主营业务：投资银行、财富管理、资产管理、金融市场等相关金融服务,还提供托管及研究等服务
经营范围：证券经纪(限山东省、河南省、浙江省天台县、浙江省苍南县以外区域);证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理(全国社会保障基金境内委托投资管理、基本养老保险基金证券投资管理、企业年金基金投资管理和职业年金基金投资管理);融资融券;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务;代销金融产品;股票期权做市。上市证券做市交易。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
中信证券股份有限公司成立于1995年10月,2003年在上海证券交易所挂牌上市交易,2011年在香港联合交易所挂牌上市交易,是中国第一家A+H股上市的证券公司,第一大股东为中国中信金融控股有限公司。
公司以助力资本市场功能提升、服务经济高质量发展为使命,致力于成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行。
中信证券业务范围涵盖证券、基金、期货、外汇和大宗商品等多个领域,通过全牌照综合金融服务,全方位支持实体经济发展,为国内外企业客户、机构客户、高净值客户、零售客户提供各类金融服务解决方案。
目前拥有6家主要独立业务子公司,分支机构遍布全球13个国家,中国境内分支机构和网点400余家,华夏基金、中信期货、金石投资、中信证券资管等主要控股子公司均在各自领域中保持领先地位。
中信证券规模优势显著,是国内首家资产规模突破万亿元的证券公司。
主要财务指标连续十余年保持行业第一,各项业务保持市场领先地位,在国内市场积累了广泛的声誉和品牌优势,多年来获得亚洲货币、英国金融时报、福布斯、沪深证券交易所等境内外机构颁发的各类奖项。
报告期内公司所属行业及主营业务情况说明2025年上半年,中央强调要“持续稳定和活跃资本市场”,我国资本市场改革不断深化,保险资金、养老金等中长期资金入市机制更加完善,常态化稳市机制不断健全,服务科技创新与实体经济效能明显提升,上市公司投资者回报力度不断加大。
在一系列政策利好下,A股市场面对外部冲击保持了充足韧性,日均成交量和成交额同比明显提升,上市公司总市值突破百万亿元,投资者信心和市场活跃度有效提振。
此外,得益于中国资产价值重估和境内投资者踊跃参与,上半年港股走势良好,恒生指数和恒生科技指数分别录得20.00%和18.68%涨幅,港股市场IPO数量和融资规模同比大幅增长,包括公司在内的中资券商积极推进国际化战略,加大香港等地区的业务布局发展力度。
作为A+H两地资本市场的参与者,公司积极落实中国资本市场改革决策部署,同时不断提高全球投资者服务能力和客户服务水平,报告期内业绩取得良好增长。
本集团主要从事的业务为投资银行、财富管理、资产管理、金融市场等相关金融服务。
投资银行业务包括股权融资、债务融资和财务顾问业务,在境内外为各类企业及其他机构客户提供融资及财务顾问服务。
财富管理业务主要从事证券及期货经纪业务、代销金融产品、投资顾问服务。
机构股票经纪业务服务于境内外的专业机构投资者客户群,为其投资交易中国股票市场以及亚太、美国等海外股票市场,提供包括研究销售、交易执行、股票融资和交易项目推介等各类专业增值服务。
金融市场业务主要从事权益产品、固定收益产品及衍生品的交易及做市、外汇交易业务、证券金融业务、另类投资和大宗商品业务。
资产管理业务包括集合资产管理、单一资产管理、专项资产管理、基金管理及其他投资账户管理。
投资业务主要包括另类投资、私募股权投资。
本集团还提供托管及研究等服务。
2025年上半年,公司坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨,积极践行金融报国、金融为民的发展理念,认真做好金融“五篇大文章”,扎实推进各项经营管理工作,不断提升服务实体经济质效。
深化科技企业股权融资服务,科创板、创业板及北交所股权承销规模排名市场第一;丰富科技创新债券产品体系,完成全国首单科研事业单位知识产权ABS、首单数据中心持有型不动产ABS,科技创新债券承销规模排名同业第一;加大科技企业股权投资力度,围绕战略新兴产业进行重点投资布局,助力新质生产力企业高质量发展。
践行新发展理念,服务核电、新能源、环保、储能等重点领域目标企业通过资本市场融资;积极承销各类绿色债券,加强碳中和债券等绿色金融产品的推广力度,绿色债(含碳中和)承销规模排名同业第一;创新绿色金融交易方式,深化绿色金融市场建设,持续深耕挂钩绿色类标的的场外期权业务。
满足居民多元化资产管理需要,资产管理规模超过人民币4.4万亿元,助力居民财富保值增值;持续提升乡村振兴金融服务能力,多种形式开展教育帮扶、产业帮扶活动,承销乡村振兴债券、三农债券人民币123.73亿元,打造“保险+期货”金融服务模式助力农户稳收增收。
持续完善养老金融布局与产品版图,服务养老三大支柱投资管理规模超过人民币9,300亿元;坚持三大支柱统筹发力,夯实养老第一支柱核心管理人地位,做大养老第二支柱投资管理规模,拓展个人养老金第三支柱业务,实现养老基金全品类覆盖。
加强数字金融基础设施建设,持续完善各类交易系统,强化信息安全体系建设;加强数据治理和数据资产管理,推动数据治理重点工作;持续推进AI+赋能数智化转型,完成首批AI数字员工上线,夯实业务发展的数智化底座。
