聚灿光电 - 300708.SZ

主营业务：公司聚焦化合物半导体材料与光电器件领域,开展相关研发、生产与销售业务

经营范围：照明器件、显示器件、光电器件的研发、组装生产和销售,LED图形化衬底、LED外延片、LED芯片的研发、生产和销售,并提供相应的技术服务;本公司产品的出口和生产所需设备、技术、原辅材料的进口;超高亮度发光二极管(LED)应用产品系统工程的安装、调试、维修;合同能源管理。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)一般项目:非居住房地产租赁(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

聚灿光电科技股份有限公司(股票代码:300708),2010年4月8日成立,2017年10月16日登陆深市A股市场,总部座落于江苏省苏州工业园区。

公司主营业务为化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务,主要产品为GaN基高亮度LED外延片、芯片,主要应用于显示背光、通用照明、医疗美容等中高端应用领域。

公司曾获“高新技术企业”、“江苏省企业技术中心”、“江苏省高亮度LED外延及芯片工程技术研究中心”、“江苏省重大科技成果转化专项项目承担单位”、“江苏省工程中心”等省级以上重点荣誉称号。

聚灿光电科技(宿迁)有限公司是总部位于苏州工业园区的聚灿光电科技股份有限公司(300708.SZ)的控股子公司,计划总投资65亿元,主营业务为化合物光电半导体的研发、生产和销售。

该司联合中科院半导体研究所共建智慧光电联合实验室,荣获国家高新技术企业、江苏省企业技术中心、江苏省五一劳动奖状和宿迁市工业50强企业等称号,2021年公司相继荣获“LED显示芯片十大供应链之星”、“江苏省四星级上云企业”、“江苏省第三批水效领跑者”、“宿迁市工业互联网标杆工厂”、“宿迁市绿色工厂”、“GaN基高亮度LED外延片智能制造车间”、“宿迁市2021年度突出贡献企业家”等诸多荣誉。

公司多人获得“省级双创人才”、“市级科技专家”、“市级双创团队”、“333高层次人才培养工程”、“千名拔尖人才培养工程”、“宿迁市千名领军人才集聚计划”、“宿迁市卓越工程师”等荣誉称号。

近三年研发投入累计近2亿元,已形成以手机与电视背光、高端照明等为代表的高端芯片产品系列。

截至目前,厂区占地320亩,建筑面积约7.7万平方米,固定资产投资约30亿元,芯片产能180万片/月。

项目于2017年7月与宿迁市宿迁经济技术开发区签订进区协议,同年11月启动建设;2018年6月试生产,当年实现开票销售5.4亿元;近三年开票销售分别为15.1亿元、19.4亿元、20.77亿元。

（一）本公司主营业务开展情况1、主营业务公司聚焦化合物半导体材料与光电器件领域,开展相关研发、生产与销售业务,核心产品为氮化镓（GaN）基蓝绿光及砷化镓（GaAs）基红黄光LED外延片、芯片。

公司产品处于光电器件产业链上游环节,技术壁垒深厚,产品附加值高,主要应用场景涵盖背光领域（含手机、平板、笔记本电脑、电视及车载显示屏幕等）、照明领域（含民用、商用、交通、景观、人因、植物、车载等）、直显领域（含车载显示、高端显示、一体机、AR/VR、可穿戴设备及可植入器件等）。

公司主要产品具体如下：（1）通用LED公司深耕LED照明与背光核心领域,依托长期沉淀的技术积累,凭借优异的产品性能稳固行业领先地位。

在LED照明领域,公司持续推进产品结构技术升级,战略聚焦高光效、全光谱光源、人因照明等高附加值方向,依托产品迭代进一步拓展盈利空间。

在Mini背光领域,公司推出BGB方案,通过蓝光结合荧光粉转换红光,实现RGB三通道背光,目前已实现规模化量产；RGB背光产品已完成小批量市场化交付；同时公司前瞻布局RGBC四色背光技术,持续巩固在高端Mini背光领域的核心竞争优势,进一步抢占高端市场份额。

