必易微 - 688045.SH

主营业务：高性能模拟及数模混合集成电路的设计和销售

经营范围：一般经营项目是:电子产品、仪表仪器、计算机软件、集成电路的技术开发、技术咨询与销售,国内贸易(不含专营、专控、专卖商品),经营进出口业务。

深圳市必易微电子股份有限公司(股票代码:688045)是一家高性能模拟及数模混合集成电路供应商,以电源管理、电机驱动、电池管理为核心,融合感知与控制技术,为能源与电力、家居家电、工业自动化、智能物联等领域客户提供一站式芯片解决方案与系统集成服务。

必易微尊重人才、重用人才,不忘科技改善生活的初衷,以客户为中心,坚持“独特创新、易于使用”的公司理念,创新芯领域,引领芯发展,力争成为全球卓越的芯片设计企业。

报告期内,公司专注于模拟及数模混合芯片的研发、设计和销售,致力于为用户提供高效能、低功耗、高集成、品质稳定的芯片和解决方案,推动行业的能效提升和技术升级。

经过十多年的发展,公司已经拥有包括电源管理、电机驱动、电池管理、信号链及微控制器在内的五大产品矩阵,广泛应用于消费电子、工业控制、智能物联、数据中心、汽车电子、航空航天等领域,为国内外客户提供一站式芯片解决方案和系统集成服务。

2025年,电子信息产业景气度持续向好,AI技术不断革新,大模型、人机交互、机器视觉等领域的快速发展引发了更多端侧应用场景的落地,AI眼镜、AI手机、AI手表、AI玩具等新型消费电子需求日益增长,带动快充、服务器/数据中心电源市场需求旺盛；同时也催化了智能家居场景的进一步发展,叠加“国补”政策的有力推动,家居家电市场的消费潜力得到了进一步释放,国家统计局数据显示,2025年家电类商品零售额达11,695亿元,创历史新高。

AI技术日新月异,对稳定供电的需求日益高涨,算力中心、超充网络、离网微网等增量应用场景也带来了庞大的储能需求,根据EESA数据,预计2025年全球储能市场新增装机规模将达到288.9GWh,同比增速达到53%。

此外,新兴产业浪潮下工业机器人、服务机器人、清洁机器人、人形机器人等应用迅猛发展,不断涌现出对传感器芯片、电机驱动芯片、电池管理芯片、电源管理芯片等方面的新需求。

公司顺应市场变化,适时调整产品结构,依托产品性能和客户资源的优势,拓展新产品的市场份额,其中电机驱动、大功率电源、DC-DC、LED背光驱动、传感器芯片等产品收入同比增长超过80%,带动公司2025年第四季度收入同比、环比均取得增长。

同时,公司坚定“以技术创新为驱动,以市场需求为导向”的发展战略,通过精进设计、工艺升级、供应链优化等方式降低成本,并灵活调整产品结构及市场定价策略。

得益于此,2025年公司综合毛利率攀升至近30%,毛利率水平连续六个季度取得增长,毛利额同比增长近15%,推动公司营业利润大幅增长,实现扭亏为盈。

在研发方面,公司依然持续扩充产品布局,保持研发投入力度,2025年研发费用达15,407.80万元,占营业收入的比例达到22.54%。

此外,为增强团队的凝聚力和稳定性,实现公司和员工的共同成长与进步,公司持续优化完善股权激励相关制度政策,并向核心骨干团队持续授予股权激励,2025年共产生1,038.74万元股份支付费用。

综上所述,在持续地研发投入、市场开拓、降本增效的努力下,公司产业布局和经营发展逐步显露成效,公司2025年度实现扭亏为盈,实现归属于母公司所有者的净利润1,207.54万元,与上年同期相比,将增加盈利2,924.63万元；实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润-350.27万元,与上年同期相比,将减少亏损4,277.96万元。

报告期内公司取得主要工作进展如下：1、坚定技术创新、持续研发投入报告期内,公司坚持独立自主创新,保持研发投入力度,2025年研发费用达15,407.80万元,占营业收入的比例达到22.54%。

同时,公司不断引进优秀的研发人才,持续更新补强研发团队,使公司的研发梯队结构更加合理完善,从而增强了公司的竞争实力,截止报告期末,公司研发人员总数达到269人,研发人员数量超过公司员工总数的62%。

2、增强质量控制、推进降本增效公司一贯保持严格的质量管理体系,持续更新ISO9001:2015体系认证,推动ISO26262汽车电子的功能安全标准认证,保证公司研发、运营和管理体系的高质量运行,并确保产品不断满足工业级、汽车级的高品质性能要求。

在供应链管理方面,公司致力于不断提升供应链的透明度和协同性,通过加强对供应商的考核和管理、优化供应链管理流程,增加供应链效率及响应速度,同时与供应商合作开发新工艺、新技术以降低成本,增强了供应链的抗风险能力。

