三雄极光 - 300625.SZ

主营业务：半导体照明产品及照明控制类产品的研发、生产与销售,并提供与之配套的照明方案设计、安装调试等服务

经营范围：照明器具制造;机械电气设备制造;灯具销售;电器辅件制造;配电开关控制设备制造;电子元器件制造;光电子器件制造;集成电路制造;照明器具销售;信息系统集成服务;家用电器制造;电子元器件批发;电子元器件零售;互联网数据服务;合同能源管理;节能管理服务;光电子器件销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;集成电路销售;集成电路设计;物联网应用服务;物联网技术服务;物联网技术研发;人工智能应用软件开发;人工智能通用应用系统;日用家电零售;五金产品零售;配电开关控制设备销售;建筑装饰材料销售;日用百货销售;五金产品批发;电线、电缆经营;家用电器销售;电工器材销售;建筑装饰、水暖管道零件及其他建筑用金属制品制造;互联网销售(除销售需要许可的商品);信息安全设备制造;照明器具生产专用设备制造;电工器材制造;劳务服务(不含劳务派遣);电热食品加工设备生产;电线、电缆制造;技术进出口;货物进出口。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)

广东三雄极光照明股份有限公司一直致力于研发、生产、推广高品质的绿色照明产品,为客户提供行业领先的整体照明解决方案和专业服务,是中国极具综合竞争实力的照明品牌之一。

公司于2017年3月17日成功登陆深圳证券交易所正式挂牌上市。

股票简称“三雄极光”,股票代码300625。

公司总部位于广州市,在广州、肇庆、重庆等地拥有3大生产基地,产品线涵盖光源电器、商业照明、工程照明、户外照明、家居照明、智能照明、电工风暖等领域。

多年来,三雄极光始终实行严谨的质量管控体系,通过ISO14001:2015环境管理体系认证、ISO9001国际质量体系认证、节能认证、3C认证、CE、VDE、TUV等认证。

三雄极光拥有健全的销售网络和服务体系。

在国内60多个大中城市设立了常驻办事机构,在全国的销售终端总量已超过20000家,其中专卖店4000多家。

同时,公司积极拓展新兴电商业务。

在产品选型、照明设计、技术咨询、安装维护、产品售后服务等方面,客户都能享受到专业的服务。

国家力倡节能减排,三雄极光积极响应国家号召,在行业内率先发起以“光健康”为主题的推广活动,提倡更加科学的照明方式,构造和谐健康的照明空间。

广泛应用于商业、办公、酒店、教育、户外、医疗、家居、消防应急、市政交通等各个领域,满足不同领域需求,提供整体照明解决方案。

（一）报告期内公司所处行业情况公司主要从事半导体照明产品及照明控制类产品的研发、生产与销售,并提供与之配套的照明方案设计、安装调试等服务。

半导体照明是一种新兴的照明技术,其基本器件为发光二极管（Light-emittingdiode,简称LED）,利用固体半导体芯片作为发光材料,在半导体中通过载流子发生复合放出过剩的能量而引起光子发射,直接发出红、黄、蓝、绿、青、橙、紫、白色的光。

半导体照明产品（通常称为“LED照明产品”）就是利用LED作为光源制造出来的照明器具,具有高效、节能、环保、易维护等显著特点,是实现节能减排的有效途径。

根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）,公司所属行业类别为“制造业”之“电气机械和器材制造业”之“照明器具制造”。

在整个产业链中,LED照明处于LED产业链的下游,属于LED产品应用环节,上游包括LED芯片衬底材料、外延片及芯片等,中游主要是LED封装等。

照明产品的应用范围极为广泛,与人们的生产生活密切相关,既包括所有建筑物内部的各种场景照明,即通常所说的室内照明,也包括室外的建筑与城市景观亮化、道路照明、工矿园林,还包括飞机、舰艇、火车、汽车等各种移动设施设备的照明等等。

可以说,凡是有人类活动的场所,都需要光都有照明需求,基本都离不开照明产品。

在全球气候变暖的大背景下,碳达峰碳中和、节能减排越来越受到世界各国的重视,由于LED照明产品具有绿色环保、节能高效的显著特征,为应对全球气候变暖、实现节能减排及双碳目标,世界各国都非常重视LED照明技术的应用,从政策上推动LED照明产品的普及。

