奋达科技 - 002681.SZ

主营业务：消费电子整机及其核心部件的研发、设计、生产与销售

经营范围：兴办实业(具体项目另行申报);电声产品、玩具产品、塑胶产品、电子产品及其元器件的产销;智能家庭消费设备制造、智能家庭消费设备销售;可穿戴智能设备制造、可穿戴智能设备销售;人工智能应用软件开发、物联网技术研发;配电开关控制设备研发、配电开关控制设备制造、配电开关控制设备销售;安防设备制造、安防设备销售;通信设备、通信软件、网络工程、从事通讯工程技术领域内的技术开发、生产、技术咨询、技术服务及市场营销;汽车零部件及配件制造;住房租赁;经营停车场;国内商业、物资供销业;货物及技术进出口(以上均不含法律、行政法规、国务院决定规定需前置审批和禁止的项目);普通货运;移动通信设备制造;移动通信设备销售;卫星移动通信终端制造;卫星移动通信终端销售;检验检测服务;物业管理;计算机软硬件及外围设备制造;特殊作业机器人制造;服务消费机器人制造。

深圳市奋达科技股份有限公司(股票代码:002681)创立于1993年,是领先的新型智能硬件一体化解决方案提供商和服务商。

2012年,奋达科技在深圳证券交易所上市。

三十余年技术淬炼与产业迭代,依托电声、无线、软件、精密制造等四大核心技术支柱,奋达科技形成了领先于竞争对手的技术壁垒、稳定的全球大客户生态、高效的智能硬件全链条落地整合能力、快速反应的订单交付能力以及业内先进水平的质量管理和检测能力的五大核心竞争优势。

以多元协同的业务生态,奋达科技深度融入当下人工智能与实体经济的变革浪潮中,主营产品聚焦电声音频、健康电器、智能穿戴、智能家居四大业务板块,与此同时,奋达科技以前瞻性视野,大力探索新材料电机、新能源储能、汽车电子、人形机器人等战略性新兴产业领域,持续拓展业务边界,构建更具竞争力的产业格局。

作为业内少数能提供软、硬、云一体化服务的新型智能硬件企业,奋达科技的业务覆盖全球80+国家和地区,拥有深圳、东莞、珠海以及越南北江/北宁四大产业基地。

当前,公司旗下拥有多家控股、参股公司。

以技术驱动作为企业发展的源动力,2024年奋达科技投入研发费用约2亿元,占营收比例约5.51%。

荣获了“国家级高新技术企业”“广东省百强民营企业”“深圳市民营骨干领军企业”等称号,在资本市场上也获得“中国中小板上市公司成长性十强”“中国中小板上市公司价值五十强”等诸多荣誉。

在全球人工智能与实体经济深度融合的产业变革背景下,奋达科技立足行业前沿,锚定长远发展目标,全力以赴系统性构建智能硬件生态竞争力。

始终坚守“奋达科技,让人类享受更美好的生活”这一崇高使命,持续深耕智能语音音箱、美发电器、智能穿戴、智能锁等核心产品线的研究与开发,并前瞻性地布局汽车电子、芯片、机器人、新材料等具有关键性、基石性意义的硬科技领域,积极践行“拥抱硬科技,打造卓越品牌,致力于成为人工智能应用领域的领先企业”的发展战略。

公司主营消费电子整机及其核心部件的研发、设计、生产与销售,是智能硬件领域垂直一体化解决方案提供商。

主要产品包括电声产品、智能穿戴、智能门锁及其他新型智能硬件、健康电器等四大系列,是上述细分市场的主流供应商。

公司密切关注消费电子产品行业的技术演进和需求变迁,前瞻布局新技术、新产品,不断拓宽和完善公司的业务和产品体系,以研发创新驱动企业持续发展。

电声产品领域,公司聚焦无线音频传输、人工智能算法与物联网架构的技术融合创新,着力构建覆盖消费级声学终端、智能家居交互入口及场景化音频解决方案的综合竞争力。

针对不同国家或地区在电声产品市场呈现出竞争程度、消费层次以及市场潜力的差异性,公司采取ODM与OBM相结合的经营模式,通过ODM一体化解决方案为全球TOP渠道商产品升级赋能,同时以OBM模式在特定区域打造具有影响力的声学品牌。

