兴业银锡 - 000426.SZ

主营业务：有色金属及贵金属采选与冶炼。

经营范围：矿产品和化工产品销售(需前置审批许可的项目除外);金属及金属矿批发;矿山机械配件、轴承五金、机电、汽车配件销售、企业管理咨询。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司(证券简称:兴业银锡;证券代码:000426)位于被誉为“中国有色金属之乡”的内蒙古赤峰市,是一家以金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业公司。

公司坚持科技创新、可持续发展原则,确立了“生命责任重于山,尽职履责保安全”“珍爱自然资源,保护绿水青山”的安全、环保理念,将安全环保视作企业生存和发展的生命线,筑牢安全防线,打造本质安全型企业,践行绿色矿山发展,全面推进安全、绿色、和谐的新矿山建设。

公司矿产资源品种多样、储备丰富,拥有国内以银、锡为主储量较大的有色多金属矿山,主要产品为银、锡、铅、锌、铜、铁、铋、钨、锑、金等有色金属、贵金属及黑色金属,拥有银漫矿业、乾金达矿业、融冠矿业等十余家子公司。

报告期内,公司的主营业务、主要产品以及经营模式均未发生重大变化。

（一）公司主营业务及主要业绩驱动因素公司的主营业务为有色金属及贵金属采选与冶炼。

上市公司自身为控股型公司,不从事采矿生产业务。

截至本报告披露日,公司下属18家子公司,主要分为五大板块,分别为采掘板块、冶炼板块、投资板块、贸易板块、研发板块。

子公司银漫矿业、乾金达矿业、融冠矿业、锡林矿业、荣邦矿业、锐能矿业、博盛矿业、唐河矿业、亿通矿业、云南锡贵、宇邦矿业（2025年初收购成功）等11家公司为矿业公司,主要从事有色金属及贵金属的勘探、采选和销售等业务；子公司双源有色主营业务为铅冶炼、贵金属回收和销售（双源有色目前处于关停状态）。

子公司海南基金主要从事股权投资管理业务；子公司兴业黄金（香港）主要从事金属及矿业贸易和企业并购,拓展海外市场,并购海外优质矿产资源等业务；子公司海南国贸、天津国贸主要从事有色金属矿产品销售及采购部分原材料业务；子公司兴业瑞金主要开展探矿、采选、尾矿综合回收利用等工艺的研究、技术研发和改造等业务。

报告期内,为满足公司拓展海外市场的战略需要,公司设立了子公司海南基金,未来公司将充分利用海南自贸港区位优势,与兴业黄金(香港)形成境内外联动布局,双向发力加速国际资源整合。

同时,为了进一步加大对云南地区矿产资源整合和开发,公司设立了云南锡贵矿业；未来公司将依托云南丰富矿产资源优势,聚焦锡、铜等重点矿种,通过专业勘探团队与先进技术,推进区域矿产资源高效整合与科学开发,为公司拓展西南市场、提升资源储备及产业竞争力奠定支点。

2025年初,公司成功收购宇邦矿业,根据世界白银协会统计的截至2023年底的数据,宇邦矿业单体银矿排名位列亚洲第一位,全球第五位；本次收购进一步强化了公司的资源优势,为公司的可持续发展奠定了资源基础。

公司主要业绩来源于有色金属采选,报告期有色金属采选业务收入占2024年度营业收入的99.42%,而影响采选板块业绩的主要因素包括主要产品的产销量、市场价格以及有色金属及贵金属采选业务的成本。

（二）主要产品、用途及工艺流程报告期内,公司的主要产品有银、锡、锌、铅、铁、铜、锑、金等有色金属及贵金属。

1、主要产品用途（1）银金属的用途白银作为催化剂、导电触电材料以及抗微生物剂等,被广泛应用在电子、可再生能源以及医疗卫生等工业主要增长领域。

近年来,随着对白银健康属性的广泛认证,其已出现在工业和消费者市场的主流新兴产品中。

例如医药领域中用银磺胺嘧啶浸染过的医用绷带对烧烫伤有比较好的护理作用,已经在市场普及,地方药店都可以买到这类产品。

在家居环境中,随着白银抗菌性的作用正逐步被应用,需求也将有所增长。

（2）锡金属的用途锡的物理、化学特性决定了其广泛用途。

锡是银白色金属,熔点232摄氏度,沸点2,270摄氏度,密度7.29g/cm3,质软,有良好延展性,能与大多数金属形成合金,锡及其合金有比较好的油膜滞留能力。

锡化学性质稳定,耐弱酸弱碱腐蚀,常温时与空气几乎不起作用,而通过化学反应,可以生成特性相差比较大的各种化合物。

锡无毒,是国际公认的“绿色金属”。

基于上述特性,锡广泛应用于冶金、电子、包装、电器、化工、建材、机械、汽车、航天、军工等行业,其中主要应用于焊料（主要是电子焊料）、镀锡板（即“马口铁”）和锡化工,其中焊料的使用量占全部锡消费量的50%以上。

