长海股份 - 300196.SZ

主营业务：玻璃纤维及其玻纤制品、玻纤复合材料的研发、生产和销售

经营范围：玻璃钢制品、蓄电池配件、玻璃纤维制品的制造、加工,塑料制品、电器机械及器材、交电的销售;经营本企业自产产品及技术的出口业务;经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外);经营进料加工和“三来一补”业务。

江苏长海复合材料股份有限公司(股票代码:300196)成立于2000年5月,坐落于长江三角中心区域,江苏省常州市武进区。

公司是一家拥有从玻纤生产、玻纤制品深加工到玻纤复合材料制造完整产业链的高新技术企业,多年来专注于玻纤、玻纤制品及玻纤复合材料的研发、生产和销售,提供高性能复合材料一体化解决方案。

公司主营产品:玻纤纱、短切毡、湿法薄毡、玻纤织物、复合隔板、涂层毡、网格布、热塑性玻璃纤维及制品等。

公司产品终端用户覆盖轨道交通、汽车制造、建材装饰、电子电器、风电叶片等各大领域,前景非常广阔。

公司已成为短切毡及湿法薄毡细分领域领军者,是国内领先的玻纤制品及玻纤复合材料生产企业,也是国内规模最大的无纺玻纤制品综合生产企业之一。

公司产品品种齐全、质量过硬,畅销全国30多个省市,并远销北美、南美、欧洲、中东、东南亚、大洋洲、非洲等30多个国家和地区。

公司除玻纤业务外,通过子公司天马集团进行树脂研发、生产和销售,主要产品为不饱和聚酯树脂、胶衣树脂及辅料、乙烯基酯树脂、玻璃纤维制品、玻璃钢制品、丙烯酸树脂及羟脂、玻纤粘结剂及乳液等精细化工产品,不饱和聚酯树脂可与玻璃纤维等材料组成复合材料,拥有有轻质、高强、多功能等特性,广泛应用于工业、交通、运输、国防、电子等领域。

公司树脂业务产品是玻纤复合材料的重要原材料,是公司主营业务的产业链延伸。

（一）公司从事的主要业务公司主要从事玻璃纤维及其制品、玻纤复合材料制品的研发、生产和销售,是一家专注于该领域的高新技术企业。

玻璃纤维作为一种性能优异的新材料,具有结构稳定、质量轻、强度高、耐高低温、抗腐蚀、隔热、阻燃、电绝缘等多种特性,广泛应用于建筑建材、轨道交通、石油化工、汽车制造、电子电器、新能源、环境工程等领域,属于国家倡导优先发展的战略性新兴产业。

公司拥有涵盖“玻纤纱—玻纤制品—玻纤复合材料”的完整产业链,致力于为国内外用户提供高性能复合材料一体化解决方案。

主要产品包括玻纤纱、短切毡、湿法薄毡、玻纤织物、复合隔板、涂层毡、网格布、热塑性玻纤及制品等。

其中,短切毡和湿法薄毡作为公司的拳头产品,在细分市场中处于领军地位。

玻纤纱作为玻纤制品的基材,决定了产品的性能基础；短切毡广泛应用于汽车车顶棚、货车箱体、卫浴洁具、大型储罐等领域；湿法薄毡则用于内外墙装饰、屋面防水、电子基板等场景；复合隔板和涂层毡分别应用于蓄电池隔板和建筑装饰等领域。

产品畅销全国30多个省市,并远销北美、南美、欧洲、中东、东南亚、大洋洲、非洲等30多个国家和地区。

除玻纤主业外,公司通过子公司天马集团积极拓展精细化工业务,主要产品为不饱和聚酯树脂、胶衣树脂及辅料、乙烯基酯树脂、丙烯酸树脂及羟脂、玻纤粘结剂及乳液等精细化工产品,不饱和聚酯树脂可以与玻璃纤维等材料组成复合材料,拥有轻质、高强、多功能等特性,广泛应用于工业、交通运输、国防、电子等领域。

该业务是玻纤复合材料的重要上游原材料,与玻纤主业形成紧密的产业链协同效应,能够有效保障关键原材料的供应稳定与质量可控,是公司实现产业链一体化布局的重要战略延伸。

江苏长海复合料股份有限公司2026年半年度报告全文（二）经营模式公司构建了以市场为导向、以客户为为中心的运营管理体系,主要业务模式分为采购模式、生产模式、营销模式三大模块。

