主营业务：从事网络游戏研发、发行与运营为一体的网络游戏
经营范围：一般经营项目:计算机软、硬件的技术开发与销售;动漫设计;网络游戏研发;经营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营)。许可经营项目:以下项目涉及应取得许可审批的,须凭相关审批文件方可经营:信息服务业务(仅限互联网信息服务);第二类增值电信业务中的信息服务业务(不含固定电话信息服务和互联网信息服务);互联网游戏出版物;手机游戏出版物;利用互联网经营游戏产品(含网络游戏虚拟货币发行);网络文化经营;互联网游戏服务。
深圳冰川网络股份有限公司成立于2008年,2016年在国内创业板登陆上市,冰川网络采用研运一体的经营策略,依靠强大的产品实力和发行能力,已经成长为国内知名网络游戏企业。
2023年多次入围Sensor Tower中国手游发行商全球收入排行榜TOP30,稳居data.ai中国游戏厂商出海收入排行榜30强。
公司发展至今,旗下已拥有多款端、手游产品,尤其在MMORPG、放置卡牌领域积累了深厚的研发和运营经验。
未来,公司将继续迭代MMO、卡牌玩法内核,同时在SLG、休闲竞技等品类上寻求突破。
（一）报告期内公司所属行业发展情况1.所处行业现状中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会（GPC）、中国音像与数字出版协会游戏产业研究专家委员会主导编写的《2025年1-6月中国游戏产业报告》（以下简称“《产业报告》”）显示：2025年上半年,国内游戏市场实际销售收入1,680亿元,同比增长14.08%,再创新高。
游戏用户规模近6.79亿,同比增长0.72%,亦为历史新高点。
相较于业内主流网络游戏厂商,公司市场占有率较低。
伴随当前市场竞争日趋激烈的行业发展趋势,业内中小型游戏公司越来越注重产品多元化、用户年轻化的行业趋势,加强对游戏细分品类、创新品类的关注度,越来越偏向于研发公司自身擅长的游戏品类,根据用户需求进行差异化竞争,避开头部游戏厂商主流赛道,定位于小众人群或特定消费群体,争取在更多的游戏细分领域寻找市场机会。
2.行业发展趋势（1）产业规模持续增长,国内、国际收入再创新高根据《产业报告》,2025年上半年,中国游戏产业在政策扶持、科技创新与跨界融合的驱动下持续攀升。
自研游戏国内外收入双增长,海外市场稳拓欧美日韩核心区域,策略类手游全球收入领跑。
自研游戏国内市场实际销售收入1,404.52亿元,同比增长19.29%,主要得益于多款热门长青产品和新作的出色表现；自研游戏海外市场实际销售收入95.01亿美元,同比增长11.07%,主要来自长线产品收益与2024年上市新品收入。
近两年游戏行业版号已经步入常态化发放,在新品频出的背景下,国内游戏行业逐渐恢复了快节奏的发展步调,头部企业陆续推出强势新品,越来越多的创业者涌入游戏赛道,市场竞争日趋白热化。
由于头部企业的技术研发能力、渠道运营能力、产品推广能力、用户规模和市场份额等方面都具有较为明显的优势,目前国内收入位于前列的游戏产品多为头部企业的游戏产品,相对而言,中小游戏企业的产品开发效率不及头部企业,产品市场竞争环境更为严峻,加之开发资本、渠道推广等限制,运营成本不断提高,游戏企业竞争的激烈程度进一步提升,游戏行业亟待多元化创新发展和精品化可持续发展。
坚持高质量、精品化发展,深耕细分化、差异化赛道,更加注重用户体验,将成为中国游戏行业突破困境、实现健康发展的战略手段。
（2）“游戏+”模式跨界赋能,激活用户消费潜力“游戏+”新业态正通过数字IP的延展性、叙事性与交互性,深度赋能文旅产业,创造新型消费场景。
游戏与文旅的底层逻辑相通,二者在技术兼容、故事驱动和沉浸体验上的融合,形成了“虚实联动”的消费闭环。
当前,“游戏+”已发展出多元融合模式：通过数字场景还原和世界观落地打造沉浸式体验；借助电竞赛事形成话题传播,吸引年轻客群；依托IP转化延伸至主题娱乐、衍生品等消费领域；结合体育游戏推动“电竞+旅游”联动发展。
这些模式不仅丰富了文旅产品供给,更通过社交互动和情感共鸣,持续激发用户参与热情。