近年来,美国、日本、欧盟、香港等主要国家和地区都制定了禁用和禁售白炽灯的政策,荧光灯的使用也正受到越来越多的限制。

2023年10月30日至11月3日在瑞士日内瓦举行的《关于汞的水俣公约》第五次缔约方（约147个缔约方）大会上,缔约方已同意在2027年底之前禁止生产、进口和出口荧光灯。

这一决定将加速LED的采用,通过逐步淘汰荧光灯和推广LED技术,各国可以减少碳足迹、节约能源并减轻汞暴露风险。

而我国则早在2021年起开始淘汰《关于汞的水俣公约》要求的含汞电池、荧光灯产品,LED照明产品的普及率已经超过80%。

2024年3月,国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,为贯彻落实国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》部署,国家发展改革委、住建部、文旅部等6部门联合印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》,其中涉及文旅照明设备、绿色节能产品更新等相关内容。

2024年5月,国务院印发《2024－2025年节能降碳行动方案》,行动方案在“建筑节能降碳行动”“用能产品设备节能降碳行动”等重点任务中,对照明产品设备提出了相应要求,为行业节能降碳提供了精准指引,对促进照明行业节能降碳升级、引导生产生活领域照明绿色消费发挥了重要推动作用。

2025年1月,商务部等6部门发布《关于做好2025年家装厨卫“焕新”工作的通知》,通知明确补贴内容包括装修材料、卫生洁具、家具照明、智能家居、居家适老化改造产品等五大类产品。

2025年3月,工业和信息化部、教育部、市场监管总局联合印发《轻工业数字化转型实施方案》,重点任务中包括支持照明、眼镜等以中小企业为主产业集群加快5G、工业光网、IPv6等网络通信技术应用,培育特色工业互联网平台；支持家电、家具、照明等行业骨干企业,基于特定场景开展数据模型开发、应用测试验证,深化人工智能赋能应用。

2025年3月中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》,全面部署促进消费的各项举措与保障措施,促进社会消费能力提升。

2025年3月住房城乡建设部发布国家标准《住宅项目规范》,新规范结合我国近年来住宅项目建设实践,在对现行住宅标准实施情况评估的基础上,经广泛征求意见和充分论证提出,遵循“经济合理、安全耐久,以人为本、健康舒适,因地制宜、绿色低碳,科技赋能、智慧便利”,将有利于促进住房市场的升级迭代,有利于改善照明行业需求并促进照明行业高质量发展。

得益于中国强大的制造能力和供应链优势,我国在全球照明行业市场具有举足轻重的地位。

根据广东光亚照明研究院的研究数据,我国2024年LED光源产品出口在全球的出口份额高达82.1%；灯具产品出口份额也达到了58.7%,2022年更是高达64.4%。

受中美关系及贸易关税影响,欧美等主要经济体纷纷推进“友岸外包”或“近岸生产”等供应链策略,对全球照明产品供应链产生了一定影响,国内LED照明企业出海趋势明显,订单不断往东南亚等其他地方转移,国内LED照明行业出口额已经连续三年下降,2025年上半年,中国照明产品出口总额为259亿美元,同比下降6.3%,继续延续下滑态势。

随着国内LED照明灯具的普及,传统灯具的LED替换需求减少；LED照明灯具使用寿命的增加也一定程度延长了替换周期。

受房地产等宏观经济环境影响,近三年国内照明市场销售规模持续下降,根据CSA发布的《2024年中国半导体照明产业发展蓝皮书》研究,2024年我国照明产业下游应用市场产值规模同比下滑7.6%。

2025年上半年,全国房地产开发投资同比下降11.2%,房地产开发企业房屋施工面积同比下降9.1%,房屋竣工面积同比下降14.8%,新建商品房销售面积同比下降3.5%。

