贝隆精密 - 301567.SZ

主营业务：精密结构件的研发、生产和销售

经营范围：一般项目:工程和技术研究和试验发展;电子专用材料研发;五金产品研发;模具制造;其他电子器件制造;电子元器件制造;电子元器件与机电组件设备制造;光学仪器制造;微特电机及组件制造;塑料制品制造;通信设备制造;货物进出口;技术进出口(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。(分支机构经营场所设在:浙江省余姚市舜贝路4号)。

贝隆精密科技股份有限公司(股票代码:301567)成立于2007年,坐落于中国模具之乡、浙东名城浙江省余姚市,公司是专业从事精密注塑、冲压、埋入成型、模具研发与制造的高新技术企业。

被评定为国家制造业单项冠军、国家级专精特新小巨人企业、国家知识产权优势企业。

公司秉持“以精立业、臻于至善”的经营理念,持续精进在精密制造领域的工程研发能力和先进制造技术,为细分行业龙头客户提供高难度高附加值的结构件产品,产品量产精度可达±1微米,模具零件加工精度可达±0.3微米,在行业内处于领先水平,产品主要应用于智能手机、可穿戴设备、智慧安居、汽车电子等领域,并利用精密制造能力拓展业务边界。

公司拥有全球顶尖的精密模具加工设备、注塑、冲压、检测设备400多台套,已通过IS09001、IS014001、IATF16949等多项管理体系认证,能满足全球电子产品细分行业龙头的高端需求。

公司以成为“精密智造的一流企业”为愿景,始终致力于为客户、员工、股东、合作伙伴以及社区创造价值。

（一）报告期内公司所处的行业发展情况公司始终以“成为精密智造一流企业”为愿景,在“臻于至善”价值观的指引下,以匠人精神不断精进精密模具设计与制造、自动化、核心工艺集成等重要技术环节,积极响应客户对于精密结构件的高水平要求,在复杂结构的精密小件产品领域建立了较强的市场竞争优势。

公司是第八批国家级制造业单项冠军企业,工信部建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业（第二批）,精密制造实力和竞争优势得到国家主管部门的认可。

公司荣获浙江省科技进步二等奖,被认定为浙江省企业技术中心,并建有浙江省博士后工作站。

获得中国模具工业协会颁发的“模具成形项目国际先进水平”认定。

公司参与的“高精度微结构聚合物制件注塑模具智能设计与制造技术”获得2025年度中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖。

依靠突出的精密工程研发能力、良好的产品品质及优质服务能力,公司获得了较高的市场信誉和市场认可度,已与舜宇光学、安费诺、三星电机、TDK集团、海康威视、大华股份等多个细分行业龙头企业建立了稳定的战略合作关系。

