跨境通 - 002640.SZ

主营业务：跨境出口业务、跨境进口业务

经营范围：电子产品的技术研发与销售;进出口:自营和代理各类商品和技术的进出口业务(国家限制或禁止的除外);仓储服务(除危险品);物流基地、物流中心的管理;包装服务;批发零售针纺织品、服装、缝纫机械、服装原材料、百货、皮革制品、家俱、工艺品(象牙及其制品除外)、文化用品、五金交电、建材(林区木材除外);服装加工、生产;自有房屋租赁;物业服务;企业管理咨询。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

跨境通宝电子商务股份有限公司(简称“跨境通”),前身是创立于1995年的百圆裤业,前期主要经营服装零售业务,经过十余年的发展与磨砺,企业积淀了深厚的市场基础与管理经验,并通过不断的努力进取,终于在2011年12月8日,深圳交易所A股市场挂牌上市,股票代码002640。

随着全球化与互联网化的发展,跨境电商行业快速崛起,公司在2014年7月,通过重大资产重组进入跨境电商,这也意味着公司加快了产业结构的战略调整,将跨境电商业务作为公司发展的一个重点领域,布局抢滩作战。

目前,跨境通已成为中国A股市场一家以品牌产品对外输出为主的跨境电商企业。

跨境通目前不仅保留原有的服装零售业务,更是发力跨境电商,将国内各类3C电子产品、服装服饰、美容等各类品牌产品供应给全球客户。

目前,跨境通的跨境电商业务已覆盖到包括美国、加拿大、英国、德国、俄罗斯、法国、西班牙等全球200多个国家与地区。

未来,跨境通将全面拥抱互联网,用互联网思维推动线上线下资源联动,不断完善自身的产业结构,加快企业在全球化联网的可持续发展;将为中国优秀的生产企业提供快捷、有保障的电商服务平台,实现对不同地域、不同消费群体的有效覆盖,真正实现品牌的全球化,最终实现货通全球!

（一）跨境电商行业发展1、全球跨境电商增速放缓,行业进入政策调整和市场重构阶段2025年上半年,全球经济增速动力已然进入冷却期,根据IMF的预测,全球经济增长预计将从2024年的3.3%降至2025年的3.0%,除中东和中亚地区呈增长趋势外,其他国家经济增速预测均有不同程度下调。

同时,叠加关税政策频繁调整、地缘政治冲突加剧及消费市场萎缩等预期因素,跨境电商行业的平台与卖家面临着前所未有的风险和挑战,政策调整、贸易成本推高与供应链格局重构,呈现出全球化布局和新兴市场崛起两大特征。

欧美关税政策产生重大调整导致平台加速全球化布局及模式转型。

美国对华关税波动剧烈,税率曾升至145%。

同时,欧盟取消150欧元以下小额包裹免税政策,征收统一包裹处理费。

对此,各大平台出台了相应举措,Amazon向卖家群发邮件,在明确建议拓展欧洲站点以分散风险的情况下,平台也在英国、德国等站点迅速布局快消品促销周及线上低价商城等活动,以低价策略刺激欧洲消费需求,精准锁定价格敏感型用户。

TikTokShop加速全球化布局,计划2026年上半年新增波兰为欧洲第七个运营站点,为卖家开辟增量市场。

TEMU则通过广告资源向欧洲倾斜驱动增长的同时,加速从全托管向半托管模式转型。

市场格局上,欧盟凭借1.2亿活跃用户以及580亿欧元的预期GMV,成为跨境电商的核心阵地。

拉丁美洲作为新兴市场,展现出了爆发式增长,TEMU在拉美地区的月活用户同比激增122%,占全球用户的26%,同时中国对拉美出口首次突破5000亿元,同比增长18.7%,其中墨西哥、巴西是主要驱动力。

2、我国政策持续发力,外贸规模稳中有增据海关总署发布数据显示,2025年上半年,我国货物贸易进出口总值达21.79万亿元人民币,同比增长2.9%,创历史同期新高,站稳20万亿元的台阶。