（2）MiniRGB直显公司MiniRGB直显产品经过产能爬坡与技术迭代,目前出货量已位居行业前列,终端应用主要覆盖商用显示大屏、一体机等场景。

在外延生长环节,公司采用Unimax机型,产品波长均匀性达到行业领先水平。

在芯片制程方面,公司首创新型切割技术,有效解决终端产品大视角显示的共性问题；红光芯片键合环节采用创新工艺,从根本上提升了结构可靠性；同时红光芯片首创大视角出光方案,目前已实现大批量生产交付。

产品开发路径方面,公司依托全新制程工艺,产品规格历经0307、0306,已迭代至0206,进一步实现显示效能的技术升级。

报告期内,公司成功突破玻璃基（COG）直显芯片技术瓶颈,成为业内首家实现该技术量产的企业,目前已批量交付。

（3）植物照明公司对植物照明芯片开展前瞻布局,围绕工业大麻、垂直农场核心应用赛道,重点推出全系列660nm、730nm产品,该系列产品光电效率达到4.85μmol/J,热性能维持率可达99%。

在工业大麻应用领域,公司产品性能实现跨越式提升,达到行业顶尖水平,目前已实现批量出货。

在垂直农场应用领域,公司重点突破关键技术瓶颈,通过匹配外延与芯片设计方案,产品性能得到显著提升,有效解决了植物照明领域产品热态性能衰减的行业痛点。

该技术方案已于上半年实现客户端批量交付,预计下半年销售规模将进一步扩大。

（4）车载应用公司已取得IATF16949、QC080000、ANSI/ESDS20.20全套车规级权威体系认证,为车载业务合规发展奠定基础。

在前装市场,公司银镜芯片凭借优异的可靠性与行业领先的发光效率,获得主流车企认可,市场渗透率持续提升；针对当前快速发展的ADS智驾指示灯领域,公司攻克色彩稳定性技术难题,产品在复杂环境与不同驱动电流条件下均具备稳定的色温色度表现。

公司已推出完整的砷化镓整车LED芯片解决方案,产品覆盖汽车内饰灯、氛围灯、刹车灯、转向灯等领域；上半年车用生产线通过多家封装厂商稽核,在国内市场占有率持续提升的同时,产品成功进入国际市场,入围部分国际一级车灯供应商评估项目。

目前公司已获得多个车企定点项目,实现批量供货,完成车载智驾新兴领域的深度布局。

（5）MicroLED公司积极推进前瞻性技术布局与产业化落地。

在消费电子方向,与国际行业龙头企业合作开发MicroCOG方案；在AR近眼显示方向,相关技术已得到客户验证,并实现小批量交付；在车载方向,公司正积极推进ADB像素大灯项目的联合开发；在MicroLEDMIP方向,公司产品已完成技术储备,随时可以批量交付；在MicroLEDCPO（共封装光学）方向,公司开展战略布局,计划联合国内顶尖科研机构,整合海内外优势资源,将其作为核心技术方向持续推进。

2、主要经营模式（1）研发模式公司研发团队核心成员由具备深厚半导体专业背景与丰富产业经验的专家构成,遵循“自主攻坚为主、外部合作为辅、产业链协同创新”的多元化研发模式,重点聚焦新产品、新技术、新工艺的开发。

公司已实现短期工艺迭代、新产品市场定制开发与中长期前瞻技术方向研发的有机结合,构建了显著的技术优势。

公司重视与科研院所、高校及下游客户的合作,构建了优势互补、协同发展的良好创新机制。

公司研发团队以MicroLED技术为核心,采用双引擎驱动发展路径：ADB车灯领域,40000+像素矩阵依托公司已有的MicroLED技术储备与厂内成熟银镜工艺,开展战略推进；MicroLED光通信领域,聚焦“宽而慢”多通道阵列技术路线,依托顶尖科研资源开展成果转化,目标于2028年成为国内首批MicroLED光源芯片供应商。

