美凯龙 - 601828.SH

主营业务：主要通过经营和管理自营商场、委管商场、特许经营商场和战略合作商场,为商户、消费者和合作方提供全面服务。同时还提供包括互联网零售、家装、设计等泛家居消费服务

经营范围：为所投资企业提供管理服务,企业管理咨询,商品信息咨询;为经营家居卖场提供设计规划及管理服务,家具、建筑材料(钢材除外)、装饰材料的批发,并提供相关配套服务;展览展示服务,货物进出口;技术进出口。(涉及配额许可证管理、专项规定管理的商品按照国家有关规定办理)【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】。

红星美凯龙家居集团股份有限公司(以下简称“红星美凯龙”)是国内领先的家居装饰及家具商场运营商和泛家居业务平台服务商,主要通过经营和管理自营商场、委管商场、特许经营商场和战略合作商场,为商户、消费者和合作方提供全面服务;同时,还提供包括互联网零售、装修设计等泛家居消费服务。

红星美凯龙一直为实现“打造中华民族的世界商业品牌”的企业愿景而不懈努力。

30多年来,从最初的“第一代”商场到目前的第九代“红星美凯龙家居艺术设计博览中心”,引领家居消费从单纯的“买家居”,过渡到“逛家居”、“赏家居”时代,通过欣赏家居艺术、家居文化,提升消费者自身的生活品位,并通过不断升级创新,满足消费者家居购物极致体验。

2018年1月,红星美凯龙于上海证券交易所主板上市(股票代码:601828),成为中国家居零售行业A+H第一股,红星美凯龙家居始终坚持以缔造品位艺术、传播居家艺术为目标,以提升中国人的居家品位为己任,对每个家庭的居家环保负责任,致力于追求中国家居业的美学发展,逐步提升中国消费者对于家居品位的认知。

红星美凯龙谋变创新,以“3+星生态”为企业战略,积极推动家电、家居、家装设计三家融合一体,打造了包括高端电器、进口国际等在内的十大品类主题馆,大力推进M+高端家装设计中心的布局,形成了一个家电、家居、家装设计全覆盖,品牌商、设计师资源全链接的“10+1”立体大家居生态。

家电、家居、家装设计,每一个“家”都是消费需求的入口,三方互为入口、互为外延、互为增量,共同创造产品、服务和场景的价值,满足人们对家居美好生活的追求和向往。

同时,红星美凯龙积极拓展汽车、餐饮等新业态,以家场景为核心,打造最懂中国人居生活的综合服务平台,为消费者提供一站家体验、一站家消费、一站到家服务,并在提升自身市场竞争力的同时,为行业未来发展树立新的标杆。

红星美凯龙率先推行家居消费新零售模式,对全国商场进行数字化升级,建立线上“天猫同城站”,赋能商户的同时也为消费者带来更好的家居购物体验。

红星美凯龙不断探索触达消费者的线上新零售渠道,运营升级第二流量阵地抖音,推动商场构建抖音运营矩阵,更与小红书、微信视频号、高德地图、大众点评等兴趣电商、本地生活线上平台达成合作,推动商场因地制宜丰富线上获客渠道。

红星美凯龙积极完善线上线下一体化的生态,实现全域引流。

红星美凯龙致力于推动整个中国家居行业的发展,同时通过加大对绿色环保品牌的扶持,推动全社会绿色家居、和谐社会的发展。

由红星美凯龙制定的各项行业产品质量与环保标准,已经获得国家认监委的备案认可。

红星美凯龙于2012年提出家居建材行业“家居专家”的九项服务承诺;2015年联合中国质量认证中心正式推出“中国家居正品查询平台”,实现“绿色家居·正品追溯”;2016年正式发布绿色宣言,并持续开展“绿色领跑”品牌评选,独创售前把控品牌准入、售中进行产品抽检、售后提供正品查询的全方位质量管理体系,努力保障每一位消费者的居家健康。

未来5年,红星美凯龙将以“新五年业务发展战略”为新起点,以坚守家居主业为核心,以年轻化、数字化为契机,以生态化、全球化为驱动,构建以用户为中心、以“家”为场景的泛家居生态体系,为消费者打造安心、省心、放心的购物体验,致力于满足国民对家居美好生活的追求和向往,做长期主义的坚守者,实现企业的可持续发展。