公司产品矩阵涵盖无线蓝牙音箱、智能语音音箱、Soundbar、便携式储能音箱等,主要客户包括WalMart、Amazon、LG、BestBuy、Creative、Yoto等国内外知名企业。

公司较早进入智能音箱行业,是行业的主力供应商之一,与主流智能音箱品牌商如阿里巴巴、华为、荣耀、百度等均建立了合作关系,其中公司与客户合作的智能音箱在某国外市场连续多年位列销量榜首。

智能穿戴设备领域,公司围绕运动识别及心率、血氧、血压等生命体征连续检测方面的核心技术体系,聚焦于中高端户外运动、健身房以及健康医疗监护场景,致力于和全球知名企业合作开发前沿且具有竞争力的产品。

主要产品形态分为智能手表、智能手环、智能戒指、智能头盔等,主要客户包括Philips、Amazfit、Wahoo、OTF、Keep、Kumi、华为、荣耀等。

智能门锁及其他新型智能硬件领域,公司通过投资控股“罗曼斯”自主品牌进行销售,通过设立全资子公司奋达智能家居,致力于智能锁等智能家居领域的技术、产品和内容整合的研发、制造、销售,以JDM和ODM模式为客户提供高端优质的智能锁产品及系统化的解决方案与服务。

公司已取得多家智能家居企业、安防企业、平台公司、房地产开发商等合格供应商资格,助力其构建智能家居生态链。

同时,基于公司多年来在智能硬件项目制造、供应链管理等方面积累的经验,依托智能制造平台优势和产品卡位泛AI的优势,积极在人工智能、智能制造等先进技术、产业进行前瞻性布局,不断开拓机器人相关领域的新型智能硬件产品,部分产品已实现商业化落地。

如公司与商汤合作生产的AI棋类机器人“元萝卜”已连续多年在主流电商平台智能机器人品类中销量第一；公司与客户合作的AI桌面机器人在获得市场高关注度后顺利出货,产品的用户粘性较高,人均使用时长位居AIChatbot前列；公司与北京某新锐智能硬件公司合作的AI萌宠陪伴机器人为现代人提供了一种温暖、稳定且无压力的情感陪伴；公司为登上央视马年春晚机器人表演企业之一的北京某头部机器人公司代工生产的机器人整机产品已实现小规模出货,帮助减轻人类在工业、物流等高负载工作的搬运压力。

健康电器领域,公司主要专注于美发电器专业级和消费级市场,围绕客户“安全、高效、时尚”的消费诉求,紧贴智能化、健康化、便携化的行业发展趋势,持续进行产品创新,引领美发产品市场的消费潮流。

主要产品形态分为直发器、卷发器、风筒、发热风梳、直发梳等,主要客户有FaroukSystem、HOT、Philips、GHD、Panasonic、TESCOM、MTG等业内知名企业,根据中国海关总署统计数据,公司美发电器出口额一直名列前茅。

在自主品牌方面,依托与国际大客户多年合作过程中积累的研发、制造、外观创新、品质等方面能力,公司创立“乐程式”品牌,主要通过网上商城、网红带货、抖音直播等新兴渠道进行销售。

报告期内,公司荣获广东省企业500强、深圳500强企业等荣誉。

1、概述（一）生产经营情况报告期内,世界变乱交织,特别在美国滥施关税措施的冲击下,国际经贸规则重构,全球经济复苏乏力、风险挑战明显增多。

国内方面,我国经济顶压前行、向新向优,实施更加积极有为的宏观政策,实现全年GDP同比增长5.0%,同时面临制造成本抬升、内需恢复偏弱、企业内卷加剧、新旧动能转换阵痛等多重挑战。