（2）营销模式公司产品主要面向境内外封装企业,采用直销模式。

营销过程中,建立技术型、全链条服务体系,售前参数沟通、售中技术解答、售后动态跟踪。

对重要客户提供技术信息服务,在提高客户黏性、提升市占率的同时,获得更为持久、更为稳定的产品竞争力和品牌知名度。

（3）生产模式公司生产分LED外延生长及LED芯片制造两个主要环节,由生产管理部门统一组织。

生产部门负责生产计划的具体实施,打造即时生产、准时交付的计划体系。

公司对各工序产品进行严格检测和监控,测试产品的光电参数并据此进行分选,分选完成后再对产品进行检验并最终根据产品规格、性能分类入库。

（4）采购模式公司通过请购接单、订单处理、订单签署、到货处理及付款管理等环节完成采购流程。

加速关键物料国产替代进程,建立安全库存预警机制,实现全流程数字化管理。

定期开展供应商现场稽核、技术路线图共享等方式,推动供应商在质量管控、成本控制、柔性交付等方面持续优化。

3、主营业务指标报告期内,公司主营业务产品关键指标,描述如下：（2）LED芯片业务4、业绩驱动因素报告期内,公司主营业务收入7.85亿元创历史新高,同比增长19.28%；第二季度单季4.25亿元,亦创历史新高。

分产品看,氮化镓蓝绿光收入同比增长8.08%,砷化镓红黄光收入同比暴增1,764.96%。

受其他业务收入下降88.17%拖累（系黄金废料调整处置模式,主营盈利不受影响）,营业收入8.95亿元同比下降43.83%。

报告期内,净利润7,704.18万元,同比下降34.13%。

第二季度净利润4,744.76万元,同比下降14.55%,降幅较第一季度（-51.83%）显著收窄。

经营现金流-2.38亿元,第二季度已转正至0.18亿元,较第一季度（-2.56亿元）大幅改善。

（1）项目投产快速放量“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”建设进入尾声,第一阶段月产10万片满产,第二阶段月产10万片开始上量,红黄光业务收入同比暴增1,764.96%,环比增长80.90%。

“Mini/MicroLED芯片研发及制造扩建项目”完成募集资金投入3.23亿元,MiniLED业务收入同比大幅增长115.35%,环比大幅增长133.78%。

“年产600万片银镜技改项目”带动银镜业务收入同比大幅增长101.69%,环比增长62.32%。

（2）高端转型带动价格提升公司聚焦高附加值赛道,主动收缩低阶低价产品。

Mini直显产品向多家头部企业稳定供货,车载应用、植物照明已规模化量产。

高端产品产销两旺,销售价格持续攀升——2025Q4环比提升4.49%、2026Q1环比提升4.56%、2026Q2环比提升8.60%。

（3）利润回升质量提升受贵金属价格较高、股权激励费用大幅增加等影响,但得益于产品价格大幅提升、红黄光业务产能释放,单季度净利润从2025Q4的3,199.87万元、2026Q1的2,959.42万元,大幅提升至2026Q2的4,744.76万元,回升趋势明显。

公司正从“提价增利”步入“结构性增利”的高质量增长新阶段。

红黄光业务第二阶段满产、银镜产能释放、Mini客户拓展,营收增量更明显,经济效益值得期待。

（4）黄金废料调整处置模式,主营盈利不受影响其他业务收入下降88.17%,系黄金废料由对外销售转为委外加工复用于生产,收入与成本不再确认。

该调整仅改变处置模式,主营盈利能力不受影响。

短期数据波动,长期结构优化——聚焦主业、降本增效、财务口径更加清晰。

综上,公司MiniLED、车载应用、植物照明、背光、直显等高端LED芯片销售规模持续扩增,新拓业务增长曲线渐成。

下半年公司将继续聚力深耕主业,扎实推进精细管理,开拓客户巩固市场,提升运营效率效益。

（二）公司所属行业的基本情况1、公司所属行业的发展阶段LED行业作为集“光电技术”与“智能制造”于一体的战略性新兴产业,受益全球化分工,产业培育充分,得益于核心制造环节的成本控制能力与规模化产能优势,全球LED芯片行业重心不断向中国迁移。

