华英农业 - 002321.SZ

主营业务：种鸭养殖、孵化、商品鸭养殖、禽苗销售、饲料生产、商品鸭屠宰加工、冻品销售、熟食、预制菜、羽绒及羽绒制品生产和销售

经营范围：禽业养殖,父母代种禽、种蛋、禽苗、饲料、油脂及以上相关产品的制造、开发和销售(国家法律法规需要前置审批的除外);羽毛、羽绒及相关羽绒制品、床上用品、服装、寝具、玩具的制造、开发和销售(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动);实业投资开发、技术咨询服务;货物进出口、技术进出口、进出口代理(但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外,具体经营项目以审批结果为准);包装装潢、其他印刷品印制(凭证);粮食收购;运输物流。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

河南华英农业发展股份有限公司(简称华英公司或华英农业)成立于1991年,于2009年12月16日在深圳证券交易所上市(股票代码:002321)。

目前华英公司是一家以鸭为主,集父母代鸭养殖孵化、商品鸭养殖、屠宰加工、饲料生产、熟食生产、羽绒及羽绒制品生产和销售于一体的全产业链的食品加工企业、羽绒生产企业和以出口为主的外向型企业,是国家农业产业化重点龙头企业、国家扶贫重点龙头企业、鸭行业首家上市企业、也是国内唯一一家羽绒生产类的A股上市企业,中国羽绒行业出口十强企业,在国内外拥有较高的知名度和影响力,特别是鸭肉及羽绒出口方面,华英产品代表了全国鸭行业出口的最高水平。

同时,也是豫东南地区重点支柱企业和带动脱贫重点龙头企业。

华英农业已形成鸭系列为主的上下游配套产业协同发展的良好格局。

在全国有四大产业基地,三鸭一羽绒,其中鸭产业分别在潢川总部、山东菏泽、江西丰城;羽绒产业在杭州新塘、安徽宣城及潢川本部。

整个公司具备年出雏禽苗2亿只,屠宰加工商品禽1亿只,熟食8万吨,90高绒1万吨,羽绒制品100万件,饲料80万吨的生产能力。

公司拥有国家水禽体系试验站、国家禽肉加工技术研发专业中心、河南省家禽安全饲养及加工工程技术研究中心、河南省博士后研发基地。

公司先后通过了ISO9001质量管理体系、HACCP食品安全管理体系、ISO14001环境管理体系认证、SC生产许可、国家认可CNAS实验室、国家认可的羽绒检验室,具有自营进出口权。

华英品牌在业内具有很高的知名度和美誉度,是国内外鸭肉品牌的高端代名词。

其产品先后被评为“绿色食品”、“卫生安全食品”、“全国质量信得过食品”和“中国名牌产品”等近百项荣誉称号。

同时也是北京奥运会、上海世博会、深圳大运会、南京青奥会、郑州上合首脑会议、杭州G20峰会、厦门金砖会议、武汉军运会、北京冬奥会、杭州亚运会等国家重大国际活动官方指定的唯一鸭肉供应企业。

华英鸭产品不仅畅销国内所有省会等一、二线城市,还是双汇、桂花鸭、全聚德、肯德基、海底捞等知名企业的重要客户,并远销欧盟、日、韩、澳洲、北美、香港和东南亚等50多个国家和地区,华英产品已成为我国禽类出口企业的一张名牌。

华英产品可以满足不同地区、不同消费群体的需求。

华英羽绒产品主要客户涵盖国内外多家知名企业。

华英公司在产业带动、解决就业、贡献税收、助力乡村振兴方面也作出了突出贡献,华英不仅解决了4000多人的稳定就业问题,还先后带动潢川、周边县区及多个省份地区3万多农户10多万人,参与到当地养殖、加工、运输等产业中来,不仅增加了收入,而且也有效促进了第二、三产业的发展,实现综合社会效益60多亿元。

