主营业务：主要投资建设、经营以电力生产、销售为主业的电力能源项目,业务包括水力发电、火力发电和风力发电、光伏发电、售电等
经营范围：开发建设和经营水电站、火电厂及各种类型的电厂,清洁能源开发,输变电工程,组织电力(热力)生产和销售,水利水电工程施工,电力设施承装、承修、承试,水工金属结构制作与安装,机械制造加工修配,工程测量,电力、金融有关的经济技术咨询,物业管理,酒店管理,餐饮服务,国内贸易,职工内部培训。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
广西桂冠电力股份有限公司(“桂冠电力”,股票代码600236)成立于1992年9月,2000年3月在上交所A股上市,是全国第一家以股份制形式筹集资金进行大中型水电站建设的企业。
桂冠电力2017年被评为“全国文明单位”,曾获得“中国主板上市公司价值100强”、“中国上市公司创新品牌价值100强”、“投资者关系天马奖—最佳董事会奖”等奖项。
公司以水电、风电、光伏、火电的生产运营、投资建设等为核心业务,同时开展综合能源服务、电站检修、技术咨询等业务。
公司在役机组主要分布在广西、贵州、四川、云南、山东、湖北等6个省区,共有广西装机规模最大的龙滩水电厂等13家发电企业、2家专业公司和2家专业机构。
面向“十四五”,面向未来,桂冠电力立足新发展阶段,贯彻新发展理念,融入新发展格局,服务“碳达峰”“碳中和”目标,建设一流清洁能源上市公司。
（一）发电量完成情况分析2025年,公司完成发电量461.42亿千瓦时,同比增长26.68%。
其中：水电415.68亿千瓦时,同比增长35.92%；火电10.92亿千瓦时,同比下降58.89%；风电19.67亿千瓦时,同比下降4.42%；光伏15.15亿千瓦时,同比增长34.43%。
2025年公司发电量同比增长的主要原因：一是2025年公司主要水电厂流域来水同比增加,发电量同比增长；二是2025年新能源装机规模增加,新能源发电量同比增长。
（二）2025年主要经营指标2025年末,公司资产总额5,256,735万元,比年初增长4.70%；负债总额2,850,065万元,权益总额2,406,670万元,资产负债率54.22%,比年初下降2.08个百分点；其中归属于上市公司股东的净资产2,076,739万元,比年初增长9.90%。
年末每股净资产2.63元；每股收益0.4088元/股,同比增长47.32%；经营活动产生现金净流量695,739万元,较上年同期增长24.09%。
公司2025年度财务报告经天职国际会计师事务所审计,并出具了标准无保留意见审计报告。
（三）报告期内主要工作一是深化提质增效,经营效益持续向好。
面对行业变革、市场竞争、电价下行等多重考验,公司充分发挥市场营销关键作用,实施成本领先战略,核心竞争力不断增强。
2025年,公司全年累计发电461.42亿千瓦时,同比增长26.68%；实现利润总额44.26亿元,同比增长43.31%；归母净利润32.80亿元,同比增长43.63%。
下半年全力攻坚水电不平衡电费分摊影响,多方协调努力促成综合解决方案,有效遏制“出血点”。
年初超前布局年度长协,抢占市场先机,实现新能源中长期电量高比例全覆盖。
深挖交易创效潜力,打造专业化营销团队,建立数智化营销平台,深度研究电力交易策略,全年实现创效增利1.96亿元。
亏损治理纵深推进,聚焦新能源消纳受限严峻挑战,以“一企一策”与领导包保机制,实现新能源亏损企业户数较年初下降75%。
融资成本再创新低,创新发行碳资产债券、能源保供特别债等多款融资产品,发行利率创历史新低；压降高利率外部融资超过百亿,综合融资成本率行业领先,财务费用同比减少超2,300万元。
政策红利充分释放,深化政策研究、强化政企沟通,积极争取各类财税优惠增利,4个绿码项目争取到2024年及以前专项补贴资金。
联合调度增发电量成效显著,长周期动态控制龙滩、岩滩汛限水位,开展“抢0.5米水头”专项行动,实现发电、防汛综合效益最大化,全年发电量位列历史第二位。