经过十余年高速增长,中国已成为全球LED芯片产能第一大国,在产业链制造环节占据主导地位。

报告期内,公司所属行业发展阶段呈现如下显著特征：（1）通用市场承压,MiniLED逆势突围2026年上半年,全球宏观经济复苏力度偏弱,地缘政治及贸易保护主义持续扰动出口环境。

传统通用照明市场已步入成熟期,差异化、场景化产品溢价能力持续增强,产品结构升级趋势明显。

工业照明成为2026年核心增长引擎,受国防、航空航天、核电、天然气及战略性资源投资拉动,同时AI数据中心建设加速,带动能源基础设施照明需求。

尽管传统市场承压,高附加值细分领域展现出强劲增长韧性。

背光市场处于技术迭代进程中,MiniLED背光技术快速渗透,成为驱动该领域增长的核心动力。

受“以旧换新”等促消费政策带动,奥维云网（AVC）数据显示,2026年第一季度中国MiniLED电视销量达225万台,同比增长30.4%,全渠道销量占比为36.0%,销额占比达59.4%,高端化特征显著。

车载应用正向智能化、个性化、场景多元化方向演进,自适应头灯、MiniLED尾灯、氛围灯等新兴应用持续渗透。

智能照明市场从规格转向场景与人因,AI调光、全光谱控制与软件定义照明加速落地,植物照明受欧洲存量市场LED替换高压钠灯加速以及北美、亚洲和中东增量扩张驱动。

TrendForce预计2030年智能照明市场规模增至217.85亿美元、植物照明市场规模有望达10.41亿美元。

产业竞争逻辑正从同质化价格竞争加速转向技术、生态与场景解决方案的差异化角逐。

（2）直显提价扩产,AI双向赋能直显市场需求弱复苏的背景下,经历了一轮涨价,系上游原材料成本变化推动的良性成本传导,促进行业长期健康发展。

与此同时,COB技术路线进入产能建设关键期,头部模组厂商及面板厂商积极布局先进产能,为后续市场扩张储备了充足的供给能力,为技术路线的规模化应用奠定基础。

技术路线层面,各方案加速形成差异化定位：COB技术凭借持续优化的成本优势向中端市场加速渗透,性价比优势日益凸显；MIP技术在高端微间距市场保持竞争优势,服务于对画质要求较高的专业应用场景；玻璃基（COG）技术则定位于超高端市场,技术储备持续深化。

整体来看,三条技术路线各有侧重,多元化技术生态有利于更好满足差异化细分市场需求。

AI技术对LED产业链的赋能效应在2026年上半年进一步深化。

行业技术主线进入“Mini/MicroLED微型化+AI智能化”双轮驱动阶段,屏幕从被动展示载体升级为具备感知、交互、内容生成能力的智能终端。

AI从“单点工具”向“全链路赋能”转变,贯穿从硬件（节能、画质）、软件（内容生成、交互）、系统（智能控制、运维）到生产制造的全链条。

虚拟拍摄LED显示屏需求持续增长,来自泰国、新加坡、日本、澳大利亚等地。

行业展会中,LED一体机、家庭影院、虚拟拍摄、透明显示及“AI+显示”技术方案集中亮相,推动LED显示技术向高端、智能、全场景应用方向发展。

AI大模型落地对LED交互界面的需求拉动效应逐步显现,新兴应用场景拓展与传统领域技术升级形成双向赋能的增长矩阵。

（3）技术奇点临近,前沿技术引领氮化镓（GaN）功率器件为增速最快的细分赛道之一。

据YoleGroup与TrendForce联合预测,2026年全球氮化镓功率器件市场规模预计约9.2亿美元,同比增长58%；至2030年有望增长至近30亿美元,2025至2030年复合年增长率约44%。

