天邦食品 - 002124.SZ

主营业务：生猪养殖和猪肉制品加工

经营范围：食品经营;饲料技术咨询服务;饲料、饲料原料的批发、零售;自营和代理货物和技术的进出口,但国家限定经营或禁止进出口的货物和技术除外。以下限分支机构经营:配合饲料的制造;水产苗种生产;水产品养殖;鲜活水产品销售;种畜禽生产、生猪养殖;兽药生产,兽药经营;工程监理;环保工程、房屋建筑工程、钢结构工程、电气工程、工业自动化工程施工;机械设备制造、销售、安装、维护及技术咨询;环保材料、环保设备的研发、制造、销售;有机肥料、微生物肥料制造、销售;农作物种植、销售。依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

天邦食品股份有限公司,简称“天邦食品”,前身为余姚天邦饲料科技有限公司,于1996年9月25日在浙江省宁波市余姚注册成立,创始人为张邦辉和吴天星。

创立之初只有十几名员工,主要从事特种水产饲料的研发、生产与销售。

自成立以来,公司始终致力于实现“美好食品缔造幸福生活”的美好愿景,践行“做安全、健康、美味的动物源食品”的使命,通过整合全球资源,不断以技术创新增加产业链价值,构建农牧食品从种源到餐桌的全产业链模式。

公司先后涉足水产饲料、猪饲料、动物疫苗、种猪育种、生猪养殖、屠宰分割、食品深加工等领域,经过27年提质发展,现拥有生猪养殖、食品深加工、供应链、环保新能源等多个相关事业群,拥有员工10000余名,是中国领先的农牧企业之一。

同时,公司开启组织变革,实施业务数字化、管理智能化,成为国家农业产业化重点龙头企业。

公司于2007年在深圳证券交易所挂牌上市(股票代码:002124)。

2013年成功收购艾格菲农牧中国境内生猪养殖类资产,标志着公司生猪养殖业务的正式开启。

2014年战略投资全球知名种猪育种公司ChoiceGenetics,成立CG中国,并成功引进孟山都等著名育种公司遗留的优质种猪资源,主营业务进一步向生猪养殖产业聚焦,走上了现代化、规模化生猪养殖扩张之路。

2015年成立汉世伟食品集团有限公司,引进全美式猪场和现代化养殖管理技术。

2016年启动猪肉销售业务,成立上海拾分味道食品有限公司,开始涉足生鲜食品领域,向生猪产业链下游延伸。

2020年,天邦首个500万头一体化屠宰项目开工,并于2021年12月试宰成功。

2022年6月6日,拾分味道(临泉)食品有限公司正式开业,其拥有亚洲单体最大、工艺和设备最先进、智能化程度最高的屠宰加工厂,标志着天邦进军食品领域又迈出了坚实的一步。

以食为天,应和立邦!天邦食品股份有限公司坚持以客户为中心,以奋斗者为本,长期坚持艰苦奋斗!围绕动物源食品这一根本,正不断建立壮大健康食品产业体系,努力实现“美好食品缔造幸福生活”的企业愿景以及“做强养猪、做精食品、做硬科技、做深海外、做智平台,打造世界级企业”的目标!

公司以“美好食品缔造幸福生活”为愿景,以“做安全、健康、美味的动物源食品”为使命,正从一家生猪养殖企业向食品企业转型,主营业务为生猪养殖和猪肉制品加工。

公司主要产品为食品及食品相关类别中的商品猪、猪肉生鲜产品、猪肉加工产品等。

（一）主营业务经营模式1、生猪养殖业务：为安全、健康、美味的动物源食品提供优质猪源公司持续围绕经济发达、消费力强的粤港澳大湾区、长三角、环渤海城市群布局养殖业务,采用“两点式”生产模式,为安全、健康、美味的动物源食品提供优质猪源。

