九州通 - 600998.SH

主营业务：涵盖医药流通、医药新零售、医药工业、医药CSO等业态,包括数字化医药分销与供应链业务、总代品牌推广业务、医药工业自产及OEM业务、新零售与万店加盟业务(C端)、医疗健康(C端)与技术增值服务、数字物流技术与供应链解决方案六大方面

经营范围：许可项目:药品批发,危险化学品经营,第三类医疗器械经营,医疗器械互联网信息服务,Ⅱ、Ⅲ类射线装置销售,药品类易制毒化学品销售,食品生产,食品销售,第三类医疗器械租赁,农药批发,农药零售,酒类经营,药品互联网信息服务,药品进出口,第一类增值电信业务,第二类增值电信业务,中药饮片代煎服务,药用辅料销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:第一类医疗器械销售,第二类医疗器械销售,消毒剂销售(不含危险化学品),包装材料及制品销售,专用化学产品销售(不含危险化学品),化工产品销售(不含许可类化工产品),中草药种植,医学研究和试验发展(除人体干细胞、基因诊断与治疗技术开发和应用),化妆品批发,化妆品零售,日用百货销售,农副产品销售,食品销售(仅销售预包装食品),保健食品(预包装)销售,婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售,特殊医学用途配方食品销售,食品互联网销售(仅销售预包装食品),智能仓储装备销售,第一类医疗器械租赁,第二类医疗器械租赁,租赁服务(不含许可类租赁服务),住房租赁,非居住房地产租赁,普通机械设备安装服务,饲料添加剂销售,食品添加剂销售,家用电器销售,五金产品批发,五金产品零售,玩具销售,电子产品销售,食品进出口,货物进出口,技术进出口,汽车销售,技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广,互联网数据服务,物联网应用服务,机械设备销售,互联网设备销售,电子元器件与机电组件设备销售,云计算设备销售,物联网设备销售,工程和技术研究和试验发展,工业机器人制造,工业机器人安装、维修,工业机器人销售,智能机器人的研发,信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务),信息系统集成服务,仓储设备租赁服务,计算机软硬件及辅助设备批发,计算机软硬件及辅助设备零售,软件开发,软件销售,人工智能基础软件开发,人工智能应用软件开发,人工智能理论与算法软件开发,网络与信息安全软件开发,规划设计管理,工程技术服务(规划管理、勘察、设计、监理除外),数据处理和存储支持服务,信息技术咨询服务,工业设计服务,广告设计、代理,广告制作,广告发布,中草药收购,初级农产品收购,地产中草药(不含中药饮片)购销。(除许可业务外,可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目)

九州通医药集团股份有限公司为科技驱动型的全链医药产业综合服务商,公司立足于大健康行业,主营业务包括数字化医药分销与供应链业务、总代品牌推广业务、医药工业自产及OEM业务、新零售与万店加盟业务(C端)、医疗健康(C端)与技术增值服务、数字物流技术与供应链解决方案六大方面。

九州通在行业内率先实施由传统的医药分销业务向数字化、平台化和互联网化的转型升级,取得了显著的成效。

由单一的医药分销业态逐步向医药CSO、医药新零售、医药工业等多业态方面转型升级。

九州通搭建了行业稀缺的“千亿级”医药供应链服务平台,完成了全品类采购、全渠道覆盖和全场景服务的业务布局,并依托千亿平台资源优势,全力打造医药全产业链,形成“医药分销+多业态”融合发展的新格局。

围绕六大业务布局,进一步增强公司业务增长点,逐步形成行业内具有多业态、多平台等显著特点的“批零一体化”、“BC一体化”、线上线下相结合的服务于B端和C端用户的大健康综合服务平台。

近期,九州通强力推进新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化”(简称“三新两化”)新战略落地实施,多项特色业务发展质效持续提升。

