金禾实业 - 002597.SZ

主营业务：主要从事食品添加剂、大宗化学品、中间体及材料等产品的研发、生产和销售

经营范围：许可项目:食品添加剂生产;食品生产;食品销售;饮料生产;调味品生产;危险化学品生产;危险化学品经营;肥料生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:食品添加剂销售;日用化学产品制造;日用化学产品销售;基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);肥料销售;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);技术进出口;货物进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

安徽金禾实业股份有限公司是一家致力于服务美好生活和先进制造,专业从事食品配料、大宗及电子化学品和功能性化工中间体的高新技术企业,是甜味剂安赛蜜、三氯蔗糖和香料麦芽酚的主要生产商。

公司主营业务为食品健康配料的生产研发,新型化工材料及中间体的生产研发,大宗及电子化学品的生产研发。

主要服务于食品饮料、日用消费、医药健康、农业环保及先进制造业等领域的客户。

下游知名客户包括各大食品饮料及香精香料公司。

公司前身为始建于1974年的来安县化肥厂,股份制公司成立于2006年,2011年7月7日在深交所中小企业板挂牌上市,股票代码为002597(ISIN:CNE1000015C4),于2017年12月1日纳入“深港通”标的,于2018年1月2日纳入深证成指成份股,连续入选“证券时报”主办的第十一届和第十二届“中国中小板上市公司价值五十强”名单。

总部位于安徽滁州,拥有安徽来安及定远盐化工园两个生产基地,在合肥及南京分别设有合成材料研究院有限公司和应用研发中心。

报告期内,公司主营业务、主要产品及经营模式未发生重大变化。

（一）主要业务公司围绕“绿色化学+合成生物学”两大技术路径,面向“美好生活”和“先进制造”两大终端市场方向,持续提升工艺开发、工程转化和产业化运营能力。

产品覆盖食品添加剂、香精香料、基础化工原料,并持续布局合成生物学、高端新材料领域。

公司已形成以食品添加剂及配料和专用化学品为核心、以基础化工与公用工程平台为支撑的业务体系。

煤化工、硫化工、氯碱化工和生物质综合利用四大制造装置之间通过物料互供和能量梯级利用实现一体化运行,煤化工以粉煤气化为源头,产出合成氨、氢气、甲醇；硫化工以硫磺和硫酸为起点,产出氯化亚砜；氯碱产出烧碱、氯气、氢气；生物质综合利用以糠醛和生物质锅炉为核心,提供蒸汽等公用工程。

2026年一季度,年产20万吨合成氨粉煤气化替代落后工艺项目投料开车,液氨直供DMF和硝酸装置、副产氢气支撑双氧水及湿电子化学品生产,基础原料自给能力进一步提升。

根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024）,公司所属行业为“C14食品制造业”。

在行业分类基础上,公司产品已覆盖食品制造和专用化学品制造等多个领域。

1、食品添加剂及配料公司食品添加剂及配料业务是当前经营的重要支撑,主要产品包括三氯蔗糖、安赛蜜、甲基麦芽酚、乙基麦芽酚、甲基环戊烯醇酮（MCP）等,广泛应用于食品饮料、烘焙、调味品等领域。