根据中国轻工业联合会数据,照明行业规上照明企业中轻景气指数、营业收入景气指数及出口景气指数均在渐冷区徘徊,利润景气指数处于过冷区。

总体而言,国内照明行业总需求仍处于下滑状态,产能出海策略也加剧了国内市场供过于求的局面,市场竞争日益激烈,低效产能正在出清。

在技术演变层面,照明行业智能化与物联网越来越深度融合,AI技术、边缘算法、IOT技术在智能照明系统中的应用越来越多,智能照明的应用场景也在不断扩大,照明系统进一步融入智能家居、智慧城市和工业物联网生态,实现与其他设备（如传感器、安防系统、能源管理平台）的无缝衔接。

和健康密切相关的指标越来越受到重视,全光谱产品、模拟自然光变化的节律照明、护眼照明技术应用等受到市场消费者青睐；适老化产品不断丰富,高光效技术不断成熟并开始普及。

市场最终用户与消费者对照明和光环境的认知有所提升,在商用领域越来越多的用户认识到,经营场所的光环境与灯光效果会影响消费者的消费体验与消费意愿,灯具不仅仅是功能性照明产品,而是营造良好消费体验的重要工具,并且不同的产品与照明方案所营造出的灯光效果确实不一样；而在家居环境、个人空间,对灯光质量、健康舒适光环境的追求也日益增强,消费者对照明质量的评价由原来单一的视觉效果功能性评价逐步过渡到对视觉、生理和情感等与人体健康密切相关因素的多重评价。

但对普通消费者和用户而言,专业、准确评价照明方案的优劣和灯光质量的好坏并不容易,而且一些质量差异需要较长时间才能体现出来,所以价格因素对消费者购买决策影响依然较大,尤其是在内卷加剧的市场环境下,招投标的工程项目价格因素影响越来越大,价格竞争更加明显且向中高端品牌蔓延。

在市场竞争格局上,目前国内照明行业依然是典型的“大行业小企业”的高度分散状态,行业龙头企业国内市场占有率不超过5%。

随着客户与消费者对照明质量要求的提升,市场竞争呈两极分化趋势,在中低端市场价格竞争更加激烈,市场份额不断向头部品牌企业集中,实力弱小的公司不断被淘汰；但由于照明行业总体供过于求,内卷加剧,头部品牌之间的竞争也更加激烈,产品价格总体呈下行态势,导致行业盈利水平下降。

（二）报告期内公司从事的主要业务三雄极光主要从事LED照明灯具、照明光源及照明控制类产品的研发、生产和销售,为客户提供综合照明解决方案及相关专业服务,为客户创造良好的光环境。

公司产品的应用领域涵盖商业照明、办公照明、工业照明、家居照明、户外照明等；具备户外照明工程从方案设计、产品提供到施工建设、安装调试、项目移交一体化的综合服务能力。

公司在商业照明、工装照明等专业照明领域具有较强的品牌和市场优势,具备从照明工程设计、照明产品研发生产到售后服务等整体照明方案服务能力,是照明行业整体照明方案提供商。

（三）主要产品及其用途公司主要产品包括LED照明产品和照明控制及其他产品两大类,其他产品包括换气扇、浴霸、凉霸等。

1．LED照明类产品公司LED照明类产品包括球泡灯、直管灯、软灯带等光源产品,筒灯、射灯、吸顶灯、台灯、投光灯、泛光灯、消防应急灯、庭院灯以及灯盘和支架等各种灯具。

公司照明产品广泛应用于住宅、写字楼、酒店、商场超市、学校、医院、体育场馆、机场、市政道路、轨道交通、桥梁隧道以及各类户外景观亮化等领域,覆盖了需要照明与亮化的主要场所与行业。

2．照明控制及其他产品公司照明控制及其他产品包括开关、插座、换气扇、浴霸、凉霸等。

3．公司产品的主要用途照明产品的基本功能为照明亮化,但随着生活水平的提高,人们对生活环境与生活品质的要求也在不断提高,照明产品不仅满足人们照明需求,同时也在人居环境装饰、生活与工作环境氛围营造方面起到了越来越重要的作用。

光环境的质量不仅影响着人们的视力健康、环境感知与情绪,还对工作效率、商业经营业绩有着重要影响。

所以,光环境的重要性已经受到越来越多个人和公司的关注与重视,三雄极光以“让每一个人都感受到灯光的魅力”为使命,为消费者能享受绿色、健康、智能、舒适的光环境而不懈努力。

