崇德科技 - 301548.SZ

主营业务：动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售,滚动轴承及相关产品等的销售

经营范围：轴承机械零部件、成套机械设备、电机、电气及自动化设备的开发、设计、制造、销售与技术咨询服务;机械设备维护及服务;自营、经销和代理各类商品和技术的进出口,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

湖南崇德科技股份有限公司成立于2003年,位于湖南省湘潭市国家高新区,由湖南崇德科技股份有限公司(公司本部)和湖南崇德工业传动服务有限公司(全资子公司)组成。

湖南崇德科技股份有限公司主营业务是动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售,滚动轴承及相关产品等的销售。

自主研发的动压油膜滑动轴承产品主要聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域,是重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备的关键基础零部件。

是具有国际竞争力的核心关键基础零部件制造企业,其产品具备承载能力强、旋转精度高、使用寿命长等特点,在主要技术参数上均不低于RENK、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell等国际知名企业同类产品,主要性能指标已达到国际先进水平。

湖南崇德科技股份有限公司为国内领先的从事工业传动产品、服务及应用技术的高端工业服务型企业,是SKF在湖南地区的大型授权经销商和授权技术维修合作伙伴。

轴承是现代工业中不可或缺的关键基础零部件,被誉为机械装备的“心脏”,是衡量一个国家科技、工业实力的重要标准,在国民经济和国防建设中起着举足轻重的作用。

目前,我国轴承行业的发展规模逐步扩大,但在中高端滑动轴承的研发和制造领域,尤其在核电、风电、船舶等具有极端工况及特殊环境要求的重点领域,与发达国家仍存在较大差距。

公司经过多年的自主研发,其动压油膜滑动轴承能在高温、高速、恶劣环境、极端重载等应用领域长期稳定运行,不仅有效解决了上述重点领域主机客户的配套瓶颈,还助力提升了我国先进核电技术装备、船舶电力推进系统、重型燃机及“乙烯三机”等重大装备的国产化率、自主化率。

与此同时,公司还参与了国际知名企业的全球配套,成为多个行业头部客户如Siemens AG、Sulzer、GE等企业的合作伙伴。

凭借深厚的研发实力和创新能力,公司已成为多个国家重大装备项目轴承研发的承担者,完成了中国第三代核电岛内、外关键设备的滑动轴承研发,填补了国内空白,还承担了“第四代核电重大装备”、“中石化重大装备国产化攻关项目”、“珠三角水资源配置工程”、“5MW及以上大型风力发电装备项目”、“300MW级F级重型燃汽轮机项目”、“超临界二氧化碳发电超高速发电项目”等多个国家关键装备所需的高端精密滑动轴承的研发,均已取得重大进展,部分产品已配套客户主机,并应用于国家重大在建项目。

作为国内滑动轴承领域知名企业,公司先后主持或参与了14项滑动轴承领域相关国家标准的起草,并持续坚持技术创新。

公司是国家工业和信息化部授予的专精特新重点“小巨人”企业,曾获中华全国总工会授予的“工人先锋号”、中国通用机械工业协会授予的“重大装备突出贡献奖”、湖南省经济和信息化委员会授予的“湖南省智能制造示范车间”、“湖南省工业领域知识产权运用标杆企业”等奖项。

公司拥有湖南省经济和信息化委员会授予的“企业技术中心”、湖南省科学技术厅授予的“湖南省滑动轴承及旋转机械故障诊断工程技术研究中心”、“高端智能装备关键部件湖南省重点实验室”等省部级研发平台。

（一）公司主营业务公司主营业务是动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售,滚动轴承及相关产品等的销售。

公司自主研发的动压油膜滑动轴承产品主要聚焦于能源发电、石油化工、船舶及工业驱动等领域,是重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备的关键基础零部件。

公司是具有国际竞争力的核心关键基础零部件制造企业,其产品具备承载能力强、旋转精度高、使用寿命长等特点,在主要技术参数上均不低于RENK、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell等国际知名企业同类产品,主要性能指标已达到国际先进水平。

（二）公司主要产品公司主要产品包括动压油膜滑动轴承、滚动轴承相关产品和其他产品。

1、动压油膜滑动轴承动压油膜滑动轴承作为中高端轴承产品,具备承载能力较高、旋转精度较高、使用寿命较长等优点,已广泛应用于高速、重载、高运行精度、高可靠性要求的重大装备。

