曼卡龙 - 300945.SZ

主营业务：曼卡龙是一家集珠宝首饰创意、销售、品牌管理为一体的珠宝首饰零售连锁企业,主营业务是珠宝首饰零售连锁销售业务。

经营范围：一般项目:珠宝首饰零售;珠宝首饰批发;工艺美术品及收藏品零售(象牙及其制品除外);工艺美术品及收藏品批发(象牙及其制品除外);金银制品销售;钟表销售;互联网销售(除销售需要许可的商品);非居住房地产租赁;企业管理咨询;品牌管理;市场营销策划;货物进出口;珠宝首饰回收修理服务;信息技术咨询服务;软件开发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;珠宝首饰制造;专业设计服务(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:黄金及其制品进出口;白银进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

曼卡龙珠宝股份有限公司是一家集珠宝首饰创意、销售、品牌管理为一体的珠宝首饰零售连锁企业,主营业务是珠宝首饰零售连锁销售业务。

公司专注于珠宝品牌建设,聚焦年轻消费群体,公司拥有“MCLON曼卡龙”、“今古传奇”等珠宝首饰品牌。

公司主营业务收入主要来源于素金饰品及镶嵌饰品,主要产品为“三爱一钻”即“爱尚金”、“爱尚炫”、“爱尚彩”以及钻石饰品。

公司秉持“诚信、踏实、简单、创新”的经营理念,将曼卡龙珠宝品牌定位于“每一天的珠宝”,打造都市时尚女性成为人群中的“每天·亮点”。

公司将“年轻、轻奢、色彩、情感”的珠宝理念融入到产品创意中,聚焦于年轻消费群体,为顾客提供可以轻松拥有、具备轻奢时尚内涵的珠宝首饰。

公司致力于成为“国际化轻奢时尚品牌”。

发展至今,公司凭借精准的产品定位和科学化的管理方式从中国珠宝行业中脱颖而出,品牌影响力日益提升。

公司一直以来十分重视产品的时尚感及设计感,并以不断追求创新设计为品牌核心竞争力。

曼卡龙为消费者提供紧跟时尚潮流,又极具设计内涵的珠宝饰品,成为更了解现代新女性需求的时尚珠宝品牌。

一、公司所处的行业珠宝首饰零售行业属于市场化程度较高的消费行业,政府部门及行业协会主要承担宏观指导与规范职能,企业在产品开发、渠道拓展及经营管理等方面均以市场化机制为主导,行业竞争充分。

中国已成为全球重要的珠宝首饰生产与消费市场之一。

在宏观经济持续发展与居民收入水平稳步提升的背景下,消费结构不断升级,珠宝首饰作为兼具情感表达、审美价值与一定保值属性的消费品,逐步从“礼赠型消费”向“自我表达型消费”转变,行业需求基础持续夯实。

从历史数据来看,珠宝零售额增速与宏观经济增长水平呈现较强相关性,经济的稳健发展与居民人均可支配收入的提升,将持续为珠宝消费提供支撑。

同时,随着年轻消费群体及新兴中产阶级的崛起,消费理念正发生结构性变化。

年轻一代更加注重个性表达与时尚搭配,推动珠宝消费向“日常佩戴化”“多场景化”演进,有效提升产品使用频率与复购水平,为行业打开更广阔的增长空间。

二、行业发展情况(1)珠宝首饰市场整体情况珠宝首饰通常是指以贵金属、天然玉石、宝石及人工宝石等材料加工制作,具有装饰、收藏或其他消费属性的首饰和工艺品,主要包括黄金首饰、铂金首饰、钻石镶嵌首饰和玉石首饰等。

根据中国珠宝玉石首饰行业协会发布的《2025中国珠宝行业发展报告》,按销售额计算,2025年我国珠宝玉石首饰产业市场规模约为9,780亿元,同比增长25.6%。

其中,黄金产品市场规模约为7,600亿元,占比约77.7%;钻石产品市场规模约为480亿元,占比约4.9%;玉石产品市场规模约为1,000亿元,占比约10.2%。

根据国家统计局数据,2026年1—6月,我国社会消费品零售总额为248,722亿元,同比增长1.3%;其中,限额以上单位金银珠宝类零售额为1,929亿元,同比增长1.9%。

整体来看,珠宝消费仍受金价波动、消费需求变化及产品结构调整等因素影响,细分品类和不同渠道的经营表现有所分化。

(2)黄金饰品市场发展情况我国已形成以上海黄金交易所现货交易、上海期货交易所期货交易以及商业银行和珠宝零售渠道为主要组成部分的黄金市场体系。

黄金饰品仍是珠宝首饰市场的重要品类。

根据中国黄金协会统计,2026年1—6月,我国黄金消费量为511.412吨,同比增长1.23%;其中,黄金首饰消费量为132.133吨,同比下降33.88%,金条及金币消费量为339.336吨,同比增长28.42%。