以业务创新拉动增长,以数字化管控提质增效,九州通坚持稳中求进开新局。

未来,九州通将持续推行“医药分销+物流配送+产品推广”的综合服务模式,把握市场新趋势,顺势而为、乘势而上,保持稳健增长态势。

（一）公司整体经营情况报告期内,公司实现营业收入811.06亿元,同比增长5.10%；归母净利润14.46亿元,同比增长19.70%,主要是公司在保持医药分销收入稳健增长的同时,医药工业、数字物流等新兴业务板块收入分别实现10.77%、24.66%的较快增长,以及公司完成医药仓储物流基础设施公募REITs发行上市。

（二）公司主营业务分析报告期内,公司实现主营业务收入810.37亿元,同比增长5.09%；实现主营业务毛利额61.07亿元。

1、主营业务分业务增长情况（1）数字化医药分销与供应链业务报告期内,公司数字化医药分销与供应链业务收入规模达到676.34亿元,同比增长6.04%；实现毛利额43.07亿元。

公司位于医药产业链的中间流通环节,整合了上游的药械生产企业和代理商等客户以及下游的二级及以上医院、基层医疗机构、连锁及单体药店、大型互联网电商平台、互联网医疗平台和下游医药分销商（准终端）等客户及品种资源。

依托医药物流系统的核心优势,公司构建了完整的医药产业链协同生态,打造了成熟的药械供应链网络平台。

图3数字化医药分销与供应链业务经营数据同比（2）总代品牌推广业务报告期内,公司总代品牌推广业务（包括药品和医疗器械）实现销售收入达95.91亿元,毛利额10.98亿元。

其中,公司药品总代品牌推广业务实现销售收入达57.59亿元,同比增长6.26%；器械总代品牌推广业务实现销售收入38.31亿元。

图4总代品牌推广业务经营数据同比公司总代品牌推广业务是基于“新产品战略”和全品类、全渠道资源流通优势孵化的新兴业务,契合CSO行业一体化、院外化、品牌化趋势。

该业务以零售渠道为核心,专注于产品挖掘与价值产品引进,通过健全的品牌策划运营体系,赋能核心产品品牌,深耕大健康品牌构建与全流程运营推广,助力品牌力提升；为合作伙伴提供零售领域的“品牌+销售”一站式、双增长整合营销服务,实现产品全生命周期管理。

其中,公司旗下“全擎健康”CSO业务已拥有超3,000人的营销管理团队,与国内外上下游众多厂家、产品、终端建立深度合作,代理品类覆盖慢病、抗感染等全品类,涉及大健康零售全渠道。

图5总代品牌推广业务部分重点合作品种（药品）（3）医药工业自产及OEM业务报告期内,公司医药工业自产及OEM业务实现销售收入15.93亿元,同比增长10.77%；实现毛利额3.20亿元。

图6医药工业自产及OEM业务经营数据同比医药工业自产及OEM业务是公司重要的高毛利业务板块,该业务是公司在现已形成的品种、品牌、渠道与营销优势基础上,运用公司“千亿级”供应链服务平台所积累的大数据,有针对性地开发自营工业与OEM产品,再通过公司全渠道的销售网络分销至终端渠道及C端消费者。

西药工业：公司旗下全资子公司京丰制药主要从事制剂及原料药的生产、销售、研发、CMO服务等业务,主要产品包括降糖、外用药、感染呼吸、心血管、神经系统等系列产品。

图7西药工业产业链主要产品中药工业：公司旗下九信中药作为中药产业平台公司,立足于中医药大健康产业,凭借道地药材与质量保障的核心竞争力,构建起贯通上中下游的全产业链生态。

九信中药旗下产品包括普通饮片、精制饮片、直接口服饮片、毒性饮片、参茸贵细、健康食品六大系列,品牌架构实施“1个主品牌+N个子品牌”协同策略,培育“九信”“九州天润”“金贵德济堂”“九信堂”“臻养”等细分品牌,提供专销定制、贴牌生产等灵活合作模式,实现B端医疗、C端消费、电商渠道的全域覆盖。