根据华英农业《未来五年(2023年-2027年)战略发展规划》,公司在下步发展中,将贯彻新发展理念,发展绿色食品,汇集“人才、管理、资本、科技”四大要素,推进食品和羽绒两大全产业链条高质量发展,致力打造成为中国领先、世界一流、百年长青的“世界鸭王”和“世界羽王”,为老区信阳加快振兴发展和乡村振兴贡献更大力量。

（一）公司所处行业基本情况公司聚焦鸭产业,业务涉及食品和羽绒两大产业链的各个环节,覆盖种鸭养殖、孵化、商品鸭养殖、禽苗销售、饲料生产、商品鸭屠宰加工、冻品销售、熟食、预制菜、羽绒加工生产和销售等,形成了主业突出、行业配套、上下游完善,具有明显协同优势的特色产业集群。

目前公司所处行业状况及发展趋势如下：1、肉鸭行业状况及发展趋势根据国家统计局发布的数据显示,2025年上半年,全国家禽出栏量81.4亿只,同比增加5.3亿只,增长7.0%；禽肉产量1,270万吨,同比增加88万吨,增长7.4%。

（1）国内鸭肉消费量增长潜力巨大我国肉鸭产业作为具有传统特色的富民产业,已建立起庞大的产业规模和完善的产业链体系。

公开数据显示,肉鸭产肉量位于猪肉、鸡肉之后,是我国第三大肉类产业,对于保障国家粮食安全、践行大食物观、促进农村经济高质量发展以及满足居民日益增长的优质动物蛋白需求具有重要作用。

从消费端来看,鸭肉凭借其较高的营养价值和功能性优势,正逐渐成为健康饮食转型的重要组成部分：其蛋白质含量约为15g~25g/100g,不饱和脂肪酸占比超过60%,明显高于猪肉、牛羊肉等,且脂肪熔点较低,更易被人体消化吸收,契合当前低脂健康饮食的发展趋势。

据国家水禽产业技术体系统计数据显示,2024年我国人均肉鸭消费量达到6.2kg（以14亿人口测算）,同比增长10.6%。

鸭肉的营养属性与消费趋势相互叠加,预计将在未来持续推动消费需求的稳步提升。

当前,肉鸭产业正从传统烹饪方式向多元化及高附加值方向演进,通过火锅食材、快餐等新业态不断拓展餐饮市场,同时借助冷链与新零售渠道扩大卤制品、即食熟食等零售产品的市场覆盖。

预制菜赛道爆发催生新需求,消费者对便捷性、营养性与安全性的需求不断提升,推动鸭肉制品在零食、代餐等市场的渗透率提升。

在此趋势下,肉鸭产业链正逐步向精细化加工与高效供应链体系延伸,鸭肉深加工率的提升以及高附加值产品的开发将成为行业利润增长的核心驱动力。

在产业基础、消费趋势和政策支持的协同推动下,肉鸭产业有望通过场景创新与价值链延伸持续扩大市场规模,迎来结构性的增长机遇。

（2）国内肉鸭行业集中度有望稳步提高当前国内肉鸭养殖的规模化水平较低,而规模化养殖在标准化生产、食品安全管控、生产效率及管理效能等方面具备显著优势,兼具经济效益与生态效益。

政策方面,2023年农业农村部相继发布《畜禽屠宰“严规范促提升保安全”三年行动方案》和《全国现代设施农业建设规划（2023—2030年）》,明确提出以强化全链条监管和淘汰落后产能为导向,设定到2030年畜禽养殖规模化率提升至83%的目标,并推动资源向具备较强技术储备和产业链协同能力的头部企业集中。

市场主体方面,龙头企业正通过一体化战略,重点布局种禽、饲料、屠宰等全产业链核心环节,借助横向并购扩大经营规模、纵向延伸完善产业链结构,不断提升资源配置效率和抗风险能力,从而加快肉鸭行业的整合步伐。

与此同时,环保标准的日益严格以及食品安全监管的不断强化,大幅提升了行业准入门槛,迫使部分中小主体逐步退出市场,进一步推动市场份额向具备规范运营能力的龙头企业集中。

