亚钾国际 - 000893.SZ

主营业务：钾盐矿开采、加工,钾肥生产及销售。

经营范围：肥料销售;以自有资金从事投资活动;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;生物有机肥料研发;基础地质勘查;复合微生物肥料研发;货物进出口;技术进出口;供应链管理服务。

亚钾国际投资(广州)股份有限公司是深交所主板A股上市公司(证券简称:亚钾国际,证券代码:000893.SZ),专注于钾矿开采、钾肥生产与销售一体化。

我国钾资源极端匮乏,“保障民生、产业报国、实业兴邦”是公司使命,为响应我国制定的钾肥供应“三分之一国产、三分之一进口、三分之一境外生产基地”发展战略,亚钾国际经过近十年深耕,旗下中农国际钾盐开发有限公司取得老挝甘蒙省35平方公里的钾盐采矿权。

该矿区钾镁盐矿总储量10.02亿吨、折纯氯化钾1.52亿吨,为公司核心资产。

公司在钾镁盐固体光卤石开采领域取得了突破性成功,成为全球新生钾盐区域首家实现工业化量产并实现经济效益的企业,也是第一家实现境外钾盐项目工业化生产的中资企业,是我国在海外34个找钾项目中仅有的两个成功项目之一。

老挝钾肥项目实现多年平稳运营,100万吨/年产能将于2021年底达产。

公司钾肥生产基地毗邻的中国和东南亚是全球钾肥需求最大的地区,具有临近需求地、运输成本低的优势。

随着中老铁路2021年年底通车,为回国销售提供了更为便利的运输条件,有利于向国内南方农业大省输入钾肥产品。

公司坚持聚焦钾肥主业,坚持走内涵集约和外延扩张有机结合的跨越式发展道路,规划三年内打造300万吨产能,未来根据市场需要建设500万吨产能。

公司致力于打造亚洲第一大单体钾矿,切实解决钾盐资源短缺带来的粮食安全问题。

（一）钾肥行业发展状况及总体供求趋势钾是农作物生长三大必需的营养元素（氮、磷、钾）之一,在植物体内参与60多种酶的活化,调控呼吸代谢等关键生理过程。

钾肥作为资源性产品,主要应用于农业领域,被广泛地施用于大田作物和经济作物,其作用主要体现在两方面：一是提高作物产量、改善农作物品质,促进果实成熟；二是增强作物抗逆性（抗倒伏、抗病虫、抗寒抗旱等）,近年全球极端天气频发,有效施用钾肥可提升农业种植韧性、保障粮食安全。

钾肥的主要品种包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及硫酸钾镁,其中氯化钾由于资源丰富、养分浓度高、易吸收的特点,在钾肥产品中占比超过90%。

1、全球钾肥行业发展状况1.1全球钾肥的供应情况根据USGS（美国地质勘探局）2026年报告,全球探明钾盐储量（K₂O当量,不含死海资源）超59亿吨。

从区域分布来看,全球钾盐资源呈现显著的地域集中特征,其中俄罗斯探明储量占全球的33.9%,居第一；加拿大（18.6%）、老挝（17.0%）分列第二、第三；白俄罗斯占比12.7%,居第四。

上述四国的探明储量占全球总量的82.2%。

产量方面,据USGS报告的预测数据,加拿大、俄罗斯、白俄罗斯三国在2025年的产量占全球产量的63.7%,行业呈现寡头垄断格局。

全球最大的钾肥生产商Nutrien评估认为,2026年全球钾肥贸易发运量为7,400万至7,700万吨。

在主要生产国方面：（1）加拿大：主要的钾肥生产商包括加拿大钾肥（Nutrien）和美国美盛公司（Mosaic）,Nutrien2026年上半年的氯化钾产量为765万吨,Mosaic为400万吨。