图8中药全产业链布局图9九信中药主要产品（4）医药新零售业务报告期内,公司自营线上线下新零售业务实现销售收入14.93亿元,同比增长2.52%；毛利额2.18亿元,同比增长7.29%。

公司零售业务以好药师品牌为载体,依托公司强大的供应链服务体系和丰富的上下游客户资源,构建“直营连锁、万店加盟、专业药房、B2C网上药店、O2O即时零售、健康保险”等业务板块,多渠道打造数字零售生态网。

图10医药新零售经营数据同比截至2025年6月底,好药师“万店加盟”已发展直营及加盟药店31,535家,门店遍布全国31个省市自治区,覆盖293个地级城市,共1,621个区县。

图11好药师大药房门店图（5）数字物流与供应链解决方案报告期内,公司数字物流与供应链解决方案业务实现收入5.87亿元,同比增长24.66%；实现毛利额1.08亿元。

公司下属九州通物流构建了覆盖全国的“三网融合”物流供应链体系,该体系整合了GSP仓储网络、高效联动的运输网络与数智信息网络,面向行业内外客户提供三方物流服务、医药冷链物流服务、数智物流与供应链服务及智能物流设备支持,全面覆盖物流全链条技术服务,推动公司加速向科技驱动型、平台集成型、生态协同型物流供应链服务商转型升级。

图12数字物流与供应链解决方案经营数据同比目前该业务板块主要包括以下四个方面：三方物流方面,报告期内,公司依托“干线网+仓储网+配送网”三网协同,构建起覆盖全链条的物流服务生态。

在保障内部业务高效运转的同时,公司为医药、消费品等行业客户提供专业化、定制化的第三方物流供应链解决方案。

图13供应链仓配一体化模式图医药冷链物流方面,公司持续深化冷链物流网络布局,升级冷链智能设备,并优化全周期温层监控、全程追溯预警系统及可视化追踪平台等关键技术。

报告期内,公司创新推出“九州精温箱配”（以保温箱为载体的运配模式）和“九州精温专运”（以冷藏车为载体的运配模式）两款冷链物流产品,为客户提供专业化、一体化的冷链物流运输与配送解决方案,有力驱动业务增长。

数智物流与供应链整体解决方案方面,公司下属物流科技公司九州云智深度融合GSP新规核心要素,从功能布局、设备设施、信息系统、质量管理体系及过程控制等多个维度出发,为客户提供涵盖战略规划分析、模式与流程设计、物流网络布局、物流中心规划到运力资源建设的全方位服务。

图14自主研发全链功能的物流信息平台图15物流中心集成图物流智能设备研发方面,公司深度布局物流智能设备研发与场景化应用创新,持续推进数字化供应链物流设备升级。

报告期内,公司已累计获得72项国家授权专利,并为医药、白酒、食品、美妆等行业内外客户打造定制化物流智能设备。

图16九州通物流智能设备公司以科技创新为核心战略支点,全面推进数智化系统,加大智能设备研发力度,向数字化、智能化方向发展。

截至报告期末,公司在智慧物流方面的主要开发成果如下表所示：（6）医疗健康与技术增值服务报告期内,公司医疗健康与技术增值服务实现收入1.40亿元,同比增长35.52%；实现毛利额5,714.17万元,同比大幅增长58.72%。

图17医疗健康与技术增值服务经营数据同比报告期内,公司医疗诊断、健康养老等服务快速发展,不断提升为大众提供医疗健康服务的能力。

此外,公司在做大做优医药供应链平台的基础上,持续自主研发并向客户提供信息技术赋能增值服务；截至报告期末,公司累计获得专利权525项、软件著作权634项,简要列表如下：2、主营业务分渠道的增长分析公司现已完成医药流通全终端渠道覆盖,报告期内公司在各渠道的销售及占比情况列表如下：注：1、城市公立医院指二级及以上公立医院,县级医院指二级以下公立医院；基层医疗机构指社区卫生服务中心、乡镇卫生院、村卫生室等；民营医疗机构指民营医院、民营卫生室（所/站）、诊所等。

