金盾股份 - 300411.SZ

主营业务：专业通风系统设备及相关服务,建筑安装业务

经营范围：一般项目:风机、风扇制造;风机、风扇销售;制冷、空调设备销售;制冷、空调设备制造;机械设备研发;环境保护专用设备制造;环境保护专用设备销售;减振降噪设备制造;普通阀门和旋塞制造(不含特种设备制造);阀门和旋塞研发;阀门和旋塞销售;智能控制系统集成;普通机械设备安装服务;机械设备销售;船用配套设备制造;密封件制造;通用设备修理;通用设备制造(不含特种设备制造);软件销售;软件开发;集中式快速充电站;电动汽车充电基础设施运营;货物进出口(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:民用核安全设备设计;民用核安全设备制造(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

浙江金盾风机股份有限公司创建于2005年,是一家专业从事地铁、隧道、核电、军工等领域通风系统装备研发、生产和销售集一体的国家高新技术企业。

经过十余年的高速发展,公司总资产超20亿元,已成为产品结构多元化的军民融合高端设备及系统研发制造商。

金盾股份是地铁隧道通风系统领域的行业领军企业,公司产品已成功应用于北京地铁、上海地铁、广州地铁、新加坡地铁、上海人民路越江隧道、无锡太湖隧道、兰渝铁路、新加坡色拉亚岛-奈岛隧道等国内外近300多项地铁、隧道工程,市场占有率位居行业前列。

作为行业首批取得核安全局颁发的核级风机、风阀设计和制造许可证的企业之一,公司核电产品安全运行在秦山核电、福清核电、三门核电、海阳核电、陆丰核电、方家山核电、巴基斯坦恰希玛核电站等国内外核电项目。

作为工民建领域通风系统重要供应商,公司主要产品已成功应用于北京奥运会网球馆、青岛奥帆基地、成都双流机场、近百个万达广场等国内大量标志性民用工程,获得了市场的广泛认可。

2019年4月,公司中标拉林铁路项目,公司通风系统业务增加铁路模块。

2020年8月,公司全资子公司浙江金盾风机装备有限公司中标深圳市交通公用设施建设中心的桂庙路快速化改造(一期)工程隧道空气净化系统采购及安装(西行隧道)项目,为公司开拓城市隧道空气净化市场打开了良好的局面。

金盾股份重视技术创新,不断加大研发投入,着力推进成果转化,树立“产学合作”的行业典范,与浙江大学、北京航空航天大学、上海核工程研究院等多所国内知名高等院校和科研院所建立长期技术合作关系,开展通风系统前沿技术研究,公司已累计实施国家级、省级重大科技项目10余项,开发国家级重点新产品、省首台套产品8个,取得国家专利63项,其中发明专利11项,获得多项科学技术奖,其中“地铁隧道智能通风系统”项目、“三代核电站环境控制系统装备关键技术与产业化”项目分别获得浙江省科学技术进步一等奖、二等奖;单向地铁隧道轴流风机、可逆转地铁隧道轴流风机两类风机产品在通风行业首批获得浙江制造认证。

公司积极主持、参与、制定、修订国家、行业、团体等标准以及国际标准的修订完善工作,到目前为止已主持、参与制订9项国家标准和行业标准,其中《ZZB010-2015地铁隧道轴流风机》为浙江制造标准。

展望未来,公司将加速推进产业转型升级,提升产业规模,扩大经济效益,全面增强企业的综合竞争实力与可持续发展能力,形成市场国际化、资本多元化、管理现代化的高科技、高成长、高效益的经营格局,努力成为管理先进、技术领先、产品精益的行业领导企业!