母猪场大部分由公司投资建设,少部分租赁,母猪场生产断奶仔猪过程完全由公司自己管理,仔猪断奶后送到育肥场进行饲养。

育肥生产有自营、合伙人养殖和家庭农场三种模式。

2、食品业务：做优质猪肉生产商公司以做“安全、健康、美味的动物源食品”为使命,打通“养殖-屠宰-加工-深加工”全产业链流程,做优质猪肉生产商。

屠宰车间与上游养殖场紧密联动,生产安全美味、货架期长的猪肉,打造拾分味道猪肉鲜、香、嫩、糯、纯的差异化品质特色；加工车间通过粗分割、精分割、调理、深加工等方式提升整猪价值,满足多样化消费需求,并将肉品供应链接到餐饮、食品加工厂、团膳、商超、电商等众多平台,深度服务终端客户,展现产品较好的竞争力。

（二）主要业绩驱动因素2025年公司仍处于预重整阶段,公司与产业投资人厦门建发物产有限公司和南宁漓源粮油饲料有限公司签订了《重整投资协议》,并与11家财务投资人陆续签署了《重整投资协议》。

在继续推进预重整及重整进展的同时积极推动经营优化、改善经营现金流,基本保障了公司日常经营活动的正常开展。

公司2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损13.09亿元,同比大幅下降,主要原因如下：1、2025年全年实现商品猪销售666.35万头,其中仔猪239.36万头,销售头数同比增长11.21%,剔除仔猪后头数同比增长8.7%。

报告期内,公司持续推进各项降本增效举措,有效降低了生产成本,但由于市场下行,2025年商品猪销售均价仅为14.65元/公斤,较去年同期销售均价17.84元/公斤下降17.85%（全年猪价走势如下图所示）。

2、2025年公司因闲置养殖产能产生的费用3.25亿元,计提利息费用3.56亿元,两项费用合计减少当期利润总额6.81亿元。

3、公司根据《企业会计准则》及会计政策的相关规定,为真实、公允地反映公司截至2025年12月31日的财务状况及经营成果,本着谨慎性原则,对存在减值迹象的资产进行分析、评估并进行减值测试。

2025年度计提信用减值损失0.03亿元,存货跌价准备3.45亿元,固定资产及在建工程减值损失3.89亿元,商誉减值准备2.29亿元,合计减少当期利润总额9.66亿元。

4、2025年公司猪肉制品加工业务共屠宰生猪160.12万头,同比略有增长,但由于价格下降,营业收入为27.81亿元,同比下降10.07%。

其中生鲜业务实现营业收入26.86亿元,同比下降10.51%,食品深加工业务实现营业收入0.95亿元,同比增长4.56%。

产能利用率不足仍是制约猪肉制品加工业务盈利的主要因素,2025年猪肉制品加工业务扣除非经常性损益后亏损0.96亿元,同比减亏33.62%。

（三）板块生产经营情况1、生猪养殖业务在资金较为紧张的情况下,2025年公司实现生猪销售666.35万头,其中仔猪239.36万头,仔猪出栏占比较高主要是为了加快资金周转。

2025年公司能繁母猪存栏基本稳定,断奶仔猪成本降至286元/头,同比下降10%。

母猪场主要措施如下：（1）对猪场进行生物安全和舒适度改造,同时配合防控方案,优化猪群健康,降低疾病发生率,减少母猪的被动淘汰,确保猪场平稳生产,从而降低母猪折旧和动保费用；（2）升级改良种猪基因,优化猪群结构,集团统筹,大区联动,保障群体纯种、二元占比合理,实现种猪自给自足和场内自循环,降低引种成本和风险；（3）瘦身提质,通过定人、定编、定岗,优化生产流程,强化培训体系,增加员工技能考核,实现一人多岗,同时全面应用智能化系统,提升数据采集、流程操作、环控应用、安全监管效率等。

在商品猪育肥方面,公司继续调整优化产能布局,同时进一步提升自有育肥产能的利用率,主要措施如下：（1）进一步提升公司+农户模式的合作准入条件,实现高度的互利共赢；（2）推进大型自育肥场智能环控、数智化改造,结合合伙人模式落实精细化管理。