集约化采购优势凸显,持续扩大框采、长协、打捆采购范围,长协覆盖率达51.42%,节约资金5,551.42万元。
二是发展建设多点突破,充分发挥市场效能。
公司构建“广西全域深耕、区外基地开发、海外清洁发展”新战略,大力发展风电光伏产业,加快发展源网荷储和多能互补项目,做实做优清洁能源领域,扩大装机、资产、效益规模。
全力推动重点项目落地,着力打造“四优”工程,年度新增装机112.91万千瓦。
辐射东盟战略顺利起航,区外大基地投资迈出步伐,海上风电取得初步进展。
完成中国大唐西藏公司和ZDN公司100%股权收购,进一步优化整合西南地区清洁能源优质资产,为扩大公司市场份额、增强行业影响力、提升投资回报奠定坚实基础,驱动公司开启“十五五”高质量发展新篇章。
龙滩水电站1000吨级通航建筑物工程顺利开工,成功解决龙滩通航工程环评与流域环评遗留问题。
优质工程项目相继涌现,小平阳项目实际有效工期缩短至6个月,成为高效建设样板；印茶混塔风电项目开创公司南方山地混塔风电项目先河；那坡、马田项目完成年内开工且全投,黎塘项目工期优于集团内部标杆。
多个历史拖期项目收尾取得突破,通过加强调度,加快攻坚土地征租,两年内完成25个历史拖期项目全投或缩容收尾。
全面打造基因工程,加强项目造价全过程管控,完成项目内部优化,降低造价5,000余万元。
实行施工拦标价制度,坚持概算从紧,严控项目变更,风电项目、光伏项目造价成本分别降低29%、26%。
积极发挥上市公司融资平台功能,充分运用融资工具,成功发行公司债券、中期票据、超短期融资券合计47亿元,主要用于绿电项目建设和公司运营。
三是能源保供坚强有力,圆满完成重大保障任务。
公司坚持“治本攻坚,强基固本”主线,夯基础、提素质、抓攻坚、保稳定,高质量完成迎峰度夏、度冬和年度“两会”“中国—东盟博览会”等重大会议、活动保电任务,全年安全生产“零事故”。
深化“双防机制”与“防人身反违章”建设,紧扣风险分级管控与隐患排查治理核心,以专项行动为抓手,常态化开展隐患排查整治,实现风险全域辨识、分级管控、可控在控。
秉持“违章就是事故”理念,持续加强外包外委风险管控,深化“防人身反违章”行动,对在建项目和电厂场站开展全覆盖安全监督检查,从严查处各类违章行为,以刚性约束倒逼安全生产责任层层落实落细。
设备设施可靠性稳步提升,“5A”级机组及全国可靠性机组获奖总量均列集团首位,高质量完成年度检修任务,消除70余项重点隐患,机组等效可用系数完成93.57%；新能源故障诊断分析治理能力不断增强,风电、光伏新能源综合评价均得到有效提升。
筑牢防洪度汛安全屏障,健全多级会商研判与应急响应机制,高效应对龙滩电厂1965年以来十月最大洪峰、西津电厂2001年以来最大洪峰、金鸡滩电厂超50年一遇洪水；6座大坝通过定检,5座小水电完成注册登记,龙滩电厂首次实现375米高水位平稳运行。
四是深化改革持续发力,内生动力充分激发。
公司连续两年荣获国资委“双百企业”专项考核“优秀”评级；集团公司改革量化指标考核获A级,实现“三连A”。
持续优化管理体制机制,坚持问题导向、目标导向,深入推进内部机构改革,撤销发展成效不明显机构,优化市场营销管理体制。
市场化机制纵深推进,全年组织公开竞聘28场,93人通过市场化方式上岗,跨企业流动33人,打破人才流动的部门壁垒与区域限制。
人才培育模式不断创新,首次以竞争选拔方式选派50名“80后”干部赴清华大学研修,选派24名干部到乡村振兴、项目攻坚等一线锻炼,构建三级后备人才梯队；2025年校招“双一流”院校毕业生占比达65%,硕博比例提升至40%,培养选聘多通道专家8人,43人在各级技能竞赛中获奖。
任期制契约化管理深化落实,刚性执行末等调整和不胜任退出机制,推动“能下能降”常态化。
薪酬分配导向更加鲜明,完善“5N+5”评价标准体系,将业绩贡献与收入分配紧密挂钩,形成“多劳多得、优绩优酬”的分配格局。
用工效率实现提升,“十四五”期间用工效率提升20.3%；2025年劳动生产率达到责任书目标的123.94%。
