美锦能源 - 000723.SZ

主营业务：煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售。

经营范围：一般项目:煤炭及制品销售;煤制品制造;煤制活性炭及其他煤炭加工;炼焦;钢、铁冶炼;供应链管理服务;以自有资金从事投资活动;新兴能源技术研发;站用加氢及储氢设施销售;智能车载设备制造;智能车载设备销售;汽车零部件及配件制造;新能源汽车生产测试设备销售;国内货物运输代理;招投标代理服务;信息系统运行维护服务;工程管理服务;财务咨询;融资咨询服务;法律咨询(不含依法须律师事务所执业许可的业务);金属矿石销售;金属材料销售;建筑材料销售;日用百货销售;劳动保护用品销售;储能技术服务;电池销售;园区管理服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:燃气经营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)

山西美锦能源股份有限公司(证券简称:美锦能源,证券代码:000723),是全国最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一,是氢能全产业链布局的头部企业,是能源行业率先转型升级的革新者。

1981年,美锦第一代创业者在清徐起步。

40年三代人励精图治,与国家、区域经济发展同频共振。

多年来,母公司美锦集团是山西省循环经济试点企业、山西省安排就业和纳税第一大户、中国民企500强。

美锦能源于2007年借壳上市,2015年完成重大资产重组,目前拥有焦化产能715万吨/年,煤炭产能630万吨/年,已形成“煤-焦-气-化”完整产业链,被评为A股百强上市公司。

公司主要从事煤炭、焦化、天然气、化产品、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售,拥有储量丰富的煤炭和煤层气资源,具备“煤-焦-气-化-氢”一体化的完整产业链,是全国最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一,拥有先进的技术工艺和完善的环保设施。

公司目前拥有四座煤矿,经核准产能630万吨/年,焦炭生产能力1,095万吨/年,公司生产的焦炭品质稳定优良,主要为标准一级焦炭。

报告期公司全焦产量803.69万吨,比上年增加19.97%,精煤产量400.17万吨。

由于炼焦过程中释放的焦炉煤气含有大量副产氢气,为提升产品附加值,在稳健发展传统能源的同时,公司紧跟国家和行业政策导向,抓住国家发展氢能源产业的战略机遇期,在氢能产业链上下游广泛投资布局。

秉承传统能源和新能源双轮驱动的发展理念,致力于成为综合能源供给商。

煤焦业务：公司与纵横钢铁、本钢、河北鑫达、山西建龙、燕钢、河北敬业、河钢等大型钢铁企业建立了长期稳固的合作关系,在合作过程中实现了资源共享、互利共赢,携手应对市场变化。

公司所在的山西省,作为国家重要的能源和工业基地,拥有得天独厚的地理优势,公司所生产的煤炭主要作为公司炼焦的原料自用。

公司作为综合实力较强的大型煤焦气化联合企业具有较强的竞争优势。

汾西太岳采矿许可证证号为C1000002014121210136705,批准开采1#、2#煤层,核定生产能力210万吨/年,批准开采标高为800～400m,采用斜井开拓方式开采,目前开采2号煤层。

截至2025年12月31日,全区累计查明资源量115,189.6千吨,保有资源量93,808.6千吨。

东于煤业采矿许可证证号C1400002009121220046804,批准开采03#-9#煤层,核定生产能力150万吨/年,批准开采标高830～400m,采用斜井开拓方式开采,目前开采03#、2#、4#煤层。

截至2025年12月31日,全区累计查明资源量为221,481千吨,保有资源量197,691千吨。

锦富煤业采矿许可证证号C1400002009111220041782,批准开采03#-09#煤层,核定生产能力180万吨/年,采用斜井开拓方式开采,目前开采03#、2#、5#煤层。