（一）聚焦核心,提质增效2026年上半年,公司持续优化商场布局和品类结构,加强对核心自营商场的精细化运营管理。

截至2026年6月30日,公司经营72家自营商场,较2025年末的74家和2024年末的77家持续优化,关闭经营效率较低的商场,集中资源提升核心商场运营质量,公司自营商场平均出租率达到86.9%,较2025年末的85.0%进一步提升,单体商场的经营质量明显提升。

公司持续推进组织优化和费用管控,报告期内营业成本、销售费用和管理费用合计同比下降,盈利能力和现金流情况得到显著改善。

同时,根据国家统计局数据,2026年5月房价指标持续边际好转,投资性房地产的市场估值企稳,报告期间投资性房地产的公允价值变动损失和相关资产的减值损失同比大幅收窄。

综上原因,公司2026年半年度归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈。

公司2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为7,485.99万元,2026年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,377.85万元。

（二）“3+星生态”战略——业态融合,生态升级（1）家电业态：MEGA-E智电绿洲加速落地,电器战略进入2.0时代公司电器业务通过“拓品类、聚品牌、增服务”三维升级,从高端破局走向生态共赢,成为公司“3+星生态”战略的核心增长引擎之一,2026年是公司电器新三年战略的关键之年,全年规划在全国13个核心城市完成首批MEGA-E智电绿洲升级打造,未来三年计划升级40座并打造100家城市旗舰店。

2026年上半年,MEGA-E落地两家,分别是重庆至尊Mall的西南首座MEGA-E智电绿洲及新乡牧野商场MEGA-E智电绿洲。

场景创新方面,六大创新场景矩阵已初步成型。

MEGA-E智电绿洲推出“潮电荟、影音汇、厨房空间、Ecolife、适老康养、零碳绿能”六大创新场景,其中潮电荟、影音汇、Ecolife三大品类集合场景于2026年5月在重庆全国首发。

潮电荟集合清洁、厨房、个护等小家电品牌；影音汇聚合彩电、音响、投影等黑色家电；Ecolife覆盖冰箱、洗衣机、空调等白色家电。

合作模式方面,公司创新推出“渠道云商平台”计划。

为解决品牌方“开店难、运营难、获客难”的痛点,公司提供品牌专卖店与品牌集合店两种灵活店态,并首创“渠道云商平台”,由商场主动在本地“打捞—孵化—帮扶”有潜力的服务商,使其成为可代理多个互补品牌的“渠道整合合作商”,帮助品牌实现快速、轻量、高效的下沉落地。

2026年上半年潮电荟已打造完成12家。

（2）家装业态：M+高端家装设计中心战略升级,“30+10+1”新目标发布战略升级方面,公司2026年上半年发布“30+10+1”业务新战略——即公司将打造30个城市旗舰M+家装设计中心、落地10个材料图书馆、搭建1个全国性设计师俱乐部平台,以设计为纽带重构家装产业生态链。

截至报告期末,全国26家样板商场打造完成,引入1,800多家设计工作室,合作超过4,700位优秀设计师,M+小程序上线至报告期末,汇聚超过8,300位设计师,带动销售3.1亿元。

2026年目标实现“一Mall一M+”全覆盖,构建中国最大的家装设计服务网络。

生态运营方面,设计师服务与赛事IP双向赋能,形成南京音乐节、郑州AI设计大赛等可复制案例。

M+中国高端室内设计大赛2026赛季先后在河北、山东淄博正式启动,2025颁奖礼揭晓全国TOP100设计师,2026年新赛季向全国设计师发出参赛邀请,赛事已成为设计师个人IP打造、新媒体推广、商场客户资源对接的重要平台。

（3）新零售家具标杆场馆加速落地截至报告期末,全国新零售家具相关经营总面积达26.6万平方米,2024至2025年该品类经营面积增速均位列集团所有品类首位。

新零售家具以线上起家,林氏家居、源氏木语、出乎、朴愫木作、木陌、巢趣、菠萝斑马、时余、一具一家、越映等10余家新零售家具品牌纷纷选择进驻红星美凯龙线下开店,线上品牌借道解决场景和体验问题,线下品牌走向线上实现产品轻量化和市场辐射范围扩大,公司针对性推出让利扶持体系,包括总对总承接、品商城市双选、样板模式试点等,助力新零售家具品牌快速落地生根。