AI数据中心与新能源汽车为其核心增长驱动力。

2025年微软推出MOSAIC光互连方案,采用低速并行MicroLED通道进行数据传输,为MicroLED开辟AI算力中心光互连新场景,其低功耗、高传输密度、温度稳定性优异等优势,有望在AI服务器内部通信领域打造百亿级新市场。

共封装光学（CPO）技术于报告期内取得里程碑式商业化进展。

2026年6月,英伟达向AI云服务商Lambda交付其首款CPO光子交换机Q3450-LD,标志着CPO技术正式迈入规模化商用阶段。

该技术将光模块与交换芯片进行共封装,以光信号替代电信号进行数据传输,传输路径由厘米级缩短至微米级,链路损耗由约20dB大幅下降至4dB,单台交换机功耗由7.0kW降至3.95kW,节能效果显著,为AI数据中心光互联架构升级提供了有力技术支撑。

根据TrendForce数据,当前CPO在AI数据中心光模块中的渗透率约0.5%,仍处于商业化早期阶段。

IDC预计大规模商用将于2027至2028年逐步展开,未来成长空间广阔。

技术端,康宁的玻璃桥方案为核心工艺保障,国内厂商正加速技术攻关与产业化进程。

综上所述,2026年上半年LED行业呈现多元发展格局。

传统照明与背光市场围绕产品结构升级与价值提升持续发力,企业通过技术创新与差异化布局不断拓展增长空间；直显领域在成本传导与先进产能建设过程中积蓄发展动能,多元技术路线协同并进,为满足不同层级市场需求提供了丰富的解决方案；以GaN功率器件及CPO为代表的新兴高增长赛道,在AI算力基础设施建设及汽车电动化智能化趋势的驱动下步入快速成长通道,有望为行业中长期发展打造强劲增长引擎。

2、公司所处的行业地位公司作为专业从事氮化镓（GaN）基蓝绿光及砷化镓（GaAs）基红黄光LED外延片、芯片研发、生产、销售为一体的高科技技术企业,已具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。

凭借单一宿迁生产基地持续投资建设,产能居同行业单一生产基地前列,坚持以质取胜和发挥规模效应相结合,已成为国内领先的LED芯片企业之一。

3、影响行业的季节性和周期性公司所属的行业具有一定的季节性和周期性。

受元旦、春节假期等因素影响,一般一季度为公司营业收入的淡季。

受产业技术进步影响,周期性与国民经济周期基本一致。

（三）同行业公司基本情况目前在市场定位、产能规模、盈利能力等经营指标上,同期具有可比性的同业上市公司基本情况。

聚灿有限设立于2010年4月8日,由鑫谷光电和潘华荣共同出资设立,注册资本25,000.00万元,实收资本5,000.00万元,各股东均承诺注册资本在两年内缴齐。

苏州心宇会计师事务所对聚灿有限的实收资本进行了审验,并出具了《验资报告》(苏心验字[2010]第0122号)。

2010年4月8日,聚灿有限在江苏省苏州工业园区工商行政管理局办理完成设立登记手续,并领取注册号为320594000159104的《企业法人营业执照》。

2014年12月2日,聚灿有限召开股东会并决议,同意以2014年9月30日为改制基准日以整体变更方式设立聚灿光电科技股份有限公司。

2014年12月17日,聚灿有限全体股东作为发起人签署了《发起人协议》。

本次变更以聚灿有限截至2014年9月30日经审计净资产29,707.84万元并扣除股利分配1,029.18万元后的净资产28,678.66万元为基数,按1:0.5981折股比例折合为本公司等额股份17,153万股,每股面值为1元,总股本17,153万元,净资产折股后剩余的11,525.66万元计入公司资本公积。

2014年12月18日,发行人召开了创立大会。

2014年12月30日,发行人在江苏省工商行政管理局完成了工商登记变更,领取了注册号为320594000159104的《营业执照》。