海外市场布局,逐步构建全球化整车定制改装业务体系,为行业从“功能满足”向“文化共生”升级提供前瞻探索。

（三）公司从事的主营业务简介东箭科技是一家以“全链条研发、设计、制造服务为基,自主品牌运营为核”的全球化企业,深耕汽车户外生活领域二十余载,致力于成为兼具商业成功、环境责任与深厚品牌感召力的汽车户外生活平台与整车定制改装企业。

公司业务贯穿汽车前装零部件配套、后装市场一体化服务与消费者品牌运营三大核心领域,构建起“成熟支柱业务+创新品牌业务”双轮驱动、全产业链协同发展的多元场景深度协同格局,坚定践行“激发并赋能全球汽车户外爱好者,倡导负责任汽车户外出行文化”的企业愿景与使命。

公司主要产品类别包括车侧承载装饰系统产品、车辆前后防护系统产品、车载智能座舱控制系统产品、车顶装载系统产品及车辆其他系统产品等,具体情况如下表所示：部分产品装载效果图：2、主要经营模式公司现有的采购模式、生产模式和销售模式,适合自身发展需要,符合行业特点。

采购模式方面,公司采购物料可划分为生产物料和非生产物料,公司各类物料由公司采购部门依照公司生产计划按需要进行采购。

公司在供应商管理制度、供应商体系管理、采购价格管控、采购订单执行等方面建立了相应的制度流程并有效执行。

生产模式方面,公司以自主生产模式为主,采取以销定产和安全库存相结合的生产模式,针对国外客户采用以销定产模式,针对国内客户采用安全库存模式为主。

以销定产模式下,公司根据客户的采购订单组织生产,结合客户订单特点,公司有效利用IT系统对客户的需求及生产计划进行确认,通过对生产线的柔性化改造,并利用强大的业务管理系统快速响应客户需求,有效组织公司生产。

安全库存模式下,公司根据销售预测管理系统,实时的数据监控管理系统进行生产备货,快速配送和分销,从而降低了中间费用,缩短交付周期。

销售模式方面,公司产品销售分出口和内销,产品以面向汽车后市场为主并延伸至汽车前装市场,具体情况如下：如上表所述,公司海外销售均为直销模式,公司汽车后装产品的客户类型/业务模式为DMS和OBM,公司汽车前装产品的客户类型/销售模式为OES,其中DMS是公司外销的主要业务模式。

国内销售存在直销、经销及代销等不同的销售模式,其中4S店销售渠道是国内销售汽车后装产品的主要销售渠道,该类客户以直销为主、代销为辅；经销商客户的销售模式为卖断式经销；主机厂及其他客户的销售模式均为直销。

概述2026年上半年,全球汽车行业在深度分化中延续变革,国内市场总量承压、结构极致分化,燃油车市场份额加速萎缩,乘联分会数据显示,新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率从年初的38.6%攀升至6月的62.8%,中国汽车行业利润率却持续走低,到2026年1-5月下探至3.4%。

与此同时,行业盈利端持续恶化,价格战持续蔓延,超半数经销商陷入亏损,主机厂年降常态化叠加原材料价格高位震荡,零部件企业普遍面临“成本上行+价格下行”的双重挤压。

面对复杂的外部环境,公司围绕“π型战略”布局,以“成熟支柱业务+创新品牌业务”双轮驱动,聚焦前装业务、后装业务与整车定制三大战略业务体系,持续加强Steelcraft、WINBO、Manta三大差异化自主品牌矩阵建设,通过品类结构优化、客户结构重构、降本增效深化等举措积极应对,保持业绩基本盘稳定。

报告期内,公司实现营业收入8.88亿元,同比下降9.83%,其中国内市场主营业务收入4.7亿元,同比下降18.29%,海外市场主营业务收入4.05亿元,同比增长2.55%；归属于上市公司股东的净利润6,669.47万元,较上年同期下降20.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,323.83万元,较上年同期下降20.56%,经营活动产生的现金流量净额2.18亿元,较上年同期增长127.36%。

各业务板块经营情况如下：1、前装业务公司前装业务以维杰汽车子公司体系为核心,面向全球主机厂提供个性化外饰结构件产品（车顶行李架、备胎罩、防滚架、固定踏板等）与品牌生态配件（如电动踏板等）,深化与整车厂的战略合作。