两者的主要供应市场为美国与巴西,其中美国2026年1-5月进口氯化钾达到570万吨,巴西2026年上半年进口氯化钾达到730万吨。

（2）俄罗斯：主要的钾肥生产商为乌拉尔钾肥（Uralkali）与欧洲化学公司（Eurochem）。

受例行检修影响,Uralkali预计2026年下半年将减少30万-40万吨颗粒钾供应。

根据Uralkali2025年年报,因资源枯竭,2027-2029年,Uralkali将逐步关闭合计360万吨的产能。

（3）白俄罗斯：主要的钾肥生产商为白俄钾（Belaruskali）,2026年上半年,Belaruskali氯化钾产量约为634万吨,同比增长5%。

受装置检修影响,Belaruskali2026年下半年氯化钾产量将同比减少50万吨。

（4）中东地区：主要钾肥生产企业为以色列化工集团（ICL）和约旦阿拉伯钾肥公司（APC）,二者合计产能约720万吨/年,产品主要供应欧洲及东亚市场。

（5）老挝：主要的钾肥生产商为亚钾国际以及青岛东方铁塔股份有限公司。

亚钾国际小东布矿区主运输系统投运暨第三个百万吨钾肥项目已稳定生产,目前公司拥有300万吨/年的钾肥产能装置,将全力实现今年300万吨的产量目标。

青岛东方铁塔股份有限公司目前拥有100万吨/年产能。

老挝依托丰富的资源禀赋,占据优越的地理位置,是全球钾肥产业版图中新兴崛起的钾盐资源地。

数据来源：USGS《钾盐年度统计报告：2026》1.2全球钾肥的需求情况据联合国经济和社会事务部（UNDESA）发布的《2024年世界人口展望》,预计本世纪80年代中期世界人口将从82亿增至103亿,非洲、南亚、中亚、拉丁美洲等地区为主要增长区域。

IFA指出,人口持续增长叠加居民饮食结构升级,预计将持续推高全球粮食刚性需求,进而支撑钾肥等化肥品种的需求基本面长期向好；同时,印尼、马来西亚等国推动的生物燃料需求扩张亦为钾肥带来额外增量空间。

IFA预计,2025至2029肥料年间,全球化肥消费量年均增长1%-2%,2029年预计达2.24亿吨,较2024年增长1,800万吨,增幅9%；其中钾肥消费增速最快,预计年均增长2%-3%。

