美锦能源 - 000723.SZ

主营业务：煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售。

经营范围：一般项目:煤炭及制品销售;煤制品制造;煤制活性炭及其他煤炭加工;炼焦;钢、铁冶炼;供应链管理服务;以自有资金从事投资活动;新兴能源技术研发;站用加氢及储氢设施销售;智能车载设备制造;智能车载设备销售;汽车零部件及配件制造;新能源汽车生产测试设备销售;国内货物运输代理;招投标代理服务;信息系统运行维护服务;工程管理服务;财务咨询;融资咨询服务;法律咨询(不含依法须律师事务所执业许可的业务);金属矿石销售;金属材料销售;建筑材料销售;日用百货销售;劳动保护用品销售;储能技术服务;电池销售;园区管理服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:燃气经营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)

山西美锦能源股份有限公司(证券简称:美锦能源,证券代码:000723),是全国最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一,是氢能全产业链布局的头部企业,是能源行业率先转型升级的革新者。

1981年,美锦第一代创业者在清徐起步。

40年三代人励精图治,与国家、区域经济发展同频共振。

多年来,母公司美锦集团是山西省循环经济试点企业、山西省安排就业和纳税第一大户、中国民企500强。

美锦能源于2007年借壳上市,2015年完成重大资产重组,目前拥有焦化产能715万吨/年,煤炭产能630万吨/年,已形成“煤-焦-气-化”完整产业链,被评为A股百强上市公司。

2025年是“十四五”规划的收官之年,也是“十五五”规划的谋篇布局之年,公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻党的二十大精神,坚持党的领导,坚定不移地沿着绿色、高效、可持续的发展道路前行,坚定不移向清洁能源转型。

2025年上半年,公司总资产447.42亿元,较上年末减少0.67%；归属于上市公司股东的净资产137.17亿元,较上年末减少5.08%；2025年上半年实现营业收入82.45亿元,同比减少6.46%；归属于上市公司股东的净利润-6.74亿元,亏损同比减少1.29%。

（一）煤焦业务1、行业发展情况作为我国主体能源的煤炭在能源供应中发挥“压舱石”和“稳定器”的作用。

2025年国家能源局制定了《2025年能源工作指导意见》,能源行业以“四个革命,一个合作”能源安全新战略为根本遵循,统筹推进能源高质量发展和高水平安全；坚持绿色低碳,持续推进能源结构调整优化,协同推进降碳减污扩绿增长；坚持深化改革,持续激发能源发展活力动力,守牢安全生产底线；坚持创新引领,因地制宜发展能源新质生产力,推进现代化能源产业体系建设。

2025年山西省召开能源工作会议,会议强调2025年要以加快构建新型能源体系为目标,统筹安全稳定供应和绿色低碳转型,培育壮大能源新质生产力。

报告期内我国煤焦市场呈现供需不平衡态势。

2、主要业务报告期内,公司主要从事煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售,拥有储量丰富的煤炭和煤层气资源,具备“煤-焦-气-化-氢”一体化的完整产业链,是全国较大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一,拥有先进的技术工艺和完善的环保设施。

公司目前拥有四座煤矿,经核准产能630万吨/年,焦炭生产能力1,095万吨/年,在产产能895万吨/年,公司生产的焦炭品质稳定优良,主要为标准一级焦炭。

公司焦炭销售的主要客户为华北、华东和华中等地区的大型钢铁企业。

报告期公司全焦产量375.60万吨,比上年增加26.53%；报告期内精煤产量179.37万吨,其中汾西太岳88.58万吨、东于煤业43.31万吨、锦富煤业47.48万吨。

公司所生产的煤炭主要作为公司炼焦的原料自用。

公司积极响应党中央号召,践行新发展理念,推动企业高质量发展,严格把控产品质量,持续推动技术创新。

同时,公司紧扣“双碳”目标和能源革命主线,以“稳中求进、以进促稳”为总基调,有序推进能源绿色低碳转型。

公司副产品焦炉煤气中富含氢气55%左右,是低成本大规模制氢的重要途径之一。

为提升产品附加值,公司抓住国家发展氢能源产业的战略机遇期,积极探索高质量发展路径,在燃料电池核心零部件进行投资布局及构建氢能的“制储运加用”一体化创新生态产业链闭环,秉承传统能源和新能源双轮驱动的发展理念,致力于发展成为综合能源供给商。

