瑞丰高材 - 300243.SZ

主营业务：PVC助剂业务,工程塑料助剂业务

经营范围：一般项目:专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);生物基材料制造;生物基材料销售;新材料技术研发;合成材料制造(不含危险化学品);合成材料销售;塑料制品制造;塑料制品销售;工程塑料及合成树脂制造;工程塑料及合成树脂销售;货物进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:危险化学品生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)

山东瑞丰高分子材料股份有限公司创建于1994年,是国家级高新技术企业、国家级单项冠军示范企业,总部位于山东省淄博市沂源县,注册商标为“鲁山”。

公司于2011年7月在深圳证券交易所创业板上市,股票代码:300243。

公司属于化学原料和化学制品制造业,主要从事PVC助剂、工程塑料助剂等的研发、生产和销售。

PVC助剂产品有ACR加工助剂和抗冲改性剂、MBS抗冲改性剂、MC抗冲改性剂(CPE改性),现有综合产能近20万吨,居行业领先地位,产品广泛应用于PVC管材型材、地板墙板、片材、薄膜、发泡板等下游产品的加工和改性。

工程塑料助剂主要有PC/ABS增韧改性剂、ABS高胶粉、ASA高胶粉,下游主要应用于家电、电子电器、汽车、机械、建材等领域。

公司下设研发中心,为博士后科研工作站、山东省认定企业技术中心、山东省PVC助剂工程技术研究中心,公司产品具有完全自主知识产权。

公司注重品牌建设,注册“鲁山”商标是中国驰名商标,通过GB/T19001-2016/ISO9001:2015质量管理体系认证,产品质量稳定,技术服务水平高,可以根据客户不同需求提供不同配方,在客户中建立了较高的满意度、信任度,拥有国内客户近3000家,产品出口欧美、南亚、东南亚、东亚等60多个国家和地区。

未来公司将继续夯实塑料助剂行业的龙头地位,大力发展可降解材料,同时继续研发其他化学新材料品类,致力于成为化学新材料领域知名的生产服务商。

（一）行业发展情况和公司市场地位根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）,塑料助剂行业属于“C制造业”-“C26化学原料和化学制品制造业”-“C266专用化学产品制造”-“C2661化学试剂和助剂制造”。

塑料制品具有原料广泛、易于加工成型、价廉物美的优点,兼具优良的物理、化学性能,被广泛应用于电子、电器、农业、医药、化工及日常生活等领域。

而塑料的广泛应用离不开塑料助剂的使用,作为一种功能性助剂,目的在于降低成本、提质增效,提升塑料制品的附加值。

塑料行业与国民经济发展相关度较高,已经从高速增长期转为稳定发展阶段,产业结构优化调整、绿色可持续发展、产业素质提升逐步成为主要发展趋势,绿色、高效、多功能将是塑料助剂产业的主要发展方向。

1、PVC助剂：PVC（聚氯乙烯）具备耐腐蚀性、电绝缘性、阻燃性、质量轻、强度高且易于加工等优势,广泛应用于建筑材料、包装材料、医疗行业、汽车工业、家居用品等领域。

公司作为PVC助剂行业的龙头企业之一,在本领域深耕30余年,具有明显的竞争优势。

目前公司PVC助剂综合产能20万吨,其中ACR加工助剂和抗冲改性剂年产能10万吨,MBS抗冲改性剂年产能6万吨,MC抗冲改性剂年产能4万吨,产品生产能力和市场占有率位居行业前列,具体情况如下：2、工程塑料助剂：经过持续的研究开发,在原PVC助剂业务基础上,通过对核壳结构高分子材料的深厚技术积淀,公司业务拓展到工程塑料助剂领域。

相较于PVC助剂,工程塑料助剂技术门槛较高,产品附加值高,国产化率较低,高端牌号产品大多依赖进口,下游主要客户为改性塑料企业,终端应用领域为汽车、电子、电器、通信、航空、机械、建筑等。

