双良节能 - 600481.SH

主营业务：1、节能节水系统,包括:溴化锂冷热机组、换热器、空冷系统等;2、光伏新能源系统,包括多晶硅还原炉及其模块等新能源装备,大尺寸单晶硅棒、硅片以及高效光伏组件等光伏材料

经营范围：冷热水机组、热泵、空气冷却设备、海水淡化节能设备、污水处理设备、压力容器、环境保护专用设备的研究、开发、制造、安装、销售;合同能源管理;自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品及技术除外);对外承包工程项目。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)许可项目:特种设备制造;特种设备设计;特种设备安装改造修理(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)

双良节能系统股份有限公司成立于1982年,股票代表600481,公司以绿色环保为己任,不断开拓创新,致力于成为数字化驱动的全生命周期碳中和解决方案服务商,在“节能节水、清洁能源”等领域形成核心竞争力;以数字化智造、服务型智造助推清洁能源革命,已形成多晶硅核心装备、单晶硅材料、电池组件光伏产业链,并深耕地热、氢能、绿电、储能等清洁能源技术研发及装备生产,以数字化驱动的碳中和综合服务助力“双碳”目标实现。

2025年半年度,受国家136号文影响,国内光伏市场需求呈阶段性旺盛。

进入二季度,随着抢装需求退坡,市场需求放缓,光伏产业链各环节价格继续下行探底,进而导致公司单晶硅业务总体盈利下降。

由于单晶硅业务在公司业务结构中占比较高,公司经营业绩继续亏损。

报告期内,公司实现营业收入438,801.06万元,同比减少37.13%；归属上市公司股东净利润-59,676.72万元,同比增长52.54%,实现减亏。

（一）节能节水装备溴化锂冷热机组：报告期内,公司溴冷机业务订单量小幅下滑,但营收仍保持稳定增长。

2025年上半年,溴冷机在半导体、生物制药、化工精炼等高端制造领域的应用范围不断扩大；然而受煤炭、钢铁等高耗能行业进入产能优化与结构调整阶段的影响,溴冷机市场规模出现小幅下降。

技术研发方面,公司围绕零碳余热项目中烟气余热深度回收用的超大超高型第一类溴化锂机组、数据中心集中供冷用的大型双效制冷+热泵双工况机组、电制冷和电热泵智慧化控制系统,以及磁悬浮冷水机组等方向开展了研发工作,为进一步的市场开拓打下扎实基础。

换热器：报告期内,公司注重大客户中心平台的建设,上半年大客户订单占比较高。

市场开拓方面,在维持传统空分换热器业务市场份额的基础上,持续推广地热换热器市场、CO2储能业务市场、海外石化市场、核电行业换热器及辅机设备市场。

国际化方面,在美国、印度、韩国、菲律宾、中东等多个国家和地区均有项目签订；成功开发地热装机量全球第一的行业先锋ORMAT,并正式成为合格供应商。

空冷系统：报告期内,公司空冷业务规模持续扩大,订单同比增速接近140%。

随着火电行业持续复苏,在“双碳”背景下,我国“十四五”期间不断推进煤电节能降碳改造及新能源调峰灵活性改造,公司在火电空冷和煤化工空冷市场的占有率稳居领先地位,在手订单充足。

与此同时,公司继续发力循环水冷却市场,配套推出循环水智能控制平台,持续打造节水业务新的增长极。

（二）新能源装备报告期内,公司在稳固新能源装备业务市场领军地位的基础上,重点拓展氢能新业务,深耕绿电制氢系统的技术升级与市场推广工作,全力推进国际化战略落地。

在国内市场,公司已完成绿电制氢系统在北京、新疆、内蒙古、东北、河北、山东及陕甘青区域的直销网络布局,实现对周边区域的协同覆盖；上半年与闳扬新能源成功签订4.5亿元绿电制氢系统销售合同,涉及5000标方、3000标方、2000标方等多种规格的碱性水电解槽配置。

在海外市场,公司正逐步打通欧洲、中东、南亚、东南亚等地区的销售渠道,且于上半年成功中标印度ACME阿曼年产10万吨绿氨项目。

技术研发方面,公司攻克了电解制氢系统的高电密技术瓶颈,完成了分离系统的结构创新,并实现了纯化系统的结构及系统集成优化,在提升产品运行稳定性的同时,成功达成降本增效目标。

（三）光伏产品2025年上半年,光伏需求受136号文影响显著,光伏硅片价格在二季度出现剧烈波动,对公司单晶硅业务造成一定冲击。

不过,公司当前硅片产能的规模效应已逐步显现,上下游合作持续深化；加之公司通过持续的工艺优化及数智化升级不断实现降本增效,整体业务保持稳健态势。

在外部销售及产业生态建设方面,公司持续推进大客户战略,以产品品质与服务质量为核心立足市场,深入洞察客户及供应商的差异化诉求,通过精准施策提升合作黏性。

具体来看,一方面与上游龙头硅料生产企业维持长期稳定的高效采购合作；另一方面与通威、阿特斯、天合光能、东磁、华晟、协鑫等多家电池厂商不断深化长期合作关系。

降本增效方面：公司全线配备1600炉型,本身具备拉制M10、G12以及定制化矩形硅片对应尺寸硅棒的能力。

公司在注重规模化优势的同时,加快推进数智化工厂建设,在达成各项生产指标的同时持续降本增效。

一是通过提升来料质量管控水平、配方优化、强化制程管理控制及出货质量控制等手段,从质控端实现成晶率、成品率提升及拉晶效率提升；二是通过智能拉晶/一键拉晶、自动复投,进一步提升人工效率。

公司生产技术的持续优化将助力公司硅材料以及非硅成本均处于行业领先地位,推动公司逐步成为行业最具竞争力的单晶硅供应商。

报告期内,公司组件业务维持稳定生产及供应,积极进行市场的拓展。

组件产线兼容电池片尺寸从182mm向210mm延伸,从单玻向兼容双玻/透明背板组件发展,不断丰富P型、N型及HJT等不同类型组件矩阵。

组件产品已获得TüV\CQC\PCCC\ISO等权威认证。

（四）技术研发2025年上半年公司持续开展技术创新和项目研发,包括AEM电解水制氢技术、液冷储能技术、光伏技术等多个方向。

2025年下半年,公司将继续实施“双良零碳”战略,在市场开拓的基础上打造“科研创新生态、人才合作生态、产业链生态”,以更优异的经营业绩回馈投资者。

双良节能系统股份有限公司前身为江苏双良特灵溴化锂制冷机有限公司,成立于1995年10月4日,出资方为江苏双良集团公司和美标空调产品有限公司(外资),出资比例分别为48%和52%。

2000年4月10日,"江苏双良特灵溴化锂制冷机有限公司"更名为"江苏双良空调设备有限公司"。

后经国家对外贸易经济合作部[2000]外经贸资二函字第973号批复,由江苏双良空调设备有限公司依法整体变更设立的股份有限公司。

2003年4月7日,经中国证券监督管理委员会证监发行字[2003]30号文批准,双良节能系统股份有限公司向社会公开发行人民币普通股8,000万股。

2003年4月22日,双良节能系统股份有限公司社会公众股在上海证券交易所挂牌交易。