（一）公司所处行业基本情况1、轨道交通领域根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》,“十四五”时期,我国新增城市轨道交通运营里程3,000公里。

据中国城市轨道交通协会发布的《2025年上半年中国内地城轨交通线路概况》数据显示,截至2025年6月30日,中国内地共有58个城市投运城轨交通线路12381.48公里,其中,2025年上半年新增城轨交通运营线路220.70公里,2025年下半年预计还将开通城轨交通运营线路约600公里,全年新投运城轨交通线路总长度预计超过800公里。

同时,随着轨道交通运营里程的增长,设施老化带来的维修与数字化改造需求也在持续增加。

作为轨道交通基础设施的核心配套,智能通风系统装备需求同步释放,市场规模随新线建设、存量建设及改造稳步扩大。

此外,随着“一带一路”政策的深入推进,中国轨道交通装备也迎来了“走出去”的机遇。

中东及欧洲地区作为“一带一路”上的重要节点,其轨道交通建设需求日益增长,为中国企业提供了广阔的市场空间。

2、核电、水电工程根据《“十四五”现代能源体系规划》及《2030年前碳达峰行动方案》,均提到了积极安全有序发展核电。

据统计,2022—2024年,我国核电核准机组数量分别为10台、10台、11台,2025年4月,国务院常务会议新核准5个核电项目共10台机组,截至目前,“十四五”期间我国已经累计核准46台核电机组,核电迎来持续的高景气度。

同时截至2025年6月30日,我国运行核电机组共58台,在建核电机组32台,第三代/第四代核电技术（如华龙一号、CAP1400）的推广及存量机组安全升级需求,也为核电通风设备市场创造长期增量空间。

2024年1月,工信等七部门联合发表《关于推动未来产业创新发展的实施意见》明确提出,要聚焦核聚变等未来能源领域,打造全链条的未来能源装备体系,推动相关技术的突破和产业化。

高温超导材料、人工智能等技术突破推动可控核聚变从实验室走向工程化,国际热核聚变实验堆（ITER）与中国聚变工程试验堆（CFETR）形成协同布局,预计分别于2035年及2030年建成。

政策扶持叠加技术突破,核聚变装备产业有望从试验阶段迈向规模化应用,相关配套设备需求将伴随产业进程持续释放。

《“十四五”现代能源体系规划》指出,要求加快推进水电基地建设,重点推动金沙江上游、雅砻江中游及黄河上游等重点河段的水电项目开工建设,实施雅鲁藏布江下游水电开发等重大工程,到2025年,常规水电装机容量达到约3.8亿千瓦。

截至2025年6月底,我国水电累计装机容量达4.4亿千瓦,占全国可再生能源总装机量的20.4%,其中常规水电3.79亿千瓦,抽水蓄能6129万千瓦。

《2030年前碳达峰行动方案》提出,十四五、十五五期间分别新增水电装机4000万千瓦,2030年预计常规水电装机将达到4.2亿千瓦。

根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》,我国将在“十四五”期间加快国防和军队现代化。

据我国国防预算公开数据,2022年至2024年之间,我国国防预算增幅依次是7.1%、7.2%、7.2%。

我国国防投入继续保持稳定增长的态势,特种装备配套需求持续增长。

4、低空经济2023年12月,中央经济工作会议提出,要打造包括低空经济在内的若干战略性新兴产业。

2024年3月,中央政府工作报告强调“积极打造低空经济等新增长引擎”。

工信部、科技部等联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》提出,鼓励飞行汽车技术研发、产品验证及商业化应用场景探索；到2030年,以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式基本建立,通用航空装备全面融入人民生产生活各领域,成为低空经济增长的强大推动力,形成万亿级市场规模。

其中,包括eVTOL（电动垂直起降飞行器）、飞行汽车、无人机在内的各类飞行器是低空经济的主要载体,是低空经济发展的战略方向,是低空经济未来的主赛道。

从未来大规模商业化的潜力来看,测算中期存量国内旅游观光场景、通勤场景可分别带来2.4万架和8.5万架的eVTOL需求,整机存量销售市场规模超2,500亿元。

从eVTOL零部件价值量来看,动力系统在eVTOL核心结构中的集成成本占比最大,根据Lilium公司的数据,eVTOL的动力系统占比约为40%。

eVTOL动力系统市场规模主要以eVTOL整机需求规模为基准,以2500亿整机存量销售市场规模以及eVTOL成本结构测算,中期存量eVTOL动力系统市场空间可达1,000亿元的水平。