（3）锌金属的用途锌精矿直接用于锌金属的冶炼。

世界上锌的全部消费中大约有一半用于镀锌,约10%用于黄铜和青铜,不到10%用于锌基合金,约7.5%用于化学制品。

通过在熔融金属槽中热浸镀需要保护的材料和制品,锌可用于防蚀。

此外,压铸是锌的另一个重要应用领域,它用于汽车、建筑、部分电气设备、家用电器、玩具等的零部件生产。

锌也常和铝制成合金,以获得强度高、延展性好的铸件。

（4）铅金属的用途铅精矿直接用于铅金属冶炼,铅主要用于制造铅蓄电池。

铅合金可用于铸铅字,做焊锡；铅还用来制造放射性辐射、X射线的防护设备。

铅被用作建筑材料,用在乙酸铅电池中,用作枪弹和炮弹,焊锡、奖杯和一些合金中也含铅。

（5）铁金属的用途铁矿石最大的用途是炼钢。

钢铁的用途十分广泛,主要包括建筑工程、机械、轻工、汽车、煤炭、船舶、集装箱、石油、铁道装备与建设等方面。

钢在国民经济中占极其重要的地位,是社会发展的重要支柱产业,人们常把钢、钢材产量、品种、质量作为衡量一个国家工业、农业、国防和科学技术发展水平的重要标志。

（6）铜金属的用途铜被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域,在我国有色金属材料的消费中仅次于铝。

铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大,占总消费量一半以上。

用于各种电缆和导线,电机和变压器的这种,开关以及印刷线路板在机械和运输车辆制造中,用于制造工业阀门和配件、仪表、滑动轴承、模具、热交换器和泵等。

在化学工业中广泛应用于制造真空器、蒸馏锅、酿造锅等。

在国防工业中用以制造子弹、炮弹、枪炮零件等。

在建筑工业中,用于制作各种管道、管道配件、装饰器件等。

（7）锑金属的用途锑在工业领域应用广泛,其最主要的用途是生产阻燃剂,尤其是三氧化二锑,常与卤系阻燃剂配合用于塑料、橡胶、纺织等材料,通过抑制燃烧反应增强阻燃效果。

此外,锑还可与铅、锡等金属制成合金,用于蓄电池极板、轴承、焊料等,能提升材料的硬度和耐腐蚀性。

在半导体和电子领域,锑化铟等化合物可用于红外探测器等器件。

化学工业中,锑还可作为催化剂或颜料（如锑白）的原料,展现出多方面的实用价值。

（8）金金属的用途黄金主要用作首饰、器皿和建筑装饰；用于投资,规避货币汇率波动的风险；用作国际储备；用于工业与科学技术等。

2、主要产品工艺流程（1）开采流程公司的原矿开采主要采用地下开采方式,在井下通过凿岩、爆破等作业流程将矿石崩落,并通过转运设备将矿石从井下提升运输至地表选矿厂进行选别,废石主要用于井下充填、地表基础设施建设、维护或堆放至排土场。

生产流程图如下：子公司银漫矿业目前采用地下开采方式,斜坡道开拓,无轨运输设备进行运输,通风系统为副井、主斜坡道及辅助斜坡道进风,东、西回风井回风,通风方式为机械抽出式,采矿方法主要采用分段空场嗣后充填采矿法和上向水平分层充填采矿法。

（2）选矿流程公司选矿环节的生产流程如下：①破碎：开采出的原矿石采用多段闭路的破碎筛分流程或单段开路破碎流程,经颚式破碎机和圆锥破碎机破碎,对矿石进行破碎,使其粒度缩小满足磨矿要求。

②磨矿：破碎达到粒度标准的矿石采用多段闭路磨矿流程,经半自磨、格子型球磨机和溢流型球磨机等设备,借助于介质(钢球、钢棒、砾石)和矿石本身的冲击和磨剥作用,使矿石的粒度进一步变小,直至研磨成粉末状。

