主营业务：主要从事消费电子精密零组件产品及动力/储能电池精密组件产品相关的研发、生产与销售
经营范围：许可项目:包装装潢印刷品印刷;文件、资料等其他印刷品印刷。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:电子专用材料研发;电子产品销售;金属制品销售;汽车零配件零售;机械设备销售;模具制造;模具销售;电池制造;电池销售;电池零配件生产;电池零配件销售;电子元器件与机电组件设备销售;电子元器件与机电组件设备制造;电力电子元器件制造;电力电子元器件销售;电子元器件制造;电子元器件零售;电子元器件批发;电子专用设备制造;其他电子器件制造;电子专用设备销售;塑料制品销售;橡胶制品销售;化工产品销售(不含许可类化工产品);包装材料及制品销售;货物进出口;技术进出口;进出口代理。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
苏州万祥科技股份有限公司创立于2003年,总部位于江苏省苏州市吴中经济开发区,下设重庆井上通、东莞万仕祥、常州微宙电子、常州万祥新能源等8家全资子公司。
万祥由创业初期的模具制造,已转型成为拥有核心竞争力的消费电子精密零组件、新能源汽车电池零部件供应商,形成了包括精密导电部件(BUSBAR)、断电热保护精密组件(TCO)、精密绝缘材料、精密结构件、微型锂离子电池等日益丰富的产品线。
公司始终坚持以品质为核心,以技术为导向,严格管控生产制造流程,坚持对细节不懈的追求,一步一个脚印,脚踏实地朝着智能化、规模化、产业化的方向努力发展。
（一）报告期内公司所属行业发展情况1.消费电子行业情况2026年上半年消费电子行业分化特征显著：上游存储市场供不应求,维持高景气态势；下游传统终端企业面临成本上行和市场需求疲软的双重压力。
在此背景下,AI创新终端实现结构性高增长,成为行业为数不多的增长亮点。
2026年上半年DRAM、NAND闪存价格连续两个季度攀升,终端设备存储物料成本占比大幅提升,直接压缩整机厂商利润空间,同时平均售价（ASP）的上涨抑制大众消费换机意愿,使得PC和智能手机市场销量出现明显下滑。
根据IDC发布数据显示,2026年第一季度全球PC出货量同比微增2.5%至6560万台,第二季度全球PC出货量为6820万台,相比较2025年同期下降4.9%,为连续9个季度增长后首次转负；2026年第一季度全球智能手机出货量为2.897亿部,同比下降4.1%,2026年第二季度全球智能手机出货量为2.775亿部,同比下降6.7%。
随着行业库存逐步出清、终端涨价传导趋于充分,叠加下半年头部品牌新机集中发布、专项补贴政策持续落地,2026年下半年行业需求将进入传统旺季,但整体景气度仍旧承压。
传统消费终端市场面临下行压力,AI技术迭代已成为行业核心增长引擎,有望重塑消费电子产品迭代逻辑与市场竞争格局。
随着端侧AI大模型逐步实现商业化应用,主流手机厂商将生成式AI手机作为中高端机型升级的重要方向,围绕AI智能交互、本地大模型算力运行、AI影像创作、智能场景服务开展产品迭代,推动智能手机行业向高端化、智能化方向转型。
另一方面,AI驱动下新型智能硬件赛道快速发展,AR/VR设备、AI智能眼镜、智能手表、TWS耳机等创新终端需求持续释放,Counterpoint预估2026-2032年全球消费级可穿戴设备累计营收将超过1万亿美元,营收年复合增长率为12%。
依托办公、文旅、健康监测等多元应用场景,新兴AI终端不断拓展大众消费市场,是2026年上半年消费电子行业实现结构性增长的重要因素。
2.新能源动力/储能行业情况在全球能源转型持续深化、新型电力系统建设提速、电力系统灵活性需求大幅提升的背景下,储能产业加速成长为新型电力系统的核心支撑资源。
据SNEResearch统计,上半年全球锂离子储能电池出货量达到461.3GWh,同比增长71%。
区域格局进一步多元化,中国依旧为全球第一大单一市场,出货202.5GWh；北美、欧洲市场保持稳健增长,中东、澳洲、东南亚、拉美等新兴市场大型储能项目集中落地,成为行业核心增量来源。
分应用场景看,电网侧大型储能仍是最主要赛道,出货347.0GWh,占全球总出货75.2%；户用储能出货量从20.9GWh增至47.7GWh,同比增长128%,为三大场景中增速最高赛道；AI数据中心配套储能成为全新增量赛道,JLL预测,2026-2030年全球数据中心新增装机规模将达近100GW。