报告期内,黄金价格仍处于较高水平并呈现较大波动。

2026年6月30日,上海黄金交易所Au9999黄金收盘价为879.03元/克,较年初开盘价下降11.21%。

在金价高位波动及相关政策调整等因素影响下,黄金消费结构继续分化,投资类黄金产品需求较为活跃,黄金饰品消费量承压。

终端市场更加关注产品工艺、设计、文化内涵和价格带适配性,轻量化、高附加值及差异化产品的市场需求相对稳定。

(3)钻石镶嵌饰品市场发展情况钻石镶嵌饰品是珠宝首饰市场的重要组成部分,年轻消费者是该品类的重要消费群体。

根据中国珠宝玉石首饰行业协会发布的《2025中国珠宝行业发展报告》,2025年我国钻石产品市场规模约为480亿元,占我国珠宝玉石首饰产业市场规模的约4.9%。

随着消费者对珠宝产品的设计、情感表达及个性化需求持续提升,钻石镶嵌饰品市场的产品设计、价格体系及消费场景仍在调整。

培育钻石在产品供给、创意设计和消费认知等方面持续发展,相关市场的具体变化仍需结合后续公开统计数据进行观察。

三、行业未来发展趋势(1)消费主体年轻化驱动行业价值重构,“悦己型消费”开启高频复购新周期随着千禧一代(80后、90后)及Z世代(95后)逐步成为消费主力,中国珠宝首饰行业正经历从“资产属性驱动”向“情感与表达驱动”的价值重构。

年轻消费群体以更鲜明的审美偏好与个性化需求,正在重塑行业竞争格局,推动珠宝消费迈入以“自我表达”为核心的新阶段。

年轻消费者成为推动增长的主力,根据贝恩公司测算,预计在中长期这部分消费者将贡献60%-70%的销售,珠宝首饰及奢侈品产业进入了全新的消费时代。

与传统消费者更关注保值属性不同,新生代消费群体更加重视产品所承载的情感价值与审美表达,其消费行为呈现出明显的“去仪式化”和“日常化”特征。

珠宝首饰正从特定场景下的低频消费品,逐步转变为日常穿搭的重要组成部分,用以表达个人风格与生活态度。

在此背景下,“悦己经济”快速崛起,成为驱动行业增长的重要引擎。

年轻消费者通过珠宝消费实现自我取悦与情绪价值满足,不仅拓展了珠宝产品的使用场景,也显著提升了消费频次与用户黏性。

由情感价值驱动的消费模式,正在推动行业从“单次交易”向“持续复购”转变,为珠宝行业带来更具确定性的增长空间。

(2)个性化需求升级,新技术渠道产品结构变革随着年轻消费群体占比持续提升,珠宝消费正由“标准化审美”向“个性化表达”转变,消费者在产品款式、材质工艺及设计语言等方面呈现出更为多元和细分的需求特征。

在黄金品类方面,工艺创新显著推动产品年轻化升级。

根据世界黄金协会发布的数据,近年来中国市场中以“古法金”“花丝镶嵌”等为代表的工艺类黄金产品需求持续增长,成为推动黄金饰品消费结构升级的重要力量,带动黄金珠宝由“保值属性”向“审美与文化价值”转型。