磨矿使组成矿石的有用矿物达到最大限度的解离,以提供粒度上符合下一选矿工序要求的物料。

③浮选：向磨矿后的矿浆加入各种浮选药剂并搅拌调和,使其与矿物颗粒作用,扩大不同矿物颗粒间的可浮性差别。

将调好的矿浆送入浮选槽,搅拌充气。

矿浆中的矿粒与气泡接触、碰撞,可浮性好的矿粒选择性地粘附于气泡并被携带上升,根据不同矿物的不同浮力特性可将铜、铅、锌等矿物分离出来,再脱水、干燥成精矿产品。

④磁选：将浮选后的矿浆导入磁选机进行磁选,对矿浆加磁力及其他机械力,根据不同磁性矿物运动路径的不同,过多轮循环筛选、过滤及脱水工序得到铁精矿产品。

⑤重选：浮选选别出硫化物矿物后,利用重选设备（如摇床、离心机、螺旋溜槽、毛毡溜槽等））依据被分选矿物颗粒间相对密度、粒度、形状的差异及其在介质中运动速率和方向的不同,使之彼此分离,获得精矿产品（如锡、钨等）和尾矿。

⑥尾矿处理：采用先进技术和工艺对尾矿进行最大程度的综合回收利用,减少尾矿排放数量,如井下充填、有价金属综合回收。

公司排放的尾矿中仅含有少量选矿药剂,排放至尾矿库经自然降解后,不存在污染。

公司采选业务的简要工艺流程图如下所示：公司各子公司通过不断优化采选流程,使各种金属的回收率均达到了较高水平,在行业中处于领先地位。

子公司银漫矿业选矿厂分为两个系列,分别是铜锡系列和铅锌系列。

铜锡系列选矿工艺流程较为复杂,根据工艺矿物学研究和大量的试验研究,现场最终确定铜锡系列采用“优先选铜（银）—浮锌硫—选锡”的技术路线。

硫化矿的选别,采用“铜（银）优先浮选—锌硫混选—锌硫分离”工艺,获得银铜、锌、硫三种精矿。

锡石选别,采用“粗粒级重选、细粒级〈浮－重〉联合、尾矿再选”流程,获得锡精矿、锡浮选精矿和锡次精矿。

银漫矿业铜锡系列工艺流程图如下所示：（三）主要经营模式公司拥有的矿业权矿种多为多金属矿,主要产品为银、锡、铅、锌、铁、铜、锑、金等有色金属、贵金属及黑色金属,目前主要以精粉或混合精粉等产品销售为主。

截至目前,公司已经形成了有色金属资源勘查、储备、开发、冶炼以及有色金属贸易等一系列较为完整的产业链条,使公司的抗风险能力和发展潜力进一步得到加强。

公司的采购模式及矿产品生产与销售模式如下：1、采购模式：公司及各所属企业在物资采购时均采用先做计划后采购的模式。

采购方式包括招标采购、询比价采购、竞争性谈判采购。

公司及各所属企业针对采购计划的制定、采购的实施、签订合同、物资到货验收与结算等各个环节均设定了严格的监督与审批流程,并由相关部门或机构对采购进行统计与分析、物资信息库管理以及采购业务的评估,从而规范采购管理工作,提高采购管理水平,降低采购成本并确保物资供应的质量和及时。

供应商由公司汇总审核编制供应商评估报告,各所属企业共同把控合作风险。

各所属企业生产建设过程所需设备及大宗物资及部分配件由公司统一招标后定价,增加竞价优势,未进行招标的项目已经履行了《免于招标申请》且经招标领导小组审批后执行；属于单一来源物资,经公司招标领导小组审批后执行采购。

公司各所属企业按照确定的价格分别签订《工业品买卖合同》并跟踪落实合同履行情况。

2、生产模式：公司产品主要原材料为自产原矿石,各矿山按既定生产流水线组织生产。

矿山采选业务主要分为采矿和选矿两个作业环节,采矿作业生产出选矿所需的原矿,选矿作业最终生产出满足冶炼或其他工业加工要求的精矿。

各矿山每年均制定年度经营计划,包括采掘技术计划和选矿生产作业计划等,其中,采掘技术计划依据地质报告、初步设计及三级矿量保有情况等进行编制；选矿生产作业计划依据采掘技术计划、历年生产技术指标完成情况等进行编制。

各企业均按照所制定的年度生产计划组织生产工作,同时公司在生产实践中不断优化工艺流程,加强生产组织,提升技术装备水平,结合产品销售市场随时调整各项技术指标,以达到提质降本增效的目的。

