友升股份(603418)是近期一只关注度较高的主板新股，其主要业务聚焦于新能源汽车轻量化铝合金零部件的研发、生产和销售。
公司概况与行业地位
友升股份是一家专注于汽车轻量化铝合金零部件的制造商，产品主要包括门槛梁、电池托盘、保险杠、副车架等系列。公司已进入特斯拉、广汽集团、蔚来汽车、北汽新能源、宁德时代等知名车企或零部件厂商的供应链体系。在汽车产业向新能源和轻量化转型的背景下，其产品能有效帮助新能源汽车提升续航里程，符合行业发展趋势。
核心投资亮点
- 赛道前景广阔：新能源汽车渗透率持续提升，轻量化是明确趋势。铝合金材料能有效减轻车身重量，提升续航里程。友升股份的产品直接受益于这一产业浪潮。
- 绑定优质客户：公司是特斯拉等头部新能源车企的核心供应商，2024年来自新能源领域的收入占比超过60%。 deep度的客户合作关系为订单稳定性提供了保障。
- 业绩增长较快：财务数据显示，公司2022年至2024年营业收入分别为23.50亿元、29.05亿元和39.50亿元，净利润分别达到2.33亿元、3.21亿元和4.05亿元，呈现出稳健增长的态势。
财务数据分析
| 指标 | 2022年 | 2023年 | 2024年 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 23.50亿元 | 29.05亿元 | 39.50亿元 |
| 净利润 | 2.33亿元 | 3.21亿元 | 4.05亿元 |
| 扣非净利润 | 2.24亿元 | 3.19亿元 | 4.01亿元 |
| 经营活动现金流净额 | 0.49亿元 | 0.38亿元 | -2.53亿元 |
数据来源：招股书
从表格可以看出，公司近年来营收和利润保持增长，但需要注意到2024年经营活动产生的现金流量净额为负（-2.53亿元），这主要与应收账款增加、原材料预付款增多等因素有关，提示我们需要关注其回款能力和现金流状况。
本次IPO基本信息
| 事项 | 内容 |
|---|---|
| 股票代码 | 603418 |
| 申购代码 | 732418 |
| 申购日期 | 2025年9月12日（下周四） |
| 发行股数 | 4826.7111万股 |
| 网上发行数量 | 1544.50万股 |
| 顶格申购市值 | 15.00万元（沪市） |
| 募集资金 | 24.71亿元（用于生产基地建设、电池托盘项目及补充流动资金） |
潜在风险提示
- 客户集中度较高：公司前五大客户的销售收入占比超过50%。虽然绑定了优质客户，但也存在对单一大客户依赖的风险。
- 现金流压力：2024年经营活动现金流净额为负（-2.53亿元），应收账款规模增长较快，需关注其回款情况。
- 原材料价格波动：铝合金是主要原材料，其价格波动会直接影响公司毛利率。
- 产能利用率波动：近年来公司产能利用率存在一定波动，2024年为95.15%。募投项目达产后，新增产能的消化需要关注。
申购
- 关注发行定价：新股申购的收益与发行市盈率密切相关。汽车制造业当前行业市盈率约为28.71倍。若友升股份的最终发行市盈率显著高于行业水平，则需谨慎评估其上市后的表现。
- 理性参与申购：公司身处新能源汽车优质赛道，绑定头部客户，业绩增长较快，但其现金流和客户集中度问题也不容忽视。建议你可根据自身风险偏好，理性参与申购。
- 做好缴款准备：若参与申购并中签，需确保在T+2日（9月16日） 日终前有足额资金用于缴款。
总的来说，友升股份所处的赛道和客户资源是其亮点，但现金流和客户集中度等问题也值得注意。最终是否申购，还需结合其发行价对应的市盈率与行业水平的对比来判断。希望这些信息能帮助你做出决策。