面对“外压内挤”的更趋复杂企业经营环境,公司虽前瞻性地采取积极措施应对国际贸易中的不确定性风险,但短期内受贸易政策反复多变所引发的超市场预期冲击,报告期内经营业绩因此受到较大影响。

报告期内公司实现营业收入271,167.12万元,同比下降13.76%,多数海外客户面对持续波动的关税政策持观望态度,下单意愿明显降低；同时,为维持市场竞争力,公司产品销售价格降低,上述原因造成公司报告期内销售出现下滑。

此外,报告期内公司为抓住人工智能产业发展机遇,进一步加大了对机器人、智能硬件等产品的研发投入,研发费用同比增加3,789.57万元；同时公司受汇率波动产生部分汇兑损失、转回递延所得税资产等事项影响,致使公司报告期内实现归属于上市公司股东的净利润-8,313.32万元,同比下降185.62%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-10,281.38万元,同比下降244.66%。

报告期内,公司销售毛利率为20.20%,同比下降2.84个百分点；经营活动产生的现金流量净额20,052.76万元,同比下降65.55%。

报告期内公司主营业务开展情况如下：（一）电声产品：报告期内,公司电声产品业务板块实现销售收入139,632.22万元,同比下降15.93%,主要系受全球贸易政策反复调整,部分区域市场渐趋饱和,加之部分大客户因产品更新换代,下单节奏有所调整等多方面因素影响,公司现有核心客户的订单量承压下行。

同时,贸易政策变化引发的成本上升导致产品销售价格降低,以及部分产能转移带来的前期运营成本上升,进一步压缩了利润空间,导致电声产品毛利率同比下降6.88个百分点。

对此,公司积极优化经营策略,加强供应链成本管控,稳步推进全球化产能布局,努力缓解外部环境波动带来的经营压力。

未来将持续深化核心客户合作,加快新产品研发与市场拓展,培育新的业务增长点,不断提升盈利能力与抗风险能力。

（二）健康电器：报告期内,公司健康电器业务板块实现销售收入70,724.28万元,同比下降15.40%,尽管公司积极拓展市场,聚焦优质客户开发与高质量订单储备,在欧洲市场实现了增长,但难于对冲北美地区核心存量客户因关税政策冲击导致的订单减少,致使全年销量仍呈现下行趋势。

产品结构方面,尽管各品类销售量均出现不同程度下滑,但各品类销售额的降幅普遍小于其销售量的降幅,其中以吹风类产品最为显著,出货单价同比提升超30%,公司正在从“以量取胜”向“以质提价”的策略转变,但销量下滑的幅度较大,单价提升尚不足以完全扭转销售额的下降。

自主品牌“乐程式”方面,鉴于国内电商平台获客成本提升以及网红直播带货转化率下滑,公司管理团队调整了经营策略,减少了国内网络平台投放,增加了海外渠道并取得大幅度提升,但一时难于抵消国内销售的下滑,导致销售持续下降。

报告期内健康电器产品毛利率为19.11%,同比下降5.65个百分点,公司未来将持续迭代产品布局,聚焦高附加值的中高端客户及产品,优化客户结构,提升产品附加值,推动整体经营质量与盈利韧性稳步改善。

（三）智能可穿戴：报告期内,公司智能可穿戴业务板块实现销售收入9,461.35万元,同比下降49.36%；主要系国外客户受关税政策影响导致订单量锐减,国内市场“马太效应”明显,公司现有客户难于抢占头部品牌市场份额,销售情况不及预期；同时,行业内卷化严重,头部ODM厂商纷纷加入,竞标激烈,公司较难获得新的大订单。

报告期内,公司通过人员结构优化、采购成本控制、订单筛选、产品升级等多方面举措,推进经营战略调整,努力收窄亏损面,报告期内智能可穿戴产品毛利率为10.57%,同比提升5.78个百分点。