投资银行市场环境境内市场方面,A股股权市场呈现结构性增长,债券融资发行规模同比有所上升,重大资产重组交易规模同比大幅上升。
2025年上半年,A股(现金类及资产类)股权融资发行规模人民币7,741.36亿元,同比增长347.55%。
IPO发行规模人民币373.55亿元,同比增长14.96%;再融资(现金类及资产类)发行规模人民币7,367.81亿元,同比增长424.47%,其中首批四家国有大行定增发行总规模人民币5,200亿元。
债券(全口径)融资发行规模人民币44.68万亿元,同比增长16.59%。
其中,国债发行规模人民币7.89万亿元,同比增长35.58%;地方政府债发行规模人民币5.49万亿元,同比增长57.18%;信用债发行规模人民币10.29万亿元,同比增长6.36%。
A股市场重大资产重组完成交易规模人民币2,300.21亿元,同比增长1,003.00%。
境外市场方面,港股股权市场发行规模大幅增长,中资离岸债发行规模和全球并购市场公告交易规模同比亦有较大幅度增长。
2025年上半年,香港市场股权融资发行规模419.92亿美元,同比增长490.96%。
其中,IPO发行规模137.03亿美元,同比增长673.95%;再融资发行规模282.89亿美元,同比增长430.25%。
中资离岸债券发行规模551.19亿美元,同比增长12.53%。
全球并购市场公告交易规模2.17万亿美元,同比增长28.69%,其中涉及中国企业的并购交易规模2,795.29亿美元,同比增长138.70%。
经营举措及业绩公司积极应对市场新形势,深化科技创新企业全链条融资服务,境内业务继续保持市场领先,境内股权融资业务保持市场第一、债务融资业务保持同业第一。
2025年上半年,公司完成A股主承销项目36单,承销规模(现金类及资产类)人民币1,485.28亿元,市场份额19.19%,承销规模排名市场第一,积极响应国家战略部署,服务首批中国银行、邮储银行、交通银行及建设银行四家国有银行定增落地。
公司积极支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的科技型企业发行上市,完成科创板、创业板及北交所股权承销规模人民币261亿元,排名市场第一,助力影石创新、赛分科技、汉邦科技等一批优质科技创新企业登陆资本市场。
公司承销境内债券2,821只,承销规模人民币10,387.25亿元,同比增长11.61%,占全市场承销总规模的6.65%、证券公司承销总规模的14.15%,金融债、交易商协会产品、资产支持证券承销规模均排名同业第一,积极推动债券业务创新,科技创新债券、绿色债券、乡村振兴债券承销规模均排名同业第一。
公司完成A股重大资产重组交易6单,交易规模人民币370.05亿元,市场份额16.09%,交易单数排名市场第一,包括中航电测发行股份购买资产、瀚蓝环境要约收购粤丰环保等大型并购重组交易。
公司继续深入推进国际化发展,助力中资客户境外资本运作,完成多单市场标杆性的交易。
2025年上半年,公司完成30单境外股权项目,按项目发行总规模在所有账簿管理人中平均分配的口径计算,承销规模29.89亿美元,其中,香港市场IPO项目18单、再融资项目9单,承销规模28.85亿美元,包括2025年首单A股公司H股IPO——赤峰黄金IPO、2022年以来最大规模港股18AIPO——映恩生物IPO、全球汽车行业有史以来规模最大的闪电配售——比亚迪配售等项目;在印度、马来西亚海外市场完成股权融资项目3单,承销规模1.03亿美元。
公司完成160单中资离岸债项目,承销规模24亿美元,市场份额4.36%,排名市场第二,包括百度集团100亿元离岸人民币债券、国家电网40亿元首单离岸人民币债券等项目,并为客户提供结构化及杠杆融资、风险解决方案、跨境流动性管理等多元化服务。
公司完成29单涉及中国企业全球并购项目,交易规模209.62亿美元,包括瑞士龙沙集团资产转让及战略合作、汇顶科技出售德国芯片公司DreamChipTechnologiesGmbH等跨境并购项目。
2025年下半年展望公司将继续坚持“以客户为中心”理念,充分发挥直接融资“服务商”、资本市场“看门人”的功能性作用,为企业提供股权及债务融资、并购重组等综合投行服务,服务实体经济高质量发展。
进一步扩大客户市场的有效开拓,围绕新质生产力、重点科技创新等国家战略领域,支持科技创新和产业创新融合发展。
深化投行专业研究,推进业务与产品创新,不断提升专业化服务能力。
同时,公司将继续深入推进国际化发展,积极拓展全球客户市场,提升全球业务竞争力。
充分发挥公司综合服务与平台优势,为客户提供境内外全产品综合投行服务。
财富管理市场环境2025年上半年,国内证券市场整体呈现震荡上行趋势,主要股指全线上涨,上证综指上涨2.76%、中小综指上涨7.57%、创业板综指上涨8.78%;证券市场交易活跃度显著提升,股票基金交易量日均规模人民币1.61万亿元,同比提升63.87%。
全球股市结构性上涨,其中香港市场表现突出,恒生指数上涨20.00%、恒生国企指数上涨19.05%、恒生科技指数上涨18.68%;证券市场交易量日均成交2,402亿港元,同比提升117.61%。
经营举措及业绩境内财富管理持续优化多市场、多资产、多策略、多场景的金融产品体系,丰富多层次财富配置服务体系内涵,打造开放融合的管理人综合服务生态,从传统零售驱动模式向个人与机构双轮驱动格局升级。