2026年上半年,国内自主品牌市场竞争日趋激烈,叠加客户年度降价、铝料、注塑粒子等大宗原材料价格上行多重压力,公司汽车前装配套业务实现营业收入约3.98亿元人民币,同比下降8.97%,其中外饰结构件品类主机业务（维杰汽车）实现营业收入约3.63亿元人民币,同比下降4.64%。

（1）重庆创杰逆势高增长重庆创杰主营新能源电池包防护、绝缘喷涂等核心配套产品,深度绑定新能源汽车产业链。

2026年上半年,尽管汽车行业整体下行、零部件赛道普遍承压,但新能源汽车市场持续扩容,渗透率进一步提升,重庆创杰凭借精准的品类卡位,充分受益于下游需求增长,实现逆势高速增长。

报告期内,重庆创杰实现营业收入9,248万元,同比增长54.18%；净利润1,815万元,同比增长50.76%,成为公司前装业务板块核心亮点。

面对客户订单阶段性波动,重庆创杰快速优化运营策略,通过柔性排产、集中生产与弹性轮班相结合的方式调配产能,在保障订单稳定交付的同时实现成本精细化管控。

同时持续推进新品研发与量产落地,依托新增业务增量对冲行业下行压力,凸显优异的经营管理能力与稳健的盈利质量。

（2）品类配套策略调整受原材料涨价、客户年度降价双重因素影响,公司高毛利产品营收占比有所下滑,拉低板块整体毛利水平。

伴随市场竞争加剧,公司高毛利产品在自主品牌中低端车型配套领域的原有竞争优势逐步弱化。

报告期内,公司启动品类配套车型结构优化,配套重心由自主品牌中低端车型项目,逐步向高端车型、全球车型项目延伸。

（3）客户结构策略调整顺应行业发展态势,公司推进客户结构优化调整：在稳固国内自主品牌基本盘、夯实存量业务的基础上,倾斜研发、市场资源,大力拓展豪华品牌及全球品牌客户。

报告期内,公司顺利完成豪华品牌客户项目定点突破,后续公司将依托电动踏板核心品类优势,积极跟进、挖掘增量合作机会,持续优化客户结构。

（4）智能品类聚焦发展智能业务板块持续聚焦电动踏板等核心品类,在主机、后装、越野、国际四大领域同步发力,搭建高速市场响应能力,有效缩短开发周期。

报告期内,智能业务板块经营质量持续改善,与结构件业务形成良好协同,有力支撑公司前装业务多元化布局。

2、后装业务公司后装业务围绕国内外汽车后市场,以成熟的汽车改装业务为根基,发展STEELCRAFT、WINBO、MANTA等自有品牌,面向全球汽车户外生活领域提供汽车改装产品、户外装备、汽车文旅、文创周边等多品类产品与服务。

2026年上半年,公司汽车后装业务实现营业收入约4.78亿元人民币,同比下降10.48%,其中,海外实现相关营业收入约4.05亿元人民币,同比增长2.55%；国内实现相关营业收入约0.72亿元人民币,同比下降47.69%。

国内业务下滑主要受4S行业景气下行、深度调整影响,公司主动推进战略调整,收缩传统4S渠道业务,逐步向C端市场延伸拓展。

（1）海外市场韧性凸显,战略品类拓展有序海外市场层面,受美国关税政策不确定性影响,订单端虽面临一定压力,但依托公司与核心客户长期稳固的合作基础,叠加及时优化的市场应对策略,报告期海外业务整体展现较强韧性、实现逆势增长,核心客户的销售收入同比提升,客户合作黏性持续增强。

战略品类方面,公司持续坚定推进海外市场品类升级战略,构建“6+1+1”长期战略布局：聚焦电动踏板、高盖、电动卷帘、泵把、悬挂、绞盘六大核心战略品类,重点深耕美国、澳洲两大核心海外市场。

随着该战略的稳步落地与深度执行,公司海外电动踏板、电动卷帘等电子电动品类销售收入连续多年实现稳步增长,并持续维持较高毛利水平；高盖等战略品类同样实现高速增长。

海外品类升级战略成效持续释放,报告期内战略品类营收规模稳步攀升,盈利能力持续提升。

（2）国内业务多维深耕,持续深化品牌生态建设与渠道转型报告期内,公司围绕“深化品牌生态、引领行业标准”两大核心方向,从重构文化体系、完善营销体系、共建行业生态三个维度夯实发展基础；同步拓展渠道网络、丰富生态产品矩阵,依托多维协同发展策略,打造“汽车户外生活”核心竞争优势,实现品牌价值、技术实力与行业影响力的同步提升。