报告期内,公司产品主要运用于智能手机领域,和可穿戴设备、智慧安居、汽车电子等非智能手机领域。

其业务景气度受终端的市场需求量、行业的竞争环境、新技术方案的运用、客户的产品布局等因素的影响。

1、智能手机领域公司在智能手机领域主要提供镜头组件、摄像模组组件、马达部件等相关精密结构件和复合组件。

报告期内,约占公司营业收入的76.02%。

根据IDC数据,2026年第二季度全球智能手机出货量为2.775亿部,同比下降6.7%；2026年上半年全球智能手机出货量约为5.713亿台,同比下降4.8%。

主要原因系存储芯片价格暴涨导致中低端机型成本显著上升、以及全球宏观经济环境波动导致的消费意愿普遍下降。

IDC预计智能手机出货量2027年将恢复增长1.9%,2028年反弹至5.2%。

智能手机作为当前最重要的智能终端,仍然是互联生活的核心,存量市场规模巨大,随着AI、折叠屏等新技术的应用仍有较大的迭代换机需求。

据Canalys分析预测,2028年,AI手机的出货量占比将达54%,2023-2028年AI手机的复合增速为63%。

高性能的AI手机对智能硬件和精密结构件行业提出了更高的要求和挑战,技术实力突出的行业企业将获得更多的市场份额。

伴随智能手机光学摄像领域升级迭代,尤其是潜望式马达应用渗透率持续提升,终端市场对产品精密度、集成度及综合性能提出更高要求。

公司自主研发的IMMT工艺技术（在IM件上进行线圈、电阻、电容、芯片等电子元器件贴装的一种集成工艺）有望在该领域获得较大的应用空间。

2、非智能手机领域公司在非智能手机领域主要提供XR/智能眼镜镜筒、压圈、支架等结构件；车载摄像头镜筒、镜座、外壳等结构件；安防摄像头光学透明件；运动相机/手持云台镜筒、隔圈等结构件；无人机镜头马达、镜筒等结构件。

报告期内,非智能手机领域约占公司营收的20.66%,主要系塑料结构件,单一品类销售规模较小。

IDC预测,2025年至2029年全球XR头显出货量的复合年增长率将达到37.6%,为可穿戴设备市场最核心的增长引擎。

但同时,当前市场仍处于行业发展的早期,整体规模不大,需要一定时间的技术突破、市场教育和竞争格局的形成。

公司将紧跟舜宇光学、歌尔股份等头部厂商在该领域的产品开发需求,力争行业需求扩大后能同步启动。

根据PrecedenceResearch报告数据及预测,2024年全球车载摄像头市场规模约128.6亿美元,2032年将有望达到235.5亿美元,对应2024-2032年复合增长率为11.49%。

随着汽车智能化趋势的发展,ADAS渗透率不断提升,车载摄像头将会得到进一步应用,市场潜力较大。

公司系全球车载镜头龙头企业舜宇光学的塑料结构件核心供应商。

无人机、运动相机/手持云台属于新兴市场领域,有较好的市场发展前景。

公司将持续争取在该领域的业务机会,提升单机的价值量。

整体来说,报告期内,公司产品所应用的行业领域发展正常,不存在影响公司持续经营的重大不利因素。

（二）报告期内公司主要业务、主要产品及其用途贝隆精密是一家精密结构件制造及研发企业,依托模具设计及制造、自动化、工艺集成等工程研发能力和先进制造技术,为细分行业的龙头企业提供高难度高附加值的结构件产品。

产品主要运用于智能手机领域,和可穿戴设备、智慧安居、汽车电子等非智能手机领域,并利用精密制造能力拓展业务边界。

产品具有固定、支撑、散热、连接、防护等功能。

公司（三）报告期内公司经营模式1、研发模式公司研发以自主研发和自主创新为主,研发方向主要包括模具研发和生产工艺自动化研发。

（1）模具研发。

为适应各终端产品的技术要求,公司根据下游客户产品在外观、性能等方面的不同设计需求,进行模具设计和研发。

公司以协同研发的形式深度参与下游客户各类新产品设计与开发的早期阶段,结合客户新产品整体的设计方案与设计理念,与客户共同探讨对精密结构件产品的技术指标要求,并利用自身掌握的技术储备及对精密制造行业的深入理解,对客户产品的外观、功能设计等提供有效建议,协助客户提前优化产品设计中的潜在问题。

此外,为保持并不断提升市场竞争地位,公司充分利用过往的经验积累,在已有技术和生产工艺基础上,持续研发迭代现有模具结构,通过缩短产品成型周期及增加模具穴数等,优化产品生产工艺。

（2）生产工艺自动化研发。

公司不断加大对自动化和智能化的研发投入。

一方面,公司结合产品的具体特点,进行自动化工艺及设备的研发；另一方面,在模具精加工、产品量产和产品检测等环节,公司积极研发导入智能控制系统及自动化生产与检测设备,推动自动化数字生产车间建设,使生产各工序实现更高效及流畅的运转,以提高公司的智能制造水平,提升生产效率、降低生产成本,为客户提供成本更低、精度更高的产品量产实现方案。

