主营业务：垃圾焚烧发电及相关业务、节能环保装备和电工专用装备业务
经营范围：一般项目:节能管理服务;环保咨询服务;非居住房地产租赁;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;物业管理;会议及展览服务;工程管理服务;工业自动控制系统装置制造;工业自动控制系统装置销售;软件开发;软件销售;信息技术咨询服务;建筑工程机械与设备租赁;特种设备出租;货物进出口;技术进出口;通用设备制造(不含特种设备制造);专用设备制造(不含许可类专业设备制造);机械电气设备销售;业务培训(不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训);机械设备研发;机械设备租赁;机械设备销售;机械电气设备制造;电工机械专用设备制造;输配电及控制设备制造;环境保护专用设备制造;环境保护专用设备销售;信息系统运行维护服务:专用设备修理;通用设备修理;智能输配电及控制设备销售;软件外包服务;工程技术服务(规划管理、勘察、设计、监理除外);专业设计服务;工业设计服务;租赁服务(不含许可类租赁服务)。(除依法须经批准的项目外凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:城市生活垃圾经营性服务;餐饮服务;建设工程施工;建设工程设计。(依法须经批准的项目;经相关部门批准后方可开展经营活动;具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。
中节能环境保护股份有限公司是中国节能环保集团旗下专门从事高端节能环保装备研发与生产的二级公司,股票代码300140。
公司秉承大国工匠产业报国的决心,致力于成为国际一流的节能环保装备制造与综合解决方案的提供商。
目前拥有数十家子公司。
公司主导及参与起草国家标准、行业标准、团体标准二十多项,多项产品荣获国家科学技术进步奖一等奖等国家级、省部级科技奖。
公司被认定为省级企业技术中心、工程技术研究中心,是国家级博士后科研工作站、是中国环境科学学会常务理事单位。
1、行业发展现状及趋势（1）生活垃圾焚烧发电行业2026年是“十五五”规划开局之年,随着绿色低碳转型持续深入及循环经济政策体系不断完善,我国固废处置行业正经历从末端治理向全过程防控、从单点突破向系统治理的深刻变革,全面迈入高质量发展周期。
报告期内,行业整体发展稳中向好,结构性转型升级特征愈发显著。
一是国家有关规划密集出台,为行业高质量发展提供系统指引。
2026年6月,国家发展改革委印发《循环经济发展“十五五”规划》,明确到2030年资源循环利用产业产值达到8万亿元。
《规划》聚焦循环经济发展重点领域,设置了增强大宗固废综合利用能力、加快传统“城市矿产”高值化开发利用、完善“新三样”等固体废弃物回收利用体系等3个专栏,进一步细化重点领域资源循环利用的政策要求、产业导向和技术路线,为垃圾焚烧行业在固废资源化利用领域的纵深拓展提供了明确的政策导向和市场空间,推动行业从单一的末端处置向资源循环利用全链条延伸。
2026年7月,六部门联合印发《固体废物污染防治“十五五”规划》,这是我国首部固体废物污染防治五年专项规划。
《规划》提出到2030年,重点领域固体废物专项整治取得明显成效,固体废物历史堆存量得到有效管控,非法倾倒处置高发态势得到遏制,固体废物信息化监管“一张网”实现重点领域全覆盖,建成一批“无废城市”。
一方面,历史堆存垃圾的治理和非法倾倒行为的遏制,将推动存量垃圾有序开挖处置及社会源垃圾向正规渠道回流,有效增加焚烧厂的垃圾进场量,缓解部分项目“吃不饱”的压力。
另一方面,信息化监管“一张网”重点领域全覆盖,将进一步提升行业运营门槛和监管要求,为技术领先、管理规范的头部企业创造更优的市场竞争环境。
二是行业盈利模式深度重构,从单一补贴向多元化市场化方向加速转型。
随着国内焚烧产能趋于饱和及国家可再生能源补贴退坡,行业传统“处置费+电价补贴”的盈利模式加速向多元化转型。