3、销售模式：公司产品销售主要采用“以产定销、全产全销、产销结合”的模式,结合产品市场供需动态进行统筹销售。

交易价格主要参照上海有色金属网、中国白银网、中华商务网、上海期货交易所等相关市场价格进行确定。

公司积极挖掘客户潜力,研判客户需求,制定不同的产品策略。

为规避产品价格波动风险,利用期货市场价格波动大的特点,采取现货销售和期货点价相结合的方式,合理确定销售价格。

通过分析研判市场,科学合理对公司产品进行套期保值,在产品价格有利时尽量降低产品库存或进行预销售,提高产品售价,降低市场价格波动带来的风险。

货款回收主要采取款到发货的方式,产品销售客户均是长期合作的、资信评估高的、抵御市场风险能力强的冶炼企业及相关有色金属贸易企业。

（四）报告期内各矿山矿产勘探活动及资源储量情况1、勘探活动报告期内,公司实施的勘探活动如下：①锡林矿业：实施勘探坑内钻14572米,坑道2116.9米,共计投入873.639万元。

②融冠矿业：实施勘探坑内钻6414米,共计投入186.4万元。

③银漫矿业：实施勘探地表钻19462.3米,坑内钻16208.29米,坑道9517.7米,共计投入10268.54万元。

④乾金达矿业：实施坑道完成716.55米；投资141.16万元；坑内钻施工32个,完成6384.5米。

投资191.85万元。

共计投入333.01万元。

⑤荣邦矿业：实施勘探坑道810.7米,共投入121.15万元。

⑥锐能矿业：实施勘探坑道1031.3米,共计投入154.33万元。

2、资源储量情况（1）截至2024年末,公司下属各矿山资源储量情况如下：①锡林矿业采矿许可证范围内保有资源量（KZ+TD）：矿石量906.12万吨,锌金属量202870.4吨,锌平均品位2.24%；铁金属量270.75万吨,铁平均品位29.88%。

②融冠矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）：矿石量1892.6万吨。

其中：铁锌矿石量1561.6万吨,锌金属量689923.4吨,锌平均品位3.90%,TFe平均品位29.85%；铁矿石量206万吨,TFe平均品位32.75%；锌矿石量125万吨,锌金属量63811吨,锌平均品位5.10%。

伴生矿产：银矿石量854.0万吨,银金属量209.9吨,铟金属量173.2吨；平均品位：银13.76克/吨,铟0.0086%。

③银漫矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）：矿石量5640.1万吨。

其中：铅锌银矿石量1518.8万吨,锌金属量466767.0吨,平均品位3.55%；铅金属量135020.2吨,平均品位1.67%；银金属量2242.2吨,平均品位183.83克/吨。

铜锡银锌矿石量4121.3万吨,锌金属量206378.2吨,平均品位2.92%；银金属量5816.2吨,平均品位184.99克/吨；铜金属量22945吨,平均品位0.57%；锡金属量185655.1吨,平均品位0.73%。

伴生矿产：铟金属量957.5吨,平均品位16.84克/吨；镉金属量9104.6吨,平均品位0.016%；锑金属量182727.3吨,平均品位0.321%；铅金属量126861.3吨,平均品位0.319%。

④乾金达矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）：主矿产铅锌总矿石量201.6万吨,铅金属量104351.4吨,平均品位5.18%；锌金属量111232.8吨,平均品位5.52%。

共生矿产银矿石量116.2万吨,银金属量378.1吨,平均品位325.39克/吨。

铜矿石量60.4万吨,铜金属量3860.9吨,平均品位铜0.64%。

⑤荣邦矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）：矿石量1011.36万吨,其中银矿石量107.1万吨,银金属量122.6吨,银品位114.47克/吨；铅矿石量283.3万吨,铅金属量33368.6吨,铅品位1.18%；锌矿石量821.9万吨,锌金属量131418.9吨,锌品位1.60%；铜矿石量128.4万吨,铜金属量8382.6吨,铜品位0.65%。

伴生矿产：铅7915.7吨、锌5333.4吨、银361.4吨、铜1375.2吨、金85.9千克；平均品位：铅0.34%、锌0.68%、银42.58克/吨、铜0.25%、金0.12克/吨。

⑥锐能矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）保有资源量574.32万吨。

铅金属量80931.86吨,铅平均品位1.89%；锌金属量148000.31吨,锌平均品位3.36%；银金属量90.66吨,银平均品位77.14克/吨；铜金属量12056.93吨,铜平均品位0.70%。

