兔宝宝 - 002043.SZ

主营业务：装饰材料和定制家居

经营范围：许可项目:细木工板产品生产;胶合板产品生产;林业产品质量检验检测;检验检测服务;第二类增值电信业务;互联网信息服务;发电业务、输电业务、供(配)电业务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。一般项目:人造板制造;人造板销售;地板制造;地板销售;日用木制品制造;日用木制品销售;家具制造;家具销售;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);门窗销售;家具零配件销售;室内木门窗安装服务;家具安装和维修服务;厨具卫具及日用杂品零售;家居用品制造;家居用品销售;建筑材料销售;建筑装饰材料销售;轻质建筑材料制造;轻质建筑材料销售;新型建筑材料制造(不含危险化学品);树木种植经营;木材加工;木材销售;专用化学产品销售(不含危险化学品);涂料销售(不含危险化学品);贸易经纪;货物进出口;技术进出口;进出口代理;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;社会经济咨询服务;信息技术咨询服务;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);专业设计服务;会议及展览服务;市场营销策划;品牌管理(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

德华兔宝宝装饰新材股份有限公司创建于1992年,是我国具有较大影响力的室内装饰材料综合服务商,产品销售网络遍及全球。

公司股票于2005年5月10日在深圳证券交易所上市交易(股票代码:002043)。

公司以浙江为主要产业基地,不断优化配置资源,持续稳健对外扩张,在江苏、江西等地已形成一定规模的产业集群,并在浙江德清升级打造智能化家居产业园。

公司积极响应国家“一带一路”倡议,布局海外生产基地。

三十年的不懈努力和创新发展,公司已形成从林木资源的种植抚育、全球采购到生产、销售各类板材、地板、木门、衣柜、橱柜等多元化产品的完整产业链。

公司目前已全面通过ISO9001、ISO14001国际质量、环境管理体系认证,中国环境标志产品认证,FSC森林认证,美国CARBII认证,日本大臣认证等多项认证;先后囊括浙江省质量奖、浙商全国500强、国家火炬计划重点高新技术企业、美国AWFS科技创新大奖、中国环境标志产品等荣誉;产品相继问鼎APEC峰会、世博会、G20峰会、联合国世界地理信息大会等重大工程。

公司以板材业务为核心,以大家居业务为方向,围绕绿色、健康、环保、人本要求,积极推动产品创新升级、服务运营升级、产业转型升级,不断满足客户需求,超越客户期待。

公司优化传统专卖模式,坚持多渠道营销策略,整合生态资源,为消费者提供全家居装饰综合服务。

以研发领先、设计领先、人才领先、管理领先、文化领先“五大领先”为竞争力法宝,实现兔宝宝从服务商向平台运营商的升级,致力于成为中国的世界级家居装饰品牌。

（一）公司从事的主要业务公司创立于1992年,历经30余年的发展,已成为国内高端环保家具板材产销规模最大的企业之一,公司以推进行业绿色进程为己任,始终坚持研发和生产高品质、健康环保的装饰材料,致力于成为国内领先的装饰材料综合服务运营商。

秉承“兔宝宝,让家更好”的企业使命,以环保家具板材为依托,拓展全屋定制家居业务体系,全力为消费者打造绿色、健康、环保的家居环境。

公司目前有装饰材料和定制家居两大业务。

其中装饰材料业务主要通过经销商模式实现销售,销售渠道主要有门店零售以及家装公司、家具厂和工装渠道,产品包括家具板材、基础板材等主材产品和石膏板、科技木皮、装饰纸、封边条、五金和胶黏剂等配套辅材产品；定制家居业务分为经销商模式的零售业务和工程模式的大宗业务实现销售,产品包括有定制衣柜、橱柜、地板、木门、墙板等。