在钻石品类方面,培育钻石市场快速发展。

根据贝恩公司发布的全球钻石行业报告(GlobalDiamondReport),培育钻石市场近年来保持高速增长。

其中,美国为主要消费市场,中国与欧洲市场增长较快。

相较于天然钻石,培育钻石在设计可塑性、颜色多样性及价格可及性方面具备优势,同时“可持续”与“环保”属性更契合年轻消费者价值取向。

随着消费者认知不断提升及渠道教育逐步完善,培育钻石有望持续提升渗透率,成为钻石消费的重要增量来源。

(3)数字化浪潮下的珠宝行业全渠道营销重构在数字经济与实体经济深度融合的背景下,珠宝零售行业正加速向“以消费者为中心”的全渠道运营模式转型。

移动互联网基础设施的完善及内容平台的快速发展,推动消费场景由传统线下单一触点,向“线上种草+内容转化+线下体验”的多触点融合生态演进。

根据艾瑞咨询等机构数据,内容电商与直播电商交易规模持续增长,占整体网络零售比重不断提升,正在重塑消费决策路径。

在此背景下,珠宝企业通过构建覆盖“公域引流+私域运营+线下体验”的全域数字化营销体系,实现用户全生命周期管理与精细化运营。

一方面,借助数据能力提升选品与库存管理效率;另一方面,通过内容化表达强化品牌心智与情感连接,从而实现品牌价值传递与消费转化效率的双重提升。

(4)供应链能力升级成为珠宝企业核心竞争要素从珠宝首饰行业的供应链来看,主要涉及原材料开采、加工冶炼、毛坯加工、珠宝首饰制作、仓储、配送和销售等环节。

珠宝企业不断优化供应链管理,在保证产品品质的前提下,缩短供应周期,降低运营成本。

近年来,越来越多的国内知名珠宝品牌都将毛利较低、投入较大的中间加工环节部分或全部外包,专注于溢价较高的前端设计、品牌运营及后端的营销网络建设。

供应链管理已成为珠宝首饰企业提高经营效率的重要手段,通过全流程品控强化了品牌溢价能力,为企业在差异化发展路径上提供了战略支撑。

(5)消费需求多元化驱动品牌分化,细分赛道竞争加速在消费需求持续升级的背景下,珠宝行业转向“细分赛道竞争”。

品牌发展路径呈现由“泛人群覆盖”向“聚焦核心客群”的结构性转变,不同品牌围绕特定年龄层、消费理念及生活方式人群,构建差异化的产品与品牌主张。

在此过程中,企业需持续强化用户洞察能力,通过动态识别不同消费圈层的审美偏好与情绪需求,在材质应用、工艺设计及服务体验等方面形成具有辨识度的价值表达,逐步构建清晰的品牌定位与竞争边界。

未来,珠宝行业将进入以“人群细分+场景细分”为特征的品牌发展阶段。

从竞争格局看,我国珠宝首饰行业市场参与者众多,除境内品牌外,港资及国际品牌持续布局,加剧行业竞争。

同时,行业内中小品牌数量较多,整体集中度仍处于相对分散状态,市场竞争呈现多层级、多维度特征。

在此背景下,公司定位为由区域优势向全国拓展的成长型品牌,在既有核心市场已形成较强的品牌认知与用户基础。

公司构建了涵盖产品研发、终端运营与客户服务的一体化协同体系,具备较强的精细化运营能力。

基于对核心客群消费文化与审美趋势的深度理解,公司持续打造以“轻奢时尚”为核心的产品矩阵,形成较为清晰的品牌识别与差异化竞争优势。

在全国化拓展过程中,公司将延续“精准定位、精准聚焦”的发展策略,以重点城市为抓手,围绕目标消费圈层进行深度渗透,逐步提升品牌影响力与市场覆盖能力。

公司品牌价值与行业地位持续获得市场认可,先后荣获“中国珠宝首饰业驰名品牌”“珠宝行业优秀企业”等荣誉,并获得JNAAwards“年度零售商大奖”,同时成为2022年杭州亚运会首饰类特许生产及零售企业,品牌影响力进一步提升。

四、公司主要业务曼卡龙是一家集珠宝首饰创意、销售、品牌管理为一体的珠宝首饰零售连锁企业,主营业务是珠宝首饰零售连锁销售业务。

公司专注于珠宝品牌建设,聚焦年轻消费群体。

公司拥有“MCLON曼卡龙”“凤华FENGHUA”“OWNSHINE慕璨”、设计师品牌“Ātman”“宝若岚”等珠宝首饰品牌。

公司秉持“创新、简单、踏实、诚信、客户第一”的经营理念,将曼卡龙珠宝品牌定位于“每一天的珠宝”,打造都市时尚女性成为人群中的“每天亮点”。

公司将“年轻、轻奢、色彩、情感”的珠宝理念融入到产品创意中,聚焦于年轻消费群体,为顾客提供可以轻松拥有、具备轻奢时尚内涵的珠宝首饰。

万有引力系列]公司致力于成为“中国数字化珠宝品牌的领跑者”。

围绕上述战略目标,公司持续推进数字化转型,运用数据支持经营决策和管理优化,逐步构建以数据为核心的珠宝平台型企业能力。

公司根据市场需求和自身发展情况,持续优化产品定位、经营管理和业务协同机制,提升品牌运营效率和品牌影响力。

公司将时尚设计力作为核心竞争力之一,持续开展产品设计创新,提升产品的审美价值和文化内涵。

曼卡龙紧跟时代潮流,深度洞察现代新女性的消费需求,持续推出兼具设计感与个性表达的珠宝产品,致力于成为更懂当代女性的时尚珠宝品牌。

(一)公司主要产品公司主要产品为创意黄金饰品和经典黄金饰品,以及镶嵌饰品。

创意黄金饰品主要包括承载品牌设计理念与文化调性的特色黄金产品,涵盖公司核心主力产品系列,包含凤华系列、繁花系列、娇玉系列等计克及计件类黄金饰品,产品侧重工艺设计、品牌文化表达与款式创新;经典黄金饰品是指以经典基础款黄金首饰为主,主要为计克类黄金饰品,款式简约经典。