2、采购模式公司产品具有较为突出的非标准化和定制化特点,因而公司主要实行以销售订单为驱动的采购模式,根据销售订单、客户需求预测、市场供应情况等因素综合评估采购需求,制定采购方案。

为从源头控制产品质量,客户通常会指定生产所需主要原材料（塑料粒子等）的品牌和型号,并主要由公司根据客户指定的标准自行选择合格供应商进行采购,采购的价格由公司根据市场价格与供应商协商确定。

3、生产模式公司坚持以销定产制定生产计划,主要根据客户订单需求和销售预测情况,以客户需求为导向,进行生产计划、调度、管理和控制。

公司品质保证部门负责生产全过程的质量监督,对原辅料、半成品和成品进行质量检验,确保产品符合质量标准。

公司主要生产工序均采用自主生产的方式,仅对生产过程中部分产能不足的工序或高污染等不具备生产工艺资质的工序实行委外生产,主要包括部分模具零件及精密结构件电镀工序委外。

4、销售模式公司采用直销模式向客户提供定制化产品,不存在经销或代理销售模式。

公司积极贯彻执行“聚焦优质大客户战略”,将目标客户瞄准符合公司产品定位、具有较强市场竞争力的细分行业龙头企业。

凭借优质的服务及卓越的产品质量,积累了良好的市场口碑,在保证满足主要原有客户订单需求情况下再发展新客户。

为方便产业链整合管理,公司部分客户存在指定其部分产业链合作厂商向公司采购的情形。

具体合作模式为经相应客户指定,并在公司通过产业链合作厂商的供应商资质审查后,由产业链合作厂商向公司下达订单,公司将产品直接交付予产业链合作厂商并向其收取货款,产业链合作厂商在公司产品基础上完成加工或组装后,最终销售予相应客户。

公司与潜在客户初步接触达成合作意向后,客户将安排人员对公司的技术研发、生产流程、质量管理、产能规模等多方面进行审查,通过供应商资质认定并经小批量供货测试合格后方能成为其正式的供应商。

一般而言,从初次接触到产品量产的整个供应商认证及产品认证的周期通常都在一年以上。

为提升公司的响应速度及服务质量,公司安排专人负责对接不同类别客户的订单下达及完成等情况,及时反馈处理客户需求,为客户提供个性化及专业化的优质服务。

（四）报告期公司主要的业绩驱动因素1、下游市场需求（1）IDC预测2026年因存储芯片短缺和涨价等因素影响,全球智能手机出货量将下降12.9%,预计2027年增长1.9%,2028年反弹至5.2%,下游的市场需求量是驱动业绩的关键外部因素。

（2）受智能手机高端化趋势、AI与折叠屏技术升级驱动,持续推高单机精密结构件的技术和品质要求,具备高端配套能力、稳定量产能力、核心技术储备的上游企业,将获得更多的业务机会。

（3）日趋激烈的市场竞争与终端成本压力,要求上游供应链企业在深度协同下游技术创新的同时,落实严格的成本管控,精益管理能力也将成为影响企业业绩表现的关键因素。

2、公司积累的竞争能力公司始终坚持“聚焦优质大客户”的客户定位,及“高难度高附加值”的产品定位。

在光学类精密结构件领域积累了良好的市场口碑和客户声誉,并不断开发新客户、新领域,研发新产品、新工艺,保障业绩的稳定增长。

（1）技术驱动十余年来公司积累了坚实的模具设计及制造、自动化、工艺集成等工程研发能力和先进制造技术。

在“以精立业、臻于至善”企业文化的指导下,持续推动产品、技术和管理创新,提质增效,打造核心竞争能力。

①产品线扩容。

依托现有核心能力,公司产品线逐步拓展,如在智能手机产品领域,公司产品线从镜头组件、摄像模组组件,拓展至智能手机VCM马达组件,同时在非智能手机领域扩容产品线,如XR、无人机、运动相机/手持云台等领域的精密结构件,打造公司新的业务增长点。