聚焦精细化客户经营,构建涵盖“投顾赋能、智能营销、智慧客服”等智能化客户经营闭环,贯彻全员投顾人才发展战略,更好地为客户提供涵盖“人-家-企-社”全生命周期综合金融解决方案,客户规模进一步提升。
截至报告期末,客户数量累计超1,650万户,托管客户资产规模超人民币12万亿元,均较上年末增长4%。
公司有序推进境外财富管理全球化布局,香港与新加坡作为“双簿记中心”,以亚太地区为重心,聚焦全球主要经济体的核心金融市场,引领全球业务扩展。
构建跨地域、跨市场、跨资产类别的财富管理及综合服务平台,为全球高净值客户及机构投资者提供更加多元化、个性化和全球化的资产配置解决方案,助力资本市场跨境互联互通。
2025年上半年,境外财富管理产品销售规模和收入实现同比翻倍增长。
2025年下半年展望公司将始终践行金融为民的理念,坚定财富管理发展方向和路径,升级多层次财富配置服务体系,提供更加优质、完整和丰富的产品与服务,坚持价值投资、长期投资,发挥社会财富“管理者”的功能。
依托数智化赋能作用,推动普惠金融向线上化、移动化、智能化转型升级,提升民生领域金融服务质量,做好客户需求的发现者、服务旅程的陪伴者和专业价值的引领者。
精细化服务上市公司、国企及政府平台、金融同业、专业投资机构等机构客户的财富管理需要,推动财富管理的综合金融服务生态向纵深发展。
深化财富管理全球布局,通过持续的创新、优质的服务和强大的技术支持,为全球客户提供卓越的财富管理体验。
经营举措及业绩公司境内机构股票经纪业务以战略客户为抓手,全面提升客户综合服务能力;践行战略客户经营思路,对战略客户形成精细、全面、可复制、业务数据双闭环的新服务流程,以标准化服务为基础,提供个性化服务;推动资本引荐为主工具,提升机构经纪业务经营质效;通过机构主经纪数字平台加强过程管理,为公司各业务引流客户。
在机构主经纪服务理念下,各客群业务均实现了客户、业务和收入增量。
公司继续保持了传统客户业务在境内机构经纪业务中的整体领先地位。
其中,公募基金分仓佣金收入2024年排名继续保持市场第一;QFI交易客户数量超320家。
通过探索一二级市场的联动,与市场股权投资机构及金融同业等财富管理机构加深多维度的合作。
公司境外机构股票经纪业务市场份额在亚太地区继续保持领先。
进一步布局全球业务,加强境内外销售团队协同,建立以关键客户经理为核心的全球销售协作覆盖体系,搭建一体化的全球股票机构经纪业务平台。
从现金服务拓展至资产服务,从单一业务驱动转型为多方协同驱动,为全球客户提供差异化、专业化的综合金融服务。
2025年下半年展望机构股票业务将继续推进全球一体化战略,加强境内外团队的深度协作,不断开拓服务客群,探索展业区域,深化客户经营,创新业务模式,打造能够支撑全球客户全球视角的机构主经纪综合服务平台。
公司将坚持战略客户管理机制,成为以科技为引擎、多产品线生态为依托的综合金融服务商,专注为境内外客户提供全面、跨境、智能、高效的一站式解决方案,成为推动中国资本多元化、长期化、全球化配置的核心力量。
金融市场市场环境2025年上半年,A股面对外部冲击保持较强韧性,主要股指均实现上涨,沪深300指数上涨0.03%,中证500指数上涨3.31%,中证1000指数上涨6.69%,中小市值及成长风格表现优异,大市值及红利资产相对平稳。
境外主要市场中,标普500指数涨幅5.50%,纳斯达克指数涨幅5.48%,欧洲STOXX50指数涨幅8.32%,日经225指数涨幅1.49%,港股在全球市场中表现突出。
中国债券市场主要指数上半年震荡上行,中债新综合财富指数涨幅1.05%,国债中长期关键期限利率保持震荡。
经营举措及业绩股权衍生品业务不断完善业务布局,提升业务竞争力,整体保持客户群体广泛、产品供给丰富、交易能力突出、收入相对稳定的业务形态。
公司进一步扩大产品供给,常态化发行养老主题产品,完善综合服务,为客户稳健投资配置提供附加值;提升业务资源整合能力,提升经营效率和业务竞争力;完善业务基础设施建设,提升全球可交易资产、规模和交易体验,加强全球交易能力建设,赋能客户全球化风险管理;加强境内外一体化融合,围绕香港、亚洲、欧美市场,加速融入全球市场,以一体化平台建设促进新市场、新客户、新模式的突破,全面提升公司海外品牌形象和业务竞争力。
公司境外市场交易量稳步增长,场外产品标的和场内做市产品种类持续丰富,窝轮业务获港交所TopEmergingIssuer奖项,在马来西亚成功发行场内窝轮,成为当地首家中资背景的国际窝轮发行人。
固定收益业务通过深度整合客户资源优势,大力发展FICC领域各类品种的做市及衍生品业务,成功搭建了综合业务平台。
在策略研发方面着力加强,积极拓展多元化盈利模式;同时,境内外债券、外汇、大宗商品等市场的产品设计与交易服务综合能力得到全面提升。
FICC业务始终以风险管理、产品创新、系统支持和综合性金融服务为核心竞争力,不断提升服务实体经济的质效。
此外,国际化进程加速推进,海外布局持续强化,聚焦满足海外客户在债券、外汇利率、商品衍生品等方面的交易服务需求,全球客户覆盖与服务网络持续扩大,为客户提供一体化金融解决方案。
证券金融业务围绕以客户需求为中心的经营理念,持续提升客户服务能力和效率。
