易成新能 - 300080.SZ

主营业务：新能源、新材料相关业务。新能源相关业务有:光伏、风力发电两种新能源电站的投资建设及运营业务;锂离子电池储能系统的生产销售及代加工业务;全钒液流电池的生产及全钒液流电站的开发、建设和运营业务;锂电池研发、制造及销售;光伏铝边框制造及有色金属加工相关业务;新材料相关业务有:超高功率石墨电极、煤焦油、针状焦、锂电负极材料等材料的生产与销售等

经营范围：一般项目:光伏设备及元器件销售;石墨及碳素制品销售;电池销售;电子专用材料销售;金属材料销售;建筑材料销售;机械设备销售;橡胶制品销售;化工产品销售(不含许可类化工产品);石油制品销售(不含危险化学品);销售代理;贸易经纪;货物进出口;技术进出口;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;土地使用权租赁;非居住房地产租赁;机械设备租赁。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

河南易成新能源股份有限公司推动产业绿色、高端、智能融合发展,向新能源、新材料转型,形成未来竞争力的重要一极,也是打造世界一流“材”“能”企业的重点发展方向。

公司注册地位于河南省开封市精细化工产业园区,管理中心位于河南郑州,产业涉及河南平顶山、许昌、开封、新乡、南阳,青海海东、辽宁鞍山、四川雅安、浙江嘉兴、广东深圳等六省十个地市。

依托集团产业链优势,不断延伸产业链,提升价值链,着力延链补链强链,布局以煤为源头的碳材料、新能源等新兴产业,不断探索质量更高、效益更好、结构更优、底色更绿的发展路径,逐步形成以绿能、储能、碳材料等多条特色产业链为核心,以超高功率石墨电极、高效光伏电池片、针状焦、锂离子电池、负极材料、风光电站建设等主导产品为支柱,以原辅材料及相关产品为依托的新产业格局。

易成新能坚持科技兴企、科技强企的发展理念,始终坚持以技术创新为引领、通过持续研发投入,取得了丰硕的技术研发成果。

易成新能将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引,按照国家发展壮大战略性新兴产业的发展规范,围绕公司“绿能”“储能”“碳材料”核心产业,重点走“以资本为纽带的产业经营”之路,“十四五”末将实现年产10万吨大规格超高功率石墨电极、10万吨锂离子电池用负极材料、10万吨石墨化、10万吨针状焦、10GWh动力锂离子电池、10GW高效单晶硅太阳能电池的产能规划布局和3GW风光电站建设的总体目标,致力于成为“新能源、新材料”领域的卓越服务商,打造成为国内具有核心竞争力的投资控股型上市公司。

公司以高端炭材、新型储能为业务主线,产业布局涵盖新能源、新材料行业多项业务。

涉及新能源行业的主要业务有：新能源电站与储能电站、锂离子电池、光伏铝边框；涉及新材料行业的主要业务有：大规格超高功率石墨电极、负极材料、煤焦油深加工。

1、新能源相关业务（1）新能源电站行业情况：2026年上半年,国家发改委、能源局联合印发了《新型能源体系建设“十五五”规划》确立了“源-网-荷-储-充-氢-算力”一体化发展框架,明确2030年新能源发电量占全社会用电量比重达30%、新型储能装机达3亿千瓦的核心目标；河南省“十五五”规划配套提出新增可再生能源装机3000万千瓦的量化任务,重点推进风光规模化开发、储能配套升级与全产业链融合发展,为行业高质量发展划定了清晰路径。

但从收益趋势看,电力市场化改革进入深水区,新能源上网电价呈长期下行趋势,行业“增产不增收”压力持续凸显。

业务情况：报告期内,公司控股子公司中原金太阳主要从事光伏、风力发电两种新能源电站的投资建设及运营业务,拥有电力工程施工总承包贰级资质、电力行业(新能源发电)专业乙级设计资质,以获得项目建设收入和电力销售收入为主要盈利模式,持续进行风光电站的投资建设和运营管理,主要采用“自发自用、余电上网”的模式,主要产品为光伏电站及绿电。