1、采购模式：集中管理与比价优选相结合公司实行以采购部为核心的集中统一一采购管理模式。

具体流程上,由相关部门根据生产需求制定采购计划,技术中心负责审定采购技术标准,采购部组织供应商考核与评价并建立合格供应商档案,通过比价方式择优采购。

质控部负责对采购物资进行检验验证,并参与供应商的定期评价,确保原辅材料的品质稳定和供应安全。

2、生产模式：以销定产与柔性制造相融合公司主要采取以销定产的生产模式,结合柔性生产方式灵活应对市场需求变化。

销售部与国际贸易部根据订单签订、库存及产能情况向生产调度中心填报销售计划；生产调度中心据此下达生产计划单,动态调整生产线产品品种及规格,并同步向采购部下达材料采购计划,通知质检、仓储等部门协同配合,实现产销高效衔接。

3、营销模式：内外销双轨驱动在外销方面,公司采取“区域经销+专业展会”的营销模式。

通过参加法国JEC、中国复合材料工业技术展览会、美国复合材料展览会、新加坡JEC展会等国内外知名行业展会,展示品牌形象并接洽潜在客户。

为降低销售成本并快速拓展海外市场,公司实行区域独家经销商制度,由经销商采购后以“常海”品牌面向终端客户销售。

内销方面,公司采取“直销为主、经销为辅”的模式,直接面向终端客户提供服务,同时辅以专业报刊广告等方式扩大品牌影响力。

（三）业绩变动原因报告期内,公司实现营业收入161,129.36万元,同比增长10.70%；实现归属于上市公司股东的净利润15,642.56万元,同比减少9.94%。

实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15,780.05万元,同比减少11.21%。

公司营业收入增长但净利润下滑,主要是以下因素：公司主营产品中,普通玻璃纤维纱受产能过剩及下游建筑、汽车等市场需求疲软影响,价格同比有所下降,毛利率同比略有下降,利润空间收窄；玻璃纤维无纺制品价格总体平稳,公司综合售价同比提升有限。

公司收入增长主要来自产品销量增加,但受价格下行影响,利润未能同步增长,叠加美元汇率波动导致阶段性汇兑损失增加,进一步影响净利润表现。

综上,公司业绩变动与玻璃纤维行业结构性分化特征基本匹配,利润下滑主要是普通玻纤纱价格承压、下游需求偏弱及期间费用上升等因素所致。

（四）公司所处行业地位公司是国内规模最大的无纺玻纤制品综合生产企业之一,也是少数拥有从玻纤生产、玻纤制品深加工到玻纤复合材料制造完整产业链的高新技术企业。

在短切毡、湿法薄毡等细分领域,公司凭借深厚的技术积累、规模化产能优势以及优质的客户资源,产品品质获得国内外市场广泛认可,具备较强的市场竞争力与品牌影响力。

（五）业绩变化与行业发展状况的匹配性分析公司收入增速低于行业平均水平,利润变动方向与行业整体利润高增存在差异,主要系公司产品结构与行业高景气品种错位所致：产品结构差异：行业头部企业产品涵盖电子纱、电子布等高景气品种,充分受益于电子级玻纤行业的景气上行,电子纱、电子布量价齐升显著拉高其整体利润增速。

而公司主要生产玻璃纤维纱和无纺制品,不涉及电子级玻璃纤维纱及电子布,无法分享该细分领域的高景气红利。

价格因素：上半年电子布价格持续上涨,但公司主要产品玻璃纤维纱价格自二季度起小幅回落,无纺制品价格平稳,综合售价提升有限,两者均无法提供电子级产品那样的高利润弹性。

下游需求因素：房地产与基建等传统下游需求持续低迷,风电、汽车等市场进入调整期,需求疲软,部分产品面临价格压力。

综上,公司上半年业绩变化与玻璃纤维行业结构性分化特征基本匹配,但由于公司产品结构以普通玻纤纱和无纺制品为主,未涉及高景气电子级产品,未能分享电子级玻纤行业高景气带来的利润高增,叠加下游需求偏弱,导致利润同比有所下滑。