两融业务丰富分层权益、投研策略等服务内容,优化风控措施,融资份额实现同比增长;股票质押在控制业务风险的前提下持续提升担保资产质量,加强优质客户覆盖,业务规模市场领先;境外业务积极拓展香港、新加坡、日本、美国等多个市场,实现孖展、证券借贷、结构化产品融资、回购等多产品矩阵共同发展,业务规模稳步提升。
权益及另类投资业务搭建多元业务框架,坚持聚焦上市公司基本面,特别是中长期自由现金流创造能力,加强对低估值大型蓝筹公司研究,着眼于降低组合波动及增强抵御外部宏观因素冲击的能力,加大量化投资、项目投资、非方向性对冲策略布局,持续运用人工智能技术加快策略研发,丰富策略种类,根据市场变化,严格控制风险,扩大收益来源。
2025年下半年展望股权衍生品业务将持续贯彻以客户为中心,为客户创造价值的理念,加强客户赋能,提升客户服务深度;进一步优化产品和策略供给,不断提高交易能力、提升经营效率,打造全球一体化、专业化、数字化综合业务平台,为客户提供全球多市场、全天候的一站式投资交易体验和综合金融服务;持续加强国际化业务经营,强化境内外资源整合,巩固“中国客户、中国资产”优势,加强国际区域布局,拓展海外市场和业务资格,丰富做市品种,在中长期成为亚太地区有较强国际竞争力的股票衍生品提供商。
固定收益业务将聚焦于客户深耕与市场拓展,精准把握新兴业务机遇;持续丰富产品体系及策略化产品的应用场景,以客户需求为核心,提供多元化、个性化的综合金融解决方案;同时加速推进海外战略布局,扩大客户覆盖范围,增加产品供给种类。
通过构建全球一体化的客户服务及交易管理平台,积极助力人民币国际化进程,并着力提升固定收益业务在香港及全球金融市场的竞争力,稳步提升盈利水平。
证券金融业务将持续加强分类客群个性化服务能力,加大投研支持,提高定价及风险管理的灵活度和效率,扩大整体客户数和实现业务规模增长。
围绕公司国际化业务发展战略,加强境内外一体化管理,建立全球化集中风险管理机制,以多产品、多渠道、多场景加速境外业务发展,做大香港市场并打造头部竞争力,积极挖掘亚太市场机会,逐步扩大全球业务版图,持续提升管理国际资产和服务国际客户的能力。
权益及另类投资业务将匹配规模、聚焦风控,立足多策略平台,完善架构提升收益稳健性,优化风险收益结构;持续优化投研体系,强化宏观中观微观协同,夯实系统与能力基础;量化投资紧扣策略研发核心,提升策略收益与稳定性,增强资本运用效率;建设安全高效系统支撑,配合金融统筹监管,依托香港平台优势探索跨境投资。
资产管理市场环境2025年上半年,中国资产管理行业延续平稳发展态势,监管规则持续完善,引导行业规范化运作,资管机构在多元竞争格局中寻求差异化发展路径,金融科技深度渗透,赋能投研、风控、客户服务等业务环节。
全球资产配置需求旺盛,新兴市场表现亮眼,人工智能等技术革新推动基础设施升级。
未来,资产管理行业发展空间广阔,资产管理机构应坚持探索高质量发展路径,继续深化主动管理转型,强化核心投研能力建设,提升服务投资者水平,丰富产品类型,夯实风险管理能力,为服务实体经济与国家战略、促进资本市场改革发展稳定、满足居民财富管理需求发挥积极作用。
本公司资产管理业务及中信证券资管经营举措及业绩公司全力做好养老金融大文章,助力养老事业发展,养老业务管理规模保持稳定增长。
私募资管业务构建“客群×区域”的客户营销服务新体系,实现各客群规模全面增长,策略谱系不断丰富。
坚定推进国际化发展战略,加强全球资管业务垂直管理,境外客群扩展与产品策略创新成效显著,持续优化业务系统建设,促进境内外一体化管理。
截至报告期末,公司资产管理规模合计人民币15,562.42亿元,包括集合资产管理计划、单一资产管理计划、专项资产管理计划,规模分别为人民币3,608.99亿元、9,077.76亿元、2,875.67亿元。
公司私募资产管理业务(不包括养老业务、公募大集合产品以及资产证券化产品)市场份额12.83%,排名行业第一。
2025年下半年展望资产管理业务将升级资产配置体系,加强策略研发布局,持续输出高质量产品。
完善客户分层服务体系,提供专业化、定制化的策略解决方案。
强化信息系统建设与智能化应用,进一步提升内控管理能力。
持续推进公募牌照申请,为投资者提供优质的资产管理产品及服务。
华夏基金经营举措及业绩华夏基金有序开展各项业务,积极参与重大产品创新项目,权益ETF规模保持行业龙头地位,货币基金规模实现较快增长,积极推进养老三大支柱业务,专户业务规模增势良好,REITs业务保持行业领先,海外业务开拓取得新进展;数字化转型取得成效,各项领先技术应用高效赋能业务发展,整体资产管理规模进一步提升。
截至报告期末,华夏基金本部管理资产规模人民币28,512.37亿元。
其中,公募基金管理规模人民币21,019.52亿元;机构及国际业务资产管理规模人民币7,492.85亿元。
2025年下半年展望华夏基金将继续坚持高质量发展道路,更好发挥公募基金支持实体经济作用,践行公募基金社会责任,全力提升客户持有体验和获得感。
推进产品线完善及策略打造,探索布局创新产品,把握营销机遇,不断完善投研体系建设和提升全球资产配置能力,积极拓展海内外业务,持续建设养老品牌,推进机构业务规模稳健增长;加速推进公司数字一体化建设,做好关键业务人才团队培养,保持行业综合竞争力。
托管市场环境2025年上半年,公募基金规模稳步增长,股票型基金尤其是指数产品多项新发数据创历史新高。
市场回暖带动私募基金产品备案数量增长,私募基金行业生态持续优化。
根据中国证券投资基金业协会数据,资产管理业务总体存量规模保持增长。