（3）游戏出海支持政策密集出台,为中国游戏“组团出海”按下加速键2025年4月,国务院新闻办公室举行新闻发布会,并介绍了《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况,当中提到“发展游戏出海业务,布局从IP打造到游戏制作、发行、海外运营的整个产业链布局。”近一段时间,北京、上海、广东、浙江等地也密集出台游戏产业出海专项支持政策,从省级、市级到区级,地方政策层层递进、各有侧重,既呼应了国家战略的整体方向,又结合本地产业特色精准发力,共同构成了支撑游戏出海的“立体政策网络”。
这些政策为游戏产业的创新发展、海外市场拓展以及科技研发等方面提供了强大的支持,有望推动游戏行业迈向新的高度。
（4）倡导科技创新与智能化升级,坚持正向价值引领2025年上半年,我国游戏产业在遵循规章、自律运营、精品制作、科技创新和文化建设等方面保持了显著进展。
作为数字经济的重要组成部分,游戏产业坚持高质量发展,积极履行稳定市场预期和促进经济增长的职责,助力国家战略布局,促进国民经济稳步回升。
尽管面临压力,我国游戏产业仍实现平稳增长,坚定不移地向前迈进。
同时,行业将继续主动履行社会责任,加强未成年人保护,维护正确价值观,并致力于打造精品作品,充分展现其在文化、科技、教育和文旅等多领域的社会经济价值,为我国新质生产力的高质量发展贡献力量。
（二）公司从事的主要业务及产品情况公司是国内专业从事网络游戏研发、发行与运营为一体的网络游戏企业之一,多年来,公司通过不断加强对网络游戏的研究与开发,集中精力打造符合市场需求和玩家满意的精品游戏产品。
公司持续总结游戏研发运营经验,积极深耕网络游戏市场,以技术为驱动、以产品为中心,经过数年的快速发展和技术积累,技术研发实力不断增强,产品类型不断丰富,从游戏前期策划、技术可行性、商业可行性以及研发投入预算等环节开始,对项目过程中的每个环节进行充分论证,制定具体的游戏开发计划,并组织策划、程序、美术、测试等各种资源协同配合,完成网络游戏的开发与测试；通过架设服务器组完成网络游戏服务器端软件的安装及调试,并对运营的游戏进行推广、维护、版本升级以及提供后续系列客户服务。
公司以玩家体验为导向,持续提升玩家满意度、活跃度及留存率,不断延长产品的生命周期。
报告期内,公司改进优化管理、促进团队建设,秉承打造精品化游戏的经营策略,加大对移动游戏的研发投入,从产品品质提升和新产品品类探索等方面着手,持续提升公司研发、发行及运营效率。
为保证游戏产品的充值流水,持续延长游戏的生命周期,公司积极在产品策划、美术品质、音乐效果等各方面的细节进行精细打磨,持续在产品迭代、流程优化、用户体验等方面进行研发投入。
在整个游戏运营中,公司及时了解用户需求和意见,加强对产品品质的把控,加快游戏更新迭代,全力打造更具品位和玩家喜爱的精品原创产品。
2025年上半年,公司坚持践行“长期主义”战略规划,一方面持续精细化运营公司原有的MMORPG等类别游戏产品,另一方面,积极开拓多种游戏赛道,在卡牌、SLG等新品类的游戏类型进行突破,并推陈出新,注重游戏精品运营。
《超能世界》系公司自主研发的一款以探索冒险故事背景为主的放置卡牌类手游,自2022年8月在中国大陆地区首发上线便取得较好的市场成绩。
截至报告期末,注册账户已超过8,010万个。
公司通过在游戏产品中融合创新市场喜爱的新玩法、新特性,力争给用户带来更多新鲜体验,赋予游戏产品长久持续的生命力和竞争力,受到了玩家的广泛欢迎。
公司游戏《超能世界》《HeroClash》系公司游戏《超能世界》海外版的放置卡牌手游,2022年11月,《HeroClash》在亚太和欧美地区上线,得到亚太和欧美玩家的喜爱。
2023年3月,《HeroClash》在港台日韩等地区上线,取得了相对靠前的排名。
截至报告期末,注册账户已超过3,440万个。
公司游戏《HeroClash》报告期内,公司持续加大海外游戏推广力度,将自主研发、全球发行及全球流量运营模式积极整合,努力打造具有全球吸引力的文化产品；积极布局海外市场,借助灵活多样的出海方式,力争赋予游戏产品长久持续的生命力和竞争力。