4.公司产品的主要应用场景典型案例公司产品在机场的应用公司产品在地铁站的应用公司产品在酒店的应用公司产品在工业厂房的应用公司产品在住宅的应用公司产品在停车场的应用（四）经营模式1、采购模式公司主要原材料包括电子元器件及配件、金属材料、电线类材料、塑胶材料、发光二极管以及光源材料等。

公司采购以直接采购为主。

采购部门根据采购计划并结合实际库存向供应商进行采购,对生产使用的关键原材料及辅助材料,公司从合格供应商目录择优选取供应商进行采购。

2、生产模式由于公司产品种类、型号和规格众多,为满足客户订单的品质、数量及交期要求,公司采取订单生产和安全库存相结合的生产模式,综合考虑市场部门的销售预测、订单情况、产能、库存情况等因素,制定年度、月度、周或日生产计划。

对于大批量的产品,公司通常采取“订单生产+安全库存”模式,安全库存的确定标准主要是基于公司销售部门对未来销售的预测情况、公司已获订单情况、自身库存余额情况以及生产能力等综合因素判断；对于小批量的定制类产品,公司全部采取“订单生产”模式。

同时,公司主要依托自身生产能力自主生产,对部分非关键生产工序、订货数量较少、品种和规格繁多的产品,或者订货量小的新产品,公司出于规模经济的考虑,一般通过外协方式实现。

此外,公司对部分产品所要求的工艺与公司现有工艺不匹配,以及产能供给不足的产品,也通过外协加工方式实现。

3、销售模式公司产品销售以内销为主,在国内市场实行以经销为主的销售模式。

公司业务分商用照明、家居照明、五金、电商、户外工程、国际贸易等不同的业务板块。

公司商用事业部和消费事业部（含家居和五金）根据全国市场情况把国内市场分为若干片区,同时根据片区情况设置数量不一的办事处,协助当地经销商开拓市场,并提供专业技术服务支持。

此外,全资子公司广东三雄极光照明工程有限公司负责公司户外工程业务,以工程公司直接或以项目合作的方式参与户外工程业务；公司全资子公司广东三雄极光国际贸易发展有限公司负责海外市场销售,以经销商线下销售和电商线上销售为主；全资子公司广州三雄极光贸易发展有限公司负责电商销售业务,直接面对C端消费者开展销售业务。

（五）主要业绩驱动因素LED照明产业因其节能环保、使用寿命长等特点,符合碳达峰碳中和的需要,受到国家政策的大力扶持,并且照明产品具有较强的消费属性,也是人们日常生活所必需的,随着人们对智能、健康的更多关注,照明产品需求也不断推陈出新。

虽然受宏观经济发展放缓以及房地产行业持续低迷影响,国内通用照明市场销售规模近年持续下降,但根据中国照明电器协会《2023中国照明产业发展白皮书》的数据,国内照明市场需求总量依然巨大,公司在国内市场的占有率只有1%左右,相对巨大的市场需求规模,依然有很大的可成长空间。

此外,公司作为照明行业的头部品牌,拥有广泛的销售渠道网络、较强的技术研发实力、完备的生产制造能力和严格的产品质量控制体系,品牌在业内具有较高的知名度和市场影响力,产品品类丰富,应用场景覆盖面广,多年来积累了大量优质客户与项目经验,受到市场与客户的广泛认可。

报告期内,公司不断完善产品结构,推出更高光效、更智能、更节能的产品,尤其在工程项目领域,针对优质项目制定了更加灵活的政策,在受房地产板块业务影响较大的情况下,其他商用项目板块业务总体保持基本稳定。

概述报告期内,在百年未有之大变局的国际大环境下,国际经贸秩序异常复杂而多变。

为在极其复杂的国际环境下保持国内经济的稳健发展,2025年我国加紧实施了更加积极有为的宏观政策,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。

在一系列积极有为的政策推动下,我国上半年宏观经济保持了较快增长,第一季度和第二季度GDP增速分别达到了5.4%和5.2%,全国固定资产投资同比增长2.8%,社会消费品零售总额同比增长5%,货物贸易进出口总额同比增长2.9%,其中出口同比增长7.2%。