同时,公司立足行业发展趋势,积极探索创新产品形态与新兴赛道布局,已推出智能戒指、智能录音卡、智能头盔等新产品并顺利出货,积极培育新兴业务增长点。

（四）智能门锁及其他新型智能硬件产品：报告期内,公司智能门锁业务板块实现销售收入23,078.39万元,同比下降2.12%；由于公司当前销售产生的规模效应较弱,且成本管控能力仍有提升空间,导致整体运营成本偏高,在行业竞争日趋内卷、同行纷纷通过价格战抢占市场的背景下,公司因运营成本较高而难以在低价竞争中取得优势,不仅新订单获取受限,还导致部分老客户订单流失。

报告期内,公司通过调整产品订单结构,降低了对低价及低毛利客户的依赖,毛利率实现微小提升。

在其他新型智能硬件领域,公司聚焦机器人行业,原有棋类机器人产品线保持稳定增长态势,同时新开拓的桌面机器人、AI萌宠机器人、人形机器人等产品均顺利出货。

在原有业务的基础上,结合行业发展趋势,公司向产业链上游如伺服电机、仿生灵巧手等核心零部件领域延伸及布局,战略投资了灵枢动力,共享其在谐波减速器、行星减速器及机器人关节件一体化相关技术领域的研究成果；此外,公司与汤姆猫、福莱新材签署战略合作协议,共同进军消费级AI智能陪伴机器人领域,全方位加速在机器人产业的布局。

公司机器人业务尚处于业务开拓期,对公司报告期内经营状况暂不构成重大影响。

（二）2025年度重要事项进展1、经营业绩短期承压,积蓄动能长期布局面对更加复杂的经营环境和激烈的市场竞争,公司虽在短期内业绩虽承受一定压力,但坚持长期主义发展理念,在承压中筑牢发展根基,提升核心竞争力,努力实现稳健韧性成长。

一方面,聚焦核心业务优化升级,各事业部围绕核心能力与市场趋势主动调整,通过技术创新与精准市场洞察,将核心业务做精、做深、做强,夯实业务基本盘；同时前瞻布局人工智能、机器人等新兴产业赛道,通过战略投资与合作、卡位优质初创企业、内部孵化开展前沿探索等方式培育新的增长极。

另一方面,在实现全球化布局的同时全面推进运营提效,在全集团范围内实现项目运作与成本管控能力的提升,持续强化供应链协同与风险抵御能力。

公司始终以技术驱动作为企业发展的核心引擎,持续强化研发投入以提升技术领先优势,通过优化投入结构,实现资源向关键技术领域的聚焦,为获取优质订单提供有力支撑。

报告期内,公司研发人员共有718名,占公司员工总数的14.65%；研发投入21,119.26万元,同比增长21.87%,占营业收入比例7.79%。

在知识产权方面,2025年度公司及主要子公司新增专利及软件著作权289项,其中发明专利42项,实用新型专利146项、外观设计专利60项,软件著作权41项,新增发明专利数明显增长,专利结构得到进一步优化,强化了技术壁垒,为公司在未来市场竞争中积蓄创新动能。

2、高效扩张海外产能,积极应对形势变化为应对国际贸易政策变动带来的外部经营压力,有效降低关税政策对公司出口业务的冲击,公司在原有越南北江生产基地的基础上,于2025年3月启动了越南北宁新生产基地的筹建工作。

面对紧迫的外部环境与交付需求,公司集中优势资源,投入大量人力、物力与资金保障项目快速落地,凭借高效统筹、严密组织与跨部门协同作战能力,公司仅用数月时间便完成了基地建设、产线安装、设备调试及团队组建等一系列关键工作。

北宁生产基地于2025年6月正式建成投产后,通过复制北江园区的成功经验、深化本地化战略、完善区域供应链布局等方式,新生产基地快速进入产能爬坡阶段,自9月起员工总数已突破千人,整体运行步入稳定阶段并顺利实现满产,并在年内实现了整体盈利。