（二）公司的主要经营模式1、采购模式公司的采购包括自主生产原材料采购与OEM代工生产成品采购。

（1）自主生产所需的原材料采购公司自主生产所需的原辅材料主要包括木质原料、三聚氰胺纸、封边带、胶粘剂及包装辅材等。

采购部门依据生产所需物料的规格、数量、质量、交期和价格等因素,选择合格供应商进行采购。

（2）OEM代工生产采购公司部分板材和定制产品部件通过OEM代工生产的形式进行采购,通过仓储中心发至区域内的经销商。

公司制定了《供应商管理办法》,对OEM供应商的准入与开发、维护与管理、评价与考核、质量与抽检等方面作出了详细规定。

公司建立了完整的供应链体系,从供应商选择、招标采购流程等各个方面做出严格规定,制定了《辅料采购管理制度》《招标管理办法》《供应商管理办法》等一系列制度以保证物资的采购符合公司需求。

2、生产模式公司生产模式包括自主生产以及OEM代工生产两种模式。

自主生产产品主要为具有除醛、抗菌、防潮、阻燃等功能的高端定制家具板材、石膏板以及定制家居产品。

OEM代工生产模式是指公司通过输出产品标准,委托合格供应商生产的方式,公司主要负责新产品的研发,制定统一的产品标准,同时,对OEM代工厂的生产进行全程管控,从原材料采购到产品出库严格把控产品质量,通过公司检测认定合格方可进入销售渠道对外销售,通过OEM生产模式,有利于快速对接终端渠道,满足全国各地消费者不同的产品需求。

（1）自主生产自主生产模式下,公司依靠自有场地、生产设备、技术和工人组织生产。

公司及各子公司通过采购部门采购原材料、辅料和包装材料等,按照生产流程完成整个产品的制造和包装,经检验合格后对外销售。

在生产实施过程中,公司实施全面质量管理体系,通过对原辅材料供应商的资质评估、现场随机抽检、原辅材料到货检验以及生产过程各工段的产品检验,确保生产全过程的产品质量。

（2）OEM生产公司根据市场需求,对人造板等生产厂商进行资质、产能、质量等方面进行全方位考评,建立合格OEM供应商名录,并向OEM供应商派驻现场质量管理人员对产品生产进行监督管理。

公司向合格名录中的OEM供应商提出产品的设计、规格、功能等方面的生产标准,由OEM供应商根据公司要求组织生产,检验后发货。

3、销售模式公司的销售模式主要为经销商模式、品牌授权模式、大宗业务模式和其他业务模式。

（1）经销商模式为兔宝宝各产品体系主要的销售渠道,公司致力于打造全国范围的营销网络体系,截至报告期内公司拥有各个产品体系专卖店7000余家。

随着业务的发展需求,公司成立销售分公司和渠道运营中心,加强对经销商和终端渠道的管理和赋能,分公司团队对所负责区域的经销商进行管理,引导经销商开拓销售渠道、转变营销方式、加强订单管理等。

（2）品牌授权模式是指公司作为品牌授权方,通过与被授权方签订商标使用许可合同,由公司许可被授权方使用公司“兔宝宝”等品牌的商标并向其收取商标授权费的销售模式。

目前,公司仅允许品牌授权方对公司经销商进行定向销售。

（3）大宗业务模式主要由公司通过工程代理商或直接与房地产开发商签订销售合同,按照合同约定完成到货、安装及验收等工作并收取货款。

（4）其他业务模式。

主要包括出口业务、直销业务等。

公司在业内具有一定品牌影响力,多年的发展中积累了一部分较为稳定的境外客户,加强了公司的产品销售渠道及客户群体布局,该类客户通过出口实现收入。

此外,公司还存在部分辅料的直接销售及为便于管理集中采购后销售给OEM厂商的原材料直接销售等业务。

1、概述2025年,国内房地产市场仍处于“止跌回稳”弱复苏阶段,家装消费市场普遍呈现需求与价格双降的趋势,同时行业方面刨花板产能大幅扩张后,市场竞争加剧,板材与家具市场都面临价格下跌和利润下降的困难局面。