②工艺链延伸。

公司高度重视新技术方面的研发投入,把握精密结构件小型化、轻量化、高精度、集成化及高可靠性趋势,在坚守企业产品定位的基础上,对现有工艺环节向上游和下游延伸,并积极寻找新工艺技术的应用场景,进一步推进产品升级战略。

A、向下游延伸。

公司自主研发IMMT工艺技术,IMMT系嵌件成型及其贴装技术,该技术能减少模组产品的零件数量,降低模组成本,减小模组尺寸,符合电子产品集成化、小型化的趋势。

截至报告期末,已获得9项专利授权,其中3项发明专利。

部分项目已在智能手机VCM马达组件领域实现量产。

B、向上游延伸。

为提高公司精密制造的综合竞争能力,结合客户需求,公司逐步将工艺能力向产业链上游延伸。

2026年初,公司控股设立余姚贝隆智能科技有限公司,主要从事自动化设备的研发和制造；全资设立宁波昕隆电子有限公司,从事精密结构件表面处理相关工艺。

C、向新的应用场景延伸。

当前IMMT工艺技术已在智能手机VCM马达组件领域实现应用,在巩固和精进工艺能力的基础上,未来公司将积极开发该技术在智能眼镜等新场景的应用机会,为客户创造价值。

（2）客户驱动公司在深化与原有核心客户合作的同时,凭借产品设计及工艺技术优势、良好的产品质量及快速响应客户需求的能力不断拓展新客户。

目前,公司已经与舜宇光学、安费诺、海康威视、大华股份等全球知名企业建立了长期稳定的合作关系,未来将进一步深耕老客户,在巩固现有产品的供应份额的基础上,向其他符合公司产品定位的产品领域拓展,扩大单机供应价值量及其他应用领域,保障业绩的持续稳定。

同时,公司近年来有序开发VCM马达行业新客户,与三星电机、TDK集团合作不断深化；报告期内与歌尔股份达成初步合作,目前已有项目处于开发阶段。

上述项目量产后将推动公司营业收入持续增长。

随着新客户合作的逐步深化,新业务领域的不断拓展,将为公司带来新的增长引擎。

近年来,公司对新客户、新业务VCM马达精密结构件的开发投入较大,因产业链环境、客户原因或自身开发原因,部分开发项目未实现预期效果；部分新客户的VCM马达项目导入量产初期出现产品良率、产出效率偏低等问题,对报告期内的业绩产生了负面影响。

公司将积极吸取项目开发、量产过程中的经验和教训,将短期成本转化为长期的增长能力,持续推动产品结构升级和综合竞争力的提升。

总体来说,报告期内,公司主营业务、主要产品、经营模式和主要的业绩驱动因素均未发生重大变化。

（五）报告期内主要经营情况报告期内,公司实现营业收入19,164.15万元,同比增加6.34%；归属于上市公司股东的净利润410.65万元,同比下降61.21%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润317.73万元,同比下降47.09%。

报告期内,公司持续加大研发创新力度,本期研发投入1,331.82万元,同比增长4.75%。

“面向高端手机精密结构件的模具智能设计制造方案”项目入选工业和信息化部公布的《2025年人工智能应用典型案例名单》。

a）报告期内公司主要经营计划开展情况1、争取老产品的供应份额,稳定基本盘公司充分发挥在技术、人才、客户关系和经营管理方面积累的经验和优势,巩固老客户、老产品的供应地位,提升客户满意度,全力争取舜宇光学、安费诺等老客户在智能手机镜头、摄像模组结构件、安防类透明件、汽车电子等领域供应份额的提升,稳定业务的基本盘。