Argus预计,2026年全球氯化钾需求约为7,580万吨。

其中亚洲需求量预计将达到3,360万吨,占全球总需求的44%。

拉丁美洲需求将达1,700万吨,北美洲约1,030万吨。

（1）亚洲：中国作为最大钾肥消费国,从2023年开始持续保持千万吨级进口规模,根据Argus预测,2026年预计钾肥需求约1,870万吨,总量保持稳定。

东南亚2026年全年钾肥需求合计约830万吨,伴随下半年进入雨季集中追肥期,叠加厄尔尼诺气候影响,农作物抗逆保产、提质增产需求有望提升。

（2）拉丁美洲：巴西是全球最大的大豆、甘蔗及咖啡的生产国,钾肥年需求量约1,400万吨。

美国农业部海外农业服务局（FAS）预计,2026/27年度巴西大豆种植面积将达到5,050万公顷,同比增长2.8%。

巴西大豆播种季将于下半年开启,农户补库需求将为区域钾肥消费增长提供持续支撑。

此外,巴西正在推进生物柴油混合计划,计划从B15逐步提升至B20,这将长期刺激大豆种植及钾肥消费需求。

拉丁美洲其他国家如阿根廷、哥伦比亚等国每年合计也有约300万吨的市场需求。

（3）北美洲：美国为全球第一大粮食出口国,其在2026年氯化钾年需求量约860万吨。

近期美国新一轮对加关税明确豁免钾肥,有望改善农户肥料可负担水平。

此外,美国环保署依托RFS可再生燃料标准设置年度生物燃料掺混义务,同时推动E15（15%乙醇汽油）扩大应用,对玉米种植形成长期支撑。

预计2027年美国氯化钾需求恢复至990万吨,增长主要由粮食出口及生物燃料行业对作物的需求驱动。

加拿大是全球最大的钾肥生产国与出口国,同时也是全球重要的农业经济体,本土钾肥年需求规模约150万吨。

总体来看,全球农业发展与可再生燃料需求增长,将带动钾肥需求持续提升。

《Nature》研究显示,全球20%农业土壤严重缺钾,耕地钾素匮乏制约粮食增产,同时地缘冲突加剧全球粮食安全压力,各国提升粮食自给的诉求进一步夯实钾肥刚需。

2、亚洲钾肥行业发展状况2.1亚洲钾肥的供应情况在亚洲地区,钾肥生产主要集中在中国、以色列、约旦、老挝等国家,年产氯化钾约1,700-1,800万吨。

东南亚地区的钾肥生产主要集中在老挝。

目前,亚洲地区因胡塞武装封锁、“美以伊”战争等地缘冲突因素的影响,钾肥供应链风险突出,区域钾肥供应的稳定性、经济性面临挑战。

老挝作为临近亚洲核心钾肥需求市场的生产国,其地理位置和物流优势日益凸显。

同时,老挝的钾矿资源丰富,沉积浅且开采成本低廉,目前正加速发展,未来有望与北美、东欧形成全球钾肥供应的三足鼎立之势。

2.2亚洲钾肥的需求情况东南亚为钾肥需求核心增长驱动区域之一,该地区生产全球85%的棕榈油和26%的稻米,且是橡胶、榴莲等喜钾经济作物的核心产区,农业增产将持续拉动钾肥消费。

（1）印度尼西亚、马来西亚：作为全球前两大棕榈油生产国,印尼和马来西亚近年推行的生物柴油掺混政策,带动了其国内棕榈油产需的持续增长。

当前,印尼已落地全国B50生物柴油强制政策,并提出力争于2028年实现B60目标。

马来西亚正在分阶段落地B15政策,并规划后续提高至B50水平。

受此影响,印尼棕榈油协会预计2026年棕榈油产量将达到4,880万吨,马来西亚棕榈油局则预估2026年产量为1,950-1,980万吨。

棕榈油产量保持较高水平,将为钾肥需求提供稳固支撑。

2026年1-5月,印尼氯化钾进口190万吨,马来西亚进口59.7万吨。

（2）泰国、越南：泰国主要种植水稻、玉米等大田作物以及油棕树,上述作物耗钾量大,且泰国政府积极推动大米产业向特色香米、高附加值米制品转型并扩大出口,助力农民提升收益,进而带动本国农业发展。

越南的四大主要作物是水稻、坚果、咖啡和胡椒,越南农业正在向种植高经济作物转型,经济作物的需钾量普遍高于传统粮食作物,泰国和越南的农业发展预计将拉动两国对钾肥需求的上升。

（3）印度：在人口增长、生物燃料扩张以及化肥补贴的共同作用下,印度钾肥需求增长确定性较强,Argus预计印度氯化钾消费量将由2026年410万吨增长至2030年550万吨。

近期,印度将2025/2026年度大米产量预测上调至1.54亿吨历史高位,同时落地E20汽油掺混政策,拓宽钾肥应用场景。

此外,2026年印度秋收作物补贴预算同比提升11%,降低农户用肥成本。

印度已于今年5月敲定383美元/吨的年度钾肥进口长单,粮食与经济作物生产持续拉动钾肥需求。

3、中国钾肥行业发展状况3.1中国钾肥的供应情况粮食是国家安全的重要基石,我国高度重视粮食自给与增产。

2026年中央一号文件提出稳定发展粮食生产,粮食产量稳定在1.4万亿斤左右,加大实施新一轮千亿斤粮食产能提升计划,推进粮油作物大面积单产提升,巩固提升大豆产能、推动棉花、糖料、天然橡胶等产业平稳发展。

当前,我国在耕地面积有限背景下,化肥是增产提质关键,尤其钾肥是氮磷钾三大化肥中我国唯一不能完全自给的肥料,稳定钾肥供应、构建韧性供应链对保障粮食安全具有重要战略意义。

近年来,境外老挝钾肥项目的产能、产量不断提升,为我国钾肥市场需求提供了强有力的支撑。

中国是全球最大钾肥消费国,而我国钾矿资源严重匮乏,探明储量中可溶性钾矿稀缺,主要依赖盐湖卤水提钾（占比超95%）。

由于资源储量持续下降,国内钾肥产能扩张空间有限,长期供应形势严峻。

近年来我国钾肥进口比例已攀升至70%的水平,长期依赖进口的局面难以改变。

根据百川盈孚统计,2026年上半年国内氯化钾产量241万吨,同比减少17.5%,国内供给收缩进一步推升进口补充需求。

数据来源：中国海关总署我国往年氯化钾进口主要来源于俄罗斯、白俄罗斯和加拿大三国,近年来伴随着老挝钾肥产能持续扩产以及进口量持续增加,老挝已成为我国第二大钾肥进口来源。