公司计划在北京、天津、成都、武汉等多城落地20座5,000平方米以上标杆场馆,按照规划,2026年末全国新零售家具经营总面积将突破30万平方米。

（4）新业态拓展持续探索公司持续探索泛家居及中高频生活方式品类,丰富产品矩阵。

报告期内完成上海真北1号店商场美食广场店态升级样板打造；与星巴克、麦当劳等连锁大品牌持续扩大合作；新拓人宠共居品类,已引入品牌入驻；适老、户外、餐饮等业务试点在样板商场有序推进。

2026年上半年完成全国首店7个、美凯龙首店8个、最新店态77个,以场景创新、首店效应和配套功能完善加强引流能力。

（三）风险管控及数字化运营报告期内,公司夯实风险管控体系,推动商户经营档案应用培训,高风险商户基础信息维护率达80.1%,全量商户基础信息维护率达73.9%。

组织全国风控培训,集团400排查高风险品类品牌订单9,391笔,筛选并管控130条风险数据。

上半年高等级客诉394笔、金额1,346万元,结案率89.1%,金额同比下降40%；先行赔付638万元,同比下降2%,风险处置效率显著提升。

会员小程序运营持续深化：发布会员权益指导手册,每月组织“超级会员日”活动；推动47家自营商场上线AI客服,小程序移动支付功能已全面开通。

上半年新会员招募39.3万人,同比增长50%,目标达成率65.5%,会员转化人数21.5万人。

上线商户通系统,商户通系统旨在构建全渠道运营体系,汇集线上全渠道流量赋能商户经营,涉及商户日常商品、经营、服务等8大功能,上半年已覆盖197家商场。

市场品牌方面,全国企划费用同比下降13%,蓄客投入同比提升4%,实现资源精准投放与费用效率优化。

品牌代言人落地沈阳线下专场活动,现场客流1.02万人次,线上直播观看量25万次；多平台话题热度出圈,登上沈阳同城热搜第2、文娱热搜第6、全国热搜第12,相关话题总阅读14.5亿,转评赞2,168万次。

公司推进百Mall一店一策,结合城市等级、竞争情况、平台热点城市,与区域双向确认运营渠道；输出抖音运营SOP、高德/美团运营SOP；优化绩效提点制度,建立楼盘营销评估维度,为全域流量运营能力建设奠定基础。

公司系由红星有限以截至2010年6月30日经审计的净资产折股后,于2011年1月6日整体变更设立的股份有限公司。

2010年12月23日,商务部出具《关于同意上海红星美凯龙企业管理有限公司变更为外商投资股份有限公司的批复》(商资批【2010】1266号),同意红星有限整体变更为外商投资股份有限公司。

根据有关红星有限整体变更为股份公司的相关决议及协议,全体发起人一致同意根据德勤华永于2010年8月17日出具的《审计报告》(德师报(审)字(10)第P1577号)所审计的财务报表,将截至2010年6月30日红星有限经审计的全部净资产3,260,932,367.04元中的3,000,000,000.00元计入实收资本,其余260,932,367.04元计入资本公积。

整体变更后的股份公司的注册资本和实收资本均为3,000,000,000.00元,原红星有限各股东将按其截至2010年6月30日的出资比例相应地持有股份公司的股份。

2010年12月29日,经德勤华永出具的《验资报告》(德师报(验)字(10)第0101号)验证,截至2010年12月23日,股份公司全体发起人的注册资本已经按发起人协议及《公司章程》之规定足额缴纳。

2010年12月30日,股份公司召开创立大会。

2011年1月6日,股份公司在上海市工商局完成工商变更登记,取得注册号为310115001019076的《企业法人营业执照》。

根据换发后的《企业法人营业执照》,公司的注册资本和实收资本均为300,000万元;公司类型为股份有限公司(中外合资、未上市;外资比例低于25%)。