随着全球AI产业高速迭代、算力基础设施大规模建设,AIDC数据中心能耗需求激增,推动储能应用场景加速向数字经济基础设施延伸。
算力储能、数据中心备用储能、微网储能需求快速爆发,AIDC储能成为储能行业全新增长引擎。
在“双碳”目标持续引领下,国内风光大基地建设、分布式新能源并网规模持续扩容,新能源间歇性、波动性特征倒逼配套储能刚需持续释放,行业进入规模化、高速度、高质量发展阶段。
截至2026年6月底,我国电力储能项目累计装机规模达237.2GW,同比增长41.4%；其中新型储能累计装机168.2GW,占比超70%,新增装机21.64GW/58.20GWh,大储项目集中并网、工商业光储一体化项目批量落地、用户侧储能经济性持续改善,电源侧、电网侧、用户侧储能多点开花,装机规模、应用场景、商业模式持续完善。
2026年上半年,新能源汽车行业进入高质量、结构化增长周期,高端乘用车型、商用电动车海外出口及电池容量升级成为核心增长支撑。
上半年,我国新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆,同比分别增长6.7%和7.3%,新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。
政策层面,2026年新能源汽车购置税优惠政策由全额免征调整为减半征收,购车端成本小幅抬升,一定程度影响国内常规家用乘用车的消费意愿。
6月国家正式启动全国新能源汽车下乡专项行动,叠加汽车以旧换新补贴政策,有效托举市场消费需求。
尽管传统新能源乘用车市场增速阶段性放缓、市场竞争激烈,但是电动重卡、电动物流车在港口、矿山、城市配送等场景降本增效优势显著,渗透率迎来快速提升。
同时,国际油价持续高位运行背景下,新能源汽车出口迎来爆发式增长。
在电动化、智能化、长续航的行业趋势下,车企持续加大大电池、长续航车型布局,行业平均单车带电量持续提升,有效对冲整车销量增速放缓压力,推动国内动力电池整体需求维持快速增长态势,产业链景气度保持高位。
(二)报告期内公司从事的主要业务1.公司的主要业务公司聚焦消费电子和新能源动力/储能两大领域,积极围绕锂电池产业链布局,主要从事消费电子精密零组件产品及动力/储能电池精密组件产品相关的研发、生产与销售。
公司一直坚持自主创新的原则,紧跟行业发展动向及客户多样化需求,稳定且不断地进行技术创新,追求智能化、规模化、产业化的方向持续前进。
公司在多年市场深耕的过程中,积累了丰富的经验和独特的核心竞争力,并逐步延伸制造链条,掌握了模具开发、冲压、焊接、模切、电镀、热压、注塑、组装等各生产环节的核心技术。
同时,基于对整体工艺的深刻理解,公司自主开发了生产流程自动化系统,构建了兼具完备性、协同性和通用性的制造体系,实现了产品的高质量、精益化生产,市场份额稳步提升,竞争力不断提高。
在“双碳”目标的引领下,公司将加速新技术研发布局,进一步构建综合竞争优势,为行业的快速发展做好准备。
2.公司的主要产品及其用途公司主要产品包括消费电子类产品和动力/储能类产品。
拥有包括热敏保护组件、数电传控集成组件、精密结构件、柔性功能零组件、锂离子电池、动力/储能电池壳盖/壳体、CCS一体排等日益丰富的产品线。
热敏保护组件、数电传控集成组件、精密结构件、柔性功能零组件、锂离子电池等产品广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机及智能穿戴设备等主流消费电子产品。
公司积极布局新能源动力及储能赛道,以动力/储能电池壳盖/壳体、CCS一体排等产品为切入点,进一步提高在新能源领域终端市场的市场份额,不断提高竞争力。
3.公司的经营模式公司深耕市场多年,不断积累经验,稳扎稳打,持续创新,拥有了独立且成熟的研发、采购、生产、销售和盈利模式。
在报告期内,公司的主要经营模式并未发生重大变化。
（1）研发模式公司建立了完备的研发体系,始终坚持“以技术为根基、创新为导向,致力于为客户提供优质卓越的产品和服务”的研发理念,紧密跟踪市场需求,以市场为导向,充分通过市场调研分析和及时发现国内外市场现时或潜在需求,密切关注和了解国内外相关精密零组件的新技术、新工艺以及新材料的发展动态,不断迭代核心技术的研发模式。