五是科技创新赋能升级,数智转型稳步提速。
统筹推进科技创新与数智转型,规范研发经费全流程管理。
科技项目取得进展,扎实推行月调度机制,开展百日攻坚行动,采用“产学研”联合攻关模式,实现公司国重、省重项目新突破。
集团公司级第二批重大攻关科技项目“源网荷储一体化新能源基地关键技术研究”持续推进；“巨型水电机组数字孪生技术研究与应用”“基于北斗技术的数字孪生大坝关键技术研究与应用”2项集团公司级重点科技项目完成全部研究内容,具备结题验收条件；与清华大学协同攻关“合山高比例宽负荷生物质掺烧关键技术”目前已完成设备安装及冷态试验,该项目为行业W火焰炉生物质掺烧提供整体解决方案,具有示范引领作用；联合广西气象中心成功研发的国内首个“物理+数据”双擎驱动的“禹衡”气象大模型,在东盟博览会发布。
研发投入持续规范,全年研发投入2.00亿元,研发投入强度1.92%,编制并印发《科技项目管理办法》《研发经费投入统计管理实施细则（试行）》,对科技项目按研发类、工程类、技改类、数字化类实现分类管理。
科技创新成果显著,全年获得专利授权48项,主持编制中电联团体标准1项,“千万千瓦级复杂流域水电智慧运维关键技术及应用”获集团公司科技进步一等奖、中电联电力创新一等奖；“跨流域多能源智慧调度及协同优化关键技术”获第七届全国设备管理与技术创新成果一等奖。
数智化转型扎实推进,安全生产数智化系统建设和应用成效显著,走在全国水电行业前列,智慧营销系统、现货辅助服务系统、虚拟电厂等数智经营系统、数智基建、数智人才系统加快建设,形成公司数智化全面推进的良好局面。
六是风险防控精准有力,合规建设持续深化。
围绕一流法治企业建设目标,不断提升公司依法合规经营水平和风险防范化解能力。
高质量完成中央生态环保预督查、现场督查调研和迎检工作,扎实推进问题整改。
突出重点领域风险防控,聚焦项目开发建设、合同管理、潜在纠纷等开展专项排查,切实堵住管理漏洞、守住风险底线。
压实各层级党政主要负责人第一责任人责任,确保风险管理穿透至基层、覆盖至一线。
法治管控赋能业务发展,在水电核价、库区淹没、涉税风险、不平衡资金分摊、资产并购等重大事项和重大决策中突出依法合规导向,出具法律合规意见书119份。
“以案促管”护航企业价值,坚持“减少损失就是创造价值”理念,2025年处理各类案件累计避免和挽回损失2,700万元。
七是深化提质增效重回报,市场价值稳步提升。
公司深化落实上交所“提质增效重回报”行动,按照《2024年度“提质增效重回报”行动方案》要求,持续开展6项重要工作措施。
高度重视全体股东权益,统筹2025年度利润分配,兼顾公司发展和投资回报,坚持现金“高分红”,自2023年以来,连续3年坚持实施年中+年度分红策略,切实增强投资者获得感。
2025年度公司累计分红金额为2,309,536,695.99元,占2025年合并报表实现归属于上市公司股东净利润的70.42%。
保持高质量信息披露,坚持公平公正公开原则,严格履行信息披露义务,全年对外发布公告50份,相关信息真实、准确、完整,简明清晰、通俗易懂,不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
公司荣获2024-2025年度信息披露综合评价A级,成为广西唯一连续3年荣获上交所信息披露综合评价A级的上市公司。
市值健康稳定发展,公司多维度向市场投资者展示经营业绩和投资价值,全年组织开展各类投资者交流活动68次,获得投资机构研报15份,其中深度报告2份；连续5年披露社会责任报告、可持续发展报告,年底市值达到617亿元,较年初增长15.15%,保持广西市值最大上市公司位置,市场价值高于总资产的良好态势。
广西桂冠电力股份有限公司成立于1992年09月04日,是全国水电建设行业第一家以股份制方式筹集资金兴建大中型水电站的企业,第一大股东───广西电力工业局(现广西电力有限公司)是国家经贸委与中国人民银行确定的300户重点国有企业之一。