近年来,我国照明行业和宏观经济并未保持同步增长,美国关税政策对我国照明产品出口带来了直接冲击。

为规避关税影响,众多外贸型照明企业在东南亚等海外建立新的生产基地,今年上半年我国照明产品出口金额同比下降6.3%,远不及货物贸易出口7.2%的增速。

外向型企业出海建厂的同时,其国内产能部分转向国内市场销售,造成国内照明行业供需状况进一步失衡,也加剧了国内市场行业竞争激烈程度。

而在需求端,上半年全国固定资产投资总额保持2.8%的较低速增长,但对照明行业影响较大的房地产行业依然处于下滑态势,房地产开发投资同比下降11.2%,新建商品房销售面积同比下降3.5%,国内照明行业销售规模在连续三年下降的基础上继续下滑。

在产能过剩、需求持续下降的情况下,国内照明行业竞争明显加剧,在对产品品质、服务要求不断提高的同时,价格竞争更加激烈,尤其在体量较大、付款条件较好的优质项目上,竞争尤为激烈。

面对复杂多变、竞争日益激烈的市场环境,公司立足于当前市场经济环境,同时着眼未来公司健康发展,持续系统推进内部组织与管理变革工作,搭建更加科学合理的营销管理体系与产品研发体系,打造更高效的供应与服务保障体系。

报告期内,公司根据新的组织架构规划方案,全面推动内部组织优化调整。

经过一系列调整后,公司一级组织减少了6个,二级组织减少33个,三级组织减少90个。

经过一系列组织架构调整及部门优化组合,公司人员编制更加合理,也有助于公司人效及管理效率进一步提升。

2025年上半年,公司商用事业部围绕“向下扎根,向上生长”的理念,从组织架构及人员调整、管理制度、销售政策、激励机制、市场建设等全方位进行调整优化,稳中求新求变。

商用事业部全国市场区域划分由7个片区调整为4大片区；区域办事处调整为38个,将产值较低的办事处降为联络处,将北、上、广、深办事处列为总部战略直管办；合并外办和总部重叠岗位,减少中间环节；优化调整项目部职能,由原来的共同开展业务转变为指导赋能办事处完成任务,通过服务及监督指导促进各渠道的销售目标达成。

大力优化调整考核及激励机制,激活团队潜能,使人人有方向、人人有目标、人人有考核。

按照“1+N”的渠道策略推行渠道精细化运营,一线城市强化高端体验店,县域市场通过优化分销网络渗透,同时整合五金店、社区店等销售下沉终端；继续加大空白城市及细分行业经销商开发工作,提升经销商区域及行业覆盖率；继续加强经销商的考核与赋能提升工作,提高公司营销体系的综合竞争能力。

公司消费事业部上半年主要围绕组织变革与业务稳定发展开展各项工作,全国市场区域由6个片区调整为4大片区,片区负责人协同渠道管理、招商、赋能、主动营销、整装及创新业务等多组织联合作战；强化了新媒体运营、组建了强大的赋能体系及售后服务体系,为业务的健康发展保驾护航。

在产品端着重围绕全屋8大场景的光健康解决方案,突出“个性化定制、系统性解决”的特性,在老人助眠、儿童护眼、智能互联等方面加大了产品的开发力度；而针对五金渠道,着重对光源替换类产品、家居照明等产品进行升级,同时精简SKU,打造了一批爆款精品。

坚定贯彻执行“1+N”渠道策略,构建“区域服务商+重点渠道商”为主的渠道体系,同时积极布局整装赛道,通过“专供产品+专业赋能+专项支持”的方式,助力整装业务驶入增长的快车道。

2025年照明行业市场继续快速演变,健康理念深入人心,普通消费者对全光谱、无频闪、防蓝光、节律照明等概念已经耳熟能详,在医疗、康养、学校等特定应用场景,照明方案对健康的要求越来越具体,而在工业等照明领域,高光效、智能节能的诉求越来越强。

公司产品规划与研发始终立足于市场与客户需求,一直秉持“更健康、更智能、更节能”的产品开发理念,重点加强光学、热力学和传感等相关技术的研究与应用。

2025年公司产品研发继续围绕用户需求,在核心指标上不断优化提升,为营销差异化竞争提供产品保障。

在智能商业应用上,在原有的极智无线系统和KNX有线系统的基础上增加基于鸿蒙生态系统的产品解决方案；在智能家居应用上,公司将扩大智能电源、智能家居产品上的应用范围,通过自主研发、自主制造提升产品的竞争力,同时进一步扩大AI人工智能相关技术在产品中的应用。