3、主要产品基本情况（1）采购模式外购的精煤主要包括主焦精煤及贫瘦精煤（含瘦精煤）等。

公司采购来源地主要包括山西的吕梁市、晋中市等市和河北、陕西等地。

由于公司所在地区煤炭资源丰富,公司采用“以销定采”的采购模式,在采购方面具有一定的稳定性和价格优势。

（2）生产模式公司焦炭主要实行以销定产策略,焦炭和煤炭都是在综合考虑上一年度生产情况、销售情况以及市场分析情况等相关因素后,编制年度生产计划,根据季节特点及生产现场的实际状况将年度生产计划细化分解,由公司专业团队负责相关计划的组织和实施,并控制保证产品质量和安全生产目标的实现。

公司依据国家的产业政策,严格执行国家的相关规程、制度,全面落实质量标准化和安全管理制度。

（3）销售模式公司对外销售的主要产品包括焦炭及相关化工产品,产品的销售从计划安排、价格管理、货款回收等方面实行统一管理；负责销售的部门根据市场变化与客户协商确定签订销售合同,进行销售。

（4）生产工艺流程图（二）氢能业务1、行业发展情况报告期内,氢能产业在“十四五”收官冲刺与《能源法》首年实施的双重驱动下,从国家的顶层设计到地方政府实践落地的政策体系持续完善,政策红利不断释放。

国家层面,2025年1月1日起正式施行的新《能源法》,将氢能明确纳入能源管理体系,赋予其正式法律地位,为产业发展奠定制度基础。

财政部、工业和信息化部、科技部、国家发展改革委、国家能源局五部门联合下发《关于批复有关城市群燃料电池汽车示范应用调整实施方案的通知》,新疆哈密、山西吕梁、河南济源、河南濮阳、河北沧州、辽宁大连等6地加入燃料电池汽车示范城市群,进一步扩大燃料电池汽车示范应用覆盖面。

国家能源局综合司印发《关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知》,国家能源局将遴选部分项目和区域开展氢能试点工作,聚焦“制储输用”全链条发展,进一步推动创新氢能管理模式,探索氢能产业发展的多元化路径,形成可复制可推广的经验。

地方层面,各地结合产业禀赋精准施策。

四川、福建、湖南等省市发布氢能产业发展规划及行动计划等,提出“绿氢—绿氨—绿色甲醇”一体化、氢能港口、氢能冶金等特色目标；河南、辽宁、山西等地陆续开展燃料电池汽车高速公路免费政策,截止目前,燃料电池汽车高速公路免费政策已经覆盖9省及2市。

这一政策的广泛推广,不仅降低了燃料电池汽车的运营成本,更凸显了其在长距离运输领域的独特优势,凭借其长续航、快速加氢以及环保无污染的特性,燃料电池汽车有望在未来的长途物流运输中发挥更加关键的作用。

2、主要业务（1）氢气制取报告期内,公司在氢能供给端持续夯实产能基础,清徐美锦华盛一期2,000Nm³/h高纯氢项目以及贵州美锦5,000Nm³/h高纯氢项目已稳定运行,有力支撑太原、吕梁、贵州六枝特区及周边车辆用氢需求。

华盛二期项目建设正稳步推进,预计建成后产能将提升至12,000Nm³/h。

另有滦州美锦14,000Nm³/h高纯氢项目在建。

在绿氢制取方面,报告期内公司聚焦“零碳能源”转型,推进分布式绿电制氢加氢示范项目。

依托青岛、佛山氢能产业园屋顶光伏资源,打造“绿电+绿氢+绿色交通”一体化工程,重点探索分布式可再生能源制氢柔性控制策略,构建产业园区“源网荷储氢”协同闭环系统,为零碳园区建设提供可落地的氢能解决方案。

（2）车辆制造报告期内,公司战略合作与市场突破双管齐下,加速氢能车辆商业化应用。

战略合作方面,公司与国氢科技达成全方位战略合作,计划在全国范围内推广10,000台氢燃料电池商用车,双方将围绕技术协同、产品开发、终端市场共拓、基础设施闭环构建、商业模式创新等方面开展全方位合作,将进一步加速氢能车辆的规模化应用；与中通快递集团签署战略协议,计划在中通快递运营场景内分步投放20,000辆氢燃料电池商用车,同时建立包含车辆全生命周期管理、氢能补给网络、场景运营优化的战略协同机制,共同打造氢能源商业化应用的行业标杆。