公司重点布局高端牌号产品,现已逐步实现对日韩美欧厂商同类牌号产品的批量替代。

公司工程塑料助剂布局多类产品,目前批量产销的产品主要有：同时,通过持续研发创新,公司不断丰富工程塑料助剂的产品种类,公司已经完成或即将完成下表产品的中试和大试,计划在2026年-2027年逐步实现批量生产：近年来,随着新能源汽车以及新兴前沿经济的崛起,对工程塑料的需求逐步加大,进而对工程塑料助剂的需求量加大,且对技术指标提出更高的要求。

公司抢抓机遇,高标准建设6万吨/年工程塑料助剂项目,一期工程2万吨/年已经进入集中建设期（含5000吨CSR产品）,计划于2026年底建设完成。

二期工程4万吨/年（含5000吨CSR产品）将根据一期产能利用率、产品销售及产能爬坡情况,计划于2027年适时启动（CSR产品在聚合工艺阶段与其他品类工程塑料助剂共用生产装置,在后端处理装置则与其他不同,为独立工艺装置）。

项目投产后,公司有望充分受益高端需求增长与国产替代进程,工程塑料助剂业务有望成为重要业绩增长极。

（二）报告期内主要业务、主要产品和用途1、PVC助剂业务公司自成立以来,即从事通用塑料PVC助剂业务,拥有三十余年的研发与制造经验。

公司PVC助剂产品主要有ACR加工助剂和抗冲改性剂、MBS抗冲改性剂、MC抗冲改性剂,综合产能20万吨。

其中：公司ACR加工助剂和抗冲改性剂主要应用于PVC管材管件、木塑（WPC）地板、石塑（SPC）地板、PVC墙板、PVC片材、PVC发泡板等领域；公司MBS抗冲改性剂产品主要应用于PVC透明片材制品（医药包装、消费品包装等）、PVC管材制品、磁卡材料以及其他功能膜材料等领域；MC抗冲改性剂产品广泛应用于电线电缆、胶管、胶带、胶板、PVC型材管材等领域。

PVC助剂产品主要用于上述领域下游制品的加工和改性,赋予制品优良的加工性、抗冲性和耐候性等性能。

2、工程塑料助剂业务凭借多年塑料助剂行业经验,经过持续的科研创新,公司成功开发出适用于PC/ABS合金材料的增韧改性剂（MBS-GM系列产品）、ABS高胶粉和ASA胶粉。

相比通用塑料助剂相关产品,工程塑料助剂相关产品的技术壁垒更高,也有着更高的产品附加值。

（1）PC/ABS增韧改性剂（MBS-GM系列产品）：PC常与ABS等其他工程塑料品种共混制成合金材料,以使制品兼具PC和ABS的性能。

PC/ABS合金具有耐高温、硬度高、抗冲击、轻量化等优势,广泛应用于汽车、家电、电子电气、机械等领域。

公司产品主要用于该材料的增韧改性,由于技术壁垒较高,国内主要进口日本钟渊、美国陶氏、韩国LG等。

目前公司该产品已实现批量销售,正在进一步开拓市场。

（2）ABS高胶粉：苯乙烯、丙烯腈－丁二烯橡胶,核壳型聚合物。

ABS高胶粉与SAN树脂作为主要原料掺混制成ABS树脂。

ABS树脂凭借其优良的机械、力学、热学等性能而广泛应用于汽车、电子电气、机械和建材等领域。

我国是ABS树脂的生产大国,但是ABS高胶粉的高端牌号产品技术要求较高、产能较小,国外进口商主要以韩国锦湖、巴斯夫等为主。

目前公司该产品已实现批量销售,正在进一步开拓市场。

（3）ASA胶粉：是一种由丙烯腈、苯乙烯、丙烯酸橡胶组成的三元聚合物,属于抗冲改性树脂。

ASA胶粉与SAN树脂作为主要原料掺混制成ASA树脂。

ASA树脂凭借其优异的耐候性、机械强度与韧性、耐高温与耐化学性等性能优势被广泛应用于汽车、电子电气及建筑等领域。

受制于较高的技术门槛,国内ASA胶粉的产能较小,国际厂商主要有英力士、沙特基础工业、日本UMG、韩国锦湖、韩国LG等。

工程塑料助剂业务是公司重点拓展的方向之一。

报告期内,公司一方面,对标国外企业同类产品,继续提升工程塑料助剂产品的性能指标,稳定生产；另一方面,积极开拓销售市场,提高产品技术服务水平,工程塑料助剂产品继续放量,延续增势,相关产品2026年上半年实现营业收入9,581.07万元,较上年同期增长42.51%。