伴生矿产：铅2963吨、锌5059吨、银145.27吨、铜1950吨,平均品位：铅0.28%、锌0.47%、银33.50克/吨、铜0.25%。

备注：因锐能矿业930m深部探矿权、外围探矿权和现有采矿权进行合并,三证合一,于2024年10月份取得新采矿许可证,故采矿许可证范围内新增保有资源量150万吨。

⑦唐河时代矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）9754.90万吨,镍金属量32.84万吨,镍平均品位0.34%,铜金属量11.75万吨,铜平均品位0.12%。

⑧西藏博盛矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）：矿石量3122258.45吨,金金属量20509.26千克,平均品位6.57克/吨。

⑨此外,公司于2025年初成功收购宇邦矿业,宇邦矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）：矿石量15657.7万吨。

其中铅矿石量3718.9万吨,金属量384188.6吨,铅品位1.03%；锌矿石量10159.6万吨,锌金属量1478261.1吨,锌品位1.46%；银矿石量10705.4万吨,银金属量14765.4吨,银品位137.92克/吨。

伴生矿产：矿石量15649.8万吨。

金属量：铅453581.2吨,锌383543.6吨,银3105.3吨。

平均品位：铅0.43%、锌0.81%、银63.06克/吨。

（2）截至2024年底（另加宇邦矿业）公司各矿采矿许可证范围内各金属保有储量情况如下：1、概述2024年,是深入贯彻党的二十大精神、加快落实“十四五”规划目标的关键一年,也是公司“二三”规划（2024年-2026年）开局之年。

这一年,公司在稳步提升经营指标的基础上,紧抓全球矿业发展机遇,聚焦银锡主业精准发力：一方面深化国际化布局,积极推进海内外战略资源并购,拓展优质矿产资源储备,持续加强地质勘查力度,夯实可持续发展根基；另一方面推动技术革新,同步强化安全管理、人才队伍建设和科技创新,为高质量发展注入强劲动力。

2024年,公司扎实推进各项工作,圆满完成年度各项生产经营任务。

依托于公司旗下优质在产矿山,公司实现了产量与效益双增长,战略布局成效凸显。

产量增长：2024年,公司生产矿产锡8,901.85吨,较上年同比增长14.58%,矿产银228.93吨,较上年同比增长14.68%；矿产锌59,740.98吨,较上年同比增长8.67%；矿产铅16,958.57吨,较上年同比增长8.05%；矿产铜2,906.43吨,较上年同比增长4.94%；矿产锑1,351.70吨,较上年同比增长32.58%；矿产铁33.91万吨,较上年同比减少3.74%。

2022年-2024年,公司主营产品（铋、铁、金除外）产量均实现逐年递增。

业绩提升：2024年,公司实现营业收入427,038.72万元,比上年同期增长15.22%；利润总额为176,522.61万元,比上年同期增长64.69%；归属上市公司股东净利润152,985.86万元,比上年同期增长57.82%。

营业收入构成：2024年,公司主营各类矿产品营业收入占公司整体营业收入比重情况如下：矿产锡141,539.06万元,占比33.14%；矿产银116,540.90万元,占比27.29%；矿产锌98,103.61万元,占比22.97%；矿产铁23,471.11万元,占比5.50%；矿产铅23,036.35万元,占比5.39%,矿产铜12,971.10万元,占比3.04%；矿产锑6,281.16万元,占比1.47%；矿产金1,371.86万元,占比0.32%。

其中,矿产锡、矿产银营业收入合计占比达60.43%。

公司原名赤峰富龙热力股份有限公司,是由赤峰富龙公用(集团)有限责任公司(原名赤峰市煤气热力经营总公司)独家发起,经赤峰市体改委批准设立的股份制企业。

1996年8月28日经深圳证券交易所批准[深证发(1996)252号],"富龙热力"股票在深圳交易所挂牌交易。

2011年12月20日,公司全称由“赤峰富龙热电股份有限公司”变更为“内蒙古兴业矿业股份有限公司”;英文全称由“CHIFENGFULONGHEATENERGYANDELECTRICPOWERCO.,LTD”变更为“INNERMONGOLIAXINGYEMININGCO.,LTD”,证券简称自2011年12月二十二日起由“富龙热电”变更为“兴业矿业”。

经深圳证券交易所核准,自2011年12月二十二日起,公司所属行业将变为“B07(有色金属矿采选业) 2023年6月10日,公司名称由内蒙古兴业矿业股份有限公司变更成内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司,英文名称由InnerMongoliaXingyeMiningCo.,Ltd变更为INNERMONGOLIAXINGYESILVER&TINMININGCO.,LTD。