供应链中心始终贯彻公司“抓业绩、升价值、促管理、降成本”的核心经营理念,立足供应链全局,打破部门与企业边界,通过全链条协同与优化,实现整体价值最大化。

2025年上半年,公司供应链聚焦三大方向：一是以客户需求为驱动,打通计划、采购、品质、物流等各环节,推动流程整合与信息共享,让供应链响应更精准；二是强化协同合作与创新,与内部部门紧密联动,与核心供应商构建深度战略伙伴关系,在新品开发、订单分配、质量提升等方面深度绑定,形成利益共同体；三是构建动态优化能力,通过柔性体系建设与风险预判机制,快速应对市场波动,确保供应链高效稳定运营,提升全链条竞争力。

具体方针策略上,供应链着力推进战略协同与集成,打造端到端协同网络。

一方面锁定核心供应商,共享研发、订单及绩效数据,打破信息孤岛；另一方面基于产品分类实施差异化计划策略,通过数据分析实现跨部门供需平衡。

同时,全面渗透精益思想,系统性消除各环节浪费：采购端通过整合SKU、方案升级、结构优化、工艺改良、集中采购等方式降本；仓储物流端依托智能系统实现标准化、自动化运营,借助TMS系统优化运输调度与路线,降低端到端成本。

此外,强化敏捷响应与风险管理,推行模块化产品设计、本地化供应策略,建立风险识别与预警机制,通过前置备货、替代方案等保障供应链韧性,最终实现“业绩提升、价值增长、管理精进、成本优化”的综合目标。

2025年上半年,公司营销中心及生产制造中心继续落实存货管控专项行动方案,报告期末公司存货下降到2.95亿元,较期初下降18.51%,较去年同期4.32亿元下降了31.73%。

公司继续严格执行预算管理和费用管控措施,上半年公司销售费用同比下降5.54%,管理费用同比下降3.83%；同时加强新产品、新技术的研发投入,研发费用增加7.84%。

2025年上半年,公司实现主营业务收入81,937.28万元,同比下降16.49%；实现利润总额-3,466.34万元,同比下降179.93%；实现归属于母公司所有者的净利润-2,366.42万元,同比下降156.41%；实现归属于母公司所有者的扣非后净利润-3,955.07万元,同比下降241.39%。

公司上半年净利润出现亏损的主要原因有：一是市场竞争激烈,公司营收同比下降16.49%；二是市场内卷加剧价格竞争激烈,公司上半年综合毛利率为28.69%,同比下降了4.55个百分点。

2010年4月28日,张宇涛、张贤庆、林岩、陈松辉4人共同签署《广东三雄极光照明股份有限公司发起人协议书》,约定以发起方式设立股份公司,名称为“广东三雄极光照明股份有限公司”,注册地址为广州市番禺区石壁街韦涌工业区132号,注册资本为5,000万元,其中,张宇涛认购的股份数为1,650万股,2010年5月13日前出资1,155万元,余额在股份公司设立一年内缴足;张贤庆认购的股份数为1,350万股,2010年5月13日前出资945万元,余额在股份公司设立一年内缴足;林岩认购的股份数为1,350万股,2010年5月13日前出资945万元,余额在股份公司设立一年内缴足;陈松辉认购的股份数为650万股,2010年5月13日出资455万元,余额在股份公司设立一年内缴足。

2010年4月28日,公司召开创立大会暨第一次股东大会,审议通过了《关于广东三雄极光照明股份有限公司筹办情况的报告》、《关于设立广东三雄极光照明股份有限公司的议案》、《关于审议<广东三雄极光照明股份有限公司章程>的议案》等议案。

2010年5月13日,正中珠江出具“广会所验字[2010]第10003580018号”《验资报告》,验证截至2010年5月12日止,公司已收到股东张宇涛、张贤庆、林岩、陈松辉首次缴纳的注册资本合计人民币3,500万元,全部为货币出资。