3、保护知识产权、加强技术壁垒公司自成立以来高度重视研发和自身技术积累,不断通过专利的申请和实行严格的保密措施对技术予以保护。

报告期内,公司持续地、有计划地推进自主研发,新增知识产权182项,截至报告期末,公司累计取得国内外专利305项（其中发明专利157项）,集成电路布图设计专有权604项,软件著作权21项。

4、推进产业融合、加速公司发展2025年,公司基于产业融合、协同发展的目的,完成了对兴感半导体的并购,达成了面向未来的战略性携手和强强联合。

兴感半导体在高精度电流传感器、磁传感器等方向拥有核心IP和丰富的产品开发经验,其技术团队在传感器设计、信号处理、数字算法、传感器封测等方面具备独特优势,与公司在电源管理、电机驱动、电池管理的架构设计、功率器件驱动、系统控制算法等形成高度互补；此外,兴感半导体在能源与电力、工业自动化、机器人、新能源汽车、航空航天等领域已形成稳定的客户群体,与公司业务布局高度契合。

兴感半导体加入后,公司已形成涵盖“电流检测—运动感知—电源管理—电池管理—电机驱动”的完整产品体系,成为国内少数可同时提供电流传感器、磁传感器/磁编码器及“三电”核心芯片的集成方案供应商,极大提升在工控、光伏、储能、充电桩、工业电源、机器人、算力中心、新能源汽车、航空航天等高成长市场的竞争力。

公司将充分整合双方的市场渠道和客户资源,将电源管理、电机驱动、电池管理等芯片与传感器产品组成整体解决方案,提升客户价值和粘性以增加营业收入,加速在能源与电力、工业自动化、机器人、新能源汽车、航空航天等领域的拓展。

5、优化产品结构、丰富应用领域报告期内,公司凭借领先的技术实力、可靠的产品质量和优质的客户服务,应用在新型消费电子、工业控制、智能物联、数据中心以及汽车电子的产品份额持续增长,产品结构不断优化。

（1）公司持续在AC-DC芯片方向深耕,着力提升产品性能及可靠性,随着交错式PFC、LLC等多款产品的不断推出,积极推进高功率段快充（最高240W）及大功率电源（最高5000W）应用的国产化进程。

基于积累多年的核心客户资源,公司以AC-DC芯片为切入点,持续导入DC-DC、线性电源、电机驱动、运算放大器、传感器、微控制器、IPM等新品类形成整体解决方案,在快充、家用电器、楼宇自动化、安防消防、服务器/数据中心电源、工业能源等多个应用领域不断放量,保持行业领先。

其中,公司在家用电器领域导入的DC-DC、电机驱动芯片、信号链、微控制器等新产品销售收入同比增长超过43%；应用于服务器/数据中心电源、工业能源等大功率电源收入同比增长超过210%。

此外,得益于AI端侧应用的爆发引发新型消费电子需求的提升,公司2025年快充收入超过1亿元,近5年复合增长率近40%；（2）在LED驱动方面,公司凭借“PFC+LLC/LED驱动”的高性能国产方案,成功进入多家中大功率LED照明行业头部客户供应链,广泛应用于教育照明、景观照明、道路照明、商超照明、工业照明、植物照明等场景,最高量产产品功率可达2000W；2025年,公司通过升级工艺、优化供应链、改善产品结构等方式,显著改善了LED驱动芯片毛利率,同比提升近12个百分点。

此外,公司推出的高精度深度调光的QRBuckLED背光驱动芯片,通过提供国内少有的一站式芯片解决方案,成功在智能电视、智能会议系统、室内多媒体广告系统等应用上量产,报告期内该品类收入同比增长超过88%。

（3）针对电机驱动产品,目前已有多款单/三相BLDC电机驱动芯片批量应用到CPU、GPU、PC、高算力显卡及锂电储能等应用领域的散热系统。

公司面向工业能源、数据中心等中大功率散热电机领域发布了内置电机控制算法的单相BLDC电机预驱专用控制芯片,同时推出12V三相无感电机驱动芯片,内置三相无感换相算法、SVPWM驱动模式及丰富的转速曲线设定等功能,广泛用于各种泵类、高阶显卡等产品；并针对家居家电应用,推出一系列步进电机驱动芯片和三相BLDC电机驱动芯片,为扫地机器人、冰箱、空调及智能家居等多元场景提供可靠驱动。

报告期内,公司电机驱动芯片收入同比增长超过121%。

（4）公司DC-DC芯片覆盖4.5-40V电压段、0.6-6A电流范围全系列产品,广泛应用于家居家电、智能物联、工业自动化等领域,通过市场端的大力推进,获得了头部客户多个标杆项目的认可,正处于稳步快速放量阶段,2025年收入同比增长近50%。

同时,公司积极开展8A以上大电流、60V以上高压产品的研发,成功推出60V、85V、100V电压段多款同步降压转换器产品,产品外围精简、使用灵活,其中100V高耐压的CMCOT架构DC-DC产品已经导入客户并成功量产,主要应用于工业电源、充电桩、储能、微逆、新能源汽车等能源与电力领域。