绿证交易全面推开,为行业开辟了一条新的增收渠道,有效对冲国补退坡带来的盈利压力；绿电直连政策持续完善,2026年5月,国家发展改革委、国家能源局发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2026〕688号）,明确风电、太阳能发电、生物质发电等新能源发电可通过专用线路和变电设施向多个用户供给绿电,绿电直连模式从2025年的“单用户专属”拓展为“多主体共享”,且优先支持算力设施等新兴产业开展绿电直连。
依托垃圾焚烧厂稳定绿电产能直供IDC算力中心,回收焚烧余热供冷,形成“垃圾处置—绿电供给—余热利用—算力服务”一体化协同模式,行业有望打开盈利增量空间；供热业务成为第二增长曲线,行业内企业正积极开拓工业供热、民用供热、移动供热市场,以降低对国补的依赖,推动行业向ToB转型。
三是海外市场布局持续深化,成为行业的重要增长极。
2026年上半年,中国垃圾焚烧发电企业出海步伐明显加快,项目覆盖哈萨克斯坦、印度尼西亚、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦、越南、泰国等多个国家,东南亚、中亚等地区成为重点投资市场。
据公开信息统计,上半年中国企业在海外推进的垃圾焚烧发电项目达13个,总处理规模超1.6万吨/日。
国内环保企业正加速将成熟的垃圾焚烧技术与工程经验输出至海外。
（2）节能环保装备行业当前,国家密集出台产业政策,推动环保装备制造业向高端化、智能化、绿色化、成套化方向升级,重点鼓励减污降碳协同治理、新污染物防控、固废资源化利用、医废规范化处置等领域发展,支持先进装备国产化替代、智能化技术改造及优势装备“走出去”。
国内环保装备行业已连续多年保持两位数增长态势。
政策端持续收紧污水、固废排放及处置标准,倒逼市政环保设施提标改造、工业领域合规升级；需求端则从传统“末端治理”模式全面转向“资源化、减量化、智能化”综合解决方案,设备属性也从单一治理工具升级为综合资源化服务载体。
水处理装备：需求端呈现“市政存量升级+工业增量爆发+农村市场下沉”的三维格局。
市政领域为市场基本盘,核心需求集中在老旧污水处理厂提标改造、污泥无害化处置、再生水回用设施建设等方面,目前国内城镇污水处理设施覆盖率已处于高位,市场核心逻辑从“新建增量”转向“提质增效、设备更新”；工业增量主要来自高端制造业废水处理需求的集中释放,以及工业园区零排放改造等带来的装备更新需求；农村污水处理则从试点阶段走向全面铺开,成为下沉市场的重要增长点。
固废处理装备：作为环保装备行业的高增速赛道,增速领跑环保装备各细分领域。
需求逻辑已从传统“无害化处置”全面转向“资源化循环利用”,覆盖生活垃圾、工业固废、危废、动力电池、建筑垃圾等多品类,细分赛道分化特征明显。
生活垃圾处理装备为基础市场,焚烧发电、填埋防渗、厨余垃圾厌氧消化、垃圾分类分选等设备需求保持稳定,市政项目持续推进更新迭代；建筑垃圾资源化设备、危废焚烧与固化设备需求同步实现稳步提升。
（3）电工装备行业报告期内,国家大力推进能源结构转型与新型电网建设,相关政策持续出台,为电工专用装备制造业营造了有利的政策环境；全球终端用能电气化率持续提升,叠加AI及数据中心发展,拉动电力需求不断增长,电网建设投资力度随之加大,直接带动变压器制造企业对电工专用装备的需求,为行业发展提供了广阔空间；受节能环保政策驱动,变压器能效提升成为行业发展重要方向,促使设备不断向绿色低碳、高效节能方向升级；数智化技术迅猛发展,为行业带来新的发展机遇,推动产品向高端化、智能化方向迭代。
中国输变电装备凭借技术适配性、成本优势及全产业链协同能力,加速向海外市场渗透。
2、公司主要业务、产品及其用途、经营模式（1）垃圾焚烧发电业务公司服务于国家“绿色发展”的生态环保战略,依托中国节能平台优势和多年科技成果产业化的先进经验,专注于为政府和社会提供生活垃圾处理处置综合服务,形成以生活垃圾处理服务收入和供电收入为核心的盈利模式；在垃圾焚烧工艺的基础上,公司积极谋求业务拓展,持续优化业务结构,创造性地开展餐厨厨余废弃物、污泥、病死畜禽无害化处理等多种废弃物的协同性处置工作,积极拓展供热供汽等多元供能业务,有效提升经济效益。
公司主要以BOO、BOT等特许经营模式从事生活垃圾焚烧发电项目的投资运营业务。
公司在特许经营期限内通过对垃圾发电项目的运营获得垃圾处置费及发电收入,从而收回投资成本并获得一定收益,运营的特许经营期通常为25至30年。