截至报告期末,公募基金产品数量12,905只,管理规模人民币34.39万亿元;私募基金产品数量140,558只,管理规模人民币20.26万亿元。
经营举措及业绩公司持续完善公募基金托管产品谱系,通过构建产品销售、做市、托管等全链条服务,着力提升产品规模。
公司深化与优质私募证券管理人合作,增强价值创造能力,挖掘潜力客户需求以增加覆盖广度。
公司积极落实监管要求,在资产安全保管、投资监督、估值核算、信息披露等业务环节强化责任、防范风险。
境外业务持续完善服务体系,拓展境外基金业务范围,提升系统自动化运营能力,巩固长期客户关系。
截至报告期末,公司资产托管和基金外包服务质量持续提升。
由公司提供资产托管服务的产品数量为13,745只,提供基金外包服务的产品数量为14,557只。
2025年下半年展望公司托管业务在忠实履行托管人职责的基础上,坚持以服务实体经济为导向,丰富公募基金产品矩阵,聚焦优质私募基金客户,积极开拓海外基金服务市场,持续提升为专业机构客户提供定制化、数字化和综合型金融服务的能力。
股权投资市场环境2025年出台的一系列监管政策对我国股权投资行业发展提出指引,推动行业健康发展和结构升级,为实体经济注入新动能,加速培育新质生产力。
同时,随着2025年上半年港股市场景气度回升,境外投资人对中国科技、消费类资产的投资兴趣提升,一级市场投融资额回暖。
根据投中研究院数据,投资方面,2025上半年中国VC/PE市场投资数量5,074起,同比上升28%;市场交易规模共计5,748亿元,同比上升18%。
热门行业主要聚焦于电子信息、先进制造、医疗健康等。
半导体仍然占据市场主要地位,人工智能、新材料、医疗器械等领域则位于第二梯队,活跃度也较为突出。
退出方面,2025年上半年中国股权投资机构积极构建多元化退出渠道以应对市场变局,加速探索IPO、并购等多种渠道相结合的退出策略,进一步提高服务实体经济的效率。
经营举措及业绩作为公司自有资金股权投资平台,中信证券投资坚持深入行业研究,不断优化投资组合。
一方面,发挥金融对科技创新支持作用,聚焦“投早、投小、投长期、投硬科技”,积极推动科技创新与产业创新深度融合,围绕战略性新兴投资进行系统化布局,深入挖掘处于成长期的优质标的;另一方面,关注以低估值高分红及战略资源类项目为代表的优质核心资产。
同时,通过精细化的投后分级管理,有效盘活资产,防范风险,形成了投资项目全生命周期的管理体系。
作为公司募集并管理私募股权投资基金的平台,中信金石在募资端持续发挥自身优势,管理规模进一步提高,投资人结构持续优化,投资策略不断丰富。
2025年上半年,中信金石加大了财务投资人开发力度,新增并购策略并落地并购基金,获得投中信息颁发的“2024年度中国最佳券商私募基金子公司TOP2”“2024年度中国最佳私募股权投资机构TOP3”等多项荣誉。
作为公司不动产投资平台,中信金石全资子公司中信金石基金重点加强存量基金管理,加快基金缴款,与多个保险机构共同推进设立租赁住房合伙企业,并交割了租赁住房、购物中心、物流仓储等多项资产。
截至报告期末,累计设立不动产私募基金共计约人民币401.66亿元,累计管理规模在国内不动产基金排名前列。
作为公司美元一级私募基金投资管理和国际资本金直投平台,中信证券国际资本服务“走出去”“引进来”,引导国际美元资本投资于中国的高端制造、信息科技、新能源、生物科技等战略性新兴行业;完成新策略私募基金筹备,投资助力中国企业出海,重点关注国际化产业链发展投资机遇与商业拓展,促进国内国际双循环快速健康发展。
2025年下半年展望中信证券投资将继续在半导体、先进制造、信息技术、新材料等新质生产力的重点领域进行投资布局,同时利用内外部资源积极赋能被投企业,坚持做长期投资、战略投资、价值投资、责任投资。
中信金石将继续采取“自上而下、研究先行”的方法挖掘投资标的,布局服务实体经济、承担国家重大项目建设、突破“卡脖子”关键技术、保障供应链稳定、践行“双碳”战略等科技创新型企业,并积极把握并购基金发展的重大机遇。
中信金石基金将在巩固租赁住房、购物中心等传统领域的同时拓展新基建赛道,加大产品创新力度。
中信证券国际资本将持续投资布局拥有核心竞争力、在“产业国际化”和“资本国际化”领域表现卓越的优质中国企业,兼顾海外市场发展,同步在亚洲多区域布局一级市场投资。
研究2025年上半年,研究业务持续扩大公司和客户覆盖,巩固领先优势,并进一步提升全球一体化水平,确保研究产品的双向转化及服务的双向提供更加通畅,加大机构客户服务力度,境内外服务机构客户力度和效果显著提升。
继续扩大影响力,境内举办资本市场论坛等大型会议、杭州人工智能论坛等具有影响力的会议论坛;境外举办东盟、日本等大型论坛,覆盖多个国家地区。
研究观点的主流媒体引用次数和各类平台阅读量持续保持增长,智库研究为中信集团和政府部委提供智力支持,积极发挥参谋助手作用。
2025年下半年,研究业务将继续提升研究能力、扩大研究影响力,拓宽业务模式、多维度发挥研究价值。
进一步加大机构客户服务,扩大上市公司的研究覆盖和机构客户的服务覆盖,继续提高市场份额。
实现境内外研究业务模式的统一,完善面向全球的研究和服务体系,向境内外客户提供全球综合研究服务。
同时,加强对公司各项业务的研究支持,持续为政府部门提供高质量智库研究。