公司同步向天然甜味剂和功能性糖类延伸：酶改甜菊糖苷已于2025年建成投产并产生经济效益；D-阿洛酮糖已获批新食品原料,公司已完成工艺开发和产能储备。

2、香精香料公司香精香料业务涵盖食用香精和日化香料两大方向,以甲乙基麦芽酚、佳乐麝香等合成香料为主,报告期内日化香料业务增长较快,核心香料产品逐步扩产放量。

佳乐麝香逐步扩产放量成为主要生产商,以其为原料的下游高附加值日化香料亦在逐步研发和商业化进程中。

公司依托合成生物学技术平台,推动圆柚酮、红没药醇等生物合成香料的产业化,丰富天然香料产品矩阵。

3、基础化工产品公司基础化工产品主要包括液氨、双氧水、甲醛、硫酸、硝酸、双乙烯酮、氯化亚砜、季戊四醇、双季戊四醇、糠醛、二甲胺、离子膜烧碱、离子膜钾碱等。

基础化工产品一方面构成公司产业链协同和制造平台的重要组成部分,另一方面亦为公司提供稳定的经营基础和区域市场支撑。

4、专用化学品公司专用化学品业务依托既有制造平台、提纯能力和质量管理体系,持续向电子化学品、新能源材料及精细化工中间体等高附加值领域拓展。

报告期内,公司年产8万吨电子级双氧水项目、年产7.1万吨湿电子化学品升级项目均已投产,可稳定供应电子级钠碱、电子级钾碱、电子级盐酸等系列产品。

新能源材料方面,双氯磺酰亚胺项目实施扩建,全固态电池材料开展研发及公斤级小试验证,持续开展下游客户样品送样,同步推进相关技术专利挖掘与技术布局。

（二）行业发展情况公司业务覆盖基础化工、食品添加剂及配料、香精香料、专用化学品等领域。

报告期内,公司所处的行业正处于转型升级的关键时期,行业外部环境呈现出“十五五”开局阶段,国家对先进制造、先进材料、生物制造、绿色低碳转型的支持方向更加明确,食品饮料行业持续沿着减糖、健康化、规范标识方向演进,半导体、新能源等产业链对高纯化学品和关键材料自主可控要求持续增强等特征。

各细分行业发展情况如下：1、食品添加剂行业甜味剂是食品添加剂领域的重要组成部分,为食品饮料提供甜味同时减少糖分和热量摄入,是推动食品工业向健康化、低糖化转型的核心配料。

全球减糖趋势带动低卡甜味剂需求持续增长,食品安全监管日趋严格,行业准入门槛不断提升。

JECFA、FDA等权威机构均确认高倍甜味剂在规定用量范围内的安全性。

高倍合成甜味剂凭借稳定性、成本优势与成熟应用体系,仍是工业化食品配方的核心原料；天然甜味剂、功能性稀有糖契合健康消费趋势,市场渗透率持续提升。

全球减糖政策持续收紧,推动甜味剂需求稳步增长。

国家卫生健康委于2025年3月联合市场监管总局发布多项食品安全国家标准,规范食品标签与添加剂使用,并于同年7月将D-阿洛酮糖纳入新食品原料目录,国内低热量甜味体系进一步扩容。

美国FDA于2025年1月提案要求包装食品正面增设营养信息框并强制标注添加糖含量,英国财政部于2025年11月明确下调软饮料税征税阈值、扩大征税范围,加拿大明确高糖食品包装警示标签于2026年正式执行,中东及东南亚市场减糖政策加速落地。

国内外饮料、休闲食品、调味品行业对甜味剂需求保持稳定,低糖、无糖产品研发迭代持续提速。

国内外食品添加剂标准持续趋严,新国标对食品添加剂的标签标识、使用范围、限量标准等提出了更严格的要求,明确禁止使用"零添加"等误导性用语,有助于规范经营的企业获得更公平的竞争环境。

2、香精香料行业香精香料用于赋予产品特定香气,广泛应用于食品、饮料、化妆品、家居清洁等多个行业,主要分为天然提取与人工合成两类。

下游食品饮料、日化个护、家居清洁等核心应用领域对产品风味的差异化、个性化、高品质需求持续提升,推动行业竞争重心从传统单一的成本控制,逐步转向产品研发创新、场景化应用服务、定制化风味解决方案与品牌适配能力的综合体系构建。

