桐昆股份 - 601233.SH

主营业务：各类民用涤纶长丝、坯布的生产、销售,以及涤纶长丝主要原料之一的PTA(精对苯二甲酸)的生产

经营范围：许可项目:危险化学品经营;危险化学品生产(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。一般项目:货物进出口;合成纤维制造;合成纤维销售;服装制造;服装服饰批发;针纺织品及原料销售;化工产品销售(不含许可类化工产品);塑料制品制造;塑料制品销售;纺织专用设备销售;机械零件、零部件销售;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);热力生产和供应;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目)(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

桐昆集团股份有限公司是一家横跨石油炼化、PTA、聚酯、涤纶长丝、新材料、物流、酒店、房地产、综合投资等多元领域的综合性控股集团。

经过四十多年的发展,桐昆已实现从“一滴油”到“一匹布”的完整产业链,涤纶长丝产能产量位居全球第一。

旗下控股上市公司为桐昆股份(601233)。

并参股浙石化,进军石油炼化行业,现具备1000万吨原油加工权益量、720万吨PTA、900万吨聚合以及950万吨涤纶长丝年生产加工能力,涤纶长丝产能产量居全球之首。

产品涵盖POY、FDY、DTY、ITY、中强丝、复合丝六大系列1000多个品种,堪称“涤纶长丝沃尔玛”,在服装、家纺等领域广泛应用。

公司主导产品为“GOLDENCOCK”牌、“桐昆”牌涤纶长丝以及聚酯切片,产品在国内外化纤市场上拥有良好的知名度和美誉度。

在四十多年的发展过程中,企业坚守初心做大做强化纤主业,先后被认定为国家大型企业、国家重点高新技术企业,荣获全国“五一”劳动奖状、制造业单项冠军示范企业、全国文明单位、全国模范劳动关系和谐企业、全国质量管理先进企业、国家科技进步二等奖、中国工业行业排头兵企业、浙江省科学技术一等奖、国家企业技术中心、全国化纤行业管理创新成果大奖等荣誉称号,并位列2022中国企业500强第223位,中国民营企业500强第75位,浙江省民营企业100强第15位,中国石油和化工企业500强第6位,浙商全国500强第29位,《财富》中国500强第203位,浙江省百强企业第26位。

在制造业事业方面,集团先后投资成立浙江佑丰新材料股份有限公司、浙江佑通物流有限公司、桐乡市佑昌新材料有限公司等多家企业,涉及铝加工制造、化纤原辅料生产等行业。

在房地产事业方面,集团先后投资成立浙江桐昆房地产开发有限公司、海盐磊鑫房地产开发有限公司、桐乡市同盛置业有限公司、湖州佑成房地产开发有限公司等多家企业。

已成功开发桐乡市“曼哈顿花园”、“好来登”、乌镇“康来登”、海盐“滨海一号”、丽水“丽嘉花园”、湖州“御府”、“名仕府”等著名楼盘,并正在开发桐乡“云上府第”、“北宸学府”、海盐“云上里”等地方顶级楼盘。

此外,集团先后控股或参股浙江磊鑫实业股份有限公司、嘉兴银行股份有限公司、桐乡市汇信小额贷款有限公司、浙江御成酒店管理有限公司、泽友(桐乡)股权投资有限公司等10余家企业。

桐昆集团始终秉承“团结、拼搏、务实、创新”的企业精神、以“行纤维之事,利国计民生”为使命,不断增强企业核心竞争力,以“打造百年桐昆,实现永续经营”为愿景,倡导“值得尊重的企业,受人欢迎的伙伴”的核心价值观,以勤奋务实的态度,立足增强主业,拓展行业,着力振兴民生产业和民族工业,努力奋斗共筑“中国梦”。

（一）上半年公司发展情况分析2025年上半年,公司实现营业收入441.58亿元,同比2024年上半年下降8.41%,实现利润总额116632.56万元,同比2024年上半年上升3.65%；实现归属于母公司股东的净利润109650.32万元,同比2024年上半年上升2.93%,实现基本每股收益0.46元,与2024年上半年相比上升2.22%。

截止到2025年半年度末,公司总资产1118.99亿元,同比增长7.2%；归属于上市公司股东的净资产376.55亿元,同比增加3.05%。

2025年上半年,国际政治经济形势依然呈现严峻复杂态势,俄乌冲突、巴以冲突等地缘冲突持续不断,美国发起的“对等关税”冲击严重,全球经济复苏进程受阻；面对复杂严峻的外部环境,中国依托长期向好的基本面、雄厚的发展优势和澎湃的内生动力,坚持“以内部确定性应对外部不确定性”的策略,推动国民经济运行保持总体平稳,展现出强劲韧性和光明前景。