面对复杂多变的市场环境,公司团队紧抓业务目标,优化调整团队架构,积极赋能渠道业务,保持业务稳健发展。

报告期内公司实现营业收入88.83亿元,同比减少3.33%；实现归属于上市公司股东的净利润7.02亿元,同比增加20.00%；归属于上市公司股东的扣非净利润为4.01亿元,同比减少18.20%（主要系子公司青岛裕丰汉唐工程定制业务收入减少导致毛利降低,同时公司管理费用和销售费用增加所致）。

（1）装饰材料业务报告期内,公司装饰材料业务实现收入73.26亿元,同比减少1.06%,其中板材产品收入为45.47亿元,同比减少4.67%,板材品牌使用费3.97亿元,同比减少19.62%（报告期初易装业务转入家居公司运营,剔除去年同期易装品牌使用费的影响后同比减少17.01%）,其他装饰材料23.83亿元,同比增加11.28%。

公司在装饰材料板块主要做了以下几方面的重点工作：1）优化渠道运营策略,提升渠道经营质量在门店渠道方面,继续推进乡镇市场布局,升级传统板材门店为“板材定制+”门店,为客户提供板材加工服务。

应对市场需求变化,完善渠道产品结构,导入柜门板、石膏板、家具五金、地板、集成墙面等产品,提升门店客单值和盈利能力。

2025年,完成乡镇店招商1386家,营建完成1157家,截至报告期末,公司装饰材料门店共5652家,包含饰材店2357家,乡镇店3295家,其中可提供板材定制＋服务的门店达4000家左右。

面对市场流量碎片化和线上化、年轻消费力量提升的趋势,公司新零售中心积极赋能经销商门店升级新零售营销模式,与公司共同构建1+N的新零售矩阵。

公司在天猫、京东、抖音、小红书等电商、新媒体平台上,运用图文、短视频、直播、活动等多种形式,为经销商门店提供业务派单和品牌推广赋能。

此外,要求门店加强线上新媒体运营,通过线上渠道实现同城引流和获客,助力门店业绩增长。

家具厂渠道方面,渠道运营中心以推广答谢会、游学、自媒体宣传等全国联动活动,聚焦品牌推介、产品升级、政策宣导,大力推动各地区家具厂业务的开拓,依托产品优异的环保性能和品牌影响力,不断扩大与地方定制家具工厂合作的数量,快速抢占市场份额。

完善渠道专供产品体系和服务标准,根据不同区域的市场需求,导入彩臻板及纯芯板（双饰面刨花板）、PET柜门板、封边条、家具五金等板材及辅料产品,提升产品的供应速度和服务支持,持续提升家具厂的合作力度和黏性。

截至报告期末,公司经销商体系合作家具厂客户达3万多家。

家装公司渠道方面,公司成立了家装运营公司,采用直营业务与经销业务并行方式,以品牌为核心集成多品类产品,适配从设计到售后的多元服务模式,推动经销商从单一材料供应向综合服务商转型；招商策略上,公司加大专业服务商的扶商增商工作,通过组建专业化招商与运营服务团队,全方位保障业务落地,持续推动家装公司业务发展。

在工装渠道业务方面,工装运营公司聚焦绿色板材解决方案,深化产业链协同创新,积极参与浙江好房子建设,推动从“优质产品提供者”向“标准共建者”转型。

同时对内加强团队力量建设,对外吸纳服务能力强的工程代理商。

公司建立大客户服务流程的统一标准化,对内形成信息化、标准化、规范化的报备机制,不断整合优质供应商、完善产品体系,持续提升工装业务销量。

2）构建专业化运营架构、赋能渠道持续增长应对市场渠道独立化、产品服务专业化的要求,公司持续推动渠道运营变革,目前已成立乡镇渠道运营中心、家具厂渠道运营中心、家装运营公司以及工装运营公司；同时为加强渠道产品和运营服务,成立石膏板运营中心、五金运营中心和新零售运营中心等专业服务团队,为各市场的多渠道业务发展支持赋能。