镶嵌饰品包含钻石饰品、天然及人工玉石珠宝饰品等。

公司的四大核心黄金品类为凤华系列、时尚黄金、DIY和黄金点钻系列。

公司高度重视产品的原创态度和时尚设计,明星主题系列有凤华系列、黄金戒指系列、恋恋风情系列、蔚蓝系列等产品,覆盖东方时尚和当代审美两大赛道。

凤华系列]精灵派对系列]克莱因梦境系列](二)报告期经营概述曼卡龙珠宝作为中国珠宝行业区域性强势品牌之一,核心战略目标是由区域性品牌向全国性品牌发展,并致力于成为中国数字化珠宝品牌领域的领跑者。

公司坚持“每一天的原创珠宝”品牌定位,聚焦日常生活场景下的轻奢时尚珠宝产品,持续深耕年轻消费群体,并围绕其时尚表达和情感消费需求开展产品设计与品类布局。

报告期内,公司围绕既定战略,持续推进数字化转型,以数据支持经营管理和业务决策;结合市场变化,调整渠道和品类结构,强化具有设计优势和差异化竞争力的产品供给,推进线上线下渠道协同发展,提升渠道运营效率和市场响应能力。

种星星系列]报告期内,珠宝行业面临贵金属价格波动、消费需求变化和市场竞争加剧等因素带来的经营压力。

面对外部环境变化,公司持续优化供应链管理和渠道结构,加强库存及产品周转管理,提升精细化运营水平;同时,依托产品设计和品牌定位优势,增强重点品类的市场竞争力。

在营业收入承压的情况下,公司利润水平保持稳中有升。

萌趣系列]报告期内,公司实现营业收入9.81亿元,同比下降36.96%;实现归属于上市公司股东的净利润8,065.50万元,同比增长5.16%;扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润7,338.32万元,同比增长8.94%。

万有引力系列]在渠道与品牌建设方面,公司积极推进终端渠道升级,围绕核心城市的核心商圈,打造集“个性、时尚、科技与体验感”于一体的新型门店形态,通过强化品牌场景化表达,提升线下体验价值与品牌认知度。

同时,通过线上线下协同运营,提高消费者触达效率与品牌互动频次,进一步提升用户新鲜感、信任感与复购率。

在产品方面,公司聚焦重点品类、挖掘产品内核优势,加大创意研发投入以提升产品综合竞争力,通过持续推进产品结构调整,实现创意黄金饰品毛利率提升6.2个百分点,经典黄金饰品毛利率提升8.8个百分点。

1、公司进一步构建起“年轻文化拓圈、头部IP深耕、艺术价值提升”的品牌内容矩阵2026年上半年,公司围绕“每一天的原创珠宝”品牌定位推进年轻化与差异化建设,以原创设计为核心,以文化、艺术与年轻内容为重要品牌资产,通过头部IP联名与艺术跨界等多元内容合作,持续拓展品牌文化表达边界,提升品牌辨识度与年轻消费群体影响力。

曼卡龙x弗里达卡罗联名系列]公司拓展国际艺术文化资源,以弗里达艺术IP提升品牌文化与审美价值。

公司与国际知名艺术家弗里达卡罗(FridaKahlo)展开艺术IP联名合作,以“生命万岁(VIVALAVIDA)”为精神内核,深度挖掘弗里达艺术人生中“坚韧、热烈、自我绽放”的女性力量,将艺术精神与品牌“用珠宝赞美女性”的使命深度共鸣,把艺术家鲜明的艺术风格与精神表达融入珠宝设计及品牌传播,以艺术内容赋能原创珠宝的文化表达。

公司于南京落地主题艺术活动,通过艺术作品、联名产品及沉浸式体验等内容构建品牌与艺术之间的连接,让消费者从单纯的产品接触进一步延伸至艺术体验与文化认知。

曼卡龙x弗里达卡罗联名系列快闪活动]报告期,公司深耕二次元文化圈层,携手“魔道祖师动画”打造年轻化品牌体验。

基于“魔道祖师动画”IP的东方文化基因及年轻粉丝圈层,将IP内容与黄金珠宝原创设计相结合,打造具有IP辨识度的联名产品及主题内容。

公司在杭州落地“云深相逢”主题快闪活动,将IP场景、联名产品与互动体验进行融合,通过沉浸式空间打造年轻消费者“可参与、可体验、可分享”的品牌场景,进一步强化品牌与年轻客群的情感连接。