5、海洋科技根据《2024年中国海洋经济统计公报》,全国海洋生产总值达10.54万亿元,同比增长5.9%,其中海洋船舶工业、海洋电力及海工装备增速均超9%。

2025年3月12日,《政府工作报告》首次将“深海科技”列为战略性新兴产业重点方向,提出开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动,推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。

深海科技作为海洋经济的重要组成部分,其市场潜力进一步凸显。

（二）周期性特点通风系统行业的发展主要受国家工业化和城市化进程、宏观经济周期、下游行业经济周期、行业内投资建设周期的影响。

本行业产品应用领域,如公共交通建设、国防建设、核电能源等领域,与宏观经济均联系紧密,具有一定周期性。

（三）公司所处的行业地位凭借对行业发展趋势的深刻理解以及多年的研发创新、行业实践,公司已成为高端通风系统装备领域的标杆企业。

目前,公司已构建多规格、高标准通风系统制造体系,产品融合智能、高效、节能、环保等核心技术,广泛应用于轨道交通、核电、水电工程、国防装备等核心领域。

在轨道交通领域,公司主导产品凭借多项技术突破,已成功应用于数百项国内外重大工程,展现出卓越的竞争力。

在核电工程领域,公司始终紧跟技术迭代,依托三代核电技术积累,成功研发适配第四代核电技术的通风系统设备,不仅巩固了三代堆型市场地位,更实现高温气冷堆、快堆等四代堆型相关产品的供货；未来,公司将持续拓宽产品线,以定制化服务为核电产业高质量发展赋能,为四代核电商业化应用注入强劲动力。

同时,公司持续优化业务布局,深入拓展国防领域的通风系统研发,拥有一系列具有自主知识产权的专利技术,技术实力与产品优势显著,稳居行业领先地位。

在巩固传统优势的基础上,公司积极布局低空经济与海洋科技等新兴领域,联合清华大学加速涵道推进器系列化研发和应用,抢占技术制高点；投资交大中海龙构建特种水下作业、深海疏浚、智能海防三大研发矩阵,形成"空天地海"全域技术版图,持续巩固行业领军地位并开拓增长新空间。

（四）主营业务的基本情况作为专业通风系统解决方案的国家级专精特新“小巨人”企业,公司始终聚焦高端装备制造与智能化技术创新,构建起覆盖轨道交通、核电工程、国防装备、低空经济、海洋科技等领域的多元化产业格局。

依托自主可控的核心技术体系,公司在多个细分市场保持行业领先地位,形成了以智能通风系统为核心、高效节能环保技术为特色、特种装备为优势的立体化业务布局。

1、轨道交通领域作为地铁隧道高端通风系统装备领域的行业标杆,其产品已广泛应用于全球300余项重大工程项目,市场占有率稳居行业前列,搭载数字风机与物联网技术实现远程智能监控与预测性维护,获浙江省科学技术进步一等奖；隧道空气净化系统（净化效率98%以上）成功应用于深圳桂庙路隧道,属国内首创；针对高海拔地区传统施工风机送风距离短、能耗高、不易维护等缺点,公司自主研发了高海拔地区长大隧道施工智能通风系统并已取得专利。

2、核电、水电工程作为行业首批获得核安全局核级风机/风阀设计和制造许可证的企业,其核电站环境控制系统装备深度参与我国核电技术迭代：配套华龙一号、AP1000等三代/四代堆型的核电通风设备,已稳定运行于田湾、三门、海阳、红沿河、巴基斯坦恰希玛、卡拉奇等国内知名核电站及“一带一路”标杆项目。

通过自主开发的第三代核电站环境控制系统,攻克多项关键性技术,相关成果获浙江省科技进步二等奖,实现核电产品国产化替代。

通风系统是水电工程中的重要部分,公司产品已成功应用于如三峡大坝、白鹤滩、溪洛渡、向家坝等大型水电站项目,凭借先进的技术产品和优质服务,获得客户广泛认可与好评,收到来自包括长江三峡设备物资有限公司等多家客户的感谢信。

作为通风行业拥有全序列国防资质的企业,成功攻克减振降噪关键技术,研制的高可靠、低振动烈度系列风机性能指标达国际领先水平,现已列装多个国防重点工程项目,实现关键领域通风设备自主可控,其中两款风机获评浙江省装备制造业国内首台（套）产品。