其中,出口13万亿元,增长7.2%；进口8.79万亿元,下降2.7%。

中国实现贸易顺差4.21万亿元人民币,这一数据印证了中国对外贸易的蓬勃活力与全球市场竞争力,其贸易顺差的形成,主要得益于出口的持续增长与进口的合理调控。

我国在政策上对于跨境电商行业大力支持,积极支持跨境电商出口海外仓发展；海关注册登记管理规定取消跨境电商出口海外仓企业备案,简化出口单证申报手续,着重于提升通关与资金周转效率,为跨境电商进出口规模提供制度保障。

同时,结合落实打造跨境电商特色产业带；结合地方产业,赋能“跨境电商+产业带”优势。

跨境电商生态系统的不断完善是我国跨境电商行业在逆境中持续成长的关键因素。

随着政策红利持续释放与生态系统的深度优化,我国跨境电商将在全球市场重构中赢得更大发展主动权,为构建韧性更强、效率更高的国际贸易新格局奠定坚实基础。

数据来源：网经社据网经社《2024年度中国跨境电商市场数据报告》,2024年中国跨境电商市场规模达17.66万亿元,较2023年的16.85万亿元同比增长4.8%,稳中有增,砥砺前行。

同时,伴随市场转向理性发展阶段,企业可借力政策利好深化服务质量提升、运营模式优化,并探索新增长路径与盈利范式。

3、公司行业地位随着全球线上商品零售额渗透率的逐步提升,大量资本的入局以及新兴巨头的涌现,跨境电商行业竞争加剧的同时,也带动了行业的进一步发展。

随着行业的合规化发展,为了降低运营风险及促进业务增长,多渠道、多种模式布局正成为越来越多跨境电商企业的共识。

我国跨境电商行业发展也从传统铺货模式逐渐转向品牌化发展模式；同时,随着市场发展,获取新用户成本逐渐提高,以及在全托管、半托管的模式加持之下,第三方平台吸引大量卖家投入新兴渠道。

作为国内跨境电商行业最早进入资本市场的企业之一,跨境通展现出了其前瞻性,多年以前即布局了第三方网站平台、自营网站平台,同时公司也孵化了最早一批跨境电商DTC品牌,结合自有品牌的口碑、集中度和优秀的国际品牌代运营能力,公司始终占据着国内跨境电商行业的一席之地。

跨境通旗下品牌ZAFUL在欧美拥有忠实消费群体,在Instagram、Facebook等社交平台的总粉丝量已超1600万,两大官方账号在海外版抖音上粉丝数量超过100万。

与此同时,凭借规范标准的流程作业体系,和具有多年丰富经验的营销、运营、客服团队,公司积极引进国外优质的品牌产品,获得了多家国际知名品牌商的认可与商业代理授权,并在天猫商城、天猫国际、抖音、小红书等平台上代运营了包括“爱他美官方海外旗舰店”、“纽迪希亚海外官方旗舰店”、“抖音诺优能旗舰店”以及“小红书诺优能品牌店”等一系列品牌旗舰店。

（二）公司业务概述1、公司简况跨境通是注册在中国的跨境电商零售企业,公司跨境进口电商业务以优壹电商为主要经营主体,积极布局国内市场,重点拓展国内线上渠道,凭借其与国际优质品牌的合作优势,为国内消费者以及主要电商平台提供优质的海外产品；跨境出口以快时尚品类为主,致力于打造一个全球快时尚购物品牌和潮流聚集地,业务主体主要为跨境通旗下公司飒腾、云玺、云锦和智汇集创。

飒腾业务主要依托于公司自有网站（www.zaful.com）销售其自有品牌ZAFUL的产品,同时公司鼎力支持自有品牌第三方平台销售业务,云玺、云锦和智汇集创主要通过海外第三方平台Amazon、TEMU,TikTok以及阿里国际站等开展业务,直接面向终端消费者,为广大海外消费者提供来自于中国的优质商品。