（2）采购模式公司通过严格的评估和考核程序遴选合格供应商,并通过技术授权、长期协议、合资合作等方式与供应商紧密合作,以保证原料、设备的技术先进性、产品质量可靠性以及成本竞争力。
公司采购模式主要分为指定采购、自主采购和外协采购三种类型。
（3）生产模式公司主要会依据销售订单安排生产计划,之后由各生产事业部来执行具体的生产任务。
公司会先依据产品的类别对订单进行分类,之后再根据分类结果来安排相应的生产事业部进行生产。
公司会根据各生产事业部的排产能力来安排具体的生产计划以及执行实施生产计划。
在合理的工艺设计、全流程的生产管控以及关键工序复核检验的加成下,公司实现了对产品高效且稳定的品质管控。
公司还设置有质量品质控制部,其会定期对公司的生产线进行抽样检查和考核,可以及时针对良品率异常的生产线提出优化和整改建议。
（4）销售模式公司采用的销售模式为直销模式。
公司会与长期合作的客户定期签订产品销售《框架协议》,通过该协议分别对价格条款、质量条款、付款方式以及交货方式等主要条款进行约定；客户以订单的形式向公司发出其具体的采购需求,在订单内具体约定产品规格、数量、单价、交货期限等内容,供需双方根据上述协议以及订单约定来安排生产、发货、结算等。
销售合同以及订单管理、市场开发、客户维护等工作由公司市场部具体负责。
在开拓新客户和新业务方面,公司主要通过商务拜访、技术交流以及现有客户推荐等方式进行。
①利用各种渠道来获悉客户的具体需求,并通过实地造访的方式同潜在客户进行充分沟通,详细了解产品设计、技术参数、工艺路线等信息,之后根据沟通情况进行新品研发和样品试制,以完全满足客户需求为基础来获取与潜在客户的合作机会；②通过持续向客户提供优质的产品和服务,在合作过程中得到直接客户及终端品牌商的认可,以此与终端品牌商建立更稳定的合作关系,取得长期的合格供应商资格；③在与客户的长期合作过程中,公司不断拓宽业务布局,对客户进行深度开发,以此提升同类产品的市场份额或增加销售的产品类别,实现产业链延伸。
在成为终端品牌商的合格供应商后,根据终端品牌商对供应链的管控程度,管控程度较高的终端品牌商会根据产品需求安排公司向特定下游厂商交付具体数量、规格型号的产品；管控程度相对较低的终端品牌商主要管控产品规格型号,由直接客户与公司自主安排产品交付。
（5）盈利模式公司一路以来的发展围绕锂电池行业展开,专注于消费电子精密零组件产品及动力/储能电池精密组件产品相关的研发、生产与销售,建立了成熟独立的研发、采购、生产及销售模式,拥有完善的供应链体系。
公司根据销售预测,制定下一年度的产能规划,提前部署各生产基地产能安排及原料设备采购计划,做好生产排期并严格执行,精准把控品质,落实出货计划,保障在手订单的顺利交付和货款的如期回收。
公司通过长期研发塑造的技术优势,自动化水平提高积累的成本优势,保持高于同行业的产品毛利,进而持续作用于研发投入力度及市场开拓深度,助力公司形成高效益的盈利模式,激活良性发展的持久动力,推动公司的可持续发展。
4.公司产品的市场地位依托完整的制造体系、快速的客户响应、稳定的产品品质等综合优势,公司积累了良好的客户资源,公司已成为细分制造的龙头企业。
公司直接客户包括新普科技、惠州德赛、宁德新能源、欣旺达、比亚迪、瑞浦兰钧和厦门海辰等国内外消费电子厂商及动力/储能电池制造商,产品最终应用于苹果、华为、微软、惠普、戴尔、三星、联想、Meta等知名消费电子及动力/储能电池行业终端品牌。
公司凭借优秀的研发及生产实力,被评定为“高新技术企业”、“江苏省工程技术研究中心”、“江苏省信息化与工业化融合试点企业”、“江苏省研究生工作站”、“江苏省省级企业技术中心”、“苏州市服务型制造示范企业”、“苏州市工业设计中心”、“江苏省信用管理示范企业”、“江苏省专精特新中小企业”和“国家专精特新小巨人企业”,并被纳入苏州市“瞪羚计划”企业名录。
5.主要的业绩驱动因素（1）消费电子业务2026年上半年消费电子业务营业收入3.55亿元,同比减少15.63%。
2026年上半年,全球消费电子行业整体承压运行。
受存储芯片价格持续上涨影响,终端产品成本及售价同步上行,终端市场消费需求下滑,下游客户备货意愿偏弱,消费电子相关业务短期受到一定影响。