（2）节能环保装备业务子公司中节能兆盛环保有限公司为污水处理环保设备行业的装备制造商及区域环境治理整体解决方案综合服务商,主营业务为污水（泥）环保设备的设计、研发、制造、销售及服务,专用处理设备用于污水（泥）处理的多个流程。
其产品主要覆盖城市污水、自来水、工业废水、污泥处理处置、垃圾、餐厨渗滤液处理、农村污水治理。
2023年以来,兆盛环保参与“县域小型垃圾焚烧装备技术”的研究,完成县域小型垃圾焚烧装备技术的样机制造,承担的小型化垃圾焚烧装备示范项目顺利建成投产,实现稳定运行。
报告期内,依托小型化装备技术,稳步开拓垃圾焚烧装备领域。
（3）电工装备业务子公司中节能西安启源机电装备有限公司产品主要包括变压器铁芯剪切设备、变压器线圈绕制设备、工装设备、片式散热器等。
子公司中节能启源雷宇(江苏)电气科技有限公司主要生产高电压设备,主要用于高电压产品试验,以及变压器、开关、电缆、套管等企业的产品出厂型式试验。
（4）其他为进一步延展新的利润增长点、抢抓战略资源、保障垃圾发电原料来源、降低项目新建和维护成本,同时妥善解决公司与控股股东的同业竞争问题,2024年,节能环境受托管理控股股东下属的23家子公司（其中1家公司已于2024年12月注销）,包括以垃圾焚烧发电为主业的项目公司13家,与垃圾焚烧发电业务具有高度协同性的有机板块7家公司、环服板块2家公司（其中1家公司已于2024年12月注销）、工程板块1家公司。
报告期内,受托管理业务范围无变化。
3、公司主要经营情况及业绩驱动因素报告期内,公司紧扣高质量发展主线,锚定“稳中求进、提质增效”工作总基调,深耕主责主业,全面落地全链条精益运营,聚力攻坚前沿科技创新与数智化转型,统筹拓展海内外市场、加快国际化经营布局,各项重点任务有序落地。
公司报告期内实现营业收入287,780.22万元,实现利润总额74,881.91万元,归属于上市公司股东净利润58,741.72万元。
主要工作如下：一是全链条精益管控,深挖经营质效。
报告期内,公司持续深化“五位一体”生产定额管理体系,健全“常态分析+现场诊断+数字赋能”生产调度与运行分析体系,迭代优化运维专项管控,推动设备管理数字化建设。
稳步推广智慧燃烧+烟气净化智能系统,常态化开展多维度人才培育工作,全面夯实精细化运营管理能力,持续提升运营质效。
公司报告期内共处理生活垃圾942万吨,总量保持稳定；实现发电量33亿度,同比增长2.3%。
生产效能持续优化,吨入厂垃圾发电量同比增长2.4%,飞灰原灰产生率同比减少0.2个百分点。
二是攻坚海内外市场,开辟发展新局。
公司坚持内外联动、双向拓局的市场发展战略,精准深耕国内核心市场、稳步开拓海外增量市场。
国内市场深耕细作,多点突破。
紧扣京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区等国家重大战略区域,积极储备并购项目资源；聚焦中西部、西南等潜力区域,全力开拓小型化垃圾焚烧市场；前瞻布局资源化新业务,开展建筑垃圾、飞灰资源化利用深度调研与技术探索。
同时,垃圾焚烧环保装备持续发力,市场订单获取态势稳定。
海外市场稳步拓疆,提质培优。
公司加快构建海外市场体系,编制海外专项发展规划,依托“一带一路”合作契机精准拓展海外重点项目。
三是深化数智科创建设,持续夯实增长内生动力。
报告期内,公司成功获批两项国家级重点项目,项目实施推进有序,进展良好。
自主研发智慧燃烧及烟气控制系统一期成果“智慧燃烧系统”经中国城市环境卫生协会科技成果评价“该成果整体达到国内领先水平”,现已落地2个项目正式投运推广；同步推进医疗垃圾小型化装备技术示范,完成餐厨浆液制备碳源全套小试试验。
西安启源机电装备股份有限公司系经陕西省人民政府陕政函【2001】28号《关于设立西安启源机电装备股份有限公司的批复》批准,由原机械工业部第七设计研究院(现中国新时代国际工程公司前身,以下简称“七院”)作为主发起人发起设立的股份有限公司。
经公司申请,并经深圳证券交易所核准,自2017年2月28日起,公司启用新的证券简称“中环装备”,公司证券代码不变,仍为“300140”。
2023年9月7日,公司名称由“中节能环保装备股份有限公司”变更为“中节能环境保护股份有限公司”,证券简称由“中环装备”变更为“节能环境”。