未来,随着供给侧结构性改革的持续推进,肉鸭行业将朝着规模化、标准化和绿色化方向发展,具备全产业链协同能力和技术优势的头部企业将在行业集中度提升过程中占据主导地位,并持续享受产业升级带来的长期发展红利。

（3）鸭肉出口市场持续扩容近年来,国内食品行业竞争日益激烈,出海拓展国际市场为国内品牌带来了新的发展机遇。

从全球需求端来看,健康饮食趋势持续深化,鸭肉凭借其低脂高蛋白的特性,逐渐取代部分红肉的消费比重,欧美、日韩等发达市场因健康饮食理念深化,推动鸭肉在蛋白质选择中的渗透率提升；东南亚、中东等新兴市场则依托快餐连锁标准化供应需求及多元饮食文化兴起,加速鸭肉制品市场扩容。

从全球供给端看,中国通过产业链的现代化改造,在种源培育、饲料配方优化以及屠宰加工标准化等方面建立起显著的竞争优势,使产品质量和食品安全标准达到国际认证水平。

根据海关总署数据,2025年1月至6月,我国共出口鸭肉相关商品约72,923.79吨,同比增长18.39%。

政策方面,国家支持的内外贸融合型产业集群不断发展壮大,有助于推动传统产业集体“走出去”。

此外,RCEP框架下的原产地累积规则以及“一带一路”沿线市场准入政策优化,也有利于降低出口成本,增强企业开拓海外市场的动力。

未来,随着全球肉类消费结构持续调整及出口政策利好不断释放,鸭肉出口仍具备持续增长的潜力。

2、羽绒加工行业状况及发展趋势羽绒羽毛生产加工,是水禽屠宰环节中废弃物资源化利用的过程,是低碳、循环经济的代表模式之一。

根据中国羽绒工业协会的数据,我国是全球最大的羽绒及其制品的生产国、出口国和消费国。

目前,我国羽绒羽毛材料年产量已突破40万吨,占据全球市场的主导地位。

经过多年的积累与发展,我国羽绒产业已形成全球影响力,展现出强劲的国际竞争力,并持续受益于国家政策的支持,整体市场与产业发展前景广阔。

（1）行业标准化与绿色化协同驱动产业集中度提升当前我国羽绒加工行业正经历从“规模扩张”向“质量驱动”的转型过程。

在行业标准体系不断完善及环保政策日趋严格的背景下,市场结构正在发生深刻变化。

中国羽绒工业协会主导修订并实施的GB/T14272-2021《羽绒服装》新国标,通过明确“绒子含量”“蓬松度”等关键性能指标,有效遏制了行业中长期存在的“劣质充绒”“虚标含量”等不规范行为,并促使上下游企业构建更加规范和高效的协作机制。

与此同时,环保监管力度的持续加强加速了行业内部的优胜劣汰,大量中小型企业因难以达到环保要求而退出市场或被整合,具备环保理念和技术能力的优质企业则在这一过程中实现稳步发展,行业整体呈现出集中化与绿色化的发展趋势。

在政策导向与市场需求的双重推动下,具备较强规模化运营能力的龙头企业有望进一步扩大市场份额。

（2）羽绒制品消费需求的持续增长提升行业市场空间羽绒羽毛作为天然功能性保暖材料的代表,兼具轻量化、柔韧性与卓越保温性能,已被广泛应用于服装与家居领域。

根据国际羽绒协会的数据,我国羽绒产品的市场渗透率相较成熟市场仍有显著提升空间,尤其是在家居领域的应用潜力尚未充分显现。

随着消费升级不断深化,市场逐渐呈现出高端化和细分化的特征,年轻消费者更偏好轻薄且具时尚感的产品,高品级鹅绒填充工艺、智能温控面料等创新技术的应用,有助于提升产品竞争力。