面对行业下行压力,公司积极采取多项应对举措,持续优化产品结构、深耕优质客户、降本增效,依托技术迭代与精细化运营弥补行业需求下滑带来的不利影响,并通过越南生产基地提升海外市场快速响应能力,持续完善全球化产业布局,最大限度稳定业务经营基本盘,保障消费电子业务平稳运营。
锂离子电池作为公司突破海外专利壁垒、实现产品高端升级、开拓全球市场的核心战略产品,具备高附加值、高技术壁垒优势,报告期内该业务实现快速增长,营业收入较上年同期增速超过30%。
其中微型钢壳锂离子电池产品主要应用于TWS耳机、AR智能眼镜等智能穿戴设备,以及助听器、胰岛素泵等医疗健康设备。
公司持续深耕海外高端客户,服务于森海塞尔、BOSE、Amazon等国际头部TWS耳机客户,同时与海外终端客户深度合作,布局新一代智能穿戴市场；在医疗领域,产品已成功切入全球前五助听器品牌供应链,其中Oticon和Starkey的项目已经实现批量供货,另外与Sonova的合作也稳步推进中。
报告期内软包锂离子电池业务进一步实现突破,依托与英国客户Nyobolt的技术合作,公司软包电池产品顺利实现规模化放量,应用于仓储物流AGV。
公司将持续优化电池结构与电化学体系,积极布局前沿技术,开展电池技术预研,夯实长期技术竞争力。
整体来看,公司锂离子电池业务持续向高端化、高附加值、全球化升级,不断优化业务结构,为公司中长期高质量发展筑牢核心支撑。
（2）新能源动力/储能业务2026年上半年,公司新能源动力/储能业务收入2.76亿元,同比增长65.41%。
受益于全球新能源动力/储能行业蓬勃发展、下游市场需求持续扩容,公司新能源动力/储能板块营收继续保持快速增长,整体订单储备充足。
其中,储能类CCS产品依托全球储能装机需求持续上行,出货规模实现显著放量。
目前公司储能类CCS产品竞争力持续提升,已经跻身行业第一梯队。
此外,精密结构件业务则受益于AIDC算力基础设施建设提速、数据中心及备用电源领域需求旺盛,下游订单持续释放,有效带动板块业绩增长。
公司将持续加大AIDC类重点客户开拓力度,优化产能排布、提升交付效率,充分承接增量订单,推动板块业务持续增长。
1994年4月15日,万祥有限前身吴县万利金属制品公司设立,注册资金1,000万元,其中江苏吴中集团公司出资800万元,吴县东吴工业物资供销公司出资200万元,主办单位为吴县月浜小学,企业性质为校办集体企业。
2002年3月15日,吴县万利金属制品公司更名为“苏州市万顺冷弯型钢制品公司”。
2002年3月,根据吴中区委、区政府有关产权制度改革要求,并结合企业实际,万顺公司(2002年3月15日,吴县工商行政管理局核准“吴县市万利金属制品公司”更名为“苏州市万顺冷弯型钢制品公司”)向江苏吴中集团公司提出改制申请,江苏吴中集团公司于2002年3月12日同意改制申请,并向苏州市吴中区企业产权制度改革领导小组办公室提交了《关于要求批准吴县市万利金属制品公司改制的请示》(苏吴转(2002)字第4号)。
2002年4月24日,苏州市吴中区国有资产管理委员会办公室核准了万顺公司改制的《资产评估项目基本情况表》,同意苏州永信会计师事务所出具的“苏永会评(2002)字第109号”评估报告书的评估结果,报告确认万顺公司资产价值为997.95万元,负债总额为1,351.35万元。
2002年6月20日,顾文男及吴金木出具《委托书》,全权委托顾文男先生与江苏吴中集团公司签订苏州市万顺冷弯型钢制品公司改制协议书。
2002年6月24日,江苏吴中集团公司与顾文男签署《改制协议书》,经江苏吴中集团公司清产核资,法定机构评估,江苏吴中集团公司将吴县市万利金属制品公司的资产、债权、债务转让给自然人顾文男。
2002年7月12日,苏州市吴中区区属企业产权制度改革领导小组办公室出具吴企改办[2002]第19号《关于苏州市万顺冷弯型钢制品公司整体改制的批复》,同意江苏吴中集团公司对下属苏州市万顺冷弯型钢制品公司实行整体改制,同意江苏吴中集团公司与原企业法人代表签订转让协议。
江苏吴中集团公司与顾文男签署并履行《改制协议书》后,双方未能及时办理工商变更登记手续。
针对该事项,万顺公司于2004年3月28日出具《情况说明》,声明“因工作上的疏忽,致使该企业一直未完成工商变更登记,请有关部门给予谅解和支持”。