报告期内,公司基本盘业务（除VCM马达新业务）实现营业收入约17,000万元,同比增长约20%。

其中应用于北美知名手机品牌的摄像模组载体份额的提升较为明显。

2、推动VCM马达新业务的量产开发,打造新增量近年来,公司积极开发新产品智能手机VCM马达业务,并形成IM产品线、IMMT产品线及其他产品,IM产品线可以作为IMMT产品线的前道工艺,两者互为支撑、协同展业,共同形成VCM马达新业务的竞争优势。

报告期内公司VCM马达业务实现销售收入约2,100万元,同比下滑约44%。

（1）2025年公司VCM马达IM产品线开发量产不达预期,因开发和量产周期错配的原因,客观上导致报告期内量产项目减少,本期IM产品线实现营业收入约700万元,同比减少约66%。

同时,报告期内,公司总结IM产品线开发和量产的经验教训,以提升开发的成功率和量产的稳定性为抓手,加大对IMMT产品线的资源支持。

截至报告期末,VCM马达IM产品线在手项目15个,预计在2026年四季度和2027年一季度陆续导入量产。

（2）2026年是IMMT产品线量产元年,IMMT工艺在设计与开发层面具备较大的创新优势,可有效降低传统VCM马达的制造成本,优化内部结构空间,为智能手机光学升级提供了更具竞争力的解决方案,具有较为旺盛的市场需求,但同时产品开发周期长,工艺难度大,行业内具有突出领先优势的企业少。

报告期内,IMMT产品线实现销售收入约900万元,同比增长约980%。

预计全年有望实现销售收入4,000万元,提供VCM马达业务新的增量。

3、稳健拓展新业务方向,储备新动能报告期内,在可穿戴设备领域,公司紧跟舜宇光学、歌尔股份客户在XR眼镜/头显精密结构件领域的研发需要,保证行业需求扩大后能同步启动；持续争取在无人机、运动相机/手持云台等新兴领域的业务机会；开发IMMT工艺在其他产品领域的应用场景,提升技术附加值。

4、推动子公司项目落地,提升竞争力为提高公司精密制造的综合竞争能力,结合客户需求,公司逐步将工艺能力向产业链上游延伸。

2026年初,公司控股设立余姚贝隆智能科技有限公司,主要从事自动化设备的研发和制造；全资设立宁波昕隆电子有限公司,从事精密结构件表面处理相关工艺。

2026年将推动上述子公司建设项目的顺利落地,争取早日达产,早日产生效益。

报告期内,贝隆智能已初步完成团队搭建并投入运营,宁波昕隆正在办理环境影响评价等备案手续并做项目建设的前期准备。

5、推出股权激励计划,提升团队合力为进一步建立、完善公司激励约束机制以及员工与所有者共享机制,吸引和保留优秀的管理人才和核心骨干,有效地将股东利益、公司利益和公司核心人才个人利益结合在一起,促进各方共同关注公司的长远发展,确保公司发展战略与经营目标的实现。

报告期内,公司筹划股权激励计划,并于2026年7月向首期87名核心管理团队和核心技术人员授予限制性股票。

b）报告期内经营业绩分析报告期内,公司营业收入同比增长6.34%,综合毛利率20.00%,同比下降0.89个百分点,分业务毛利率变化如下：1、公司基本盘业务（除VCM马达新业务）营业收入同比增长约20%,毛利率为25.86%,同比增加1.56个百分点。

主要系汽车电子领域新项目量产,带动汽车电子精密结构件业务营收及毛利率同步增长。

2、公司持续拓展新产品VCM马达IM产品线,近年来公司与新客户尚处在合作磨合期,前期承接的项目量产转化率偏低,导致了报告期内营业收入下滑,毛利额亏损约270万元,但同比有所收窄。

预计伴随着合作不断深化、磨合逐步完成,新产品新技术逐步积累沉淀,项目转量产概率提升,项目盈利能力有望得以改善。

3、报告期内,新产品VCM马达IMMT产品线实现营业收入约900万元,尚未达到盈亏平衡点,毛利额亏损约400万元。

预计随着后续营收规模扩大,该产品线亏损幅度有望收窄。

报告期内,归属于上市公司股东的净利润410.65万元,同比下滑61.21%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润317.73万元,同比下滑47.09%。