成功打造临泉第三育肥场、盱眙二场、临泉第二育肥场三大低成本标杆场,在此基础上逐步增加自育肥规模,从而降低自有大型育肥场的空栏成本；（3）优化饲喂程序和保健程序,降低育肥增重成本；（4）提升服务部及育肥场的人效。

在多措并举的努力下,2025年育肥完全成本降至13.31元/公斤,同比下降了1.89元/公斤。

从降本进程看,育肥完全成本由1月的13.88元/公斤降至12月的12.92元/公斤,减少0.96元/公斤。

2、猪肉制品加工业务2025年公司猪肉制品加工业务共屠宰生猪160.12万头,同比略有增长,公司在临泉工厂周边的生猪养殖产能尚未实现满负荷,猪源供应有限,一定程度上制约了食品业务规模提升。

公司主要从产品结构优化,加工工艺调整,清洁标签、食品加工的研发转化,全营销渠道覆盖,优质渠道占比增加,合作模式升级转型等几方面开展工作。

随着食品客户拓展,C端渠道增加,电商客户合作,猪肉深加工产品产销量也在逐步提升。

2025年,公司食品深加工业务实现营业收入0.95亿元,同比增长4.56%。

主要销售模式2025年,公司持续深化全渠道销售布局,线上业务依托自营“拾分味道严选商城”小程序,并协同淘宝、京东、抖音等核心电商平台实现稳定增长；线下渠道通过优化经销商体系,进一步提升终端覆盖效率。

在生鲜产品领域,公司重点强化商超、连锁餐饮及食品加工厂等核心渠道的合作深度；包装肉制品业务则通过深耕餐饮客户、扩大商超覆盖及拓展企事业单位食堂等场景,实现销售网络的精细化运营。

经销模式2025年,公司持续推进经销商体系优化升级,通过精细化渠道管理策略,重点发展高质量合作伙伴。

截至12月末,经销商数量精简至725家,较2024年末的2,644家实现显著优化。

此次调整聚焦于提升单店运营效率和服务质量,通过淘汰低效渠道、强化核心经销商合作,进一步提升了整体渠道网络的运营效能和市场竞争力。

2025年,公司线上直销业务进一步拓宽销售渠道,在微信视频号、京东、淘宝、抖音等电商平台的店铺数量增至8家（京东（京喜）、淘宝、抖店（托管店铺）、视频号（托管店铺）、抖店（自营店铺）、视频号（自营店铺）、832助农平台、微盟）。

产品结构进一步优化,重点聚焦礼盒、生鲜气调盒及酱卤肉等高附加值品类,推动线上业务提质增效。

主要生产模式公司主要业务为屠宰及肉类加工,主要产品为生鲜产品及包装肉制品。

拥有年屠宰生猪500万头的生产产能和2.6万吨的包装肉制品生产能力。

产品以自产为主,同时为适应肉制品结构调整、新品开发推广的发展需要,对部分新产品采用委托加工的方式进行生产。

生鲜产品和包装肉制品均采用“以销定产”为主的模式进行生产。

生鲜产品根据市场客户订单预报量确定生猪需求量,采购部门按生猪需求量组织采购,各屠宰厂按照客户订单量组织生产、运输；包装肉制品根据销售计划和各肉制品工厂的产能,将需求产品的品种、规格分解下达至对应工厂,各工厂根据要求制定计划,安排组织生产、运输。

营业成本的主要构成项目产量与库存量。

公司成立于2001年4月,公司前身为1996年9月25日成立的余姚市天邦饲料科技有限公司(以下简称“余姚天邦”),2001年经余姚天邦临时股东会决议,并经宁波市人民政府甬政发【2001】64号文批复同意,决定整体变更为股份有限公司。

2002年5月10日,经本公司2001年度股东大会决议,并经宁波市体改委甬股改【2002】13号文《关于同意宁波天邦饲料科技股份有限公司增资扩股的批复》批准,本公司更名为宁波天邦股份有限公司。

自2022年6月21日起,公司证券简称由“天邦股份”变更为“天邦食品”,英文简称由“TBGF”变更为“TBSP”,公司全称及证券代码保持不变。