曼卡龙x魔道祖师联名系列]公司持续深耕头部IP,打造具有长期生命力的《盗墓笔记》品牌合作资产。

公司持续多年与国民级IP《盗墓笔记》开展深度合作,不断从单次产品联名向IP内容共创、主题活动及粉丝运营深化。

报告期内,围绕“摸金故人归”主题,公司进一步延续IP合作,通过主题活动、线下场景及联名产品等多维度内容,将IP世界观与品牌消费场景进行融合,为核心粉丝群体打造具有情感共鸣和参与感的线下体验。

经过多年持续运营,已逐步形成较为稳定的IP合作模式与粉丝资产,通过持续的内容更新和场景运营强化品牌在年轻兴趣圈层中的认知,并进一步建立“黄金谷子”的品牌联想,实现IP文化、粉丝情感与黄金珠宝消费价值的深度连接。

曼卡龙x魔道祖师快闪活动]在年轻文化及IP运营方面,公司持续深化二次元及年轻消费圈层运营,逐步沉淀模块化的“黄金谷子”运营模型,形成从产品内容、消费机制到线下体验及社交传播的完整链路。

同时,公司持续完善IP合作机制,推动IP合作由单次项目型联名向可复制、可持续的体系化运营能力升级,使IP联名从单点爆款升级为体系化能力,进一步提升品牌年轻文化营销效率与IP资源转化能力。

曼卡龙x盗墓笔记联名特装展活动]2、线上赋能线下,线上线下全渠道与品牌价值提升公司围绕品牌建设、渠道运营和产品结构持续开展优化。

报告期内,公司推进线上线下渠道协同,并运用数字化工具提升渠道运营和业务协同效率。

公司结合经营需要,对线上渠道运营模式、产品结构及营销内容进行精细化调整,提升创意黄金产品的销售占比,降低经典黄金产品的销售占比,持续优化货盘结构和产品毛利结构。

报告期内,公司电商业务实现营业收入3.86亿元,较上年同期下降;受渠道及产品结构调整带动,电商渠道毛利率较上年同期增加14.33个百分点。

未来,公司将继续关注渠道经营质量、产品结构和盈利能力,推动线上业务稳健发展。

报告期公司重点提升线下门店运营能力,提高同店效益;公司通过直营+专柜门店SI形象升级、优化品类结构和货盘升级及门店精细化运营,直营专柜毛利率较上年同期提升2.70个百分点。

报告期内营业收入排名前十的实体自营门店营业利润总额同比提升。

在加快整体营销网络建设的同时,公司进一步优化门店、加盟商以及供应商管理,加大市场开拓力度,凭借品牌优势、质量优势及渠道优势,不断提高公司产品的市场份额,实现曼卡龙品牌的全国性扩张。

目前公司已布局18省4市,报告期新增的省外门店占比约87%。

上线了智能化的远程巡店系统,支持实时视频监控,实现实时发送、远程指导,并迅速呈现成果;同时启动了高销项目,增强销售团队的业务能力,从而提升销售业绩和市场竞争力。

报告期,公司积极拓展华东、华中市场,通过线上线下相结合的销售模式拓展新渠道市场,省外地区营业收入同比增长16.21%。

在门店经营赋能与人才建设方面,公司持续完善分层分类、数字化赋能的人才培养体系,开展入职、产品知识、专业能力、储备管理层及管理人员领导力等培训,提升一线人员的产品讲解、客户沟通和服务能力。

报告期内,公司在标杆门店推进“服务力重塑”项目,建立“五心服务”相关服务流程、运营标准及考核机制,并配套开展驻店带教、专项培训、联合巡店及明察暗访等工作;结合OKR目标管理和经营数据分析,围绕货品配置、陈列优化和人员培训制定门店改善方案。

报告期,标杆门店高毛利产品占比提升。

MCLON门店形象]公司开店策略是在核心城市的核心商圈开设直营店,在其他地方拓展加盟。

公司拓展省外加盟市场,建立以省级加盟代理为枝干,市级加盟代理为补充的全国加盟开发网络,聚焦省外门店增长,通过产品结构的优化、运营精细化管理和门店优化实现门店提质增效。