上半年,中原金太阳深入落实“立足河南担使命、西进出海强主业”战略部署。

省内方面,立足基本盘,深耕内部资源,全面摸排省内矿区、园区闲置风光资源,梳理规划内部风光配套项目,积极推进新能源项目开发建设；西进方面,依托集团新疆产业布局,积极对接源网荷储项目,稳步推进项目前期洽谈与方案编制；出海方面,聚焦非洲、中亚市场,布局海外绿电基地,着力打造新能源电站业务的新增长极。

主要产品及用途：光伏、风力电站分别利用了光伏发电技术和风力发电技术,其中光伏发电是通过晶硅板产生的光生伏特效应产生电能,风力发电是通过风力发电机将自然界的风能转换为机械能再将机械能转化为电能,二者均是将产生的直流电通过逆变器转化为交流电,通过升压变压站升压后输送至电网,再通过电网输电线路将电能传输到用电端。

经营模式：中原金太阳主要通过招投标及洽谈磋商等方式获取新能源电站项目并进行投资建设,自项目并网验收、竣工验收后,则转入经营阶段。

通过市场化招投标等方式选取场站运维方,负责场站各项运维工作,包括但不限于日常巡检、定检、维修、发电分析、电量提升改造等。

每月固定时间抄表并制作结算单确认电量后,与国家电网或用电企业进行发电电量结算。

（2）储能电站行业情况：2026年国家发改委、能源局印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》,首次从国家层面建立独立储能容量电价制度,为独立储能构建“容量电价保底+电能量套利+辅助服务”多元收益框架,并确立独立储能容量电价补偿机制,明确按储能满功率放电时长阶梯核算容量补偿,6小时及以上长时储能可全额领取容量收益,长时储能赛道政策优势凸显。

同时,国家《新型能源体系建设“十五五”规划》提出“大力发展新型储能,加力发展长时储能”,形成长短时储能差异化扶持导向；全国已有11省出台配套容量电价实施细则,风光配套储能规划明确长时储能占比不低于30%。

业务情况：报告期内,公司控股子公司平煤神马储能主要从事智能锂离子电池储能系统的生产、销售及代加工业务,产品主要应用于电源侧、电网侧、用户侧等储能领域；公司控股子公司开封时代主要从事全钒液流电池的生产及全钒液流电站的开发、建设和运营业务,主要应用于长时储能领域。

两家公司主要产品均为储能电站系统。

目前两家储能公司正积极开拓市场、储备项目资源。

其中,平煤神马储能持续对接国内外订单,推进商务洽谈；开封时代42MWh尼龙城全钒液流储能项目已筹备就绪,待业主下达通知后即可进场开展安装工作。

主要产品及用途：储能电站系统是一种通过物理或化学方式将电能转化为其他形式能量储存,并在需要时重新转换为电能释放的综合性设施。

可广泛应用于可再生能源并网、电网调峰调频、分布式能源存储等领域,有效解决新能源发电间歇性、波动性问题。

经营模式：开封时代在经营模式上,采用自主研发、生产与销售一体化模式。

研发端,持续投入资源攻克技术难题,提升电池性能与效率；生产环节,严格把控质量,确保产品符合高标准；销售方面,积极拓展市场,与能源企业、当地政府等建立紧密合作,提供定制化储能解决方案。

平煤神马储能的经营模式主要包括代工订单与自主加工订单两类。

代工订单的合作方主要为上海采日等企业,由委托方提供原材料与技术方案,公司根据其要求进行招标采购并完成生产加工。

自主加工订单则主要面向中国平煤神马集团内部及省内外市场,多通过集团招标采购中心进行采购与生产。

通过承接以上两类订单,公司形成了外部协作与自主运营相结合的经营架构。

在依托合作方资源稳步开展代工业务的同时,公司也逐步拓展自主加工领域,兼顾内外市场,并规划进一步开拓海外业务。

（3）锂离子电池行业情况：近年来,锂电池制造行业市场高度集中,主要由少数几家头部企业主导。

头部企业通过技术升级（如高压密磷酸铁锂）巩固优势,市场份额向龙头集中,中小企业可能因成本压力、技术落后面临淘汰风险。

细分领域存在差异,高端市场锂电池需求旺盛,如高能量密度、长循环寿命的产品,年均增速超30%。

中低端市场中小厂商因技术门槛低快速入局,导致中低端产能过剩受价格敏感度影响,增速放缓至10%-15%,部分低端产品同质化竞争严重。

业务情况：报告期内,公司控股子公司易成阳光主要从事锂电池研发、制造及销售,主要产品为18650、21700圆柱三元锂电池,其中18650电池容量范围为2000mAh至3350mAh,共5种；21700电池容量范围为4000mAh至5000mAh,共3种。