2026年上半年,我国氯化钾进口总量达到了880.33万吨,同比增长40.20%,其中从老挝进口167.35万吨,同比增长75.62%。

中企海外资源开发对国内钾肥市场的反哺效果显著,有效缓解了国内钾肥供需矛盾。

数据来源：中国海关总署3.2中国钾肥的需求情况粮食安全是“国之大者”。

根据中国无机盐工业协会数据,2025年我国氯化钾表观消费量为1910.3万吨,同比增加0.2%。

我国高度重视粮食安全,2026年政府工作报告将粮食产量1.4万亿斤左右定为年度目标,“十五五”目标为1.45万亿斤左右。

在耕地有限情况下,提升单产需优化施肥结构、增加钾肥施用比例；国家政策推动的大豆、油菜等油料作物扩产,以及居民饮食结构升级带动的饲料和果蔬需求增长,均持续提振钾肥需求。

2025年11月,中国以348美元/吨CFR签订2026年钾肥进口大合同,为稳定国内化肥市场供应、支持农业生产提供有力支撑。

（二）公司钾肥产品工艺流程及用途公司老挝钾肥项目主要采用条带充填采矿法,使用综合机械化掘采采矿工艺,将开采的钾混盐矿进行筛分破碎、分解结晶,通过浮选、洗涤过滤、脱水干燥工序后生产成氯化钾产品；同时将分解后的母液进行蒸发浓缩,与浮选后的尾盐混合充填于井下采空区,形成安全环保的闭环式生产模式。

公司生产工艺流程图公司主要生产产品为氯化钾,分为粉末结晶状与颗粒状,用于农业直接施用,或者用作复合肥、复混肥生产原料。

农作物施用钾肥可以增强作物的抗病、抗寒、抗旱、抗倒伏、抗病虫害及抗盐能力,改善作物品质、提高作物产量,提高粮食作物蛋白质的含量、油料作物的粗脂肪和棕榈酸含量、薯类和糖料作物淀粉和糖分含量；增加纤维作物及棉花的纤维长度、强度、细度；调整水果的糖酸比,增加其维生素C的含量；改善果菜的色泽和口感,增强其耐贮性。

果蔬粮食等作物均需要钾肥的施用,其中果蔬、玉米和水稻是钾肥主要下游需求,三项作物对钾肥的需求占比分别约为17%、15%和12%。

（三）经营模式1、采购模式：公司依托SRM采购管理系统,建立了覆盖供应商准入、采购计划、合同签订、物流跟踪的信息化管控机制。

物资采购过程中,公司通过招标、议标、竞争性谈判和询比价等多种采购方式对机械设备、大宗材料以及备品备件等物资开展采购工作。

同时,公司配套完善招投标与供应商管理制度,严控采购流程,结合生产运维需求动态优化采购方案,提升供应质量,逐步构建起货源稳定、风险可控、质优价宜、完整高效的供应链管理体系。

2、销售模式：公司钾肥产品是复合肥生产的主要原料,也可用于农业直接施用,客户主要为复合肥生产企业及渠道分销商。

公司从资金实力、采购偏好、渠道优势、合作习惯等多个维度对客户进行分级分类管理。

对大型集采、支付能力较强的客户,原则上直接销售；对现金流少、规模较小的客户,采用分销商进行渠道销售以控制销售风险,从而实现对不同类型客户的全面开发。

公司致力于持续升级产品的品质及产品定制化服务、稳定及时的供应服务能力和具有竞争力的比价保价销售政策。

在销售过程中,公司凭借自身在行业内的资源整合能力和信息优势为客户提供供应链管理服务,进一步增强公司与客户之间的合作紧密度,为公司在市场中赢得了更强的竞争力。

3、盈利模式：钾肥属于传统工业产品,公司依靠钾肥的销售收入与成本及费用之间的差额实现盈利。

未来,公司将通过持续提升钾肥产能规模、协同开发非钾资源以及其他优质矿产资源、打造差异化产品结构、搭建多元化销售渠道、推进工艺优化及降本增效、建立现代化的信息管理系统等切实措施,深化精细化管理,持续增强盈利能力。

4、结算模式：公司在钾肥销售合同中约定明确的价格条款,目前采用人民币预收款、前T/T（外汇现金方式结算）、L/C（信用证）等方式进行结算,在收到货款或信用证后,安排发运或由客户上门自提。