报告期内,跨境通实现营业收入263,055.61万元,其中跨境电商进口业务实现营业收入242,773.44万元,占跨境通营业收入的92.29%；跨境出口业务实现营业收入19,012.88万元,占跨境通营业收入的7.23%。

2、公司业务（1）主要业务与模式公司主营业务包括跨境出口电商业务、跨境进口电商业务两大类,业务模式如下图示：跨境通助力中国优质产品通过电商渠道输出到海外市场,同时将海外的优质产品进口到中国市场,主要产品品类为服装类、家居类、配饰类、母婴类以及保健品品类等。

（2）业务布局跨境电商行业市场空间较大,世界各地消费者线上购物需求增大,且具有很大的差异性。

公司深耕跨境进出口电商业务,以精细化运营为宗旨。

跨境进口电商业务抓住国内科学化生育管理与高质量人口发展战略,围绕品牌过硬、客单价合适、快递成本合理且具有重复购买力的母婴及保健品品类,开拓更多品牌合作,打造成为“电商中的分销商,分销商中的电商”；跨境出口方面我们致力于深化品牌化战略,聚焦品牌价值的全方位提升,打造有核心竞争力的自有品牌产品,提升市占率和用户口碑,助力中国优质商品走向全球消费者。

（三）跨境进出口电商零售业务1、跨境进口电商业务优壹电商作为跨境进口电商业务的主要经营主体,以母婴数字消费者为市场切入点,依托公司自身在运营管理、渠道管理、资源整合、供应链优化、数字营销以及大数据应用等方面的核心能力,精心挑选在全球享有高美誉度、在国内具有市场潜力的优质品牌产品并与国际知名品牌商开展深度合作,提供一站式运营服务,覆盖旗舰店运营、阿里分销、电商平台运营、垂直化精选线下渠道等“线上+线下”全渠道销售。

报告期内,公司跨境进口电商业务实现营业收入242,773.44万元,占总营业收入的92.29%,2024年半年度跨境进口电商业务实现营业收入270,867.77万元,同比下降10.37%。

2、跨境出口电商业务公司跨境出口电商业务收入主要来自云玺、云锦、智汇集创和飒腾,依托于公司自有品牌ZAFUL,通过第三方平台和自有网站开展业务,产品涉及泳装、裙装、大码女装、男装、家居、配饰等时尚衍生商品,业务遍及欧洲、美洲、中东、东南亚等各大经济体市场。

报告期内,公司跨境出口电商业务实现营业收入19,012.88万元,占总营业收入的7.23%,2024年半年度跨境出口实现营业收入19,172.99万元,同比下降0.84%。

其中自营网站（含移动端）实现营业收入874.33万元,去年同期实现营业收入2,613.92万元,同比下降66.55%,变动较大原因为出口业务自营平台推广投入减少,导致收入下降；第三方平台实现营业收入18,138.55万元,去年同期实现营业收入16,559.07万元,同比上升9.54%。

报告期末,ZAFUL自营网站注册用户数5,784.40万人,月均活跃用户数2.81万人,在线SKU数2.76万,平均客单价63.80美元。

（四）核心经营质量概览1、商品采购截至2025年6月30日,公司向前五大供应商采购金额为22.25亿元,占报告期采购总额的97.83%。

2、仓储物流（1）仓储截至2025年6月30日,公司建立国内仓13个,仓储面积3.09万平方米。

仓储物流费用支出1,065.94万元,占营业收入的0.41%。

（2）物流公司重视物流服务的时效性与物流成本优化。

跨境物流涉及流程长、环节多,为实现全球供应链的高效协同,公司针对不同场景采取差异化的物流模式,以实现资源的最优配置。

跨境出口方面,对于大批量商品,主要依托FBA仓及第三方海外仓构建仓储网络,头程运输采用海运与空运相结合的方式——海运凭借低成本优势满足大规模、长周期的运输需求,空运则以高时效响应紧急补货或短周期订单,两者协同平衡成本与时效；尾程配送则交由平台物流或本地第三方物流完成,借助其本土化运营优势,确保货物快速送达终端消费者。