报告期内核心竞争力分析三十年发展历程中,公司恪守“七个坚持”的发展原则,依托强大的股东背景,形成了完善的公司治理体系、前瞻性的战略布局、全面综合的金融服务能力、广泛的客户服务网络、丰富多元的优质客户资源、雄厚的资本实力、领先行业的经营业绩、专业过硬的高质量人才、特色鲜明的企业文化体系,为公司下一阶段高质量发展打下了坚实基础。
公司经营管理遵循“七个坚持”基本原则:坚持党的领导,为公司发展提供坚强政治保障;坚持践行国家战略、服务实体经济的经营宗旨;坚持以客户为中心、与客户共成长的经营方针;坚持合规经营、严控风险的经营理念;坚持创新创业、永不懈怠的进取精神;坚持以人为本、市场化管理的人才强企战略;坚持和发扬公司优秀的企业文化和传统。
公司是在整合中信集团旗下证券业务基础上成立的,在中信集团支持下,从一家中小证券公司发展为大型综合化证券集团,2003年于上交所挂牌上市交易,2011年于香港联交所挂牌上市交易,是中国第一家A+H股IPO上市的证券公司。
公司形成了完善的公司治理结构,确保公司长期保持市场化运行机制,实现持续健康发展。
公司不断探索与实践新业务模式,在行业内率先提出并践行资本中介业务,推动财富管理转型,布局直接投资等业务;通过收购与持续培育,确立基金、期货、大宗商品等业务的领先优势;加大投入固定收益、股权衍生品、证券金融等业务,建立金融市场业务体系。
公司获多项境内外监管许可的业务资格,实现全品种、全市场、全业务覆盖,投资、融资、交易和托管等金融基础功能日益完善。
公司净资本、净资产和总资产等规模优势显著,是国内首家总资产规模突破万亿元的证券公司,营业收入和净利润连续多年排名行业第一。
投资银行、财富管理、资产管理、金融市场等各项业务多年来保持市场领先地位,在国内市场积累了广泛的声誉和品牌优势。
多年来获得沪深证券交易所、亚洲货币、英国金融时报、福布斯等境内外机构颁发的各类奖项。
以客户为中心、与客户共成长,一直是促进公司发展的不竭动力。
公司立足服务实体经济,围绕客户综合金融需求开展深层次合作,积累了优质的战略客户资源;落实创新驱动发展战略要求,服务广泛的新经济及创新企业客户,助力其通过资本市场做大做强;践行普惠金融,助力共同富裕,让投资者分享中国经济发展红利。
目前,公司零售客户达1,650万户;企业与机构客户超11万家,分布在国民经济主要领域,对主要央企、民企、重要地方国企、有影响力上市公司深度覆盖。
公司在境内设立了400多家分支机构,广泛分布在各省市区,持续提升区域客户服务能力。
公司分支机构遍布全球13个国家,覆盖全球股票总市值95%以上的主要市场,服务超2,000家全球大型机构投资者,是在“一带一路”区域拥有最多当地分支机构、研究覆盖、销售网络和清算交收基础设施的中资证券公司,也是全球范围内与“一带一路”倡议契合度最高的投资银行。
凭借独特的行业地位和累积的优势,服务中国客户走出去、境外客户引进来,为企业提供优质的服务和建议。
公司不断完善市场化机制,探索运用中长期激励政策,健全人才激励和保障机制,深入实施人才强企战略。
实行开放的人才政策,持续培养具有竞争力的青年后备人才,加大国际化人才储备,加强分业务、分层次的专业化培训和系统性培养,培养了一批具有国际化视野、精通国际运营、富有创造性思维的国际化人才。
公司以中国特色金融文化为根本遵循,厚植中信集团企业文化,践行证券行业文化,广泛凝结员工共识,持之以恒推进企业文化建设,形成了优秀的企业文化体系,并将文化建设融入公司治理,推动文化建设与发展战略深度融合,履行资本市场“看门人”职责,为建设一流投资银行提供强大精神支撑。
报告期内主要经营情况主营业务分析2025年上半年,本集团实现归属于母公司股东的净利润人民币137.19亿元,同比增长29.80%;实现基本每股收益人民币0.89元,同比增长28.99%;加权平均净资产收益率4.91%,同比增加0.95个百分点。
营业收入变动原因说明:2025年上半年,本集团实现营业收入人民币330.39亿元,同比增长20.44%,其中,经纪业务实现收入人民币93.19亿元,同比增长21.11%;资产管理业务实现收入人民币60.17亿元,同比增长22.32%;证券投资业务实现收入人民币144.97亿元,同比增长8.15%;证券承销业务实现收入人民币20.54亿元,同比增长19.16%;其他业务实现收入人民币11.52亿元。
营业成本变动原因说明:2025年上半年,本集团营业支出人民币153.58亿元,同比增长14.70%,主要是业务及管理费变动所致。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:2025年上半年,本集团经营活动产生的现金流量净额为人民币303.47亿元,净流入同比减少人民币70.85亿元,主要是由于为交易目的而持有的金融资产及融出资金现金流出的增加导致经营活动现金净流入同比减少。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:2025年上半年,本集团投资活动产生的现金流量净额为人民币318.12亿元,净流入同比增加人民币747.09亿元,主要是由于收回投资收到的现金增加及投资支付的现金减少导致投资活动现金净流入同比增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:2025年上半年,本集团筹资活动产生的现金流量净额为人民币-184.94亿元,净流出同比增加人民币20.26亿元,主要是由于公司偿还债务支付的现金流出增加导致筹资活动现金净流入同比减少。