装备运行时,动压油膜滑动轴承与转动部件之间自动形成一层约10-50微米的动压油膜,实现对旋转机械的转子系统可靠精准支撑。

动压油膜滑动轴承产品由于油膜较薄,尺寸精度要求较高,其研发及制造门槛较高。

动压油膜滑动轴承产品专业化程度较高,其不同类别的产品通常适用于不同的主机或领域,如卧式滑动轴承总成多用于工业驱动电机及各类发电机设备电机；立式滑动轴承多用于火电机组、水电机组、核电机组的辅机泵和主机；可倾瓦滑动轴承组件、固定形线滑动轴承组件则多用于较高转速离心压缩机、齿轮箱、汽轮机、泵机、燃气轮机。

同时生产多类产品不仅对企业生产制造技术能力具有更高的要求,更重要的是,企业需要具备较强的研发设计技术实力,以针对不同类别产品所适用的各种复杂工况环境分别进行专门开发,并根据产品实际应用反馈进行长期的数据积累和修正迭代,才能在各种工况环境下均取得良好的应用效果。

由于不同主机中动压油膜滑动轴承产品的使用工况和参数要求各不相同,为实现产品与主机设备的最佳匹配,公司需根据客户的实际配套需求、设备类型、工艺条件等因素进行个性化的产品设计和生产,因此上述动压油膜滑动轴承主要为定制化非标准产品。

2、滚动轴承及相关产品滚动轴承是将运动间的滑动摩擦转变为滚动摩擦,从而减少摩擦能耗损失的一种精密零部件,一般由外圈、内圈、滚动体、保持架和密封件组成,通常为标准化产品。

公司经销的滚动轴承及相关产品主要为SKF、BENTLY等国际知名厂商的滚动轴承、密封及状态监测产品等,其中,SKF是全球知名的具有滚动轴承制造百年历史的轴承行业领导者。

公司3、其他产品公司其他产品主要为各类备品备件、润滑系统、高速电机,及风电齿轮箱用滑动轴承等。

公司客户通常在采购轴承产品的同时采购部分备品备件,以防止因为轴承损坏或失效等原因导致主机设备停止运转而产生巨大经济损失。

润滑系统是指向润滑部位供给润滑剂的装置,主要作用是向零件表面输送定量的清洁润滑剂,以实现液体摩擦,减轻机件的磨损,并对零件表面进行清洗和冷却。

永磁同步高速电机产品一般是指转速在10,000rpm以上的电机,包括永磁转子、定子、高速轴承、密封、轴承座、水冷套等零部件,并包括变频驱动系统以及润滑系统。

风电齿轮箱滑动轴承具有径向尺寸小、承载能力强、成本低等优点,能显著提高风电齿轮箱扭矩密度,降低单位扭矩成本。

（三）公司主要经营模式1、采购模式公司原材料及配件采购主要为生产动压油膜滑动轴承所需的巴氏合金、钢材、铸件及锻件、各类零部件等,上游供应商主要为各类合金厂、钢材厂及各类铸件、锻件厂商等。

公司所需的原材料及配件多为市场上通用原材料或通用配件,采购渠道通畅且供应充足,公司原材料采取“以销定产,以产定采”的模式,分为订单采购和备库采购。

2、生产模式公司采取自行生产为主、外协生产为辅的生产模式。

公司生产的动压油膜滑动轴承产品多为定制化产品,其核心在于产品的设计、技术的研发、关键核心部件的高精加工工艺等环节。

因此,将部分技术含量较低、附加值较低的生产环节如粗加工、绝缘材料粗加工、热处理等交由外协加工商处理,有利于公司集中人力、物力及财力用于其核心业务,符合公司实际经营需要。

3、销售模式公司采取直销模式,向下游主机设备制造商销售动压油膜滑动轴承产品、滚动轴承相关产品。

公司产品主要为非标准定制化产品,产品定价以生产成本为基础,综合考虑具体项目的设计成本、工艺技术难度、完工周期等情况,制定合适的报价,再经协商定价或招投标定价等程序后最终确定产品的合同价格。

4、设计和开发模式公司产品主要为非标准化定制类产品,高效的产品设计与开发模式有利于公司快速响应客户需求以开发出满足客户需要的产品及服务,并及时捕捉行业未来技术发展方向进行产品与技术的持续创新。

动压油膜滑动轴承的设计和开发对产品最终性能及适配性具有至关重要的作用。

公司在多年的经营实践中,建立了系统、完整的设计和开发模式,能够有效保障下游主机设备制造商的使用要求。

（四）公司的市场地位公司为国内动压油膜滑动轴承的龙头企业,公司已在滑动轴承细分领域形成了较为完善的自主知识产权体系和行业覆盖全面的产品,并广泛应用在能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等关键领域的高端设备中,是国内同行业中技术能力较为领先、产品品种较为齐全、产品应用领域较为高端的企业,也是具有国际竞争力的核心关键基础零部件制造企业。