易成阳光公司当前年产能8800万颗,拥有“高倍率优化技术”“高比能优化技术”“快充优化技术”“低温优化技术”“可靠性优化技术”等多项核心技术。

公司主攻的电动工具市场规模较大但市场竞争激烈、竞品众多,公司在当前行业中仍属于新兴企业。

主要产品及用途：锂电池是一类由锂金属或锂合金为正/负极材料、使用非水电解质溶液的电池,其具有电压高、体积小、质量轻、比能量高、无记忆效应、无污染、自放电小、寿命长等优点。

其中18650、21700圆柱形电芯具有外形体积小、体积能量密度大、重量轻等优点,其市场应用也发展了近30年,应用十分广泛。

经营模式：易成阳光生产实行增产增销、以产促销的经营模式,坚持以产能稳定释放和产线高效运行为基础,优先保障产能充分利用和有序提升；销售模式采用直销为主,渠道商为辅模式,直销绑定电动工具、两轮车等领域大客户,渠道商覆盖中小客户,并通过广交会等拓展海外市场,开展跨境贸易。

（4）光伏铝边框行业情况：2026年上半年,国内光伏行业处于产能过剩深度调整周期,行业发展主线由粗放规模扩张转向高质量集约化发展。

国内光伏新增装机规模同比回落,下游组件企业开工率不足,硅片、电池、组件全产业链产品价格长期低位震荡,制造企业普遍经营承压。

国家陆续出台调控政策整治无序低价竞争、严控新增产能、加速清退低效落后产能；N型高效组件配套型材、储能结构铝型材成为行业核心结构性增长赛道。

业务情况：报告期内,公司全资子公司光伏材料主要从事光伏铝边框制造及有色金属加工相关业务,主要产品为光伏铝边框及铝合金固态散热器。

自2026年以来,光伏材料积极调整业务结构,逐步将资源倾斜至高附加值铝型材精加工、空调散热器、新能源储能铝型材、矿用轻量化铝材定制业务,持续优化整体盈利结构。

目前,公司新能源储能铝型材、矿用轻量化铝材等增量业务处于客户开发、小批量试供货阶段,业务规模正逐渐增加。

主要产品及用途：光伏边框是太阳能光伏组件的重要组成部分,其作用是封装电池片、玻璃、背板等材料,其拥有较强的承载能力和耐腐蚀特性,可以增强组件强度,以便于运输、安装和保护光伏组件,边框的性能对电池组件的安装和使用寿命有直接影响。

铝合金固态散热器主要应用于电器设备领域,其作用是通过高效散热,保障电器设备在运行过程中的稳定性和可靠性。

经营模式：公司采购实行标准化供应商分级管理体系,综合评估原材料品质、价格、交期,通过招标、询价相结合方式采购铝锭等核心原料,并结合铝价行情及生产计划动态储备原材料,对冲大宗商品价格波动与供应风险；生产上实行产销联动的柔性生产模式,结合市场预测统筹制定排产计划,持续优化人员配置,通过配套智能生产监控系统帮助提质增效,管控生产成本；销售端对格力电器等大型终端客户采用直销模式,一对一匹配定制化产品方案,对中小工业型材客户通过区域渠道覆盖,拓宽市场覆盖面,提升整体订单规模。

2、新材料相关业务（1）石墨电极行业情况：石墨电极作为电炉短流程炼钢的关键材料,其未来行业前景十分广阔。

随着我国政府推进碳达峰、碳中和目标的实施,电炉短流程炼钢具有能源消耗低、碳排放量低的特点。

近年来,国家先后印发有《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》《钢铁行业节能降碳专项行动计划》《工业领域碳达峰实施方案》等产业政策,更加明确地鼓励发展全废钢电炉短流程炼钢。