与此同时,健康睡眠观念的普及推动了羽绒被等相关家居用品的消费需求增长,而年轻人对功能性和美观性兼备产品的追求,也为恒温羽绒服等新兴品类带来了新的市场机遇。

多领域应用场景的持续扩展正在重塑行业的增长边界：在国防军工领域,羽绒材料因其轻量化与高保暖性能,已逐步取代传统棉质材料,成为单兵防寒装备体系的关键组成；在户外运动产业,以鹅绒为核心的睡袋等专业产品凭借其在极端环境下的优异适应性,稳居高端市场主导地位；随着冰雪经济战略地位的不断提升,冬奥会、亚冬会等大型赛事的示范效应加快了羽绒制品在全民健身和休闲娱乐场景中的渗透进程。

同时,再生羽绒技术的突破以及循环经济模式的广泛推广,为行业可持续发展奠定了坚实基础。

总体来看,羽绒行业未来的增长动力将主要来自消费升级所带动的品质需求释放、多场景应用渗透率的持续攀升,以及绿色制造与智能化技术的深入融合。

2025年上半年羽绒行情走势情况：根据中国羽绒信息网数据,2025年初羽绒价格延续上年末下行态势,二季度起波动收窄并逐步企稳。

整体来看,上半年国内羽绒价格呈现阶段性调整特征。

（二）公司的主要业务及产品报告期内,公司主营业务未发生重大变化。

公司主要产品大类包含鸭肉生鲜冻品、鸭制熟食、预制菜以及羽绒等,通过精准定位消费客群与场景需求,构建多维度产品矩阵。

1、熟食制品板块。

主要包括酱卤制品、烟熏制品、烤制品、鸭血制品等系列产品。

公司主营的“华英”牌烤鸭、烟熏鸭胸肉、鸭肉棒、鸭肉卷等系列产品,主要销往日韩以及欧盟、澳大利亚、新西兰、加拿大、智利等多个国家和地区；酱香鸭、酱香鸭掌宝等系列产品,主要销往国内多家知名熟食连锁店、大型商超、酒店等；公司主营的“华英”牌预蒸鸭血、中高端火锅食材锁鲜装系列产品等,主要供应给国内知名火锅餐饮类客户,并通过新零售及新兴渠道触达终端消费者；同时,“华英鸭血”作为国内知名的鸭血品牌,已实现对澳大利亚、新西兰等国家的出口；公司主营的华英“撕烤官”牌系列休闲零食及调理制品,主要销售至大型商超连锁及新零售、新渠道的终端消费者。

2、预制菜业务板块。

公司围绕华英“鸭一优”品牌开展预制菜业务,核心产品包括元气鸭汤煲、黄豆炖鸭掌、红焖姜母鸭、藤椒啤酒鸭、川渝冒烤鸭,以及鲜虫草菇煨鸭汤、胡辣鸭血煨鸭汤、酸汁萝卜煨鸭汤、薏米银耳煨鸭汤,手撕鸭卷饼、法式油封鸭腿、烈火烤肉脱骨鸭、烤鸭套餐等。

此外,还推出华英“铁探长”牌麻鸭血、牛奶滑鸭血、鸭血粉丝系列等预制菜品,主要覆盖新零售渠道、大型商超、中央厨房及餐饮客户等。

3、羽绒业务板块。

公司主营销售涵盖各类规格的羽绒,凭借在蓬松度与绒子含量这两项核心指标上的卓越表现,已跻身行业领先水平,产品主要供应国内外知名羽绒服、寝具及户外装备等领域的品牌企业。

4、生鲜冻品业务板块。

公司主营“华英”牌樱桃谷鸭系列产品和土公鸭、原野公麻鸭、赣南稻田鸭等富硒特色麻鸭系列产品,主要面向国内多家知名食品加工企业、头部商超、连锁餐饮客户,以及新零售和新兴渠道的终端消费群体进行销售。

公司持续重视品牌创新及对消费者需求的精准回应。

公司通过“鸭一优”子品牌推动食品深加工领域的年轻化战略,聚焦品类升级与场景化营销的深入布局；同时依托“华英厨选”子品牌拓展冻鲜品类市场,倡导家庭厨房“轻烹饪”的健康理念,引领行业产品技术的创新与升级。