（5）公司在电池管理芯片领域持续拓展研发和市场布局,推出多款可支持110V以内电池管理系统应用的高边/低边驱动BMSAFE芯片,内置高精度电压检测ADC和电流检测ADC,集成电池均衡,是国内少有的在户用储能、工商业储能、动力电池组、无线基站等应用上成功量产的案例。

公司积极开展电量计芯片及算法的设计研发,并已完成产品验证工作,配合公司已有的充电管理、模拟前端及电池保护形成一套完整的电池管理系统解决方案,可广泛应用于可穿戴设备、智能家居、移动通信设备、新能源等领域。

（6）公司持续推进数字隔离芯片的研发布局,推出150Mbps标准数字隔离器以及40Mbps通用数字隔离器,涵盖2/4/6通道系列产品,并打造“隔离+”系列产品,能够与栅极驱动芯片、接口芯片、运算放大器等形成隔离驱动、隔离接口、隔离采样等芯片方案。

2025年,公司成功开发全系列SiC隔离栅极驱动芯片,为高性能、高可靠性系统构建重磅驱动解决方案；并推出全系列隔离栅极驱动产品,涵盖光耦兼容型单通道驱动器、逻辑输入型单通道驱动器及双通道驱动器,可广泛应用于光伏逆变器、不间断电源、电机驱动控制、工业电源等高可靠性工业系统,目前已进入多家客户导入阶段。

（7）凭借在市场端的深厚积累,公司以智能家电、光伏储能、工业电源等客户群作为着力点,紧抓客户需求,大力拓展了微控制器/数字信号处理器产品的研发布局。

目前公司已推出通用MCU、低功耗MCU、高性能MCU、电机控制MCU、AIMCU等一系列产品,可为客户提供“芯片+算法”以及从参考方案到系统设计的全方位支持。

2025年,公司发布智能全集成电机专用芯片,集成了高性能MCU、高压三相栅极驱动和高压功率器件,具备高性能、高集成度和高可靠性的IPM模块,适用于高压三相直流无刷电机,适配各类大家电及工业控制场景需求。

针对白电、无人机、机器人等多电机应用,公司成功研发高可靠性多电机MCU控制器,拥有True5V设计,单芯片可支持四电机解决方案,正处于导入客户阶段；并推出融合“AI+”电机主控芯片,借助MachineLearning,有效解决整机系统智能优化、故障实时诊断与预警、电机参数自适应等核心难题,让电机系统更智能、更可靠、更高效。

公司的产品以电源管理、电机驱动、电池管理为核心,融合感知与控制技术,为能源与电力、家居家电、工业自动化、智能物联等领域客户提供一站式芯片解决方案与系统集成服务。

2014年5月28日,深圳导向、谢朋村、喻辉洁共同签署《深圳市必易微电子有限公司章程》,以货币方式出资设立必易微有限,注册资本500.0000万元,其中:深圳导向以货币认缴出资250.0000万元,谢朋村以货币认缴出资100.0000万元,喻辉洁以货币认缴出资150.0000万元。

2020年7月14日,大华事务所出具了《审计报告》(大华审字[2020]0012059号),确认截至2020年5月31日,公司账面净资产为13,898.8214万元。

根据深圳市鹏信资产评估土地房地产估价有限公司出具的《资产评估报告》(鹏信资评报字[2020]第103号),截至2020年5月31日,公司净资产的评估值为14,862.4569万元。

2020年7月31日,公司取得深圳市市场监督管理局核发的《营业执照》(统一社会信用代码:91440300306137800F)。

2019年8月12日,必易微有限召开股东会,审议通过增加注册资本423.2060万元的议案,由500.0000万元增加至923.2060万元。

本次增资由原股东喻辉洁、张波、苑成军分别新增认缴出资21.1603万元、42.3206万元和80.8015万元,并新增股东卡纬特、凯维思、卡维斯特认缴出资71.3518万元、107.7501万元和99.8217万元。

卡纬特、凯维思、卡维斯特为员工持股平台,本次增资入股主要为实施股权激励,增资价格为1元/注册资本。

2019年9月16日,必易微有限召开股东会,审议通过增加注册资本153.8713万元的议案,由923.2060万元增加至1,077.0773万元。

由新股东方广二期以5,000.0000万元认购公司153.8713万元注册资本,增资溢价部分4,846.1287万元计入资本公积。

本次增资价格为32.49元/注册资本。

2020年6月1日,必易微有限召开股东会,审议通过苑成军将其合法持有的公司48.4685万元注册资本(对应4.50%的股权)以2,700.0000万元的价格转让给小米长江,公司其他股东同意放弃优先购买权。

2020年7月8日,必易微有限召开股东会,审议通过苑成军将其合法持有的公司26.9269万元注册资本(对应2.50%的股权)以1,500.0000万元的价格转让给金浦新兴,公司其他股东同意放弃优先购买权。

2020年9月10日,公司召开2020年第二次临时股东大会,审议通过公司新增注册资本178.6639万元,由5,000.0000万元增至5,178.6639万元。

由新股东美凯山河以4,312.5000万元的认购178.6639万股,对应公司增资后3.45%的股权。