其中,《工业领域碳达峰实施方案》设定2025年短流程炼钢占比达15%以上、2030年达20%以上的量化目标。

同时,全球钢铁行业正朝着低碳冶金技术发展,电炉炼钢占比预计到2050年将提升至60%。

业务情况：报告期内,公司全资子公司开封炭素、控股子公司福兴科技、梅山湖主要从事石墨及炭素新材料的研制、生产与销售,主要产品为超高功率石墨电极。

公司具有石墨电极行业的完整产业链,包括针状焦、黏结剂沥青、超高功率石墨电极（UHPΦ350mm-Φ800mm）及特种石墨材料,先后获得了“国家级高新技术企业”“国家专精特新小巨人”“中国煤炭工业科技进步二等奖”“河南省科技进步二等奖”“中国化工学会科技进步二等奖”并发布国家标准三项,在国内大规格超高功率石墨电极领域处于行业领先地位。

近年来,公司积极布局高端炭材主业,孵化出等静压石墨、石墨烯导热膜、石墨双极板等新型产品,形成以石墨电极为基础、新型炭材料产品相关多元的产业布局,为打造世界一流的炭基新材料产业基地奠定了坚实基础。

自2026年以来,公司持续推进炭材料板块“链主+工厂制”改革,生产端以开封炭素为核心,整体协调产业链企业生产计划,充分发挥产业链协同生产优势,将高耗能工序向能源洼地优势明显的厂区进行转移,确保石墨电极业务收入稳定。

主要产品及用途：石墨电极产品因具有耐高温、耐氧化、导电性好的特性,作为应用于电炉炼钢的必备导电材料,石墨电极在工作过程中由于炭质升华以及和炉渣发生化学反应的原因不断消耗。

产品主要用于电弧炉炼钢,也可用在工业硅炉、黄磷炉、刚玉炉等作导电电极。

经营模式：公司根据下游需求和产品特征,一般采取“订单+计划”的生产模式。

由于石墨电极生产工艺复杂、周期较长,为了保证备货充足,往往结合市场供给和市场需求两个方面的变化,由生产主管部门组织生产计划的编制及实施,按照工艺流程,下达至各厂区,细分至车间、班组。

销售端则主要以易成新能供应链公司为核心,对下属企业石墨电极产品进行统一销售。

（2）负极材料行业情况：报告期内,锂电池负极材料行业呈现总量稳步增长与结构性过剩并存的发展格局,全行业总产能突破400万吨,低端同质化产品竞争持续加剧,同时高端快充、高能量密度、特种应用类负极产品供给仍存在明显缺口。

高端产品供需收紧带动产品及加工价格上行、盈利修复,产业向高端快充、硅基新材料升级,行业集中度持续提升。

业务情况：报告期内,公司子公司易成瀚博、青海天蓝、南阳天成三家公司主要从事石墨化代加工及负极材料成品生产的相关业务,主要产品为锂电池负极材料。

当前,三家子公司深度协作,共同组建成为易成新能负极材料生产基地。

主要产品及用途：负极材料是电池在充电过程中,锂离子和电子的载体,起着能量的储存与释放的作用。

在电池成本中,负极材料约占5%-15%,是锂离子电池的重要原材料之一。

经营模式：公司负极材料业务当前布局开封、南阳、青海三个生产基地,构建从针状焦—负极材料制粉、造粒—预碳化—石墨化—负极材料成品包装的产业链一体化发展模式,充分利用各生产基地的生产要素、技术水平优势,体现出良好的协同效应。

销售方面,利用易成新能供应链公司平台,通过易成新能品牌进行统一销售,彻底改变分散经营模式下所属单位存在的“弱小散”和同质化竞争的局面。

（3）煤焦油深加工行业情况：2026年上半年,受针状焦、中间相焦需求拉动,煤焦油深加工行业产销两旺、企业普遍维持较高开工率。

但作为核心原材料的煤焦油市场供应偏紧,价格持续高位震荡,加工企业原料成本波动加剧,行业整体盈利承压,多数煤焦油深加工企业处于亏损或小幅减亏状态。

业务情况：报告期内,公司控股子公司首成科技、鞍山中特主要从事煤焦油深加工业务,以煤焦油为基础原料,通过蒸馏、炭化、焦化等工艺进行分馏、深加工,产出炭素、新能源产业链所需各类油品、焦类产品,主要产品为煤系针状焦、负极用中间相焦。