4、低空经济作为低空经济领域的新兴企业,公司与清华大学联合研制“涵道推进器”,通过机电热磁多场耦合技术与高集成度一体化设计,实现了驱动控制器与其他部件的高度集成,有效解决散热难题；优化涵道流场结构,显著提升推进效率；采用高性能新型驱动控制器,实现全工况动态响应速度提升；结合有限元拓扑优化与增材制造技术,精准控制整机重量,相关技术填补国内适航性设计空白,可广泛应用于eVTOL、飞行汽车、工业无人机、高端航模等多个前沿领域。

同时,将“涵道风扇推进器”产品研发过程中衍生的高效率风扇叶型、高功率密度电机电控等创新技术应用于原有轨道交通、核电工程、国防装备等领域,提高公司在传统业务领域的技术水平。

5、海洋科技2021年,公司与专业投资机构合作投资交大中海龙,依托上海交大科技成果转化平台与资源优势,与学校优势学科“产学研用”合作,交大中海龙逐步成为以深海ROV（无人遥控潜水器）、海上风电埋缆机、深海特种装备等核心产品,水下安防系统、深海电源系统等为特征的系统解决方案供应商,目前已经成为RA、惠博普、西门子能源、惠生海工、杰瑞集团、ABB、新加坡Wood、国家管网集团、中石化等的合作伙伴和供应商。

（二）公司主要经营模式结合行业特点以及公司自身实际情况,公司经营模式可概括为“专业定制+以销定产模式”。

1、销售模式结合产品的技术特点和行业特征,公司构建了以直销为主的销售模式,重点是工程项目类产品,通过公开招投标获得订单,同时在国内多个城市或地区设立了办事处,形成“招投标响应-设计制造-安装调试-运维服务”全周期快速响应服务体系。

2、采购模式采用“订单导向+预期储备”双轨机制,公司根据客户订单安排生产,依据销售计划制定生产计划和采购计划。

对于碳钢、不锈钢和铝材等大宗商品,其价格与国际市场上商品期货的价格联系紧密,该类产品市场货源充足,供应商相对稳定,按照市场价格动态采购。

对于核心部件（电机）等长期配套产品,与头部供应商签订年度框架协议锁定成本,提高供应链抗风险能力。

3、生产模式根据公司“以销定产”模式,结合自身实际经营状况,公司采取自主生产与委托零配件外协加工相结合的生产方式,对于核心部件加工、整机总装、系统集成、调试检测等核心生产工艺由公司自主完成。

公司承接采购订单后,根据不同应用领域和项目要求,提供设备的整体方案,涵盖设计、开发、制造等各个环节。

在制造过程中,按ERP系统有序均衡生产,同时质量部门实施严格的过程检查,确保每个环节都达到技术标准。

此外,公司拥有通过国内CNAS以及国际AMCA实验室认可的检测中心,为产品性能检验和测试提供强有力支持,进一步保障产品质量的稳定与可靠。

公司系由浙江金盾风机风冷设备有限公司整体变更设立的股份有限公司,于2011年9月27日在绍兴市工商行政管理局变更登记注册,总部位于浙江省绍兴市。

公司现持有注册号为330682000034473的营业执照,注册资本8,000万元,股份总数8,000万股(每股面值1元)。

其中,有限售条件的流通股份A股6,000万股;无限售条件的流通股份A股2,000万股。

公司股票已于2014年12月31日在深圳证券交易所挂牌交易。

本公司属通风系统行业。

经营范围:风机、风冷、水冷、空调设备、消声器、组合风阀及其他风阀的研究、开发、制造、加工、销售,通风空调工程的安装,机电设备销售,锅炉、工业炉窑的附属节能环保成套设备的研究、设计、销售、安装,风能、生物能、废弃物再利用的新能源技术的开发,进出口贸易业务。

(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

主要产品包括地铁隧道智能通风系统、地铁隧道轴流风机、隧道射流风机、核级离心风机、三代核电(AP1000)通风空调系统等。