后续公司将加快产品结构转型升级,积极拓展高附加值应用领域,提升盈利能力和抗风险能力。

2026年上半年,玻璃纤维及制品行业整体呈现“总量改善、结构分化”特征。

据中国玻璃纤维工业协会统计,上半年规模以上玻璃纤维及制品企业主营业务收入同比增长21.2%,利润总额同比增长120.9%,行业整体效益持续改善,但增长动能主要来自全球AI算力基础设施建设带动的电子级玻璃纤维产品需求,建筑、汽车、风电、光伏等传统及部分新兴下游需求仍显疲软,行业结构性分化特征突出。

一、上半年行业整体运行概况（一）产能与产量截至2026年6月底,我国玻璃纤维纱总产能规模约930万吨,其中在产玻璃纤维池窑产能规模约865万吨。

上半年新增万吨及以上大型玻璃纤维池窑生产线3条,新增池窑产能约32万吨；低介电、低膨胀及高硅氧、玄武岩等特种玻璃纤维电熔窑生产线陆续建成投产。

上半年玻璃纤维纱产量同比增速约7.9%,增速保持低位但有所加快,其中各类电子用玻璃纤维细纱增长较为明显。

（二）细分市场运行情况行业各细分领域景气度显著分化：1、电子用毡布制品：受全球AI算力基础设施投资持续拉动,电子布量价齐涨,各类型玻璃纤维电子布均出现供不应求。

但受电子布生产用喷气织机供应不足及产品轻薄化趋势影响,行业实际电子布产能扩张有限。

2、工业用毡布制品。

建筑与基建用玻璃纤维毡布制品市场需求持续萎缩。

上半年我国房地产开发投资总额为38074亿元,同比下降18%,其中住宅投资29300亿元,同比下降17.8%；水利、公共设施、道路运输投资分别下降9.9%、6.2%、7.7%。

绿色能源、安全防护等非建筑市场保持温和增长,尤其在电子、汽车以及风电、光伏、储能等新能源领域,各类电工绝缘用玻璃纤维毡布制品应用新需求新场景不断涌现。

3、增强用毡布制品及增强塑料制品。

上半年我国汽车总产量为1509.6万辆,同比下降3.9%；新增风力发电装机和新增光伏发电装机分别下降26.5%和66.3%。

受汽车、风电、化工等传统玻纤增强塑料制品市场需求疲软影响,玻纤增强塑料制品产量同比下降5%,规模以上纤维增强塑料制品企业利润总额同比下降2.3%。

（三）进出口情况上半年我国玻璃纤维及制品出口量104.4万吨,同比增长4.9%；出口额15.8亿美元,同比增长10.8%。

进口量5.14万吨,同比增长3.0%；进口额7.0亿美元,同比增长22.8%,进口均价同比上涨19.2%,主要系高端电子布等产品进口增加所致。

（四）行业经营效益1、营收与利润上半年,规模以上玻璃纤维及制品企业主营业务收入同比增长21.2%,利润总额同比增长120.9%,行业整体效益水平持续改善,行业利润高增主要得益于电子及外贸细分市场稳中有增,尤其是电子级玻纤产品量价齐升,带动行业盈利显著提升。

2、价格与库存价格方面,电子纱、电子布价格自去年以来持续上涨,二季度涨价幅度和频率进一步加快；普通粗纱因风电、汽车需求疲软及部分新增产能释放,价格自二季度起小幅回落。

库存方面,电子布供不应求,库存维持低位；部分增强用粗纱及制品企业库存有所累积,行业库存呈现结构性分化。

（数据来源：中国玻璃纤维工业协会）。

江苏长海复合材料股份有限公司(以下简称“本公司”或“公司”)是由常州市长海玻纤制品有限公司(以下简称“长海有限公司”)于2009年7月30日整体变更设立的股份有限公司。

长海有限公司原名常州新区长海蓄电池材料有限公司,成立于2000年5月17日,经营场所为常州市通江大道623号,注册资本50万元,法定代表人:杨国文。

2002年9月,公司更名为常州市长海玻纤制品有限公司。

2009年4月,经公司2009年第二次股东会决议同意,本公司整体变更为股份公司根据江苏省工商行政管理局核发的名称变更核准通知书(名称变更【2009】第04070008号),本公司名称变更为江苏长海复合材料股份有限公司。