全门店接入公司中台系统,通过加盟商BI报表,实时监控核心经营指标。

报告期,面对行业环境变化,公司主动推进渠道与产品端协同调整,在加盟端调整经营低效存量门店,同时优化产品结构,聚焦高竞争力产品,逐步调整加盟渠道从规模扩张向质量效益转型。

3、布局企业数字化战略,用数据驱动经营和管理2026年上半年,公司围绕“品牌、产品、运营管理”三大核心领域,持续推进既定数字化战略,进一步完善以数据驱动为核心的业务赋能平台,推动数字化能力由系统支撑向经营赋能深化。

报告期内,公司完成一体化办公协同平台及相关智能化能力的上线。

通过进一步整合业务流程、任务待办及审批管理,减少多系统切换和信息割裂,提升日常协同与运营效率。

同时,公司将智能化表格、会议纪要及协同工具应用于日常运营、项目管理和外部协作等场景,持续沉淀业务数据,促进经验、知识和流程的标准化传承。

围绕数据安全和操作合规要求,公司完善统一能力底座,推动相关能力与业务系统有序衔接;并建设合同数字化管理体系,实现合同模板、审核、归档及履约台账的一体化管理,提升业务风险预警和履约跟进能力。

公司持续推进统一业务运营平台建设。

该平台聚焦线上线下业务协同,围绕库存、会员、订单、营销活动和价格管理等关键环节,提升运营管理的一致性和规范性。

在客户服务方面,智能客服已上线运行,实现工单自动流转和咨询辅助处理,降低了重复性人工操作,提升了服务响应效率。

此外,公司持续推进智能化工具在经营管理场景中的应用,已完成知识库及数据环境的接入与配置,并逐步形成面向门店、招聘、财务、法务、质检等场景的辅助能力。

其中,门店端可提供知识问答、商品识别和库存查询等支持;商品运营方面,相关数据分析能力已应用于核价、商品管理、销售预测及下单预测等工作,为经营决策和运营提效提供支持。

4、加强产品整体规划能力和核心设计能力的输出公司研发体系紧密围绕“每一天的原创珠宝”品牌定位,以年轻客群为核心,持续推进“产品驱动增长”的核心策略。

报告期内,研发体系实现从单一产品开发向“结构化产品矩阵构建”的系统性升级,围绕“当代美学”与“东方美学”双线并行策略完成产品线顶层重塑,并初步建立敏捷型产品研发体系,构建起风格清晰、层级分明、响应高效的产品研发架构。

研发体系建设方面,公司着力构建敏捷型产品线,建立从趋势识别到创意转化的快速响应机制。

通过引入数据驱动的趋势捕捉系统与模块化设计流程,将产品从概念到上市的周期显著缩短;同时建立“核心款沉淀+趋势款快反”的双速研发模式,一方面对已形成市场认知的经典产品体系进行持续迭代与风格强化,另一方面强化对新兴消费趋势与年轻审美变化的捕捉能力,通过更快速的设计转化机制提升产品对市场变化的响应效率。

5、在组织、人才、文化三个方面进行持续变革公司紧密围绕战略转型、业务数字化与全渠道增长的核心目标,成功推动“战略共识共创”并深化组织与人才变革,构建了以业绩增长为导向的2.0人力资源体系,为公司战略的落地与持续发展奠定坚实基础。

基于公司级目标分析,我们系统梳理并优化了决策机制、组织架构与职能体系,确保组织模式与未来业绩目标高度匹配。

通过立体人才盘点,结合用人画像与任职标准,综合人格测评、价值观、工作态度、专业能力及业绩等多维评估,精准识别关键人才,制定有针对性的晋升、培训与优化方案。

战略共识进一步明确,同步推进组织与决策机制变革,构建以用户洞察、数字化运营和全渠道服务为核心的新能力模型,强调人才年轻化与实战化双轮驱动。

在零售人才培养方面,公司培训工作紧密围绕战略转型、业务数字化及全渠道增长目标,以“智能化、实战化、业务导向”为牵引,系统升级零售人才全职业周期培养体系。

依托移动学习平台实现碎片化与定制化学习,并结合岗位技能认证与清晰职业路径设计,有效激发员工成长内驱力。

在重点门店提升项目中,创新引入OKR数据分析机制,围绕货品、陈列及精准培训制定个性化提升方案,直接支撑直营专柜毛利率同比提升,并为实体自营门店营业利润增长提供了坚实的人才保障。

在人才培养创新方面,公司重点推进AI与新零售融合应用。

一方面,率先引入AI智能培训平台,通过场景模拟、实时评分与即时反馈,为员工提供7×24小时无风险销售演练环境,显著缩短销售技能养成周期,加速“学习—实战”转化效率,推动销售能力体系迈入智能化阶段。