在羽绒板块方面,公司坚持“科技+品质”双轮驱动的发展路径,联合下游客户开展新型功能性羽绒的研发,建立价值共创的合作机制；并通过贯穿原料溯源到成品检测的全流程质量管控体系,稳步提升中高端产品线的市场份额,进一步强化“专业羽绒供应商”的品牌形象。

（三）经营模式1、在饲料环节,公司自建饲料厂,根据鸭不同生长阶段的营养需求来配制饲料配方,生产不同阶段的饲料,供应给养殖场。

根据饲料市场行情,在保障自用饲料充足的前提下也会对外销售。

2、在商品代养殖环节,主要采用委托代养模式,合作的养殖场（户）可以选择使用公司自建的养殖场或者其自有（控制）的养殖场,开展合作前向公司缴纳一定的保证金。

公司负责鸭苗、饲料等物料供应及销售环节的建立与管理,并制定商品鸭饲养环节的各项管理制度、规定和技术标准,合作的养殖场（户）在公司统一管理和技术指导下进行饲养,公司按照委托代养合同的约定回收成鸭并结算代养费用。

整个饲养环节,鸭苗、饲料、药品及养成的成鸭所有权均属于公司。

公司商品鸭养殖基地主要在河南信阳、江西丰城、山东菏泽等地区。

3、在成鸭屠宰环节,公司总部加工厂按照约定回购合作的养殖场（户）育成的合格商品成鸭,经屠宰加工制成冻品及生鲜制品。

冻品及生鲜制品一部分自用,作熟食生产原料；另一部分通过经销商或直接销往终端客户。

同时,公司拥有中亚、东南亚、中东、中国香港等多个国家及地区冻品的出口资格,根据市场行情向境外客户直接销售。

屠宰环节产生的副产品主要供给国内市场,产生的鸭肉产品主要供给海外市场,公司通过产品出口和内销的统筹,可以把一只鸭子的价值发挥最大化。

4、在熟食环节,熟食板块子公司从公司加工厂采购生鲜品或冻品进行深加工,主要品种包含休闲零食、火锅食材、酱卤制品、烟熏制品等,通过经销商或者商超直接销往终端客户,公司以优质的产品质量在消费者群体中获得良好的口碑。

同时,公司拥有日本、韩国、欧盟等多个国家及地区熟食的出口资格,根据市场行情向境外客户直接销售。

5、在预制菜环节,公司采用冰鲜鸭肉作为预制菜原料,依托安全可追溯的供应链确保新鲜度,通过品牌和资源优势推行大单品策略,打造爆款产品,面向国内外B端及C端客户销售,渠道覆盖商超、餐饮、快餐连锁及线上新零售。

6、在羽绒加工环节,公司羽绒板块子公司从公司加工厂或国内部分大型禽类屠宰企业、其他上游客户收购原毛或羽毛绒,按客户订单要求生产销售,产品通过出口和内销模式经营,满足客户对品质、规格及期限等的需求。

（四）公司所处行业地位作为国内鸭行业首家A股上市企业,公司获评国家级农业产业化重点龙头企业、首批国家现代农业高质量发展标准化示范基地。

公司通过构建覆盖种鸭养殖孵化、饲料生产、商品鸭养殖屠宰、精深加工及冷链物流的全产业链闭环,现已发展成为具有国际竞争力的禽类食品全产业链运营商。

公司高品质鸭制产品已出口到日本、韩国、欧盟、加拿大、中国香港和中亚、中东等50多个国家和地区,连续多年保持行业出口领先地位。

公司深度参与国家战略食品保障体系,先后成为北京奥运会、上海世博会、厦门金砖会议、武汉军运会、北京冬奥会、杭州亚运会等国家重大国际活动官方指定唯一鸭肉供应商,并于2025年成功完成哈尔滨亚冬会鸭肉供应任务。