首成科技及鞍山中特合计具有30万吨/年煤焦油深加工、11万吨/年延迟沥青焦（中间相焦）及8万吨/年针状焦生产能力,是区域内产业链完整度领先的煤焦油深加工及炭素材料生产企业。

公司煤焦油深加工业务是下游超高功率石墨电极和负极材料的前端配套产业,充分利用区域内中国平煤神马集团下属焦化企业的煤焦油供应优势,为公司下游负极材料及石墨电极产业提供供应保障。

2026年,首成科技与鞍山中特一体化协同运营模式全面落地,两大生产基地共享工艺技术、客户渠道,启动跨企业全流程对标降本,负极用中间相焦向负极材料厂商实现批量供货,产能利用率保持高位,产品良品率稳步提升。

同时,公司2000吨/年粗蒽深加工技改项目已完工正处于验收阶段,帮助公司进一步挖掘高价值深加工产品线,提升盈利能力。

主要产品及用途：针状焦是一种人造石墨材料,具有针状或纤维状微观结构,具有低热膨胀系数、低硫低灰分、易石墨化和高导电导热性等优点。

这些特性使其在高温和强电流等苛刻环境下表现稳定,是生产超高功率石墨电极和锂电池负极的核心原料。

经营模式：采购端,以长协价格优先锁定平煤神马集团内部煤焦油资源,同时优选外部长期合作供应商以保障原材料稳定供应；生产上,采用订单制生产与安全储备相结合的生产策略,可依据下游客户需求与市场价格波动灵活调整生产计划,同时具备负极用焦和特种沥青的定制化生产能力；销售端,根据山东、山西、河南等煤焦油深加工行业主产区行情,召开公司价委会会议确定最终价格,产品参与招投标销售,预售一周或十天产量。

3、主要的业绩驱动因素报告期内,公司取得营业收入16.67亿元,相比去年同期减少19.46%,归属于上市公司股东的净利润为-2.89亿元,相比去年同期增亏70.24%。

主要业绩驱动因素如下：（1）上半年受针状焦、中间相焦价格回升影响,下属首成科技、鞍山中特两家煤焦油深加工企业产能充分释放,公司煤焦深加工业务收入增长145.09%；但因核心原材料煤焦油价格同比增长,业务整体盈利承压,相关业务未能完成扭亏。

（2）上半年受地缘冲突影响,叠加下游钢材市场需求疲软、钢厂盈利承压的局面短期难以改善的大背景下,石墨电极产品毛利率仍未得到显著改善,石墨电极产品收入同比减少21.53%。

（3）光伏铝边框受行业产能过剩、需求疲软影响,价格持续低迷。

同时新开发的新能源储能铝型材、矿用轻量化铝材等增量业务仍处于客户开发、小批量试供货阶段,短期内无法对冲传统光伏边框业务收入下滑影响,公司光伏铝边框业务收入同比下降86.82%。

（4）上半年,国内新型储能市场处于阶段性调整周期,下游部分储能项目受投资规划、审批及配套条件影响,招标启动及开工建设节奏有所延后,项目从招投标到落地实施的转化周期拉长。

受行业项目实施节奏影响,公司锂电池储能系统、全钒液流电池储能系统当期缺少处于集中建设实施阶段的重点项目,可按履约进度结转确认的业务规模相应减少,使得储能板块营业收入同比出现较大幅度下滑。

河南新大新材料股份有限公司系由河南新大新科技有限公司(原名郑州市新大新科技实业有限公司)整体变更设立的股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”),成立于1997年11月4日。

于2010年6月25日在深圳证券交易所上市(股票简称“新大新材”,股票代码“300080”)。

将公司中文名称由:“河南新大新材料股份有限公司"变更为“河南易成新能源股份有限公司";英文名称由【HenanXindaxinMaterialsCo.,Ltd】变更为【HenanYichengNewEnergyCo.,Ltd.】;公司证券简称由“新大新材"变更为“易成新能";变更后的公司英文简称为:YCXN。