资产、负债情况分析截至2025年6月30日,本集团资产总额为人民币18,077.31亿元,同比上年度末增加人民币970.20亿元、增长5.67%;负债总额为人民币14,968.06亿元,同比上年度末增加人民币848.62亿元、增长6.01%;归属于母公司股东的权益为人民币3,054.33亿元,同比上年度末增加人民币123.24亿元、增长4.20%。
资产负债结构稳定。
截至2025年6月30日,本集团扣除代理买卖证券款及代理承销证券款的资产总额为人民币13,740.07亿元。
其中,投资类的资产主要包括对金融资产的投资及对联营、合营公司的投资,合计为人民币9,283.64亿元,占比67.57%;融出资金及买入返售金融资产为人民币2,024.00亿元,占比14.73%;现金及银行结余为人民币968.56亿元,占比7.05%;固定资产、在建工程、无形资产、投资性房地产及使用权资产合计为人民币147.62亿元,占比1.07%;其他资产为人民币1,316.25亿元,占比9.58%。
截至2025年6月30日,本集团扣除代理买卖证券款及代理承销证券款的负债总额为人民币10,630.82亿元。
其中,卖出回购金融资产款为人民币4,015.77亿元,占比37.77%;应付债券及长期借款为人民币1,232.27亿元,占比11.59%;短期借款、拆入资金及应付短期融资款为人民币924.52亿元,占比8.70%;交易性金融负债及衍生金融负债为人民币1,826.91亿元,占比17.19%;其他负债合计金额为人民币2,631.35亿元,占比24.75%。
资产负债率略有下降。
截至2025年6月30日,本集团扣除代理买卖证券款及代理承销证券款的资产负债率为77.37%,较上年末减少0.45个百分点。
境外资产情况资产规模截至报告期末,本集团并表境外子公司资产总值人民币4,218.85亿元,占本集团总资产比例为23.34%。
报告期内取得和处置子公司的情况:报告期内,纳入公司财务报表合并范围的结构化主体变更为4支,纳入公司财务报表合并范围的一级单位变更为18家,未取得和处置主要子公司。
证券分公司介绍截至报告期末,本公司在中国大陆境内共设立了39家证券分公司,“提质增效重回报”情况公司积极贯彻落实中国证监会关于加快推进建设一流投资银行和投资机构的指导意见,快速响应上交所关于“提质增效重回报”专项行动的倡议,于2024年6月28日制定并披露了《提质增效重回报行动方案》,并于2024年12月及2025年6月分别评估了半年度、年度的落实情况。
2025年上半年,公司从功能发挥、提升投资者回报、服务新质生产力、服务广大投资者、规范公司治理等方面,积极推动落实方案中规划的相关工作。
公司将“功能性”放在首位,践行国家战略、服务实体经济,积极发挥资本市场金融服务功能,践行金融报国、金融为民的发展理念,落实科技、绿色、普惠、养老、数字金融“五篇大文章”战略布局,服务新质生产力高质量发展。
通过多举措提升经营质量、增强市场竞争力,2025年上半年取得了较好的经营业绩。
下一步,公司将继续深入贯彻落实新“国九条”和中国证监会系列配套政策文件精神,以国家战略为指引、以服务实体经济为宗旨、以践行社会责任为己任,发挥好直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”的功能,推动一流投资银行和投资机构建设取得明显进展,以高质量发展成果为金融强国建设做出更大贡献。
融资渠道和融资能力公司拥有多元化的融资渠道,在境内可通过发行公司债券、次级债券、金融债券、收益凭证、转融资、同业拆借及债券回购等方式进行债务融资。
在境外公司还可以通过发行境外债券、中期票据、欧洲商业票据、银行贷款等方式融入外币资金,支持海外业务发展。
根据市场环境和自身需求,公司亦可通过增发、配股及其他主管部门批准的方式进行股权融资。
公司各融资渠道畅通,可及时融入充足资金,满足流动性管理需要。
以收益凭证为例,2025年上半年,公司发行1,635期收益凭证,发行规模合计约人民币1,017.14亿元;截至报告期末,收益凭证待偿还余额约人民币553.58亿元。
中信证券股份有限公司前身系中信证券有限责任公司,1995年10月25日成立,注册地北京市,注册资本人民币3亿元,主要股东为中信集团,其直接持股比例为95%。
1999年12月29日,中信证券有限责任公司增资扩股并改制为中信证券股份有限公司,注册资本增至人民币208,150万元,中信集团直接持股比例为37.85%。
2000年4月6日,经中国证监会和国家工商总局批准,公司注册地变更至深圳市。
2002年12月,公司首次公开发行A股40,000万股,发行价格人民币4.50元╱股,於2003年1月6日在上交所上市交易。
发行完成後,公司总股数变更为248,150万股,中信集团直接持股比例为31.75%。
2005年8月15日,公司实施股权分置改革,非流通股股东按10:3.5的比例向流通股股东支付对价以换取非流通股份的上市流通权(即:流通股股东每持有10股流通股获得3.5股股票),此外,全体非流通股股东还提供了总量为3,000万股的股票作为公司首次股权激励计划的股票来源。
股权分置改革完成後,公司总股数仍为248,150万股,所有股份均为流通股,其中有限售条件流通股的股数为194,150万股,占公司总股数的78.24%,中信集团直接持股比例为29.89%。