（五）公司所处行业情况2026年上半年,动压油膜滑动轴承行业延续高景气态势。

全球市场方面,动压油膜滑动轴承行业市场规模持续扩大,下游能源、船舶、工业等领域需求稳定增长,整体保持较高景气度。

竞争格局上,高端市场长期由RENKAG、Waukesha、Miba等国际头部企业主导,全球市场集中度较高,核心技术及主要份额仍掌握在海外巨头手中,国内企业在全球供应链中的参与深度和定价权仍有较大提升空间。

中国市场需求稳步提升,政策端,“两新”政策持续加力扩围,大规模设备更新与关键核心部件国产化替代向纵深推进,精密滑动轴承已被国家发改委列为重点鼓励类产业项目。

但客观来看,国内高端滑动轴承产业整体技术水平与国际领先企业仍存在差距,核电、重型燃机等高端应用领域的核心配套长期依赖进口,本土企业产品多集中于中低端市场,竞争激烈且盈利空间有限。

与此同时,海外电力供需矛盾持续突出,国际能源装备市场对高端滑动轴承的需求持续增长,公司凭借技术实力直接切入国际头部主机厂供应链,外资客户订单已成为公司增量贡献的主要来源,国际化进程正加速推进。

以AI数据中心为例,其算力设备对电力供应稳定性要求极为苛刻,任何供电中断或波动都可能导致算力损失和数据安全事故,由此催生了大量高可靠、长寿命滑动轴承需求。

AI算力扩张正以超预期速度推高全球数据中心电力消耗,大规模算力集群密集部署使电力保障成为基础设施投资的核心环节。

在电网扩容建设周期远长于数据中心投产周期的现实约束下,燃气轮机自备供电方案和柴油发电机组备用电源需求显著增长,大功率冷却压缩机因高密度散热需求同步放量。

上述电力装备的全面增长,为滑动轴承行业开辟了全新增量空间,单个数据中心对应的轴承配套价值十分可观,该领域已成为滑动轴承行业最具增长潜力的细分赛道之一。

全球范围内AI基础设施建设全面提速,高附加值产品需求持续提升,为具备技术实力的企业提供了广阔的发展空间。

进口替代方面,随着国内高端滑动轴承行业技术水平的持续提升,以及下游用户对供应链自主可控需求的不断增强,进口替代进程明显加速,国内企业市场份额稳步提升。

精密滑动轴承作为重大技术装备的关键核心零部件,其国产化进程在国家政策支持下明显提速。

核电领域,随着国内自主三代核电技术批量化建设加速推进,核电主泵等高端滑动轴承已实现国产批量供应,进口替代进入实质性落地阶段,国内核电新项目审批与建设节奏加快,带动高端轴承配套需求持续释放。

燃气轮机领域,国内主机厂在重型燃机自主化方面取得显著突破,国产燃机轴承已逐步实现对进口产品的替代,国内主要燃机制造企业已具备自主设计和配套能力,并开始与世界头部燃机制造企业开展合作,行业整体技术水平和市场竞争力持续提升。

船舶领域,据中国船舶工业行业协会数据,2026年1—6月我国造船完工量、新接订单量、手持订单量三大指标同比全面大幅增长,高端船型占比显著提升,船用滑动轴承市场需求持续拓展。

石油化工、工业驱动等领域同样保持良好景气度,下游多元需求形成合力,共同驱动行业规模稳步扩大。

综合来看,随着核电、燃机等重点领域进口替代成效的持续显现,以公司为代表的国内少数具备核心技术优势的企业,已具备核电、燃机等高端领域滑动轴承的全配套能力,在核电主泵轴承、重型燃机轴承等高端产品上实现了对国际品牌产品的直接替代,各细分领域国产化率有望进一步提升。

在行业景气度持续上行的同时,仍需正视若干长期性挑战。

一是全球高端市场技术壁垒依然突出,核电、重型燃机等领域核心技术和多数市场份额仍被RENK、Waukesha、Miba等海外头部企业占据,国内企业进入国际头部主机厂供应商名录需经历较长验证认证周期。

二是上游供应链成本传导压力持续存在,高端特种合金材料等核心原材料价格波动,在一定程度上收窄了行业盈利空间。

三是高端滑动轴承研发验证周期长、投入大,对企业技术积累和资金实力构成持续考验。

（六）2026年上半年经营情况概述2026年上半年,公司围绕“国际化、新质化、品牌化”战略方向,紧扣“强基、转型、破局”年度主题,把握下游能源发电、石油化工及船舶等领域需求持续旺盛的行业机遇。