苏州市吴中区国有资产管理委员会办公室、苏州市吴中区企事业单位改革工作领导小组企业改制办公室以及江苏吴中集团有限公司针对上述《情况说明》进行了批示,明确情况属实,并要求尽快办理。
2004年4月,苏州市万顺冷弯型钢制品公司转制成立万祥有限,注册资本为50万元,其中顾文男以货币出资30万元,占注册资本的60%;吴金木以货币出资20万元,占注册资本的40%。
2004年4月,苏州永信会计师事务所出具苏永会验(2004)字第143号《验资报告》,对本次设立的出资进行了验证。
2004年4月7日,苏州市吴中工商行政管理局核发了注册号为3205062106485的《企业法人营业执照》,万祥有限正式成立。
公司系由万祥有限整体变更设立。
2019年9月21日,经万祥有限股东会决议,以截至2019年5月31日经审计的账面净资产38,566.9472万元折成股本36,000万元,净资产超过股本部分计入资本公积,整体变更设立为股份有限公司。
同日,黄军、张志刚、吴国忠等10位发起人共同签订了《苏州万祥科技股份有限公司发起人协议》。
2019年11月6日,苏州市行政审批局核发了注册号为91320506251581655G的《营业执照》。
2018年12月27日,万祥有限召开股东会,同意张志刚将其持有的公司600万元出资额以600万元的价格转让给吴国忠;张志刚将其持有的公司250万元出资额以800万元的价格转让给周金龙;张志刚将其持有的公司250万元出资额以800万元的价格转让给陈国;张志刚将其持有的公司125万元出资额以400万元的价格转让给陈贤德。
同日,张志刚分别与吴国忠、周金龙、陈国、陈贤德签署了《股权转让协议书》,约定了上述股权转让事项。
本次出资额转让系万祥有限实际控制人之一张志刚对受让人的股权激励。
吴国忠受让价格显著低于其他受让人主要系考虑到吴国忠自2014年成为公司股东后,公司最主要的终端品牌商客户由吴国忠主要负责对接、维护及深度开发。
基于对吴国忠过去工作成果的认可及其对公司发展的突出贡献,张志刚以低于其他受让人的价格将其持有的600万元出资额转让给吴国忠,该转让属于实际控制人之间基于对公司的贡献程度而进行的股权调整。
股东张志刚尚未缴纳因本次股权转让产生的个人所得税,张志刚正与主管税务机关积极沟通具体缴纳金额及办理流程。
截至本招股说明书签署日,股东张志刚未因此受到行政处罚。
经核查,保荐机构及发行人律师认为根据《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》的相关规定,张志刚尚未缴纳个人所得税不属于贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪;发行人及其控股股东、实际控制人不存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为,不构成发行人首次公开发行股票的法律障碍。
同次股东会同意公司的注册资本由12,000万元增加至12,500万元,其中苏州市万事祥企业管理咨询合伙企业(有限合伙)以800万元的价格认缴新增注册资本250万元,苏州市万谦祥企业咨询管理合伙企业(有限合伙)以800万元的价格认缴新增注册资本250万元,本次认缴新增注册资本均为货币出资。
2018年12月29日,苏州市吴中区市场监督管理局核发了统一社会信用代码为91320506251581655G的《营业执照》。
2019年8月21日,万祥有限召开股东会,同意以2019年5月31日为基准日对公司账面净资产进行审计、评估,整体变更为股份有限公司。
2019年9月4日,上海众华资产评估有限公司出具了编号为沪众评报字[2019]第0617号的《股权全部权益价值评估报告》,经评估,截至2019年5月31日,万祥电器相关资产及负债净额的评估价值为39,706.4703万元。
2019年9月21日,万祥有限召开股东会,同意以万祥有限截至2019年5月31日经审计的账面净资产38,566.9472万元按1:0.9334的折股比例折为36,000万股,每股面值1元,净资产超出部分计入资本公积。
同日,万祥有限全体股东签订了《苏州万祥科技股份有限公司发起人协议》。
2019年11月6日,苏州市行政审批局核发了注册号为91320506251581655G的《营业执照》。