2025年初,由游戏茶馆举办的第十二届金茶奖颁奖典礼暨CEO年会圆满落幕,公司荣获“2024年度优秀全球化游戏企业”奖项,且在由广东省游戏产业协会主办的2024广东游戏产业年会上荣获“广东游戏企业20强”奖项。
在新产品储备方面,公司在持续扩大核心品类竞争优势的基础上,积极求变创新,以多元化布局谋求更长久的发展动力。
目前公司已成立了多个项目团队从事新游戏产品的开发,有多款游戏正在积极推进中。
当前公司自研及定制类产品情况列示如下：注：以上仅列示主要自研及定制类产品,且上述项目尚未确定最终游戏名称。
（三）公司经营模式1.收费模式中国网络游戏的收费模式主要有按时长收费（PTP）、按虚拟道具收费（FTP）以及游戏内置广告（IGA）等。
公司游戏产品主要采用按道具收费模式,该模式下玩家可以免费进入游戏,运营商主要通过在游戏中出售虚拟道具的收费模式盈利,按道具收费是目前中国网络游戏广泛采取的盈利模式之一。
2.运营模式经多年摸索和创新,公司已形成了自主运营、授权运营、联合运营、代理运营四种运营模式。
（1）自主运营自主运营是指公司不依赖于其他游戏运营企业,自主研发产品并准备游戏上线所需的相关条件,进行游戏产品推广运营的一种经营模式。
自主运营模式下,玩家通过互联网终端进入公司游戏产品,免费注册账号和进行游戏,公司为玩家提供持续的客户服务、版本更新、必要的硬件环境等服务,公司负责游戏推广及玩家充值渠道的建设,为游戏争取客户资源并提供完善的资金收付渠道,建立完整的客服团队,为游戏玩家提供优质的客户服务,游戏运营成本由公司承担,通过向部分玩家提供道具销售等增值服务的方式获取运营收入。
（2）授权运营授权经营是公司将自主研发的游戏授权给其他游戏运营企业在一定区域范围内运营本公司游戏,公司为游戏开发商,授权运营商进行发行及推广的运营模式,授权运营可以分为境外授权运营和境内授权运营,公司一般只负责技术支持及后续内容研发,根据公司与授权经营商签署的相关网络游戏授权经营协议,由公司为合作方提供游戏版本和约定的后续服务,并收取协议约定的版权金,授权经营商将其在授权经营游戏中取得的收入按协议约定的比例分成给公司。
（3）联合运营联合运营是指公司与其他游戏运营企业共同运营本公司游戏的一种模式。
联合运营模式下,公司与联合运营商共同运营游戏,公司负责游戏后续版本更新、网络带宽和服务器购买或租赁、客服团队的建设等工作,联合运营商负责游戏的推广和为玩家建设充值渠道,公司可以将游戏授权给多个游戏运营商运营,不同的运营商针对各自发展的用户采用独立的用户管理系统或支付系统,联合运营商与公司之间分享游戏运营收益。
（4）代理运营代理运营模式下,授权方将游戏授权给一家或多家游戏运营商在特定区域内代理运营,运营商针对自身用户采用独立的用户管理系统或支付系统。
一般代理运营商需要向版权拥有方支付初始授权金,具体的合作模式由双方协商,通常由游戏开发商负责技术维护和游戏更新,游戏运营商则负责市场推广及用户注册、充值渠道搭建等。
（四）业绩驱动因素网络游戏作为文化产业的重要板块,也是互联网新兴产业的重要支柱。
近年来,游戏版号的常态化发放缓解了部分公司的产品上线压力,激励了市场活力和行业信心,游戏产业再次迎来新的政策机遇。
近年来,我国网络游戏产业政策环境不断优化,相关法律法规、制度陆续出台,游戏知识产权保护意识进一步提高,游戏产业生态环境不断完善。
网络游戏从业者更加注重游戏产品的文化内涵和社会价值,更加注重打造健康内容、担当社会责任,更加注重优化产业链条、维护市场秩序,呈现出愈加健康繁荣的发展态势。
《产业报告》显示,2025年上半年,中国游戏产业持续升温,利好政策频出,产业生态优化,技术创新深化,产品全球化发行和企业全球化布局持续推进。
展望下半年,仍将有若干被业界和玩家期待的新品面世,市场有望延续增长态势。
公司将珍惜市场发展机会,坚持“长期主义”战略规划,完善生态布局,坚持正确价值导向,忠实履行社会责任,持续深化未成年人保护工作,积极应对国际竞争中的各种挑战,推动公司经营情况持续向好发展。
（五）市场地位公司是国内专业从事网络游戏研发、发行与运营为一体的网络游戏企业之一,产品结构主要包括客户端网络游戏和移动类游戏两大类型。