截至2025年12月31日,全区累计查明资源量209,861.8千吨,保有资源量199,161.2千吨。

锦辉煤业采矿许可证证号C1400002012011220128687,批准开采2#～9#煤层,核定生产能力90万吨/年,采用斜井开拓方式开采,目前开采8#煤层。

截至2025年12月31日,全区累计查明资源量154,436千吨,保有资源量127,824千吨。

氢能业务：报告期内,公司依托“煤-焦-气-化-氢”一体化产业基础,将氢能作为驱动未来发展的核心主业,构建“氢能源全生命周期”创新生态链,形成碳氢协同发展路径,公司氢能业务主要涵盖氢气制取、车辆制造、车辆运营和加氢站运营四大板块。

氢气制取方面,公司依托丰富的焦炉煤气资源,利用炼焦过程中产生的焦炉煤气提取高纯氢,清徐美锦华盛2,000Nm³/h高纯氢项目持续运营,华盛高纯氢项目二期10,000Nm³/h于2025年12月进入试生产阶段,美锦华盛高纯氢总产能达12,000Nm³/h；贵州美锦5,000Nm³/h高纯氢项目稳定运行,报告期内合计生产高纯氢1,438.01吨；滦州美锦14,000Nm³/h高纯氢项目在建。

同时,公司积极布局绿氢制取,计划在青岛、佛山等地氢能科技园建设分布式光伏制绿氢项目,为规模化绿电制绿氢进行技术储备。

车辆制造方面,公司通过子公司青岛美锦和飞驰科技开展整车制造业务,具备年产10,000台氢燃料电池商用车能力（两者各5,000台）,产品涵盖大中型客车、轻重中型卡车、专用车、特种车辆等,广泛应用于公共交通、物流、码头等领域。

车辆运营方面,全资子公司小柿子（北京）汽车供应链管理有限公司搭建氢车智运平台,报告期内运营氢燃料电池汽车1,107辆,覆盖京津冀、山东、山西、贵州等重点区域,安全行驶里程约5,738.85万公里,初步构建跨区域氢能物流干线。

加氢站运营方面,截至2025年12月31日,公司累计建成23座加氢站（含撬装站）,覆盖京津冀、山西、山东、浙江、广东等多地；已投运加氢站合计加氢能力达13,060千克/12小时,在建加氢能力14,500千克/12小时,采用模块化智能设计,实现35MPa至70MPa全压力等级覆盖。

主要的业绩驱动因素：1、全产业链闭环的协同效应。

“制-储-运-加-用”全产业链闭环模式不仅提升了供应链的韧性和安全水平,更通过内部协同大幅降低了各环节的运营成本和交易成本,实现了“能量流、物质流、价值流”的优化配置,形成了强大的综合竞争优势。

2、独特的低成本氢源优势。

公司依托千万吨级焦炭产能,可从焦炉煤气中提取大量低成本、高品质的工业副产氢,构建了难以复制的成本护城河,为氢能业务规模化发展提供了坚实的资源基础。

3、国家战略与政策红利。

国家“双碳”目标、“十五五”规划建议中对发展新质生产力、前瞻布局未来产业的明确导向,以及各地方政府对氢能产业在财政补贴、路权开放等方面的支持政策,叠加公司“传统能源+氢能源”双轮驱动的战略,为公司业务发展创造了良好的发展环境,公司作为行业先行者充分受益。

4、领先的技术与商业化能力。

公司借助产业链公司在核心装备制造等方面的技术领先优势,在整车制造、运营平台方面积累了丰富的商业化经验,并完成了覆盖全国的七大区域战略布局,为氢能业务的持续增长提供了技术与市场保障。

公司系由原福州第二开关厂于1992年10月独家发起以其净资产折国家股200万股,并定向募集法人股757.87万股和内部职工股1742.13万股,1994年3月调减国家股为1490万股,1995年11月国家股扩股6590万股,1997年1月按1:0.5的比例缩股后总股本为5290万股,经1997年4月23日发行3000万股公众股后总股本达8290万股,其内部职工股871.065万股将于公众股3000万股1997年5月15日在深交所上市交易期满三年后上市。