在此背景下,桐昆凭借扎实的发展根基稳步前行,从半年度成绩单来看,公司基本面始终保持健康稳定。

当前公司发展态势稳健向好,资产负债率处于行业可控区间,在同行业头部企业中处于较低水平,彰显了公司优质的资产质量与稳健的财务状况。

现金流方面同样表现强劲,去年年报披露,公司生产经营活动现金流净流入近90亿元,这一硬核指标为企业持续发展提供了坚实的资金支撑。

综上,尽管当前国内外形势严峻,但桐昆具备强大的穿越周期实力,拥有抵御风险与稳定发展的双重坚实基础。

（二）上半年产业布局公司发展战略规划及实施取得里程碑式进展。

桐昆始终坚定践行“一体化、规模化、集约化、差异化”的“四化”发展战略,在一体化路径上坚持“上控资源、下拓市场”的核心思路。

今年上半年,公司实现重大战略突破：成功布局煤头领域,在吐鲁番地区获取优质煤矿资源。

该煤矿储量达5亿吨,初始开采规模为500万吨/年；其煤炭品质卓越,含油量高,平均热值超6500大卡,且具备低磷、低硫、低氯、低灰、高热值的“四低一高”特性。

此次布局标志着桐昆实现了从油头、气头到煤头的全品类覆盖,战略布局迈上新台阶。

目前,中昆公司正紧锣密鼓推进煤气头项目建设,计划2026年底至2027年一季度实现投产,届时将全面打通油头、煤头、气头全链条。

在新疆区域,公司正构建从气头、煤头到“一根丝、一匹布”的全产业链体系,产业协同效应将持续释放。

后续公司将聚焦芳烃路线合作机会,力争掌控PTA和乙二醇两大核心原料,进一步强化核心竞争力。

在百年企业建设的征程中,“走出去”战略至关重要。

公司对印尼项目高度重视,若项目审批完成,将为未来更长时期的发展打开广阔空间,成为企业发展史上的关键布局。

（三）下半年经营思路1、坚定信心,凝聚发展合力当前形势下,必须坚定信心、凝心聚力,全面提升团队能力与战斗力。

信心缺失或能力不足是发展受阻的核心症结,唯有筑牢信心根基、强化战斗实力,才能引领桐昆真正穿越周期。

这份信心源于多重利好因素：从宏观环境看,国际形势正逐步向有利方向发展。

中国崛起之势不可阻挡,为企业发展提供了坚实的时代背景；中央政策导向及政策红利持续释放,全国统一大市场政策的出台将推动行业集中度提升,增强龙头企业议价能力,利好化纤行业长期发展。

同时,中央明确“反内卷”要求,为行业健康发展扫清障碍。

从行业属性看,长丝行业具备刚需属性,化纤行业整体需求持续增长。

结合国家安全需求、政策红利释放及行业刚需特性,行业前景向好,当前供求关系亦对公司发展有利。

从企业自身看,扎实的基础与优质的产业布局为发展提供保障。

一旦市场回暖,凭借现有产能规模必将迎来增长机遇；随着统一大市场、反内卷等政策落地及需求回升,公司优势将充分发挥,下游家纺服装行业及出口业务均有望改善。

2、咬定目标,强化责任落实目标是工作的动力源泉,必须咬定目标不动摇。

下半年公司将责任层层压实,把工作目标转化为精准发力的“鸟瞰图”,并细化落实到每个岗位、每个人,确保目标落地见效。

下半年仍有广阔机会实现突破,公司全体人员将以责任担当推动公司发展。

3、问题导向,聚焦攻坚克难要坚持以问题为导向,建立问题清单管理制度,针对核心问题制定具体整改措施,以最快速度、最高效率实现问题清零。

通过聚焦短板、精准施策,不断提升企业运营质量,为发展扫清障碍。

4、打造生态,提升综合竞争力重点构建三大生态体系：一是优化外部生态,协同同行反对过度竞争与恶性竞争,营造健康行业环境；二是完善内部生态,强化统筹规划,实现资源优势互补；三是延伸产业生态,打通产业链各环节,提升全链条竞争力。

通过生态建设,为企业高质量发展注入持久动力。

(一)公司设立桐昆股份的前身为桐乡县化学纤维厂,系经桐乡县计划委员会下发的《关于新办洲泉化学纤维厂的批复》(桐计[1980]169号)批准,于1982年10月23日在桐桐昆集团股份有限公司公司债券募集说明书58乡县工商行政管理局登记注册的集体企业。

1993年6月1日,桐乡县化学纤维厂更名为桐乡市化学纤维厂。

1995年5月3日,桐乡市化学纤维厂改组设立为浙江桐昆化纤集团有限责任公司。

1999年9月27日,经浙江省人民政府证券委员会下发的《关于同意设立浙江桐昆化纤集团股份有限公司的批复》(浙证委[1999]62号)批准,以桐乡市洲泉镇资产经营总公司、浙江桐昆化纤集团股份有限公司(筹)职工持股会、桐乡市桐纤职工劳动保障基金管理协会和陈士良、陈建荣、沈培兴为发起人,发起设立浙江桐昆化纤集团股份有限公司,总股本为10,235万股,每股面值1元。

2004年3月,浙江桐昆化纤集团股份有限公司更名为桐昆集团股份有限公司。