三利谱 - 002876.SZ

主营业务：主要从事偏光片产品的研发、生产和销售,主要产品包括TFT系列和黑白系列偏光片两类。偏光片是将聚乙烯醇(PVA)膜和三醋酸纤维素(TAC)膜经拉伸、复合、涂布等工艺制成的一种高分子材料,是显示面板的关键原材料之一。公司主要为手机、电脑、液晶电视等消费类电子产品液晶显示屏,车载显示、医疗器械、仪器仪表等工控类电子产品液晶显示屏,以及3D眼镜、防眩光太阳镜等提供偏光片产品及周边产品技术解决方案。

经营范围：偏光片、保护膜、太阳膜的生产销售,光电材料的研发与销售,国内商业、物资供销业、货物及技术进出口(以上均不含法律、行政法规、国务院决定禁止及规定需前置审批项目);普通货运(《道路运输经营许可证》有效期至2015年8月25日)。

深圳市三利谱光电科技股份有限公司(简称:三利谱)成立于2007年,是国家级高新技术企业,2017年在深圳证券交易所上市(证券代码:002876)。

三利谱致力于偏光片的研发、生产和销售,是国内偏光片行业最优秀的解决方案供应商之一。

公司偏光片产品广泛应用于电视、显示器、笔记本电脑、手机、仪器仪表、车载显示、可穿戴显示、OLED显示、VR眼镜、偏光太阳眼镜等领域。

三利谱在深圳光明、安徽合肥、福建莆田、深圳龙岗、湖北黄冈都拥有生产基地,目前公司总共建设有12条偏光片生产线(含在建),12条生产线全部达产后,预计年产偏光片总产能1.42亿平方米。

未来,三利谱将力争成为全球偏光片行业领域中具有核心竞争优势的国际化一流企业,为中国显示产业贡献力量。

（一）公司主营业务情况公司主要从事偏光片产品的研发、生产和销售,主要产品包括TFT系列和黑白系列偏光片两类。

偏光片是将聚乙烯醇（PVA）膜和三醋酸纤维素（TAC）膜经拉伸、复合、涂布等工艺制成的一种高分子材料,是显示面板的关键原材料之一。

公司主要为手机、电脑、液晶电视等消费类电子产品液晶显示屏,车载显示、医疗器械、仪器仪表等工控类电子产品液晶显示屏,以及3D眼镜、防眩光太阳镜等提供偏光片产品及周边产品技术解决方案。

公司为我国国内少数具备传统无源显示,TFT及OLED用偏光片生产能力的企业之一,凭借丰富的产品品类、稳定的产品质量、优质的客户服务,公司已成为国内主要显示面板和主要显示模组生产企业的合格供应商。

（二）主营产品简介1、偏光片工作原理偏光片全称为偏振光片,可控制特定光束的偏振方向。

自然光在通过偏光片时,振动方向与偏光片透过轴垂直的光将被吸收,透过光只剩下振动方向与偏光片透过轴平行的偏振光。

液晶显示模组中有两张偏光片分别贴在玻璃基板两侧,下偏光片用于将背光源产生的光束转换为偏振光,上偏光片用于解析经液晶电调制后的偏振光,产生明暗对比,从而产生显示画面。

液晶显示模组的成像必须依靠偏振光,少了任何一张偏光片,液晶显示模组都不能显示图像。

有机发光二极管显示器(OLED）也需要一片偏光片起到防止发光电极反光以提高环境光对比度的作用,这类偏光片的结构需要在线性偏振片的内侧贴合上相位差补偿层,其作用是将环境光经偏光片吸收后的线偏振光转化为圆偏振光,因此OLED用偏光片也称为圆偏光片。

2、偏光片基本结构偏光片主要由PVA膜、TAC膜、保护膜、离型膜和压敏胶等复合制成。

偏光片中起偏振作用的核心膜材是PVA膜。

PVA膜经染色后吸附具有二向吸收功能的碘分子,通过拉伸使碘分子在PVA膜上有序排列,形成具有均匀二向吸收性能的偏光膜,其透过轴与拉伸的方向垂直。

PVA膜拉伸及碘分子排列情况如下表所示：构成偏光片的各种主要膜材所具备的特性及作用如下表所示：3、主要产品特点及应用领域偏光片主要性能指标包括光学特性、机械性能和可靠性三方面。

光学特性主要是指偏光片的透过率、偏振度和色调等参数；机械性能主要包括偏光片的翘曲度、偏光片压敏胶的粘结强度等；可靠性则是衡量偏光片耐久性的指标,其评价方法是将偏光片放置在高温、低温、高温高湿等环境试验箱中经过一定的时间后,检查其外观和光学性能的变化。

公司生产的偏光片产品按照应用领域的不同,分为TFT系列偏光片和黑白系列（TN\STN）偏光片两大类,前者主要应用于彩色TFT显示屏,后者主要应用于单色及假彩色液晶显示屏,两者区别主要在于对偏光片性能指标要求不同。