强化区域销售分公司在市场调研、拓展小B客户、经销商管理、市场监督和售后服务等方面的能力建设,协同运营中心赋能经销商运营公司化、团队专业化的建设,提升经销商的经营理念和管理水平。

针对不同区域、不同层级市场消费者在家装习惯、产品品类和成品渗透率上的差异性,根据属地特性和经销商能力水平制定合理的渠道拓展方案,同时加速推进一二级经销商渠道扁平和独立渠道招商换商工作,为渠道专业化运营服务和可持续发展打下基础。

3）加强产品质量管控,提升供应链管理水平。

在面对市场竞争加剧的背景下,公司坚持“质量为先”的产品思维,加强在供应端的产品质量管控,保持在市场竞争中的优势地位。

加强供应链公司团队力量建设,优化团队架构,成立成本管控部,持续提升供应链管理水平,提升终端渠道市场竞争力。

在产品供应方面,基础材料领域以OSB板和石膏板为核心,根据销售需求合理配置自有产能布局和供应企业配套；在家具板材方面,全面推广ENF级家具板产品,根据市场需求大力推动“彩臻板”（饰面刨花板）的渠道导入,形成多基材的家具板产品体系；同时加大柜门板、封边皮、五金等高价值主辅材的配比导入。

在环保基材的基础上,加大板材饰面材料设计与开发,打造板纸一体化供应协作体系,提升产品口碑和市场影响力。

（2）定制家居业务公司定制家居业务紧紧围绕定制柜类、地板和木门等木作家居产品,重点拓展核心区域门店零售业务,发力扩展整装渠道市场,同时调整工程渠道业务模式,控制业务风险。

报告期内实现营业收入14.69亿元,同比减少14.60%,其中兔宝宝全屋定制业务实现收入7.57亿元,同比增加7.08%,子公司青岛裕丰汉唐的工程定制业务实现收入2.48亿元,同比减少59.31%。

1）零售业务坚持中高端定位,打造区域性强势品牌依托兔宝宝板材的品牌影响力和环保优势,坚持产品中高端的定位,2025年,兔宝宝定制家居零售业务持续品牌升级,在完善产品矩阵的基础上,配套UNICO轻高定系列,以满足市场对高品质家居的需求；践行“1+N星耀计划”,通过建立共享大店展厅以提升周边门店流量单转化能力；围绕前端销售赋能、生产订单保障、安装服务规范三大核心要点,开展数智化转型,升级线上营销系统；同步开展交付中心建设,规范安装交付流程,提升服务,增强品牌实力；渠道拓展上,以“一商一策”形式支持经销商积极开拓装企业务的同时,公司力争达成与大型装企直营合作,助力业务增长,定制业务全年家装公司渠道销量同比增加50%以上。

截至报告期末,公司定制家居专卖店共1772家,其中家居综合店344家（其中含全屋定制260家）,全屋定制390家,易装定制827家,地板店131家,木门店80家。

2）工程业务转型调整,以期长期稳定发展定制工程业务调整直营模式为代理模式和代运营模式,降低业务风险。

积极发展工程代理业务,借助兔宝宝的渠道优势,提升工程代理商的收入占比。

面对行业竞争日益加剧的外部环境,公司采取切实有效措施努力降本增效,提升内部管理,充分挖掘客户和供应商资源,实现业务持续稳健发展。

公司系经浙江省人民政府企业上市工作领导小组浙上市[2001]109号文批准,由德华集团控股股份有限公司、达华贸易公司、浙江林学院绿色科技发展中心和自然人郑兴龙、施惠中、陆利华、章可明等七位股东在原浙江德华装饰材料有限公司的基础上采用整体变更方式设立的股份有限公司.现有注册资本12,200万元,股份总数12,200万股(每股面值1元),其中已流通股份(A股)4,200万股。

公司股票于2005年5月10日在深圳证券交易所挂牌交易。