除综合毛利率下滑因素外,一方面系VCM马达业务产能利用率偏低,单位产品分摊的固定成本高导致成本大于预计可变现净值,同时公司前期为生产储备的个别专用原材料消化进度滞后,谨慎评估计提了存货跌价损失444.05万元,较上年同期增加损失353.78万元。

另一方面,2026年初公司新设贝隆智能和宁波昕隆两家子公司,处于创业初期投入阶段,报告期影响净利润112.13万元。

总的来说,报告期内,公司经营业绩遇到一定的挑战,但年度经营计划的有序执行,为报告期外经营的持续稳定和健康发展提供了有力支撑。

公司将持续推动智能制造、研发创新和精益生产,进一步增强公司的成本、品质和快速响应能力以迎接挑战,力争以更为健康的业绩回报投资者。

贝隆有限于2007年11月由杨炯、王央央(两人系夫妻关系)共同出资设立,注册资本为人民币50万元,其中:杨炯认缴出资额30万元,占出资额的60%;王央央认缴出资额20万元,占出资额的40%。

贝隆有限成立时名称为余姚市贝隆精密模具有限公司。

2007年11月8日,余姚中诚会计师事务所出具“余中会验字[2007]第2356号”《验资报告》,确认截至2007年11月8日,贝隆有限已收到全体股东缴纳的注册资本合计人民币50万元,均为货币出资。

2007年11月9日,贝隆有限取得由宁波市工商行政管理局余姚分局核发的注册号为330281000016665的《企业法人营业执照》。

股份公司系由贝隆有限整体变更设立,其整体变更设立的过程如下:2020年7月10日,中汇会计师事务所(特殊普通合伙)出具了“中汇会审[2020]5136号”《审计报告》,经审计,截至2020年4月30日,贝隆有限的净资产为18,965.41万元。

2020年7月13日,万邦资产评估有限公司出具了“万邦评报[2020]205号”《资产评估报告》,确认截至2020年4月30日,贝隆有限经评估净资产为20,749.89万元。

2020年7月18日,贝隆有限召开股东会,决议同意将贝隆有限整体变更为股份有限公司。

贝隆有限全体股东签订发起人协议,同意以2020年4月30日经中汇会计师事务所(特殊普通合伙)审计的净资产18,965.41万元为基础,将其中的5,400.00万元折为5,400.00万股,余额13,565.41万元转为资本公积。

2020年8月4日,全体发起人召开股份公司创立大会,股份公司设立时名称为宁波贝隆精密模塑股份有限公司。

2020年8月17日,公司在宁波市市场监督管理局领取了《营业执照》(统一社会信用代码913302816684631605)。

2020年8月18日,中汇会计师事务所(特殊普通合伙)对发起人的出资进行了审验,并出具了“中汇会验[2020]5628号”《验资报告》。

2020年4月14日,贝隆有限召开股东会,同意杨炯将其所持有的贝隆有限7.00%的股权(对应出资额70.00万元)转让给王央央,将其所持有的贝隆有限3.00%的股权(对应出资额30.00万元)转让给杨晨昕,其他股东放弃行使优先购买权。

同日,杨炯与王央央、杨晨昕分别签订了《股权转让协议》。

贝隆有限于2020年4月23日取得余姚市市场监督管理局换发的《营业执照》(统一社会信用代码913302816684631605)。

2020年8月24日,发行人召开2020年第二次临时股东大会,决议同意公司名称由“宁波贝隆精密模塑股份有限公司”变更为“贝隆精密科技股份有限公司”。

发行人于2020年9月1日取得宁波市市场监督管理局换发的《营业执照》(统一社会信用代码913302816684631605)。

截至本招股说明书签署日,公司未再发生增资、股份转让、合并、分立等变动情况。