对于部分轻小件订单,公司以与第三方物流服务商合作为主,通过小包和海运、铁运等多样化方式,在控制成本的同时,保障货物及时触达全球各地的消费者。

跨境进口方面,公司聚焦“高效流通、快速交付”的核心目标,主要采用快递和陆运相结合的物流模式,两者互补形成高效的进口物流链路,确保境外货物快速进入国内市场,实现从跨境到终端的顺畅交付。

3、库存管理公司高度重视存货的全流程管理,从产品收货入库到仓库发货的各个环节,均构建了完备且严谨的管理体系,以保障存货的高效流转与资源合理利用。

针对存货形成的不同路径,公司制定了差异化的存货管理制度,涵盖存货保管、盘点等核心内容,对存货的日常维护、内部调动、出入库数据追踪以及定期盘点等关键环节作出细致规范,确保存货管理的规范性与精准性。

同时,公司明确了呆滞品的界定标准与处理规则,综合考量库存时间、市场需求变化、技术更新等多方面因素,通过降价促销、再利用或报废等方式及时清理呆滞品,有效减少资源浪费。

在管理工具上,公司以先进的信息系统为核心支撑,搭建起实时监控库存状况的体系与机制,能够及时察觉并处理潜在的库存呆滞风险。

此外,充分利用仓储管理系统生成的电子化数据记录,为采购决策、仓储管理等工作提供科学依据。

报告期内,公司有效降低了存货对资金的占用,显著提升了存货周转率,为公司的高效运营与可持续发展奠定了坚实基础。

4、经营性现金流情况公司始终将经营性现金流管理作为运营核心之一,着力强化自身“造血”能力,通过多维度举措持续优化现金流状况。

不断优化供应商账期管理,在保障供应链稳定的前提下,合理平衡付款节奏；升级备货算法,精准匹配市场需求与库存水平,减少资金的无效占用。

以提升现金管理效率,推动经营性现金流持续向好,为公司稳健运营提供了坚实的资金保障。

截至2025年6月30日,公司经营活动产生的现金流量净额为5,953.41万元。

5、自有品牌发展公司旗下运营自有品牌2个,包括“百圆裤业”和“ZAFUL”,“百圆裤业”为国内服装品牌,“ZAFUL”为跨境出口服装品牌,报告期内公司自有品牌营业收入20,163.63万元,占整体营业收入的7.67%。

6、实体店业务经营情况截至本报告期末,“百圆裤业”线下实体店铺378家,其中直营店6家,加盟店372家,实现营业收入1,150.75万元,占营业收入0.44%。

7、区域营收结构报告期内,按市场区域划分,公司营业收入结构如下：8、分品类收入情况报告期内,公司收入主要分布在母婴用品等类和服装家居类,各品类营业收入情况如下：母婴用品等类产品公司母婴用品等类收入来源主要为优壹电商,产品主要以婴幼儿配方奶粉为主,保健产品为辅。

截至2025年6月30日,公司母婴用品等类产品实现营业收入242,891.98万元,同比下降10.33%,占营业总收入比例为92.33%。

服装家居类产品公司经营服装类产品收入来源为跨境出口业务模块和境内线下实体模块,品类结构以泳装、大码女装、裙装、裤装等为主,家居、配饰等时尚衍生商品为辅,截至2025年6月30日,公司服装类产品实现营业收入20,163.63万元,同比下降4.06%,占营业总收入比例为7.67%。

9、分渠道收入情况报告期内,公司业务采用“线上+线下”渠道运营,继续拓展销售渠道,完善多渠道、多层次的销售体系,向全球消费者提供优质产品。

公司前身为山西百缘物流配送有限公司,成立时注册资本500万元人民币,由杨建新、樊梅花两名自然人以自有资金出资设立。

截至2009年9月30日经审计的账面净资产值人民币9,926.75万元按1:0.5036893折为5,000万股整体变更设立,2009年11月20日,本公司取得山西省工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》。