①深度参与专业赛事,强化品牌与技术双重验证2026年5月,公司董事长、总经理亲自带队出征2026中国环塔国际拉力赛,躬身入局深入严苛越野环境,实地感知产品真实应用场景,切身体验极端工况下对产品的品质标准要求,以亲历者视角精准把握终端消费者的实际需求。

同时依托赛事高温、沙尘、颠簸的极限环境,对多款新品开展实地性能验证,采集实战工况数据,反向驱动产品迭代与技术优化,夯实产品硬核品质根基。

作为赛事官方战略合作伙伴,公司为赛事提供营地配套接待及场景服务,创新打造“环塔・荒野后院”沉浸式汽车户外生活营地。

营地融合赛事观赛、产品体验、品牌传播、渠道对接、现场服务等多重功能,引入跨界合作业态,联动供应链合作伙伴、行业服务商协同共建,构建集品牌展示、圈层运营、渠道拓客、终端赋能于一体的微型商业生态,实现企业品牌与专业赛事的深度战略协同。

凭借董事长带队亲历赛事、打造特色主题营地的立体化实践,公司将赛事流量势能沉淀为企业品牌资产,提升在核心圈层的品牌认可度,拓展优质潜在渠道资源,进一步巩固“汽车户外生活”战略优势,助力渠道网络扩容与产品生态矩阵完善,实现品牌价值与技术实力双向提质升级。

②积极参与行业共建,推动国内汽车改装规范化发展公司持续参与行业标准体系搭建,此前携手中检汽车测评,围绕技术标准、产品认证、联合营销开展全产业链深度合作,助推行业高质量发展。

2026年7月,公司承办广东省汽车流通协会汽车改装专业委员会成立大会,并当选专委会主任单位。

后续专委会将重点推进标准制定、产业集聚、技术创新、行业形象塑造四大工作,引导行业由粗放式野蛮生长转向规范化可持续发展。

公司将充分发挥平台作用,当好行业“铺路石”,开放实验室、研发基地与海外渠道资源,携手产业链合作伙伴共建健康有序的汽车改装产业新生态。

与此同时,公司以标准建设为牵引,持续推动渠道端规范化布局。

有序推进品牌旗舰店与授权店布局,打造集产品展示、改装方案体验与销售服务于一体的终端场景,通过标准化门店运营模式输出服务规范,为行业渠道端的规范化发展提供可复用的实践样板。

③深化党建建设,打造非公企业红色战斗堡垒公司持续推进党建工作提质升级,着力打造“守护型党建”特色品牌。

一是完成党建文化馆重装升级,搭建“党建+文化+责任+生态”融合展示体系,将红色理论、企业文化、产业战略、生态实践一体化呈现。

展馆专门设立可可西里生态守护专题展区,集中展示公司与可可西里生态保护协会合作成果、“通天河东箭林”等公益项目落地成效。

二是摄制党委主题宣传片,以“红色引擎,守护同行”为主线,全方位展现党建引领企业科技创新、产业发展、公益实践的发展路径。

三是持续扩大党员覆盖面,现有党员覆盖研发、生产、品控、营销、管理全业务链条；常态化落实“双培养”机制,加强党员骨干培育,以红色动能驱动科创、产业与公益协同发展。

报告期内,公司党委荣获中共佛山市委授予的“佛山市先进基层党组织”称号。

3、整车定制业务公司依托在汽车前后装领域长期积累的产品设计、工艺制造与品质管控能力,将整车定制改装业务确立为战略发展方向,统筹布局平行进口高定、主机授权改装及整车出口定制等多元场景,推动企业从零部件制造向整车定制与全球化运营平台型企业升级。

报告期内,公司整车定制业务稳步推进,平行进口车高定业务完成首款车型的渠道摸排,官方定制车型纵横G700WINBO共创（摩押版）项目取得里程碑成果。

该车型于2026年4月北京国际汽车展览会正式亮相,7月首批量产车完成下线并铺货。

这一项目的顺利落地,有效验证了公司在整车定制改装领域从产品设计、工程开发到量产制造的全链条综合实力,有助于公司稳步推进整车定制业务的长期发展战略。

发行人的前身为东箭有限。

2003年7月4日,经佛山市顺德区工商行政管理局核准,东箭有限设立登记,成立时的注册资本和实收资本为100.00万元,股东马永波和刘少容分别以货币出资90.00万元和10.00万元。

