一、基本信息概览
- 股票代码：601112
- 申购代码：780112
- 发行价格：11.18元/股
- 发行日期：2026年1月19日（周一）
- 发行数量：26,105.50万股
- 网上发行量：5,482.15万股
- 申购上限：54,500股（需配市值54.50万元）
- 中签缴款日：2026年1月21日
- 上市地点：上海证券交易所主板
- 所属行业：玻璃玻纤（行业市盈率33.69倍）
- 主承销商：中国国际金融股份有限公司
二、公司基本面分析
1. 业务定位
振石股份是一家成立于2000年的国家级高新技术企业，主要从事清洁能源领域纤维增强材料的研发、生产及销售。公司产品广泛应用于新能源风电、太阳能光伏、新能源汽车、交通运输和建材家居等领域，契合国家"双碳"战略发展方向。
2. 核心竞争力
- 专注于高性能纤维编织、热固和热塑性复合材料产品的研发与生产
- 具备国家级高新技术企业资质
- 产品在清洁能源领域具有较高的技术壁垒
- 在细分市场拥有一定的市场份额
三、财务与估值分析
- 发行前每股净资产：2.27元
- 发行价对应市盈率：未明确披露，但发行价11.18元/股，约为每股净资产的4.93倍
- 行业市盈率：33.69倍（玻璃玻纤行业）
- 发行费用：17,877万元
从估值角度看，发行价11.18元/股相对于每股净资产2.27元有较高溢价，但考虑到公司所处的清洁能源新材料领域具有较高成长性，且行业平均市盈率较高，这一估值水平在合理范围内。值得注意的是，询价过程中有机构报出79.64元/股的最高价，显示部分机构投资者对公司前景较为看好。
四、募集资金用途
公司计划将募集资金投入以下项目：
- 玻璃纤维制品生产基地建设项目：169,977.07万元
- 复合材料生产基地建设项目：164,825.20万元
- 西班牙生产建设项目：35,850.00万元（国际化布局）
- 研发中心及信息化建设项目：27,455.04万元
总计投资398,107.31万元，主要投向产能扩张和技术研发，符合公司战略发展方向，有望提升公司长期竞争力。
五、股东结构
- 桐乡华嘉企业管理有限公司：持股56.27%（控股股东）
- 振石控股集团有限公司：持股39.40%
- 其他小股东合计持股约4.33%
股权结构相对集中，有利于公司决策效率，但也需关注大股东对公司的影响力。
六、申购策略建议
- 申购价值评估：
- 公司所处清洁能源材料赛道符合国家产业政策导向
- 募投项目聚焦主业扩张，具有明确的发展规划
- 发行价格相对合理，存在一定上涨空间
- 风险提示：
- 原材料价格波动风险
- 新能源行业政策变化可能带来的影响
- 国际化经营风险（西班牙项目）
- 本次发行规模较大，上市初期可能存在流动性压力
- 建议：
- 具备54.50万元沪市市值的投资者可积极参与申购
- 中签后建议关注上市首日表现，结合大盘环境灵活操作
- 长期投资者可关注公司基本面变化，特别是募投项目进展
七、总结
振石股份作为清洁能源复合材料领域的重要企业，受益于新能源产业快速发展，具有较好的成长前景。此次IPO定价相对合理，考虑到行业估值水平和公司成长性，具备一定的申购价值。投资者可在2026年1月19日积极参与申购，同时关注中签结果及后续上市表现。
注：本分析基于截至2026年1月16日可获得的公开信息，不构成投资建议，投资者应结合自身风险承受能力做出投资决策。