另一方面,围绕新零售布局开展小红书KOS(关键意见销售)专项赋能培训,覆盖内容创作、平台规则及个人IP打造,并结合AI陪练模拟的全链路场景,培育门店KOS成为线上内容分发与线下引流核心力量。

该项目凭借在KOS人才孵化与业务闭环方面的创新实践,获得小红书平台官方认可,并入选2025年新零售数字营销峰会全国优秀品牌案例,有效提升公司在数字化培训与新零售领域的行业影响力。

从整体业绩出发,公司推动核心团队围绕目标与使命达成高度共识,强化组织上下同欲的协同机制。

在此基础上,持续推进产品线创新与战略聚焦,打造高效敏捷的业务战队,并将个人目标与组织目标强度深度绑定,围绕公司级核心项目开展集中攻坚,提升整体作战效率与执行力。

在管理机制方面,公司实施极简考核与高目标、高激励并行的绩效体系,构建绩效执行数据跟踪系统,实现全过程数字化管理与动态监控,强化过程复盘质量,并对关键数据预警问题进行及时干预与纠偏。

同时,公司积极借助资本市场工具,结合外部市场变化持续优化考核与激励机制设计,以进一步激发员工积极性与主动性,推动组织持续向高效能与高增长方向演进。

(三)公司主要经营模式1、报告期销售模式报告期公司销售仍采用自营和加盟相结合的方式,较以前年度销售模式未发生变化。

(1)自营模式公司自营业务包括实体店和电商业务,其中实体店包括直营店和专柜,电商业务主要通过天猫、淘宝、快手、京东、抖音等第三方平台在线上进行产品销售。

(2)加盟模式加盟销售模式下,产品的所有权归属于加盟商,加盟商签收货品后,公司确认收入。

公司对加盟商的销售采取款到发货的结算方式,即买断销售,加盟商从公司购入商品后,通过“曼卡龙”品牌加盟店进入零售终端市场,最终销售给消费者。

(3)委托代销模式公司与代销商签订委托代销协议,公司将代销商品发至代销商处代销,代销商品归公司所有。

代销商按月制作代销清单,公司按照代销清单结算并确认收入。

报告期公司经营模式和影响经营模式的因素未发生重大变化,未来公司将继续强化管理,优化渠道建设,提升管理质量与水平。

报告期内,上述销售模式营业收入等情况如下:2、生产模式除部分成品采购外,公司产品采用委托加工方式生产。

报告期内,公司委托加工方式的具体情况如下:3、采购模式(1)报告期主要采购报告期内公司采购模式分为黄金现货采购、成品采购和其他。

报告期内,黄金为公司主要采购的原材料,采购供应商主要为金交所、珠宝首饰生产商等,且均为现货交易。

本报告期公司采购金额共计70,994.52万元,较去年同期下降50.84%,主要因黄金原料的采购额较去年同期下降60.97%。

注]表中采购均为不含税价格(2)报告期主要原料黄金、钻石的采购途径及采购数量情况注]含天然钻石、培育钻石报告期公司黄金采购总量为44.70万克,较去年同期下降74.75%。

报告期公司钻石采购量为9,225.76克拉,较去年同期上升119.79%,主要为培育钻石采购量增长。

公司原材料均为境内采购。

(四)报告期内实体经营门店的经营情况注]1、营业利润=营业收入-营业成本-门店费用,未包含总部分摊费用2、自营门店包含直营店与专柜2、报告期门店变动情况截至报告期末,公司终端门店覆盖浙江、江苏、安徽、天津、山西、陕西、湖北、北京等区域,数量共计249家,其中2026年1-6月新增门店23家,关闭门店26家,净减少门店3家。

2.1新增及关闭门店情况报告期公司新开自营门店8家,新增自营终端营业面积234.00㎡,新开门店报告期实现营业收入1,270.97万元,销售毛利343.18万元。

报告期公司新增加盟门店15家,新增加盟门店营业面积365㎡,新增加盟门店在报告期内形成的公司营业收入2,385.38万元,毛利355.93万元。

2.2关闭门店对报告期的影响2026年1-6月,因经营带来的门店优胜劣汰,公司共计关闭26家门店,其中加盟门店关闭18家,专柜关闭6家,直营店关闭2家。

报告期关闭门店在本报告期营业收入779.90万元,关闭门店在上年同期对应的营业收入3,744.57万元,以此计算关闭门店对报告期营业收入影响额为-2,964.67万元,占报告期营业收入的-3.03%,关闭门店对报告期的营业收入及业绩的影响较小。