公司根据市场形势动态优化越南产线规模,有序推进国内部分产能合理转移,以最大限度规避关税政策对产品出口成本的影响；同时增强供应链区域化韧性与灵活响应能力,持续提升对海外客户的稳定交付能力与综合服务水平,以灵活主动的全球化布局有效化解外部风险,为公司海外业务持续稳健发展筑牢坚实基础。

3、布局战略新兴产业,推动企业转型升级依托多年来在产品制造、质量控制、供应链管理等方面积累的行业经验,结合智能制造平台的技术赋能优势及在智能硬件领域的先发布局优势,公司近年来在尝试建立自主品牌,扩大高附加值业务占比的同时,重点布局人工智能、机器人等战略新兴产业,部分产品线已实现商业化落地。

报告期内,公司和商汤合作的AI棋类机器人“元萝卜”、与客户合作的新一代娱乐与情感伴侣AI桌面陪伴机器人均保持稳定出货；同时,报告期内新增的与北京某新锐智能硬件公司合作的AI萌宠陪伴机器人、为北京某头部机器人公司生产的机器人整机及模组订单均实现成功量产。

此外,部分人形机器人、网球机器人、陪伴机器人的意向订单正处于和客户磋商阶段,合作事宜正稳步推进,后续将加快落地实施。

公司坚持“内生+外延”双轮驱动战略,除了基于公司实际和优势进行内部孵化,还通过财务投资、战略合作等方式拓宽“朋友圈”,实现资源共享、产业协同,同建产业生态联盟。

报告期内,公司投资全场景具身智能机器人研发的高科技企业赛博格,并达成战略合作,聚焦于“高风险、高强度、高负载”场景,为工业制造、仓储物流、应急救援等领域提供智能化解决方案。

通过参与专业合伙基金投资具身智能企业星海图（北京）,投入资源攻克真实数据、软硬协同等基础但关键的问题,并通过开源开放来定义标准、构建生态。

4、积极实施股份回购,提振信心共享回报近年来宏观形势复杂多变,为维护公司价值,增强投资者信心,公司积极响应国家政策号召与支持,已陆续推出三期股份回购方案,回购资金超2亿元,并结合市场变化和公司情况制定或调整不同的股份回购用途,助力资本市场平稳运行。

首先,使用2022年回购股份实施的公司2023年度员工持股计划的第一个锁定期于2025年2月届满,解锁股数为股票总数的50%,即13,273,206股。

本次员工持股计划的实施,使公司员工的稳定性得到了提升,充分调动了员工尤其是核心技术人员的积极性,增强了员工的归属感和获得感,提高了团队凝聚力和公司竞争力。

其次,公司于2025年5月15日注销完成了2024年已回购的公司股份10,753,644股,公司总股本减少至1,794,652,232股,有利于提升公司每股收益水平,维护股东利益。

最后,基于市场变化与公司激励机制常态化,公司于2025年4月再次推出股份回购方案,决定使用不低于人民币5,000万元（含）且不超过人民币10,000万元的自有资金或自筹资金,以集中竞价方式回购部分公司已发行的人民币普通股（A股）股份,用于实施股权激励计划或员工持股计划。

截至2026年4月7日,本次回购股份方案已实施完毕,累计回购股份12,862,977股,支付总金额77,785,206.43元（不含交易费用）。

未来,公司将择机实施新一期激励计划,以留住和吸引更多优秀人才。

经深圳市宝安奋达实业有限公司2010年10月12日股东会审议通过,奋达实业以截至2010年8月31日经审计的账面净资产133,077,019.64元为基准,按1:0.8454的比例折为11,250万股,余额20,577,019.64元计入资本公积,整体变更为深圳市奋达科技股份有限公司。

2010年10月15日,中审国际会计师事务所有限公司出具“中审国际验字[2010]第01030007号”《验资报告》,验证公司变更设立时的注册资本已由各发起人足额缴纳。

2010年11月15日,奋达科技依法在深圳市市场监督管理局办理变更登记手续,领取了注册号为440306102764516的《企业法人营业执照》。