公司的TFT系列偏光片产品,根据使用功能及具体膜材的差异,可以分为普通功能偏光片、宽视角功能偏光片、增亮功能偏光片和AMOLED用圆偏光片。

其中,宽视角功能偏光片使用超宽视角薄膜作为保护膜,可以使液晶显示器获得更好的可视角度；AMOLED用圆偏光片用于消除发光电极的反光；增亮功能偏光片在普通偏光片中加入了一层增亮膜,可以在同等功耗下使LCD显示器呈现更高的亮度。

相较于普通功能偏光片,宽视角功能偏光片、增亮功能偏光片和AMOLED用圆偏光片售价更高。

公司各类偏光片产品及其主要用途如下：（三）主要经营模式1、采购模式公司设立了采购部负责原材料采购,采购部根据生产部门的物料计划制作采购订单,根据生产部要求的不同材料品种和质量标准,优先从公司现有合作的供应商名录中选择供应商执行订单。

由于中国偏光片的主要上游原材料集中在日本、韩国、中国台湾等国家或地区,因此,公司所需PVA膜、TAC膜和压敏胶等原材料主要向境外采购。

由于境外采购周期较长,公司通常会根据下游大客户的生产情况,从境外采购原材料进行储备,保持一定比例的合理库存。

按照公司与主要供应商的协议,公司境外采购货款一般采用信用证（L/C）结算,信用证期限主要为60天,境内货款一般采用电汇方式结算,账期一般为月结30天或月结60天。

2、生产模式公司产品采取“以销定产,并保持适当安全库存”的生产政策,根据客户提供的备料计划和订单情况来确定生产计划。

由于公司采购周期较长,因此公司通常在月末取得客户未来两个月的采购计划,并进行提前备料生产,取得客户订单后,再依据客户订单情况对生产计划进行调整。

3、销售模式公司建立了以客户为导向的营销运作机制,由市场营销部负责产品销售和客户开发、关系维护等工作。

公司销售流程主要是先通过行业展会、业务员联络等方式,与潜在客户取得联系,提供少量产品试用,测试产品的质量和性能,产品测试合格后,双方对报价和交易方式（含结算币种、付款条件）进行磋商,先小批量供货,产品质量得到客户认可后,再开始大批量供货。

下游大型面板生产企业对产品质量及供应稳定性要求较高,在产品测试合格后,会对公司是否具备供应商资格进行全方位认证,认证通过以后,公司即可成为其合格供应商。

通过大客户的供应商认证体系之后,双方合作关系较为稳定。

公司组建了专门的团队负责协调和组织公司通过大客户的导入认证,并提供后续服务。

公司主要客户的销售账期主要为月结60天或月结90天,以汇款或承兑汇票方式结算。

月结60天或月结90天,即本月供货,下月月底之前对账确认客户需结算的货款,确认后60天或90天内支付货款,回款周期约为90-120天。

（四）报告期内公司经营情况2025年上半年,公司坚定战略发展规划,聚焦年度经营目标,围绕市场开拓、研发创新、管理优化和团队建设等方面开展各项经营工作。

报告期内,公司实现营业收入167,958.78万元,较上年同期增长41.97%,其中2025年第二季度实现营业收入87,442.36万元,环比增长超过8%,单季度营收创历史新高。

公司营业收入的增长主要得益于公司持续紧抓手机及消费市场复苏机遇,同时报告期内逐步释放合肥新增产能,客户订单持续导入,公司出货量持续增长。

报告期内,公司实现归属于上市公司股东的净利润3,794.15万元,较上年同期下降31.47%。

报告期内,公司净利润同比下滑主要系：（1）上半年财务费用较去年同期增加了7,208.17万元,主要因上半年日元汇率升值,产生汇兑亏损,而去年同期为汇兑收益,因汇兑损益因素导致上半年利润较去年同期减少了5,754.70万元；同时,随着公司新产线投入及对外投资增加,银行贷款增加,利息支出较去年同期增加了1,451.91万元。

（2）为加强市场开拓、项目孵化和人才引进,致使销、管、研费用较去年同期增加3,709.69万元。

（3）公司募投项目合肥三利谱二期TET-LCD用偏光片生产线刚投产,新产线良率和产能利用率尚处于爬坡阶段,暂未实现盈利,给上半年带来亏损1,523.00万元。

报告期内,公司主要经营管理情况如下：1、稳步推进大尺寸TV产能爬坡,优化产品结构公司稳步推进合肥二期新产能的试产、量产和产能爬坡工作,旨在扩大在大尺寸电视显示领域的产能配置,满足下游客户多元化产品的供应需求,进一步提升公司在显示偏光片领域的竞争优势。

随着前述募投项目新增产能的逐步释放,有助于继续提升公司大尺寸电视偏光片产能,扩大市场份额,进一步优化产品结构,增强主营业务盈利能力,为公司后续持续增长奠定基础。

2、强化技术创新,培育增长动能公司持续密切关注行业技术和前沿技术发展趋势,不断推进技术创新和研发能力建设,报告期内,公司研发投入7,701.29万元,较上年同期增长11.07%。