全球各国针对香精香料产品的安全合规、绿色环保、生产过程气味治理的监管要求持续收紧,行业准入门槛持续提升,落后产能逐步出清。

根据中国香料香精化妆品工业协会统计数据,2024年我国香精香料行业市场规模达465亿元,同比增长5.90%。

食用香精仍占据主导地位,饮料、乳制品、烘焙和调味品构成核心应用场景。

日化香精在高端化与个性化趋势下保持稳健增长,国货美妆品牌崛起与年轻消费群体对香氛体验的重视推动高端日化香精增速高于行业平均。

香氛家居、功能性保健品等新兴应用场景对香精香料的需求持续释放。

生物合成技术作为天然香精香料生产的核心技术持续深化应用。

行业集中度持续提升,中小企业加速出清。

在消费升级与监管趋严的双重作用下,行业产能与市场份额持续向具备综合竞争优势的企业集中。

3、基础化工行业基础化工行业受宏观经济、能耗双控、环保政策等多重约束。

报告期,基础化工行业面临环保趋严、能耗双控、产能过剩等多重压力。

政策层面,国务院印发的《2024—2025年节能降碳行动方案》持续落地执行,对高耗能化工企业的能效水平提出了更高要求。

基础化工行业的竞争核心已从单纯的规模扩张,逐步转向能效水平、循环利用、园区协同、安全环保管控与工程化运营能力的综合比拼。

对于具备产业链上下游耦合、公用工程配套完善、循环经济体系成熟的企业而言,基础化工业务已从单一的盈利单元,逐步转变为支撑精细化工业务发展的产业底座与制造平台。

全球化工行业在产能合理化与贸易格局重塑中延续温和复苏。

据化工在线数据,报告期内中国化工产品价格指数（CCPI）一度突破4,900点,同比上涨约21%,较年初上涨约25%。

根据国家统计局数据,化学原料和化学制品制造业出厂价格指数于二季度实现同比由负转正,6月同比涨幅达11.3%,化工原料购进成本同步抬升,化工品价格整体呈上行态势。

受中东地缘局势变化影响,硫磺等核心化工原料价格大幅上涨,直接推升硫酸等下游产品成本,给精细化工、新能源材料等下游企业带来阶段性成本压力。

化工行业固定资产投资增速持续放缓,根据国家统计局数据,报告期内化学原料和化学制品制造业固定资产投资完成额累计同比下降6.5%,行业加快自我调整。

“反内卷”政策和“碳双控”政策推动存量优化,海外落后产能受经营压力和高能源成本影响加速退出。

化工出口保持增长,根据国家统计局数据,2026年1—5月化学原料和化学制品制造业规模以上工业企业出口交货值累计同比增长约17.5%。

电子化学品、储能、农业刚需等多重需求对化工品价格形成支撑。

4、专用化学品行业生物基化学品为产业发展方向,合成生物学被明确列为国家重点培育的未来产业方向。

公司在该领域的产业化布局与政策高度契合,目前相关产品处于技术研发、中试产业化阶段,短期对业绩贡献有限。

公司电子化学品及新能源材料业务属于专用化学产品制造业范畴,半导体产业自主可控已成为国家战略,湿电子化学品和新能源材料国产替代空间广阔。

国内晶圆厂持续扩产,产能增长显著,新型显示技术发展推动高世代面板产能持续扩张,对湿电子化学品需求保持高速增长。

高端电子化学品具有高纯度控制难、客户认证周期长、质量一致性要求高等特征,行业进入壁垒显著。

新能源材料方面,随着新能源汽车和储能产业的快速发展,电解液溶剂及添加剂市场需求持续增长。

双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）作为新一代锂盐添加剂,在低温性能、快速充电和循环寿命方面具有显著优势,正成为行业技术升级的重要方向。

固态电池作为下一代电池技术方向,随着技术突破、产业链完善、成本优化以及应用场景的持续拓展,硫化物固态电解质等关键材料有望在未来迎来需求快速增长期。

（三）公司行业地位公司依托工程化能力与持续的技术积累,已发展成为在精细化工领域具有影响力的产业集团。

在食品添加剂领域,公司是全球甜味剂及香料行业的主要参与者,在三氯蔗糖、安赛蜜、乙基麦芽酚等细分领域具备规模化生产与稳定供应能力,产能规模居于行业前列。

公司核心产品广泛应用于食品饮料、烘焙、调味品及日化等领域,与国内外大型客户建立了长期稳定的合作关系。

在先进制造领域,公司依托精细化工与合成技术积累,电子级双氧水等湿电子化学品已实现稳定供货,部分产品完成客户验证并进入批量供应阶段,处于市场导入与产能释放阶段。

香精香料、功能营养配料、大宗化学品、专用化学品等多元化布局,体现了公司技术平台向多场景延伸的能力。

合成生物学领域的产业化突破——酶改甜菊糖苷的成功投产、圆柚酮等萜类香料的快速落地,拓展了公司在天然甜味剂和生物制造领域的业务范围,进一步巩固了公司在健康食品配料领域的综合竞争优势。

概述2026年上半年,定远循环经济产业园相关装置持续释放产能,电子化学品业务稳步推进商业化；马来西亚生产基地完成主体设立,推进项目用地落实、制造许可、工程勘察与设计准备、组织搭建等基础工作,为进入实质建设阶段做准备。

（一）经营概况报告期内,公司实现营业收入303,713.66万元,较上年同期上涨24.29%；实现归属于上市公司股东净利润25,567.22万元,较上年同期下降23.51%。

分行业来看,食品制造业产品实现营业收入135,084.66万元,较上年同期上涨14.94%；基础化学原料制造业实现营业收入110,141.75万元,较上年同期上涨37.09%；专用化学产品制造业实现营业收入48,812.87万元,较上年同期上涨32.72%。

2026年上半年,公司研发投入13,615.19万元,占营业收入的4.48%,重点投向合成生物学、电子化学品和新能源材料方向。

（二）研发投入与成果金禾研究院已形成“六大研发中心+两大中试基地”的矩阵式创新格局,搭建起覆盖基础研究、工艺优化、中试放大、工程落地、产业化应用的全链条创新体系。