3、公司布局的新产品业务公司持续推进转型升级发展战略,除上述业务外,还积极布局了以下业务（这些业务尚处于研发阶段、建设阶段、验证测试阶段或小批量出货阶段,未来在研发进程、建设进度、市场推广等方面有一定不确定性,预计短期内对公司业绩影响较为有限,请广大投资者注意风险）：（三）经营模式报告期内,公司经营模式未发生重大变化。

1、采购模式：公司下设采购部,综合考量下游需求变化、库存动态、供应商的交货周期等情况,科学制定/调整采购计划；公司生产用主要原材料多为石化产品,国内供应较为充足,公司通过拓宽采购渠道、建立长期合作关系、执行采购招标制度等措施,保障原材料供应稳定、质优价廉。

2、生产模式：公司贯彻执行“以销定产、合理备存”的生产方针,下设的ACR车间、MBS车间、临沂瑞丰工厂等生产单位可根据订单情况及需求变化制定生产计划,可满足不同客户在产品规格、性能等方面的多样化需求；通过分级管控落实生产责任制,严格执行生产考核标准,保证生产连续稳定运行,确保客户需求及时交付。

3、销售模式：公司销售模式以直销为主,下设国内销售部和国际贸易部,配备专业销售团队,深入挖掘客户需求,不断提高售后服务水平。

完善的销售网络和销售管理体系,为公司持续提高市场占有率奠定了坚实基础。

（四）主要业绩驱动因素2026年1月-6月,公司实现营业总收入109,692.66万元,同比增长9.04%；实现营业利润6,856.88万元,同比增长188.76%；实现利润总额6,848.68万元,同比增长212.86%；实现归属于上市公司股东的净利润5,893.59万元,同比增长348.43%。

营业收入的增长主要是产品销售量同比增加所致；经营业绩的增长,主要是产品毛利率水平的提高和销售收入的增长所致。

报告期,面对复杂的外部环境,公司聚焦主营业务,落实年度经营计划,扎实推进公司转型升级。

（1）在PVC助剂领域,继续丰富产品序列,优化产品结构,不断提升产品质量水平,积极应对报告期内原材料价格大幅波动带来的经营压力,同时加大市场开拓力度,多渠道开拓国内外新客户,PVC助剂产品销量继续保持增长,毛利率有明显提升。

（2）在工程塑料助剂领域,对标国外企业同类产品,持续进行研发升级、产品提质,跟下游客户保持良好合作与技术交流,工程塑料助剂相关产品继续维持较高增速,报告期工程塑料助剂销售量0.56万吨,同比增长38.50%,实现销售收入9,581.07万元,同比增长42.51%；同时扎实高效推进6万吨工程塑料助剂项目一期工程的建设工作,争取于本年底建成,于明年一季度投入运行。

（3）在新产品业务领域,有序推进聚酯材料PETG技术改造项目、吨级黑磷中试项目的建设与运行,以及合成生物材料右旋糖酐、电池粘结剂等产品的市场开发工作,为公司高质量发展储备增量动能。

下半年,公司将继续聚焦主营业务,持续推进产品迭代升级、结构优化,降本增效、深挖市场潜力,推动公司整体经营发展向好。

山东瑞丰高分子材料股份有限公司(以下简称“公司”)的前身是沂源瑞丰高分子材料有限公司,公司是由原山东沂源高分子材料厂整体改制成立的有限责任公司。

2001年9月,山东省沂源县经济体制改革办公室出具源体改字[2001]17号文《关于组建沂源瑞丰高分子材料有限公司有关问题的批复》,同意对山东沂源高分子材料厂进行改制,成立沂源瑞丰高分子材料有限公司,改制后的注册资本为5,000,000元,股东由山东瑞丰化工有限公司及周仕斌等4名自然人组成。

根据2009年8月1日沂源瑞丰高分子材料有限公司股东会决议的规定,本次有限责任公司整体变更为股份有限公司,公司已于2009年9月17日在山东省工商行政管理局办理了工商变更登记手续,公司变更后的《企业法人营业执照》注册号为370323228004892。