公司围绕多元化发展战略,聚焦客户和市场需求,持续精进小尺寸超薄偏光片和柔性AMOLED偏光片,中尺寸用低收缩偏光片和大尺寸TV偏光片相关技术工艺,进一步保障产品品质,提升产品性能,积极响应客户产品更新迭代需求。

同时,公司持续开展车载偏光片、可折叠偏光片等多种新型偏光片产品和技术的创新研发,为公司新业务拓展持续提供创新动力,从而推动公司产品结构优化和业务布局的扩充,不断增强公司核心竞争力。

3、强化精益生产,优化运营管理公司以保障产品品质和提升经营效益为目标导向,深入贯彻精细化管理策略。

公司持续加强生产过程管理,进一步调整优化生产流程和工艺技术,持续推进生产线智能化、自动化改造建设,加强专业工艺技术人员培养和各环节的协同联动,为生产稳定、效率提升及新产品量产导入提供保障。

同时,公司进一步加强经营管理水平提升,深化全面预算管理和成本管理,加强部门沟通协调,强化目标落实,积极推动公司经营目标实现。

4、加强团队建设,夯实人才基础公司坚持以人为本,围绕发展战略布局人才战略,持续加强人才队伍建设。

公司不断探索人才引进方式,拓展人才引进渠道,加强技术型和管理型高层次人才引进,并加强员工尤其是关键岗位人才培养,有针对性的开展多样化培训,持续鼓励支持员工学历提升和职业技能提升,促进员工职业素养提升,进一步优化提升人岗匹配度,为公司稳健经营和长远发展夯实人才基础。

5、重视投资者回报,提升公司投资价值提高上市公司质量,增强投资者回报,提升投资者的获得感,是上市公司发展的应有之义。

公司牢固树立“为股东谋红利”的使命,坚持践行以“投资者为本”的发展理念,积极回应股东利益诉求,重视投资者回报。

报告期内,公司完成2024年度分红工作,向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税）,合计派发现金红利2,602.61万元（含税）,占2024年度归属于上市公司股东的净利润比例为38.22%。

未来,公司也将根据所处发展阶段,科学统筹企业成长与股东回报的协同平衡,以投资者权益保障为基石,持续提升长期投资价值,切实增强市场投资者的获得感和价值认同。

公司的前身为深圳市三利谱光电科技有限公司,成立于2007年4月16日,由张建军、文开福、汤际瑜、陈运、王贡献5名自然人共同出资设立,法定代表人为张建军,经营范围为光电材料的研发与销售,国内商业、物资供销业(不含生产加工,不含法律、行政法规、国务院决定规定需前置审批及禁止项目)。

根据2007年4月10日深圳华必信国林会计师事务所出具的华必信国林验字(2007)第38号《验资报告》,截至2007年4月5日,股东已足额缴纳其出资合计100万元,出资方式均为货币。

公司设立时的股东出资来源均为自有资金,且均已实际支付,资金来源合法。

2007年4月16日,三利谱有限在深圳市工商行政管理局注册成立,领取了《企业法人营业执照》,注册资本为100万元。

2010年6月11日,天健会计师事务所有限公司出具天健审〔2010〕3-113号《审计报告》,经审计,三利谱有限截至2010年4月30日的净资产为101,099,099.94元。

根据开元资产评估有限公司出具的开元深资评报字〔2010〕第047号《评估报告书》,三利谱有限截至2010年4月30日的净资产评估值为10,516.59万元。

2010年6月18日,三利谱有限股东会作出决议,同意三利谱有限的现有股东作为发起人,将三利谱有限整体变更为股份有限公司,以截至2010年4月30日(变更基准日)经审计净资产值101,099,099.94元按1.685∶1的比例折成6,000万股股份,每股面值1元,折股溢价款41,099,099.94元作为资本公积金,各发起人以其所持三利谱有限股权比例对应的净资产作为出资。

2010年6月18日,发起人张建军、文开福、汤际瑜、王贡献、曾力、陈运、周振清、李三君、钟亮华、余达、包能进、曾小利、唐美姣、尹宪章、天利泰投资、南海成长(合伙)、百顺投资、欧吉曼投资、融创投资签订了《发起人协议书》,该协议就拟设立股份有限公司的名称、股份总数、股本设置和出资方式、发起人的权利和义务等内容作出了明确约定。

根据2010年7月1日天健会计师事务所有限公司出具的天健验〔2010〕3-51号《验资报告》,截至2010年7月1日,公司已收到全体出资者所拥有的截至2010年4月30日止三利谱有限经审计净资产出资的实收资本6,000万元,资本公积4,109.91万元。

2010年7月24日,发行人召开创立大会,选举产生了股份公司第一届董事会和第一届监事会成员。

全体发起人签署了《深圳市三利谱光电科技股份有限公司章程》。

2010年7月29日,三利谱在深圳市市场监督管理局注册登记,领取了注册号为440306102919033的《企业法人营业执照》,注册资本为6,000万元。