随着产能规模扩大、产品销量增加,公司将大力开发优质战略客户,在风险可控的原则下,根据经营发展需要灵活调整结算方式。

（四）公司钾肥项目的行业地位、产品市场地位公司是国内首批“走出去”实施境外钾盐开发的中国企业,也是东南亚地区规模最大的钾肥生产商。

公司目前拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿权。

区域内钾盐矿藏丰富,资源禀赋条件较好,适于规模化开发钾盐项目。

公司针对老挝固体光卤石钾盐矿的矿体特性,通过长期深耕和自主研发,先后攻坚固体钾盐矿矿建、采矿、选矿以及充填四大难题,率先实现了老挝固体钾盐矿的机械化、规模化生产。

随着2025年12月小东布矿区主运输系统投运暨第三个100万吨/年钾肥项目联动投料试车成功,公司正式迈入300万吨/年产能阶段。

上半年,公司实现东泰、小东布两大矿区统筹联动、协同生产,生产钾肥149.49万吨,销量131.25万吨。

公司同步加快推进第二个100万吨/年钾肥项目的矿建加固工作,力争推动上述项目尽快稳产、优产。

此外,公司还拥有近90万吨/年颗粒钾产能。

2026年1月,公司粉钾和颗粒钾通过多项国际法规符合性测试与评估,满足欧盟及美国等主要国际市场在环境保护与消费者健康领域的核心监管要求,彰显公司产品质控与全流程生产合规管理能力。

随着公司产能规模化提升,公司持续着力构建“国内+国际”双循环、境内外联动的销售体系。

国内市场方面,公司董事长于今年6月亲自带队走访国内合作伙伴,深化与下游农资、复合肥、港口物流头部企业战略合作关系,进一步完善全域供销合作体系,精准对接市场及终端农业用肥需求,同时,进一步加强与国内关键港口的协同合作,持续提升“陆-海-铁”多式联运体系效能,优化物流综合成本,放大产业协同优势,国内供应链韧性不断增强。

国际市场方面,公司持续提升钾肥供应能力,报告期内,公司“生产基地-海运港口-国际市场”的高效联运体系稳健运行。

当前,公司产品主要销售至中国、越南、泰国、马来西亚、菲律宾、日本、韩国等多个国家,也辐射了中东、大洋洲、欧洲、拉丁美洲、非洲等地区。

未来,公司将坚持深耕钾矿钾肥核心主业,统筹布局氮、磷配套资源,搭建完整全系列作物营养供给体系,力争成为全球作物营养引领者；适度拓展稀有金属矿产开发业务,推进产业多元布局,双赛道协同赋能企业高质量发展,成为全球一流矿业企业。

公司系经广州市人民政府穗府函[1998]61号文批准,由万宝冷机集团有限公司(以下简称"万宝冷机")独家发起,以募集设立方式设立的股份有限公司。

1998年10月27日,广州市工商行政管理局核准本公司注册,本公司持有注册号为4401011100788号企业法人营业执照。

2007年6月21日,公司名称由"广州市动源涡卷实业有限公司"变更为"广州动源集团有限公司"。

2009年12月22日,公司名称由“广州冷机股份有限公司”变更为“广州东凌粮油股份有限公司”。

近日,公司已完成上述工商变更登记手续,并取得广州市工商行政管理局下发的《营业执照》(统一社会信用代码:91440101712434165A)及《准予变更登记(备案)通知书》目前公司已完成中农国际钾盐开发有限公司100%股权的收购,且大豆加工及粮油相关业务已经剥离,依照公司经营发展需求,积极配合公司业务转型工作,促进公司树立崭新的企业形象,根据《公司章程》规定并经公司管理层慎重研究,决定变更公司名称、经营范围等事项。

同时根据公司名称变更情况,需相应变更证券简称。

经公司申请,并经深交所核准,公司自2016年3月4日起启用新证券简称“东凌国际”,公司证券代码“000893”不变。

公司已于近日完成了登记手续并取得了广州市市场监督管理局换发的《营业执照》,公司名称由“广州东凌国际投资股份有限公司”变更为“亚钾国际投资(广州)股份有限公司”,英文名称由“GUANGZHOUDONLINKINTERNATIONALINVESTMENTCO.,LTD.”变更为“Asia-PotashInternationalInvestment(Guangzhou)Co.,Ltd.”,自2020年9月7日起,公司证券简称由“东凌国际”变更为“亚钾国际”,英文简称变更为Asia-Potash。