2、互联网平台业务（第四终端）是指公司向阿里健康、京东健康等互联网平台提供的医药健康产品供应链服务；九州通互联网平台业务是指公司向医院、药店、诊所等终端客户提供的医药健康产品的电商供应链业务。

3、下游商业主要是区域联盟分销商,公司凭借供应链优势,深化与下游商业合作,通过资源和服务赋能,共同开拓基层地区、偏远地区、农村地区的药店、基层医疗市场。

4、商超及其他渠道是指公司向商超、母婴专卖店、政府机构、厂矿企业、大学、研究机构等提供的医疗健康产品供应链服务。

报告期内公司各渠道销售增长情况说明如下：（1）第一终端报告期内,公司继续拓展城市公立医院及县级公立医院市场,期内实现销售收入222.50亿元（不含电商业务）,同比增长10.21%；其中城市公立医院同比增长9.89%,县级公立医院同比增长12.46%。

截至报告期末,第一终端销售占比27.46%。

（2）第二终端报告期内,公司第二终端零售药店渠道（批发客户,不含零售及电商业务）实现销售收入127.09亿元,其中连锁药店销售收入119.02亿元。

截至报告期末,第二终端销售占比15.68%。

截至报告期末,公司有效连锁药店客户6,652家,单体零售药店客户约20.65万家。

（3）第三终端报告期内,公司第三终端实现销售收入82.14亿元（不含电商渠道业务）,同比增长4.59%；其中基层医疗机构同比增长0.32%,民营医疗机构同比增长8.64%。

截至报告期末,第三终端销售占比10.14%。

公司持续开拓民营医院业务,截至报告期末,公司基层及民营医疗机构有效客户达37.57万家。

（4）B2B电商渠道报告期内,公司B2B电商渠道业务实现销售收入106.36亿元,同比增长21.08%,销售占比13.12%；其中,上半年实现阿里、京东等互联网平台（第四终端）销售收入43.32亿元,同比增长31.89%；九州通互联网平台（自营）渠道业务上半年实现销售收入63.04亿元,同比增长14.62%。

（5）下游商业分销商渠道（联盟准终端客户）报告期内,公司对下游商业分销商实现销售收入237.42亿元,销售占比为29.30%。

（6）商超及其他渠道报告期内,公司商超及其他渠道实现销售收入19.94亿元,销售占比为2.46%。

（7）零售渠道3、大健康生态投资公司大健康生态投资聚焦大健康产业,重点布局生物医药、医疗器械、智慧医疗及数字健康等领域,以“产业资本+专业赋能”双轮驱动模式,系统性孵化高成长性创新项目。

截至本报告披露日,公司投资的南京迈诺威医药科技有限公司自主研发的去氧胆酸注射液正式获得国家药品监督管理局（NMPA）批准上市,用于改善成人因颏下脂肪堆积导致的中至重度轮廓突出或面部过度丰满,这是国内获批的首款注射溶脂药品。

公司投资的南京驯鹿生物技术股份有限公司其自主研发的靶向BCMACAR-T细胞治疗产品伊基奥仑赛注射液（Fucaso）获韩国食品药品安全部（MFDS）孤儿药资格认定（ODD）,用于治疗既往经过至少三线治疗后出现疾病进展的复发或难治性多发性骨髓瘤成人患者。

公司投资的武汉滨会生物科技股份有限公司开发的重组溶瘤Ⅱ型单纯疱疹病毒BS001（OH2）注射液是国内首个被国家药监局药品审评中心（CDE）纳入“突破性治疗品种”的溶瘤病毒药物,并被美国FDA授予快速通道（FastTrack）资格。

