雷曼给国内上市银行带来的直接损失有限--汉鼎咨询拟上市企业服务 - 国内上市

　境内外分析师普遍认为：雷曼给国内上市银行带来的直接损失有限
　　美国雷曼兄弟公司的破产势必殃及国内多家银行，这已成为不争的现实，这一影响的严重程度究竟如何，令投资者极为关注。多家境内外机构的分析师普遍认为，国内上市银行受到的直接损失并不大，但事件对投资者心理层面的打击却不容低估。
　　国内上市银行持有雷曼债券带来的直接损失有限：一则多数银行所持债券中高级债券比例较高；二则债券总额占集团资产比例甚微。以工行为例，其所持雷曼债券合计约占截至６月３０日集团总资产的０．０１％，债券投资规模的０．０３％。保守假设全部亏损，估计对集团２００８年全年税后利润的影响为０．６％，对全年ＥＰＳ的影响仅为０．２分。而招行持有的雷曼次级债回收比例可能较低，但根据历史经验，高等级债可能能够回收６０％－８０％的比例，预计大约需要计提３５００万美元的减值准备，对２００８年ＥＰＳ的影响比例大约为０．５１％，１．２分钱。
　　雷曼信用风险的心理影响大于实际损失。虽然雷曼兄弟破产涉及到了较多的上市银行，但对各家银行实际业绩影响很小，假设损失率在８０％，对各家银行２００８年业绩的负面影响均在２％以内。由于国际市场的波动而带来的投资损失，主要集中在次贷及相关证券上，这方面的损失各家银行已经计提了较大比重的拨备。而金融企业债在银行全部债券投资中比重不高，只是因为目前欧美金融业出现的危机，使投资者担心上市银行海外投资的潜在风险损失难以估计。分析师认为，除非欧美金融企业出现大面积的破产，否则未来上市银行出现明显影响业绩的投资损失的可能性不大，对雷曼兄弟的债券投资和贷款损失带来的心理影响会逐渐淡化，但在４季度和２００９年上半年，由于景气度下降带来的贷款质量的下行会逐渐显现。