除此之外,公司还与易运物流、艾伦巴斯、南美洲Mining3ChileSPA等众多车企、能源企业、科研机构等建立了战略合作关系,持续优化氢能产业生态。

市场推广方面,旗下飞驰科技成功中标500辆轻型燃料电池冷藏车采购包组,中标金额达2.875亿元,车辆将率先投入佛山城际物流运输,并参与广湛氢能高速示范运营。

此外,飞驰科技助力香港首个跨境氢能旅游巴士试验项目审批通过,进一步拓展了氢能车辆应用区域边界。

公司通过积极布局与多元合作,在车辆制造板块不断发力,为氢能车辆的大规模商业化推广奠定了坚实基础,在推动交通运输领域低碳转型中发挥着重要作用。

（3）车辆运营报告期内,公司氢能车辆运营平台共持有各类型燃料电池商用车1,123台,通过场景化运营推动氢能交通落地。

京津冀区域,在河北邯郸以武安为核心持续推动氢能示范项目,扩大区域氢能生态链。

山西区域,在开展煤焦化运输业务的同时,加速推进运输服务多元化发展。

目前已承接各类运输业务,更率先开通了通往河北、天津和陕西的跨省氢能零碳运输示范线路,并与多家企业建立了长期的车辆租赁合作关系。

在贵州区域,打造氢能公交示范线,同时投入100辆氢能重卡打造物流配送示范线,其中氢能重卡预计每年可替代柴油消耗2,268吨,减少二氧化碳排放1.2万吨；同步推动全国首台商用氢能机车头成功试运行,持续推动交通领域节能降碳。

此外,公司还相继在山西、广东、山东等多个地区开通了氢能车辆示范线路,并已成功在氢能高速运输、港口物流、钢厂矿山、市政环卫等多个应用场景建立起显著竞争优势,通过在不同地区、不同场景的示范应用,为氢能车辆的规模化推广积累实践经验。

（4）加氢站建设运营报告期内,公司通过产业协同持续构建高效加氢网络,截至6月底,公司已在全国范围内部署建成加氢站（含撬装站）20余座,覆盖山西、北京、山东、浙江、广东等地,为当地氢能车辆提供了稳定且便捷的加氢服务。

技术层面,加氢站配备国际前沿设备,深度融合物联网与大数据技术,通过实时监控与智能调度提升加氢效率与用户体验,实现35MPa至70MPa全压力等级覆盖,当前已投运加氢能力达13,060kg/12h,在建加氢能力合计4,500kg/12h。

公司凭借在加氢站建设运营方面的突出表现,在CHEC2025第五届世界氢能与燃料电池大会上荣获氢能观察金鼎奖“2025氢能行业加氢站领军企业”大奖,彰显在加氢站建设运营领域的深厚实力与行业引领地位。

3、市场地位报告期内,公司在氢能产业领域已占据重要的市场地位,成为行业发展的领军企业之一。

市场推广方面,截止2025年6月底,公司旗下青岛美锦与飞驰科技已累计推广各类氢燃料电池汽车3,592辆,安全运营里程约2.03亿公里,累计减排二氧化碳约22.03万吨。

公司通过持续优化产品性能、提升产品质量,以及积极拓展市场应用场景,在氢燃料电池汽车市场树立了良好的品牌形象。

技术创新方面,公司参股企业在核心材料、制氢技术等领域取得的一系列重大突破,彰显了其在行业内的技术引领地位。

报告期内,公司参股企业鸿基创能取得“一种碳包裹合金催化剂及其制备方法和应用”专利认证。

鸿基创能致力于研发、制造高性能、长寿命燃料电池膜电极,目前膜电极日产能超万片,年产能达60万平米,产品寿命超2万小时,一致性与良品率均达到国际一流水平,占据国内膜电极50%以上的市场份额。

公司另一家参股企业山东赛克赛斯氢能源有限公司也已获得“一种氢氧压力平衡控制方法及系统”的专利。

另公司凭借在氢能产业技术创新的突出贡献,获得CHEC2025第五届世界氢能与燃料电池大会氢能观察金鼎奖“2025氢能行业最具创新技术”大奖,充分肯定了公司在整个氢能产业的技术发展中作出的重要贡献。

企业荣誉方面,公司提报的“构建‘煤-焦-气-化-氢’循环经济产业链,探索传统能源企业绿色发展新路”案例入选生态环境部宣传教育中心评选的“2025年企业ESG案例征集活动优秀案例名单”,公司在循环经济发展方面的努力和成果得到业界认可。

展望未来,公司将继续依托自身在氢能全产业链的优势,持续加大技术研发投入,积极拓展市场应用场景,加强与产业链上下游企业的合作,不断提升公司在氢能产业的核心竞争力,为推动我国氢能产业的高质量发展,以及实现能源转型和可持续发展目标,做出更大的贡献。

公司系由原福州第二开关厂于1992年10月独家发起以其净资产折国家股200万股,并定向募集法人股757.87万股和内部职工股1742.13万股,1994年3月调减国家股为1490万股,1995年11月国家股扩股6590万股,1997年1月按1:0.5的比例缩股后总股本为5290万股,经1997年4月23日发行3000万股公众股后总股本达8290万股,其内部职工股871.065万股将于公众股3000万股1997年5月15日在深交所上市交易期满三年后上市。