相较于业内主流网络游戏厂商,公司市场占有率较低。
网络游戏行业经过多年的发展,游戏厂商的资源已经高度集中,尤其是在移动游戏领域,头部效应非常明显,腾讯、网易、米哈游等头部企业占据了大部分市场份额。
行业发展趋势越来越偏向于规范运作并具备优秀研发制作实力及技术优势的游戏厂商,人才竞争激烈,特别是对项目起决定作用的制作人及核心研发人员,市场也更加倾向于专注产品品质、紧贴用户多元化需求的游戏开发商。
报告期内公司新增运营的游戏产品1个,截至报告期末公司运营的游戏数量为20个,游戏类型涉及2D/2.5DMMORPG客户端游戏、放置卡牌RPG移动游戏、SLG移动游戏等。
公司报告期内运营游戏各季度总用户数量（指累计注册账户数量）及总活跃用户数量如下：截至2025年第一季度末：公司总用户数量超过46,900.67万个,季度活跃用户数量超过2,851.59万个；截至2025年第二季度末：公司总用户数量超过49,252.41万个,季度活跃用户数量超过2,259.80万个。
概述2025年上半年,公司实现营业收入12.57亿元,较上年同期增长4.21%；实现归属于上市公司股东的净利润3.36亿元,较上年同期增长165.19%。
报告期内,公司发行团队积极响应市场变化与内部战略调整,在投放策略上进行了显著优化。
公司不再单纯追求投放数量上的扩张,而是将核心聚焦于“投放回收率”这一关键指标,强调精细化运营与资源使用效率。
结合各产品上线前期的投放回收数据及中长期运营表现,公司对现有项目进行了系统性的评估与梳理,降低了部分预期回收表现较弱项目的投放力度,以确保公司资源能够更集中地服务于高潜力、高回报的核心项目。
这一策略调整直接反映在销售费用上：报告期内,公司销售费用为6.10亿元,较上年同期下降56.42%。
此外,2025年公司制定了增加新产品供应、提高新产品的上线和发布效率、深耕SLG品类、深化组织架构调整、坚持精品战略等业务规划,报告期内相关战略及规划得到了有效的执行。
综上,公司半年度业绩增长的原因主要是报告期内投放力度的下降以及战略规划的有效执行。
长期而言,公司未来业绩仍依托于新产品的研发与上市后的运营表现,公司将持续加大在核心研发上的投入,夯实技术根基、深耕IP价值、拓展创新玩法、提升长线运营能力,提高公司产品的综合竞争力,保障公司稳定、健康发展。
2008年1月16日,高祥、张美琼签署《深圳冰川网络技术有限公司章程》,约定设立冰川有限,注册资本200万元。
2008年1月16日,经深圳中深会计师事务所出具“深中深所(内)验字【2008】28号”《验资报告》审验,冰川有限收到全体股东缴纳的首期注册资本合计人民币90万元,出资形式为货币。
2008年1月21日,深圳市工商行政管理局为冰川有限办理了设立登记,核发了注册号为“440301103144703”的《企业法人营业执照》。
2012年8月15日,冰川有限全体股东签署《发起人协议书》,一致同意冰川有限以截至2012年6月30日经信永中和审计的净资产人民币18,083.36万元为基础,按照1:0.41的比例折股为7,500万股,其余的10,583.36万元计入资本公积,各股东以其所持冰川有限净资产出资,认购相应比例的股份,整体变更设立冰川网络。
2012年8 月31日,信永中和“XYZH/2011SZA2038-5号”《验资报告》对股份公司设立的出资情况进行了验证。
2012年9月7日,冰川网络在深圳市市场监督管理局核准登记,工商注册号为“440301103144703”,注册资本为人民币7,500万元。
基于谨慎性原则,公司主要收入确认政策由“基于虚拟货币的消耗确认收入”追溯调整为“基于虚拟道具的使用确认收入”,2013年3月29日,经公司2013年第二次临时股东大会审议通过,公司以截至2012年6月30日经信永中和审计的净资产人民币11,960.41万元为基础,按照1:0.63的比例折股为7,500万股,其余的4,460.41万元计入资本公积。
本次追溯调整业经信永中和“XYZH/2011SZA2038-7号”《验资报告》审验到位。
同日,公司发起人就上述调整签署了《发起人补充协议书》。