OH2注射液在治疗复发性胶质母细胞瘤（GBM）的Ⅱ期临床试验中已完成全部受试者入组。

公司投资的苏州旺山旺水生物医药股份有限公司和中国科学院上海药物研究所等单位合作研发的1类新药昂伟达®获国家药品监督管理局（NMPA）批准上市,用于勃起功能障碍（ED）的治疗。

截至报告期末,公司生态产业投资的企业主要列表如下：。

公司前身为武汉均大储运有限公司,系1999年3月9日由刘宝林和刘树林分别以现金154万元和46万元共同出资设立,注册资本200万元。

1999年6月3日,经公司股东会决议通过,武汉均大储运有限公司更名为武汉均大实业有限公司。

1999年,经公司股东会决议通过,武汉均大实业有限公司历经3次增资,增资后公司注册资本由200万元增至1,100万元。

2000-2001年,经公司股东会决议通过,武汉均大实业有限公司历经9次增资,并新增股东刘兆年,增资后公司注册资本由1,100万元增至6,000万元。

2002年,经公司股东会决议通过,武汉均大实业有限公司历经4次增资,并新增股东中山广银投资有限公司,增资后公司注册资本由6,000万元增至9,600万元。

2003年,经公司股东会决议通过,武汉均大实业有限公司历经3次增资和5次股权转让,公司注册资本由9,600万元增至15,500万元,股东分别为中山广银投资有限公司、上海弘康实业投资有限公司、武汉楚昌投资有限公司,持股比例分别为46.50%、29.00%、24.50%。

2003年9月19日,经公司股东会决议通过,公司名称由武汉均大实业有限公司变更为湖北九州通实业有限公司。

2003年10月8日,经公司股东会决议通过,公司名称由湖北九州通实业有限公司变更为湖北九州通医药集团有限公司。

2003年10月20日,经公司股东会决议通过,公司名称由湖北九州通医药集团有限公司变更为九州通集团有限公司。

2004-2005年,经公司股东会决议通过,九州通有限历经10次增资,并新增股东北京点金投资有限公司,增资后公司注册资本由15,500万元增至32,000万元。

2007年,经公司股东会决议通过,九州通有限历经1次股权转让和1次增资,新增股东狮龙国际集团(香港)有限公司,注册资本增至78,320万元,其中上海弘康实业投资有限公司持股36.20%、狮龙国际集团(香港)有限公司持股29.63%、武汉楚昌投资有限公司持股14.06%、中山广银投资有限公司持股11.33%、北京点金投资有限公司持股8.78%。

2008年,经董事会决议通过,公司将基准日2008年6月30日公司经审计的净资产按照1∶1的折股比例,整体变更设立九州通医药集团股份有限公司,总股本为1,170,515,819股,各发起人持股比例不变。

2009年8月16日,公司2009年第一次临时股东大会决议通过,刘树林等63名自然人分别以现金方式增资,增资后九州通总股本由1,170,515,819股增至1,270,515,819股。

公司经中国证券监督管理委员会证监许可[2010]1354号文核准,于2010年10月首次公开发行A股股票,本次A股公开发行的股份数为150,000,000股,募集资金总额为人民币19.50亿元,扣除发行费用后实际募集资金净额为人民币18.93亿元,发行后总股本为1,420,515,819股;经上海证券交易所上证发字[2010]29号文批准,公司发行的A股股票于2010年11月2日在上海证券交易所挂牌上市,证券简称“九州通”,证券代码“600998”。

2013年3月21日,上海弘康实业投资有限公司通过上海证券交易所以大宗交易方式受让增持了9,400,000股九州通医药集团股份有限公司股份,占九州通医药集团股份有限公司已发行的总股本的0.66%。

本次增持后,上海弘康共持有九州通医药股份有限公司股份433,129,118股。

占公司已发行总股本的30.49%。

上海弘康及关联方合计持有本公司股份897,866,610股,占公司已发行总股本的63.21%。