至信股份（603352）作为2026年沪市的首只打新标的，其申购详情和投资要点如下。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 公司全称 | 重庆至信实业股份有限公司 |
| 主营业务 | 汽车冲焊件及相关模具的开发、加工、生产和销售 |
| 申购代码 | 732352 |
| 申购日期 | 2026年1月6日 (周二) |
| 发行价格 | 21.88元/股 |
| 发行总数 | 约5,666.67万股 |
| 发行市盈率 | 26.85倍 (2024年扣非后) |
| 行业市盈率 | 28.33倍 |
| 网上申购上限 | 1.8万股 |
| 顶格申购需配市值 | 18万元 (沪市) |
公司投资亮点
- 深度绑定头部客户：公司已进入长安、吉利、比亚迪、蔚来、理想等主流整车厂，以及宁德时代等核心零部件供应商的供应链体系，客户质量高 。特别是在新能源汽车领域，相关业务收入占比从2022年的25.27%迅速提升至2025年上半年的71.42%，成功把握了行业转型机遇 。
- 产业链布局完整：公司不仅生产冲焊零部件，还通过全资子公司覆盖了上游的模具开发和自动化产线集成，这种一体化能力有助于控制成本和保障生产效率 。
- 项目储备丰富：截至2025年6月末，公司已获得定点但尚未量产的主要车型项目有40项，预计将在2025年下半年至2026年陆续量产，为未来业绩增长提供了明确支撑 。
主要风险提示
- 客户集中度较高：公司前五大客户的销售收入占比接近70%，对头部车企的依赖性较强。这使得公司在与客户的价格谈判中议价能力相对较弱，2024年末应收账款规模达11.33亿元，占流动资产比例较高，对资金流形成一定压力 。
- 行业竞争加剧：汽车零部件行业竞争激烈，同时，一些大型车企倾向于自建供应链，这可能进一步挤压外部供应商的利润空间 。
- 原材料价格波动：钢材等原材料在公司生产成本中占比较大，其价格波动会直接影响毛利率水平 。
总结与建议
至信股份的基本面整体稳健，其26.85倍的发行市盈率略低于行业平均水平，发行定价显得较为合理 。公司显著受益于新能源汽车行业的发展，未来增长有项目储备作为保障 。
对于打新投资者而言，可以关注其申购机会，但需清醒认识其客户集中度带来的风险。对于中长期投资者，则需要持续跟踪公司能否成功拓展更多客户以降低依赖，以及其盈利能力能否在行业竞争中保持稳定。