作为豫东南地区重点支柱企业和带动脱贫重点龙头企业,公司通过“产业+扶贫”模式带动农户脱贫增收,赋能国家乡村振兴战略。

在羽绒产业领域,公司作为国内羽绒生产龙头企业,凭借优秀的研发创新能力、CNAS认可的质量检测实力、规模化的绿色生产工艺,打造了行业品牌和美誉度,与诸多国内外服装知名品牌建立了合作关系,产品成功进入Moncler等国际奢侈品牌供应链体系。

目前,公司羽绒板块的综合实力位于行业前列,在国际市场竞争亦具有自身的优势,近年来羽绒板块子公司杭州华英新塘多次被评为中国羽绒行业出口十强企业。

（五）主要的业绩驱动因素2025年上半年,肉鸭行业延续自去年以来“低景气、弱需求”的市场格局,行业竞争持续加剧且消费需求不足,主要产品价格维持在低位区间波动。

面对复杂经营环境,公司坚持“食品+羽绒”双主业发展战略,通过优化市场布局、推进提质增效等措施,强化成本控制和海外渠道开拓,取得良好成效,出口业务实现大幅增长,为经营基本面提供了关键支撑。

2025年上半年,公司实现营业收入207,117.31万元,同比下降4.89%；归属于上市公司股东的净利润-2,063.15万元,同比下降214.96%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2,598.09万元,同比下降402.92%。

在食品领域,公司打造“从农场到餐桌”的全产业链条,高品质、差异化、特色化发展,深度布局国内国际双循环市场,已成为全球优质鸭肉供应商。

2025年上半年,在市场竞争不断加剧的背景下,公司通过整合内部资源（设立食品BU以强化管理与成本控制）,同时借助产能利用率的稳定提升和产品出海力度的加大,保持了收入的基本稳定：生鲜冻品销量达46,524.66吨,同比增长10.95%,但由于市场价格下行,实现营业收入39,912.82万元,同比下降1.39%；熟食板块（含预制菜）实现营业收入27,351.17万元,同比微降0.16%。

其中,食品业务出口表现突出,实现营业收入20,266.13万元,收入同比增长6.56%,有效缓解了内销市场带来的压力。

报告期内,部分熟食产品受竞争加剧影响,毛利率有所回落,对板块整体盈利水平造成一定影响。

预计下半年随着传统消费旺季来临及国内市场需求的逐步回暖,叠加公司出口渠道优势的持续强化,食品业务的盈利水平有望迎来修复性改善。

在羽绒领域,公司打造“从源头到消费端”的全产业链条,推动品牌升维、品质可控、功能升级,做强做大并举,已成为全球羽绒领域的产业龙头。

2025年上半年,公司实现羽绒产品销量达3,634.72吨,实现营业收入135,524.70万元,同比下降7.07%。

报告期内,面对国内羽绒价格阶段性波动带来的市场压力,公司积极优化经营策略：一方面持续加强内部管理,完善生产运营指标体系,提升全流程经营效率,同时加速推进海外市场拓展,实现出货量明显增长,带动羽绒出口收入同比增长61.53%；另一方面,公司聚焦“高端保暖+功能创新”战略方向,持续推进产品结构优化,提升高规格及功能性羽绒产品的占比,从而缓解价格波动带来的影响。

报告期内,公司未出现重大流行疫病或重大动物疫情；报告期内,未发生对公司业务造成重大影响的自然灾害；公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”,详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施。

河南华英农业发展股份有限公司是2002年1月21日经河南省人民政府豫股批字[2002]01号文批准,由河南省潢川华英禽业总公司联合河南省农业综合开发公司、辽宁省粮油食品边贸公司、潢川县康源生物工程有限责任公司、杭州元亨饲料兽药有限公司于2002年1月30日共同发起设立的股份有限公司。

本公司于2002年1月30日向河南省工商行政管理局申请工商注册登记,营业执照注册号:410000100012661,法定代表人:曹家富;公司住所:河南省潢川县跃进东路308号。