报告期内,公司实现营业收入34,914.92万元,同比增长23.24%,归母净利润7,109.29万元,同比增长7.26%,扣非净利润6,499.60万元,同比增长13.66%。

国际化布局纵深推进。

公司联合崇德欧洲中心与意大利DeVecchiFratelli公司签署三方战略合作协议,共建欧洲本地化服务体系；持续深化与西门子、GE、ABB、英格索兰、阿特拉斯等国际头部企业的战略合作,合作深度与供货份额稳步提升,国际客户贡献显著增长。

关键技术持续突破。

PEEK材料径向滑动轴承已研制成功并发往法国核心客户,实现极端工况精密轴承技术突破,全面跻身欧洲高端装备供应链。

PEEK系列产品已批量应用于制冷压缩机、深井抽油泵、中大型汽轮机等高温重载场景；DIN标准轴承业绩持续快速增长,外资客户订单占比较高。

核电领域实现里程碑式突破。

核主泵轴承实现批量交付,公司配套的华龙一号核电项目顺利并网发电；同步承接新建核电机组主泵轴承批量订单及存量机组进口替代研发项目；核电汽轮机轴承实现一次性合格交付。

技术创新成果丰硕。

公司“高效高可靠立式滑动轴承关键技术攻关及应用”荣获湖南省科学技术奖；与中广核联合研制的新型核电主泵电机推力轴承样机通过国家级鉴定,主要性能指标达国际先进水平。

管理体系持续完善。

全面对标国际头部企业,推进客户结构优化与营销体系变革,构建全链条竞争力；质量管理体系持续夯实,交付可靠性稳步提升。

2026年下半年,公司将继续以“聚焦、做精、提效”为行动纲领,加速从“机遇驱动”向“能力驱动”的战略进化。

持续深化国际化布局,加快核心技术成果产业化转化,优化产能配置与运营效率,确保全年经营目标达成,为长期高质量发展提供坚实支撑。

公司前身崇德有限成立于2003年11月12日,注册资本为1,000.00万元,其中吴星明出资600.00万元,均以土地出资,湖南崇德机械设备有限公司(简称“崇德机械”)出资400万元,以现金出资190.00万元,以机器设备出资210.00万元。

发行人是由崇德有限整体变更发起设立的股份有限公司。

2020年8月15日,经崇德有限股东会决议,全体股东决定崇德有限整体变更为股份有限公司,以截至2020年4月30日经审计的净资产22,311.25万元为基数,按照4.958:1的比例折为股份公司的股本4,500.00万元,溢价部分作为资本公积,各股东持股比例不变。

2020年7月30日,天健会计师事务所(特殊普通合伙)出具《审计报告》(天健审〔2020〕第2-495号),截至2020年4月30日,崇德有限(母公司)经审计的账面净资产为22,311.25万元。

2020年8月18日,全体发起人召开股份公司创立大会并签署了《湖南崇德科技股份有限公司创立大会暨第一次股东大会决议》。

2020年9月10日,天健会计师事务所(特殊普通合伙)出具《验资报告》(天健验〔2020〕2-47号),确认截至2020年8月31日,公司已收到全体股东缴纳的注册资本4,500.00万元。

2021年9月15日,汇誉中证资产评估(北京)有限公司出具《湖南崇德工业科技有限公司拟整体变更为股份有限公司涉及的公司净资产市场价值追溯资产评估报告》(汇誉中证评报字〔2021〕第0012号),崇德有限截至2020年4月30日的净资产评估值为31,676.99万元。

2020年8月31日,崇德科技就整体变更事项办理完毕工商变更登记,并领取了统一社会信用代码为91430300755815400A的《营业执照》。

2019年11月8日,经崇德有限股东会决议,同意公司注册资本由1,100.00万元增至1,150.00万元,增资价格为22元/注册资本,其中湘潭德晟认缴增加注册资本43.23万元、湘潭贝林认缴增加注册资本6.77万元,资本溢价共计1,050万元计入资本公积。

出资方式均为货币出资。

2020年9月10日,天健会计师事务所(特殊普通合伙)出具《实收资本复核报告》(天健验〔2020〕2-48号),复核验证截至2019年12月4日,崇德有限设立出资及实收资本自1,000万元增加至1,150万元均已全部到位。

2019年11月22日,崇德有限就上述事宜办理完毕工商变更登记。