注]关闭门店对报告期的影响=报告期收入-报告期关闭门店上年同期收入(五)报告期线上销售情况报告期公司电商(线上业务)营业收入38,596.94万元,较去年同期下降55.56%,线上收入占报告期营业收入的39.36%,较去年同期下降16.47个百分点。

报告期收入下降主要系低毛利经典黄金饰品销售下降所致。

注1]淘系指阿里巴巴集团旗下第三方销售平台,主要为天猫、淘宝等平台注2]其他主要包括京东、唯品会、拼多多、曼卡龙云商城、有赞商城等(六)报告期末存货情况报告期末公司存货账面余额77,402.74万元,较上年年末减少1.09%。

计提的存货跌价准备余额为1,830.29万元,存货账面净值为75,572.44万元。

两期存货规模总体保持稳定。

注]上述数据产生的尾差系四舍五入所致(一)按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》4.2.3,各项数据如下:注]因单一订单可能包含多个产品品类,故总订单数及人均消费频次为汇总数据(二)按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》4.2.5,电子商务业务收入确认及(三)按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》4.2.6,对公司未来发展战略和经营目标实现产生重大不利影响的风险因素,公司在网络及数据信息安全、个人信息保护、消费者权益保护、商业道德风险等领域所实施的保障措施:(1)关于对公司未来发展战略和经营目标实现产生重大不利影响的风险因素,请公司《2025年年度报告》“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分。

(2)公司重视企业信息安全管理,持续进行信息安全建设。

管理层面,公司发布了《网络安全管理制度》,并开展员工信息安全意识宣传与教育。

系统和应用层面,对数据库及相关操作有严格的权限控制、加密备份、监控、渗透测试及风险评估修复机制。

终端安全层面,严格控制终端数据拷贝权限,对电脑安装安全软件,并实行软件白名单机制,降低员工电脑中毒风险。

(3)为落实用户信息保护要求,对VIP注册会员填报并留存的数据同步至公司ERP系统的个人信息数据进行管理,规定所有有权限查询会员相关信息的工作人员及在会员信息的申请、采集、传递和使用过程中,相关操作人员必须保护会员信息及交易数据的隐秘和安全性,不能以职务之便泄漏会员相关信息、泄露公司的会员交易数据,一旦出现有泄漏或违反该制度相关规定的情况,将视情节轻重追究责任人的相关责任。

(4)公司秉持着“客户第一”的价值观原则,注重消费者权益保护,严格遵守国家关于消费者权益保护的法律法规以及第三方平台等关于消费者权益保护的相关规定。

公司注重消费者诉求,设置了400客服热线以及线上客服团队,全方位为消费者解决后顾之忧;同时公司不定期开展顾客满意度调查,倾听消费者的想法、了解消费者的感受、采纳消费者的建议,从管理层到基层都有严格服务考核,确保切实解决消费者问题,保护消费者权益。

(5)公司高度重视商业道德,强调廉洁从业,严防严控,杜绝商业贿赂。

公司努力营造公平、健康的商业环境,制定了统一、公开的标准,并严格执行。

各项业务严格规范内控,杜绝不兼容职务,各项审批事项留痕可查,业务标准公开透明,避免暗箱操作与职务腐败。

公司审计部对各部门进行定期检查、开展专项稽核审计,防范任何以非法手段违反法律、公平竞争原则和商业道德的行为,杜绝任何形式的商业贿赂活动。

公司系由杭州曼卡龙投资有限公司(2011年2月更名为“浙江万隆曼卡龙投资有限公司”)和孙松鹤等18名自然人于2009年11月6日共同签署《发起人协议》,通过发起设立方式于2009年12月成立的股份有限公司。

公司设立时注册资本为2,500万元,全部为货币出资。

根据公司章程规定,注册资本由全体出资人分两期于2009年12月31日之前缴足。

2009年11月17日,浙江天健东方会计师事务所有限公司出具《验资报告》(浙天会验[2009]221号),对全体出资人首次缴纳的出资金额500万元进行了验证。

2009年12月3日,公司取得浙江省工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》,注册号为330000000045009。

2009年12月25日,浙江天健东方会计师事务所有限公司出具《验资报告》(浙天会验[2009]273号),对全体出资人缴纳的第二期出资金额2,000万元进行了验证。

2018年10月,深圳天图和天津天图与孙松鹤及曼卡龙投资签订《股权转让协议》,向其转让所持所有股权。

2018年11月7日,公司就本次股权转让事项办理了工商变更登记手续。

自此次变更后,截至本招股说明书签署日,公司股权结构未发生变动。