报告期内,金禾研究院围绕年度重点研发任务稳步推进,同步完善知识产权布局、中试平台建设与外协研发体系,各项研发创新与产业转化工作取得阶段性成效。

在合成生物学领域,公司持续深化“菌株/酶制剂—工艺开发—中试验证—产业化制造”的转化链条,已形成覆盖甜味剂、香料、功能性糖类、功能营养配料、化妆品原料等多品类的生物制造能力,综合研发与产业化应用能力稳步提升。

报告期内,酶改甜菊糖苷已稳定投产并产生经济效益,圆柚酮、红没药醇顺利完成产业化转化与市场导入。

黄酮类产品方面,公司依托代谢通路重构、工程菌株迭代优化,敲除竞争性代谢途径,有效提高菌株发酵产能,新型黄酮产品合成路线全面打通。

萜烯类产品方面,香紫苏醇菌株经多轮改造,发酵效率与产能进一步提升,顺利完成多批次工业化放大验证。

莱鲍迪苷M联合外部科研机构搭建复合酶催化体系,转化效率提升,相关国内外法规申报工作有序推进。

公司前期积淀的工艺与产能储备已具备规模生产条件,合成生物学产业化落地节奏进一步提速。

电子化学品研发方面,公司不断优化从工业级产品向电子级产品的升级路径,产品高端化迭代与产业化推进能力增强。

报告期内,依托成熟提纯工艺体系开展技术升级,完成多款电子级产品工艺优化,实现关键杂质精准管控,持续向高端电子应用领域拓展。

新能源材料板块,固态电池材料完成可行性论证、与小试工艺开发,有序推进客户送样与市场导入；多款锂电电解液添加剂完成中试改造与多批次试验,实现小批量销售。

在非粮生物质高值化利用领域,糠醛新工艺、纤维素乙醇、草木灰资源化项目稳步开展中试验证,持续优化工艺参数,验证工业化可行性,夯实绿色生物转化技术基础。

在成熟产品工艺优化方面,公司依托现有生产装置实施提质增效、降本减碳改造。

三氯蔗糖完成多工段工艺优化,筛选适配催化剂以提升产品收率,并优化精制工艺改善产品纯度；安赛蜜创新催化体系,有效提高磺化反应收率；季戊四醇通过调整工艺条件提升双季戊四醇产出,协同产线优化产品品质。

香料与高端日化原料研发有序推进,多款新品完成小试优化与客户评香。

知识产权方面,2026年上半年,提交专利申请12件,其中10件发明专利申请、1件实用新型专利申请和1件外观设计专利申请,新增授权专利22件；截至2026年6月末,公司累计拥有授权专利365件,其中授权发明专利283件。

（三）重大投资项目进展基础化工平台方面,年产20万吨合成氨粉煤气化项目于2026年一季度投料开车成功,采用先进粉煤气化技术,碳转化率高、能耗低。

液氨直供DMF、硝酸装置,副产氢气支撑双氧水和湿电子化学品生产,对公司原料结构优化和循环经济体系完善具有基础性支撑作用。

电子化学品方面及新能源材料方面,年产8万吨电子级双氧水项目、年产7.1万吨湿电子化学品升级项目均已投产,可稳定供应电子级钠碱、电子级钾碱、电子级盐酸等系列产品。

双氯磺酰亚胺扩建项目完成审批程序,项目正按照计划有序推进。

在固态电池材料领域,公司与安徽大学共建“全固态电池材料联合实验室”,协同开展高纯度硫化锂、专用粘结剂等关键领域的系统性研发工作。

报告期内,硫化锂项目完成公斤级连续小试,完成设备材质腐蚀验证、工艺调试以及核心设备方案筹备,试验资料移交工程团队；现已启动客户送样,同步推进百吨级中试相关工作。

海外布局方面,公司于2026年1月完成马来西亚生产基地主体设立。

公司将加快推进前期备案与审批,明确关键建设节点、倒排工期,抢抓项目建设进度,争取早日建成投产,以更好应对国际贸易环境变化和全球客户供应链重构需求。

（四）市场推进与客户导入核心产品方面,食品添加剂主导产品保持与国内外客户的稳定合作。

基础化工产品深耕区域市场,加大终端客户开发力度,上半年新开拓多家终端客户与贸易类客户,覆盖硫酸、硝酸、液氨、双氧水、季戊四醇等品类。

新产品方面,天然甜味剂、生物合成香料、电子化学品、新能源材料等新品类加快法规注册、标准备案与客户认证进程,多个产品完成客户送样与测试验证,部分产品实现批量供货。

饲料添加剂等新应用领域资质取得突破,拓宽产品应用场景。

公司是由安徽金瑞化工投资有限公司(原皖东金瑞化工有限责任公司)、安徽省定远县大江医疗用品有限责任公司和来安县长安混凝土外加剂有限公司于2006年12月共同发起设立的股份有限公司。