2008年8月15日,发起人限售股份全部上市流通。
2006年6月27日,公司向中国人寿保险(集团)公司、中国人寿保险股份有限公司非公开发行的50,000万股A股於上交所上市交易,发行价格人民币9.29元╱股,公司总股数由248,150万股变更至298,150万股,中信集团直接持股比例为24.88%。
2007年9月4日,公司公开发行的33,373.38万股A股於上交所上市交易,发行价格人民币74.91元╱股,公司总股数由298,150万股变更至331,523.38万股,中信集团直接持股比例为23.43%。
2008年4月,公司实行2007年度利润分配及资本公积转增股本,即每10股派发现金红利人民币5元(含税)、资本公积每10股转增10股。
资本公积转增完成後,公司总股数由331,523.38万股变更至663,046.76万股。
2010年6月,公司实行2009年度利润分配及资本公积转增股本,即每10股派发现金红利人民币5元(含税)、资本公积每10股转增5股。
资本公积转增完成後,公司总股数由663,046.76万股变更至994,570.14万股。
2011年9–10月,公司首次公开发行H股107,120.70万股(含部分行使超额配售权的部分),发行价格13.30港元╱股,每股面值人民币1元,全部为普通股。
公司13家国有股股东根据《减持国有股筹集社会保障资金管理办法》和财政部的批覆,将所持10,712.07万股(含因部分行使超额配售权而减持的部分)国有股划转予全国社保基金持有并转换为H股。
该次根据全球发售而发行及转持的109,483万股H股(含相应的国有股转换为H股的部分)、根据部分行使超额配售权而发行的7,590.70万股H股及相应的国有股转换为H股的759.07万股,已先後於2011年10月6日、2011年11月1日、2011年11月7日在香港联交所主板挂牌上市并交易。
发行完成後,公司总股数由994,570.14万股变更至1,101,690.84万股,其中A股983,858.07万股、H股117,832.77万股。
中信集团直接持股比例为20.30%。
2011年12月27日,公司第一大股东中信集团整体改制为国有独资公司,并更名为「中国中信集团有限公司」,承继原中信集团的全部业务及资产。
中信集团以其绝大部分经营性净资产(含所持本公司20.30%的股份)出资,联合北京中信企业管理有限公司,於2011年12月27日共同发起设立中国中信股份有限公司(2014年更名为「中国中信有限公司」)。
经中国证监会核准,中信集团、中信有限於2013年2月25日办理完毕股权过户手续,公司第一大股东变更为中信有限,其直接持股比例为20.30%。
2014年4月16日,中信有限的股东中信集团及北京中信企业管理有限公司,与中信泰富签署了股份转让协议,同意将其所持中信有限100%的股权转让予中信泰富。
相关股权转让於2014年8月25日完成,中信泰富成为本公司第一大股东中信有限的单一直接股东。
2014年8月27日,中信泰富更名为「中国中信股份有限公司」。
2015年6月23日,公司向科威特投资局等10位投资者非公开发行的11亿股H股於香港联交所上市交易,发行价格24.60港元╱股,公司总股数由1,101,690.84万股变更至1,211,690.84万股,其中A股983,858.07万股、H股227,832.77万股。
发行完成时,中信有限直接持股比例为15.59%。
2016年2月26日、2016年2月29日,中信有限通过自身股票账户增持本公司股份合计110,936,871股A股。
本次增持完成後,中信有限直接持有本公司股份总数由1,888,758,875股增至1,999,695,746股,直接持股比例由15.59%增至16.50%。
2019年5月27日,公司2019年第一次临时股东大会审议通过发行股份购买广州证券100%股权之交易。
前述交易之标的资产过户手续及相关工商变更登记於2020年1月完成,公司现持有原广州证券100%股权,原广州证券後更名为中信证券华南股份有限公司。
公司於2020年3月11日完成向越秀金控、金控有限分别发行265,352,996股、544,514,633股代价股份。
公司注册资本已由人民币12,116,908,400元变更为人民币12,926,776,029元,公司已发行总股数由12,116,908,400股增至12,926,776,029股,其中A股由9,838,580,700股变更为10,648,448,329股,H股仍为2,278,327,700股,中信有限直接持有公司股份比例为15.47%,越秀金控、金控有限合计持有公司股份比例为6.26%。
公司於上交所上市後,先後被纳入上证180指数、上证50指数、沪深300指数、上证公司治理指数、新华富时A50指数、道琼斯中国88指数、上证社会责任指数等;公司於香港联交所上市後,先後被纳入恒生中国H股金融行业指数、恒生AH指数系列、恒生环球综合指数、恒生综合指数、恒生综合行业指数—金融业、恒生综合中型股指数、恒生中国企业指数、恒生中国内地100指数、中证恒生沪港通AH股精明指数、上证沪股通指数、富时中国25指数、MSCI中国指数、恒生A股可持续发展企业基准指数等成份股,极大提升了公司的形象。
2014年11月17日沪港通开通後,公司股票分别成为沪股通和港股通的标的股票。
2016年12月5日深港通开通後,公司H股股票为深港通标的股票。