2003年6月23日,顺德市广德会计师事务所出具《验资报告》(广德会验字[2003]N121号),审验截至2003年6月23日,东箭有限(筹)已收到各股东缴纳的注册资本合计100.00万元,各股东均以货币出资。

2017年5月12日,东箭有限召开股东会,同意以发起设立的方式,将东箭有限整体变更为股份公司,即以东箭有限截至2017年3月31日经审计的净资产值584,134,103.15元折为股份公司的股份总额363,600,000.00股,每股面值1元,剩余净资产计入发行人的资本公积。

2017年5月12日,东箭有限全体股东签署了《发起人协议》,同意共同作为发起人,将东箭有限整体变更为股份公司。

2017年5月31日,发行人召开创立大会暨2017年第一次临时股东大会,决议通过了《关于<广东东箭汽车科技股份有限公司筹建情况的报告>的议案》、《关于创立广东东箭汽车科技股份有限公司的议案》、《关于选举广东东箭汽车科技股份有限公司第一届董事会组成人员及确定董事薪酬的议案》、《关于选举广东东箭汽车科技股份有限公司第一届监事会股东代表监事及确定监事薪酬的议案》等相关方案。

2017年5月31日,正中珠江出具“广会验字[2017]G16041050038号”《验资报告》,验证截至2017年5月31日,东箭有限以经审计的东箭有限截至2017年3月31日的净资产584,134,103.15元为折股依据,按1:0.6225的比例折合为东箭科技股份363,600,000.00股,超过股本的220,534,103.15元计入资本公积。

因股份支付调整事项,发行人设立时经审计的净资产数增加为607,773,880.78元,经发行人2020年第二次临时股东大会决议,同意对东箭有限整体变更为股份公司的折股方案进行调整,即将东箭有限截至2017年3月31日经审计的净资产607,773,880.78元折为股份公司的股份总额363,600,000.00股,每股面值1元,剩余净资产244,173,880.78元计入发行人的资本公积。

根据正中珠江出具的《关于广东东箭汽车科技股份有限公司因前期会计差错更正对股改验资影响的说明》,确认因股份支付事项进行追溯调整后,截至2017年5月31日止,东箭科技的实收资本(股本)为363,600,000.00元,东箭有限以截至2017年3月31日的净资产607,773,880.78元折为股份363,600,000.00股,超过股本的净资产244,173,880.78元计入资本公积。

2017年6月16日,佛山市顺德区市场监督管理局向发行人核发《营业执照》,核准发行人设立登记为股份有限公司。

2017年3月16日,经东箭有限股东会决议,同意原股东新余东裕将持有公司0.6849%的股权即出资额114.15万元以3,000.00万元转让给华峰集团,持有公司1.62%的股权即出资额270.00万元以7,095.00万元转让给新余凯利旋。

2017年3月16日,东箭有限与上述各方签订《广东东箭汽车用品制造有限公司股权转让合同》,约定上述股权转让事宜。

同日,马永涛、罗军、陈梓佳、夏炎华、余强华、马永江、刘少容、马汇洋、新余东诚、新余东信、新余东裕、新余东恒、汇盈投资、祥禾涌安、涌创铧兴、上海泓成、上海聚澄、华峰集团、新余凯利旋签订新的公司章程。

2017年3月22日,佛山市顺德区市场监督管理局下发《核准变更登记通知书》(顺监核变通内字[2017]第1781040158号),核准东箭有限上述股权转让变更事项。

2017年9月15日,发行人召开2017年第三次临时股东大会,审议通过了《关于广东东箭汽车科技股份有限公司进行增资的议案》、《关于修改<广东东箭汽车科技股份有限公司章程>的议案》,同意浩远德樟以18,000万元认购发行人1,494.2465万元的股份,公司股本增加至37,854.2465万元,同时修改《公司章程》。

2019年6月3日,发行人股东马永江与配偶刘奕离婚。

根据双方签署的《离婚协议书》,双方约定马永江持有的发行人0.84%股份全部归刘奕所有。

2019年9月11日,发行人完成股东名册变更登记。